股权分置改革的措施及其成效分析

我国的股票市场自从建立就存在着股权分置——其发行的股票分为流通股与非流通股。而这正是我国股票市场的最大弊端，也是我国股票市场稳定和健康发展的最大障碍。本文分析了自2005年开始的股权分置改革措施，指出其不足，并提出了改进的方法。     

中国四家国企着手 试点股权分置改革

中国选出四家企业开始试点股权分置改革，这是处置多达2640亿美元(4329．6亿新元)国有股的第一步。     

股权分置改革对股票价格影响的实证分析

<正> 2005年4月29日,中国证监会颁发《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,中国股市进入"股权分置改革时代"。截止2006年1月11日,进入股改程序的上市公司总数已达434家,占沪深两市1358家上市公司(不含纯B股公司)的32.03%总市值为12047.54亿元,占两市总市值的36.47%;总流通市值为4508.93亿元,占两市总流通市值的42.76%。根据预测,按照现在的进度,在2006年上半年,完成股改和进入股改程     

股权分置改革：福音还是咒语——决策层如何避免股权分置改革流产风险

在一个被很多人认为不合时宜的时刻，证监会拉开了解决股权分置的大幕。2005年4月29日．证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》．10天后，公布了四家试点企业的名单。试点方案出台后的一周．上证指数两次跌破了1100点。股权分置试点改革．到底是中国股市的一个福音，还是一道将中国股市推向深渊的咒语。《新财经》请各路专家从不同角度进行了剖析，并对四家试点企业进行了深入调查。     

股权分置改革的成与败

股权分置改革是21世纪中国资本市场具有划时代意义的一件大事，这一变革终结了股市的漫漫熊途。然而，一轮牛市疯狂之后，制度设计的缺陷性再次暴露无遗     

股权分置改革的措施及其成效分析

我国的股票市场自从建立就存在着股权分置--其发行的股票分为流通股与非流通股.而这正是我国股票市场的最大弊端,也是我国股票市场稳定和健康发展的最大障碍.本文分析了自2005年开始的股权分置改革措施,指出其不足,并提出了改进的方法.     

股权分置改革没有回头路

5月9日，股权分置改革启动后，一个星期中，内地股市连创六年新低。但这不是最重要的，内地股市只能迈出股权分置改革这一步，否则，就要重起炉灶了。在股权分置改革中，当事人的利益分配是以市场与行政混合的方式进行。上市公司必须遵守规则，按照现有制度争取利益。政府的监管部门不仅要密切监督这些行为的合规性，还得密切关注现行制度规则的合理性，以便让现有规则不断修改与完善，保证公平公正。     

股权分置旨在解决制约股市发展的制度问题

中国证监会主席尚福林近日对正在进行的股权分置改革进行了评价。他说，进行股权分置改革的目的，就是从根本上解决制约股市发展的基本制度问题，完善市场机制，形成合理的定价机制；形成投资者共同的利益基础，强化市场对上市公司的约束；形成相对稳定的市场预期。     

投权分置改革：老试点之殇与新试点“命门”

五月也许注定要带“色”，尽管尚难预料是“红五月”还是“黑五月”。在四月最后一天交易日收盘之后，中国证监会“适时”发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣告吉凶难卜的试点“魔盒”开启。     

股权分置改革的现实选择

中国资本市场已经经历了长达4年多的持续下挫，社会公众投资者已经蒙受了巨大的损失。导致股市受挫的根本原因在于中国股市的制度性缺陷，即上市公司股权结构的长期分置状态，形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。股权分置是指目前我国上市公司的股权结构中，流通股与非流通股分离的现象。尚未流通股份中发起人股占了相当大的比例。证监会的统计数据表明，在目前我国上市公司的股权结构中，     

股权分置改革：回眸与前瞻

2005年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(以下简称《通知》)。宣布启动股权分置改革试点工作。2005年5月8日，上海、深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》，随后，试点的4家上市公司相继公布股权分置具体改革方案。     

关于股权分置改革的探讨

一、导论 股权分置改革正在如火如荼地进行着，在《国务院2006年工作要点》中指出：今年要基本完成上市公司股权分置改革，继续搞好证券公司综合治理，促进资本市场创新和发展。随着6月4日下午深圳证券交易所公布了全面股改第35批名单，股改公司的比例已占内地股票市场上的60%以上，股改可以说是进入了攻坚阶段。目前，各个公司推出的股改方案不一，有配售方案、基金方案、权证方案、回购方案、转股方案，到底谁是谁非也无定论。但是股改的目标是明确的，就是实现股份全流通，发挥证券市场的应有功能．促进经济的健康发展。     

暂免股权分置中发生的印花税、所得税等

为促进资本市场发展和股市全流通，推动股权分置改革试点的顺利实施，经国务院批准，我国将对股权分置试点改革过程中发生的印花税、企业所得税和个人所得税暂免征收。     

股权分置改革的理性选择

1990年底沪深两个证券交易所先后成立以来，中国资本市场在“主要为国企脱困解决融资问题”主导思想影响下，一度膨胀式发展，但时至今日，却陷入了深深的困境。为解决特殊时期历史问题设计的制度。     

股权分置改革进程陷阱不少

【香港《信报》7月19日】中国金融改革在2005年以来进一步推进，直接触及经济领域的一系列体制障碍。金融改革的进展程度已经在很大程度上不再主要取决在金融体系本身，而更多取决于与金融体系紧密相联系的经济体系、制度体系。这一点在今年以来重点推进的资本市场股权分置改革、汇率改革，以及汇金公司的定位等重要改革方面表现得十分明显。     

股权分置改革中的反思

【香港《香港商报》7月5日】6月27日，中国证监会主席尚福林举行新闻发布会，向国内外宣示政府有决心也有能力进行股权分置改革，这对市场来说是一种利好。然而，仅有这种宣示是不够的，更重要的是对一些基本问题进行深刻的反思，这包括：一、当考虑如何调整整体利益关系；二、使内地股市从“政策市”走出来；三、保障上市公司的质量；四、整顿中介机构市场；五、打破市场信息垄断。     

张卫星：股权分置试点改革难以服众

“我们经过严密地测算,如果含权系数是1∶3,市场就稳得住;1∶4就能涨;低于1∶3就会下跌,若更低就会暴跌。现在这几家试点企业改革方案的含权系数在1∶1.4左右,股市能不跌吗?”     

别只盯着股权分置

要使股市摆脱危机，惟一的办法是重塑股市的制度基础，以恢复投资对这个市场的信心。目前正是进行这项工作的最佳时机。如果过多地在股权分置改革或股价涨跌等技术性问题上纠缠不清，我们就会忽略治本之道。     

解决股权分置缔造牛市基础

股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。     

《深圳商报》：2005年中国股市十大关链词

关键词一：股权分置改革启动2005年4月29El，经过国务院批准，巾国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点宣告启动。在总结两批试点的基础上，9月4日，中国证监会正式发布并实施《上市公司股权分置改革管理办法》。9月7日，沪深两交易所等联合制定的《上市公司股权分置改革业务操作指引》出台施行。股权分置改革是中国证券市场的体制性革命，也是具有里程碑意义的事件。据统计，截至12月15口，共有234家公司召开了相关股东会议审议股改方案，其中已有190家变身G股。