内部收益率的公式解法

内部收益率是动态分析投资经济效益的重要指标。它是在对货币不断进行贴现的条件下使收益现值和投资现值累计在项目寿命期内刚好达到平衡的贴现率,换句语说就是使收益现值减去投资现值等于0的贴现率。     

净现值法和内部收益率法的应用比较

净现值法和内部收益率法的应用比较贺强净现值法和内部收益率法都是评价投资方案的重要方法。它们的基本原理都是将某项投资的未来现金流量（包括流入量和流出量）折为现值，判断它提供的收益率是否大于或小于投资者所要求的收益率，从而决定投资方案的取舍。由于这两种方...     

投资项目评价标准的比较与选择

净现值、内部收益率、获利指数等贴现指标在互斥项目选择的实际应用中,常导致不同的投资决策,其原因、解决方法是本文探讨的目的。文章首先对净现值和内部收益率进行比较分析,着重介绍了内部收益率的先天缺陷及替代方法MIRR;然后分析净现值和获利指数的主要差异,最后得出结论:净现值是确定条件下投资项目评价标准中最合理的方法,其他标准则需结合着净现值来运用,否则可能导致决策失误。     

实物期权思维与净现值法在项目投资中的比较

传统的投资决策的方法是以净现值（Net Present value，NPV）为主要代表的现金流贴现（Discounted Cash FLow，DCF）方法，NPV法考虑了资金的时间价值，对各个时点上的资金按一定的贴现率进行贴现的方法。     

试析“贴现现金流模式分析法”在房地产投资决策中的运用

在房地产决策中运用的财务分析方法很多,分静态分析法和动态分析法两类。静态分析法如回收期法、平均投资报酬率法等,优点是计算简便,易于理解;缺点是没有考虑货币的时间价值,得出的结论有一定的片面性。动态分析法即贴现现金流模式分析法,如净现值法、现值指数法、内部收益率法等,缺点是计算复杂,优点是不仅考虑了开发项目的整个投资过程,而且考虑了货币的时间价值,因而能更深入全面地分析开发项目在财务上是否可行。下面以笔者在房地产行业工作的经验和体会,运用“贴现现金流模式分析法”对房地产开发项目进行分析。一、项目基…     

投资项目内部收益率的快速计算法

内部收益率（IRR）是投资项目寿命期内没有收回的投资的盈利率,它是项目经济评价中最重要的指标之一,具有相对于净现值法不需要在计算前确定基准折现率、表现形式直观明了（为百分数）等优点。但内部收益率的求解过程复杂,一般采用＂试错法＂,即按不同的贴现率依次计算净现值（NPV）,     

IRR分析在政府投资项目决策中的应用

IRR（InternalRateofRetum．内含报酬率）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率．或者说是使投资方案净现值为零的贴现率．也称为“内部收益率”．“内部收益率”本身不受资本市场利息率的影响．是评价长期投资方案优劣的一种常用方法。它完全取决于项目自身的现金流量．反映了项目内部所同有的特性．这也是其被称为“内含报酬率”的原因。     

浅谈内涵报酬率法在投资决策应用中的不足及修正

内涵报酬率法也被称为内部收益率，是目前企业投资决策最主要的一种方法之一。内含报酬率是指投资项目在其寿命周期内，根据贴现率对投资项目每年净现金流量进行贴现，未来收益总现值正好等于该项目原始投资额时，此时的贴现率即为内含报酬率，它是投资项目可达到的真实的报酬率。     

企业项目投资决策方法发展研究

一、传统的企业项目投资决策方法及其局限性 传统的企业项目投资决策分析方法,主要有DCF法、敏感性分析、风险性分析、蒙特卡洛模拟法和决策树分析等方法.DCF法是建立在消极管理假设的论断之上,它的具体做法是首先估计、预测项目寿命期间现金流,并加以适当调整,然后以一个合适的贴现率将现金流折成现值并据以评价项目.它主要包括净现值NPV法、内部收益率IRR法、投资回收期法等.     

净现值之我见

评价投资项目的价值指标包括两大类：一类是非贴现指标，即不考虑货币时间价值的指标，如回收期、收益率等；另一类是贴现指标，即考虑货币时间价值的指标，如净现值、现值指数、内含报酬率等。由于贴现指标考虑了货币时间价值因此其较之非贴现指标更具优越性。贴现类指标在投资项目评价中得到了广泛运用，尤其是净现值法。     

内部转移价格在通信网络投资评估中的应用探讨

对建设项目进行投资评估主要有净现值法、投资回收期法和内部收益率法三种方法。不论采用哪种方法,要得到客观科学的评价结果,主要取决于项目现金流（项目收入、成本支出）的科学预测。实际操作中,项目现金流主要根据相关规定进行估计。我国现行“通信建设项目经济评价方法与参数”中规定项目收入采用再分配法计算。     

在项目经济评价中应用贴现分析法

投资项目的经济评价在项目的可行性研究阶段以及项目的评估阶段都起着重要的作用,经济评价以财务评价为主,评价时使用的指标分为两类一类是考虑了货币时间价值因素的指标,即贴现指标,包括净现值、内含报酬率、现值指数等;另一类是不考虑货币时间价值的指标,即非贴现指标,包括投资回收期、会计收益率等。目前,在进行项目评价时多采用以贴现指标的计算和分析为主的贴现分析方法,而非贴现指标的计算和分析只作为辅助方法。     

寻找股权价值最大化的财务安排——一个现金流贴现的模型

在投资估价理论中，主要有三大类估价方法，即现金流贴现法、相对比较法和期权定价法。现金流贴现法是把公司未来现金流按一定贴现率折为现值的一种估价方法，由于直接考察影响公司现金流和贴现率的各项因素，因此我们有理由认为，它具有相对较强的实用性。然而，在众多涉及公司估价的研究报告中，用得最多的却是以市盈率或市净率为核心的相对比较法，     

建设项目财务评价指标的通用图解计算方法

一、前言 工矿企业、水运和水利水电工程等各行各业的建设项目,在可行性研究决策阶段都要进行经济评价,它包括国民经济评价与财务评价。以财务评价为例,它们都需要计算项目的财务净现值ＦＮＰＶ、财务内部收益率ＦＩＲＲ、静态投资回收期Ｐｔ和贷款偿还年限ＰＤ等财务评价指标。评价时如果算得的净现值ＦＮＰＶ＞０,内部收益率ＦＩ ＲＲ≥ｉｃ（ｉｃ为各行业规定的财务基准收益率）、算得的静态投资回收期 Ｐｔ ≤ Ｐｃ（Ｐｃ为各行业规定的静态投资回收期）,特别是算得的贷款偿还期ＰＤ小于合同规定的贷款偿还年限的话,则说明此项目…     

内部收益率和外部收益率简化求解法

１引言在企业技术改造、项目建设的可行性研究和设计方案中,需要对投资的效益进行技术经济分析和财务评价;在企业运营中,也需要对业绩做好财务分析。因此,要求计算内部收益率（ＩＲＲ）和外部收益率（ＥＲＲ）,这两个指标包含在如下定义的算式中:ＮＰＶ＝∑ｎｔ＝ｏ（Ｒ－Ｃ－Ｋ）ｔ（１＋ＩＲＲ）－ｔ＝０（１）∑ｎｔ＝ｏ（Ｒ－Ｃ）ｔ（１＋ｉｏ）ｎ－ｔ＝∑ｎｔ＝ｏＫｔ（１＋ＥＲＲ）ｎ－ｔ（２）式中:ＮＰＶ—以ＩＲＲ为折现率的净现值;Ｒ—方案各年的年收入（即现金流入）;Ｃ—方案各年的年经营费用（即现金流出）;Ｋ—方案各年的投资…     

高速公路项目财务分析与国民经济评价

一、高速公路项目财务分析 (一)高速公路项目财务分析框架高速公路项目财务分析的主要内容是根据项目现金流量表或自有资金现金流量表,计算项目内部收益率(IRR)或净现值(NPV),并与对应的资本成本(WACC)或自有资金成本进行比较,以确定项目财务可行性.     

对技术经济评价指标的改进

一、对技术经济指标经济涵义的再认识 净现值(NPV)定义为项目寿命期内各年的净现金流量按照应达到的基准收益率i_0。贴现到项目开始时点上的现值之和。NPV反映了项目所占用的尚未收回的资金在以基准收益率i_0的递增幅度获利之外,在整个项目寿命期内所获收益现值的大小。 从净现值的表现形式上看,一般认为净现值是一个绝对数指标,仅能反映项目的盈利总额,而不能反映项目所用资金的利用效率。但将NPV作为绝对数指标运用时,应注意NPV有别于统计学中所定义的绝对数指标,它有其特殊性。实际上NPV的大小,在项目的其他条件不变的前提下,完全取决于基准收益率i_0的大小,NPV是在一定i_0的基础上所得的一个“余值”,而i_0是收益率指标,是相对数。因此可以说,NPV的大小,不仅     

硕士研究生教育个人投资的收益率测度

成本收益法是计量教育收益率比较普遍的方法,运用此方法时,基准贴现率的合理选择十分重要.此外,由于个人未来工资收入的数据收集比较困难,本文则尝试运用等额年金现值系数对硕士研究生的收益增量进行贴现,从而计量硕士研究生教育的个人收益率.     

企业价值评估中自由现金流量运用初探

一、自由现金流量概念分析 20世纪Jensen在《自由现金流量的代理成本、公司财务与收购》一文中提出,自由现金流量是指企业在满足了净现值大于零的所有项目所需资金的那部分现金流量。詹姆斯·范霍恩（1998）认为自由现金流量是为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流。汤姆·科普兰和蒂姆·科勒（1998）认为自由现金流量等于公司税后营业利润加上非现金支出,再减去营业流动资金,物业、厂房与设备及其他资产方面的投资。     

基于风险调整的新能源项目投资决策模型研究北大核心

一、模型构建 （一）模型原理基于实物期权的项目价值评估中,在计算净现值时,使用无风险利率暗含假定项目是处于静态的环境下,将未来各期的净现金流贴现为当期的现值,没有考虑外界的风险环境给项目带来的影响;计算期权价值时,将风险看做可以带来收益的机会。然而并非所有的风险都能带来有利的机会,这样只是将风险作为可以利用的机会而不考虑风险带来的不利影响会造成项目价值的高估。为了将风险因素对项目的不利影响纳入评价体系,