A股和H股双重上市公司的股价差异研究

我国证券市场成立时间较晚,加之实施严格的资本管制和市场分割,导致我国外资股出现了折价这一独有的现象。近年来,A股和H股双重上市已成为大型国企实现境内外同步融资的首选。在此背景下,对两市场股价差异进行研究,分析其价差影响因素具有重要的现实意义。     

双重上市公司的A、H股价差影响因素分析

本文结合国内外学者的分析和内地香港两地证券市场的实际情况,对A、H股价格差异的影响因素从理论上进行归纳和解释,全面分析影响A、H股价差的因素.这对于深刻认识两个分割市场,正确树立投资者的投资理念.推动更多的国内企业进行境内外双重上市都有重要的参考意义.     

A股市场上市公司股价变动的影响因素分析

随着我国金融市场的快速发展,股票市场的角色变得越来越重要,但相对于国外发达的证券市场仍处于不成熟阶段,股票投资者的投机性明显。文章重点以2007年、2015年、2017年以及2018年的A股市场表现为例,从宏观经济政策及预期、整体市场兴衰、股票价值评估、公司成长空间及业绩预期、股票投资人情绪和资金推动效应等多种因素来研究分析股价变动的原因。在此基础上,文章根据历史数据分析的结果,提出几点建议,使投资者能够理性对待股价的变动,做好对风险的判断和合理规避。     

中国A+H股双重上市公司股价差异理论探究

本文从我国股票市场分割现状和A,H双重上市公司的定义出发,介绍了双重上市公司形成的现实基础,然后在理论层面从信息不对称假说,需求价格弹性差溢价说,汇率风险假说和流动性差异假说四个方面分析了形成A,H股价格市场同以公司股票同股不同价的原因。     

大股东持股比例与股价崩盘风险的实证研究——来自我国A股上市公司的证据

股价崩盘是指证券市场上由于某种原因,出现了证券大量抛出的现象,导致证券市场价格无限度下跌,会严重打击到投资者对资本市场信心.因此,找寻影响股价崩盘的因素对稳定微观金融市场具有十分重要的意义.本文选用我国2008年～2018年A股上市公司为初始研究样本,系统研究了大股东持股比例与股价崩盘之间的关系,得出结论:第一大股东持...     

A股H股收益率和波动率研究

H股作为中国证券市场的一个有效补充,对中国吸引外资,促进国外投资者了解中国企业起到了极大的作用.考虑到H股市场得到信息的快捷性和准确性,本文重点研究了A股和H股之间收益率和波动率的关系,根据A股和B股相关研究和最后数据实证分析我们发现A股和H股两个市场的收益率并没有显著差异,然而H股的波动率却显著高于A股的波动率.而后对造成此结果的原因也进行了一些分析.     

浅谈我国A股金融类上市公司股利政策现状

我国金融环境正处于不断深化改革的阶段,与此同时金融行业制度也趋于不断完善,但是由于金融业这个特殊的行业性质,我国对于这个行业股利政策对股价影响的研究少之又少,加之A股金融类上市公司所涉及的股本特别庞大,其股价的波动对整个证券市场的影响极其深远的,因此笔者选取我国A股金融类上市公司作为样本,研究其不同类型股利政策现状及特点,这对于我国资本市场有着极其重要的理论意义和现实意义。     

A股和H股市场软分割因素研究——兼论推出QDII的步骤和时机

本文以同时发行A股和H股的16家双重上市公司为样本,利用固定效应模型对H股折价率作了实证分析。研究发现:A股和H股市场的软分割因素主要有公司规模、股份流动性以及A股流通股股东的被补偿预期等。本文认为,QDII将成为消除A股和H股市场分割的重要制度之一,并对推出QDII的步骤和时机提出了看法。     

A股和H股市场软分割因素研究--兼论推出QDII的步骤和时机

本文以同时发行A股和H股的16家双重上市公司为样本，利用固定效应模型对H股折价率作了实证分析。研究发现：A股和H股市场的软分割因素主要有公司规模、股份流动性以及A股流通股股东的被补偿预期等。本文认为，QDⅡ将成为消除A股和H股市场分割的重要制度之一。并对推出QDⅡ的步骤和时机提出了看法。     

A股、H股守门 国美脚球难中

据国美高层管理人员透露，黄光裕与手下一员大将在管理概念上意见相左。黄光裕是搞电器出身，故而仍旧想走低价格路线；那员“大将”则与之相反，在前一段时间甚至想建立shoping mall这样的大卖场……。其实，他们两人谁都没有错。家电是一个微利的行业，在微利的行业中赚取超额的利润是每一个人做梦都能梦到的事，但是他们也错了，错在完全没有把自己的企业定位在一个适当的，尤其是人人认可的位置上。如果在上市前，国美的领袖们还在谈论有关管理思路的问题，那么他们上市的艰辛也就可想而知了。     

交叉上市、股价反应与投资者预期——基于H股回归A股的经验研究

随着金融自由化和全球化的迅猛发展,跨境交叉上市已经成为国际金融市场的一大亮点和金融研究的一大主题。本文针对H股企业回归A股交叉上市对原上市地股价影响的考察发现:H股公司在A股市场招股之前通常有一个较大的涨幅,累计超额收益在招股日达到最大,之后逐渐下降。这一结果虽然与国际市场交叉上市有着相似的股价反应,但其背后却蕴含着不同的预期。H股投资者之所以对公司回归A股前抱有如此乐观的预期,关键之处并非源于公司治理水平的改善,而主要是源于H股回归A股意味着高溢价发行将为公司带来更加廉价的资本,以及由此将使其所持股票的权益资产快速增加的预期,但这种回归A股高发行溢价的背后,付出的却是内地投资者投资形成的净资产被稀释的代价,因此对国内投资者的保护应该成为交叉上市监管的一项重要内容。     

A股上市公司市值管理策略研究

自从股权分置改革以后,市值管理是上市公司管理的新方式,是对上市公司业绩进行衡量的重要标杆。因此,市值管理对于上市公司的发展具有重要的意义。基于此,文章对上市公司市值管理的内容以及策略进行了分析,在此基础上重点对上市公司市值管理的策略优化路径进行了阐述。     

上市公司股利分配影响因素——以A股金融类公司为例

股利反映上市公司的经营成果,对公司外在形象及股价都有重要影响。制定合理的股利分配政策是实现公司价值最大化的一个重要环节。从1956年Lintner建立起公司股利分配理论模型开始,不同学者对股利政策的研究一直在进行。西方发达国家股利研究开始较早也取得了很大的进展,甚至引入了心理学,社会学对其进行深入的研究。而我国股票市场起步晚,制定股利政策方面都处于探索阶段,上市公司的股利分配存在一些不合理之处。     

内地证券市场全流通后A+H股公司两地股价关系研究

本文运用现代计量经济学工具,对我国内地证券市场股权分置改革完成后,部分A+H股公司同时期A股和H股股价的相互关系进行了研究。检验结果表明:在内地证券市场实现全流通之后,我国大部分A+H股公司的A股和H股股价之间存在granger因果关系,亦存在协整关系,即内地和香港两个证券市场之间的股票价格已存在相互引导的关系,并初步具有了长期的均衡关系;两个市场的分割状况较内地证券市场股权分置改革前有了明显的改善。     

A股市场上市公司现金分红政策研究

本文在国内外相关理论研究的基础上,按照股权分布状态的不同对样本进行分类,用非参数检验的方法比较不同股权结构上市公司股利政策的异同。     

A股,H股谁是谁的参照系

OFⅡ雷声大，雨点小，雨点小小在真正可能投资于A股市场的资金量上，雷声大大在高唱选股理念上，近来OFⅡ们纷纷表示不看好同时有H股的A股股票，不免在市场上引起一阵鼓躁，脚踏A股H股两条船的上市公司在中国股市多多少少有些贵族派头，这些公司大多是国内各行业举足轻巨的企业，尤以港口．高速公路、电力和航空等公用行业为主，OFⅡ偏偏唱空它们，令人有30年河西之感。     

优先股制度在A股上市公司的实践探讨

本文通过回顾优先股的发展史,以及国外的发展现状,结合国家关于优先股试点的政策和上市公司实践,力争得出一些普适的建议为上市国企的发展提供政策建议。     

优先股制度在A股上市公司的实践探讨

本文通过回顾优先股的发展史,以及国外的发展现状,结合国家关于优先股试点的政策和上市公司实践,力争得出一些普适的建议为上市国企的发展提供政策建议。