我国中药类上市公司经营业绩实证分析

中药是中华民族的瑰宝,中药产业是我国少数具有国际化比较优势的领域之一.本文通过对2006年我国证券市场上29家中药类上市公司建立经营业绩综合评价的因子分析模型,得出了这29家中药类上市公司经营业绩的综合得分和排序,并综合评价其经营业绩并分析其原因,以期了解我国中药类上市公司的经营状况并为其提高业绩提供数据借鉴,更进一步地希望能为我国中药产业的发展提供一定的决策依据.     

上市公司经营业绩的财务评价

上市公司经营业绩财务评价是指根据上市公司公开的财务报告以及相关资料，应用一定的分析方法， 以财务指标衡量经营业绩的方法。 20世纪初至现在，企业的大规模、跨行业经营使综合性的财务指标评价成为企业业绩评价的主要方法，人们创造了许多用于对企业业绩进行综合评价的指标体系以及评价方法，至今仍为国际企业界所广泛应用。但是随着信息时代的来临，工业时代的许多概念已经过时，顾客成为经营活动的核心，学习与创新成为永恒的主题，无形资产的运用和发展变得至关重要，与此相联系的非财务评价受到了普遍的关注，财务评价受到了前所未…     

公司股权结构与绩效关系实证研究

中国经济改革历经20年,股份制的推行使我国国有企业焕发了勃勃生机,随着股份制的日益深入发展,股份公司存在的问题也日渐突出,股权结构不合理,公司治理效率低,成为亟待解决的问题。公司股权结构是公司治理结构的重要组成部分,与公司治理效率存在着密切的关系,对公司治理机制各方面均有较大影响。本文通过理论与实证研究,分析股份公司的股权结构与经营绩效的关系,对我国已有各类股份公司和正在进行股份     

中国亏损上市公司经营业绩改善措施研究

一、前言 国内外的相关研究表明,公司可以选择不同的措施来改善经营业绩,而且不同的措施对经营业绩的改善作用也不同.对这些措施进行研究可以为亏损上市公司的经营业绩改善问题提供一些可参考的建议,有利于其采取合理的经营业绩改善措施. 亏损上市公司经营业绩的改善是非常重要的,在宏观层次上,它有利于增加我国优质上市公司的数量,促进资本市场健康合理的发展;在微观层次上,它有利于提高公司生存能力和经营能力,使其能够持续经营下去.     

我国能源电力类上市公司股权结构与公司绩效的实证研究

以我国能源电力类上市公司为样本,对其股权结构与公司绩效的关系提出假设并做了分析。实证结果与文章提出的3个假设相吻合：能源电力类上市公司股权结构中,第一大股东持股比例与公司绩效显著正相关;股权制衡度与公司绩效显著正相关;高管持股与公司绩效正相关,但不显著。结论还表明：公司规模、托宾Q值、投资支出等都与公司绩效显著正相关;资产负债率与公司绩效显著负相关。这些结论可为我国能源电力类上市公司改善股权结构、提高公司绩效提供一些思路。     

股权结构与公司绩效的U型关系研究——1997～2000年上市公司的实证研究

本文通过对上市公司 1 997～ 2 0 0 0年的数据的实证分析 ,结果表明 :股权集中度、内部持股比例与公司绩效均呈显著性倒U型相关 ;第一大股东持股比例与公司绩效正相关 ;国家股比例、境内法人股与公司绩效呈显著性U型相关 ,这说明当国家或法人持股比例较低时 ,与公司绩效负相关 ,而在持股比例较高时 ,与公司绩效正相关 ;流通股比例与公司绩效呈U型关系 ,即在流通股比例高低的两端 ,公司绩效均表现出较高水平。     

民营上市公司股权结构与经营绩效的实证分析——以浙江省为例

作为公司产权基础的股权结构决定公司治理的有效性,进而决定公司的经营绩效.本文以浙江民营上市公司为样本,对股权结构与经营绩效的关系进行了实证分析.研究结果表明,法人股持股比例与公司绩效不存在明显的相关关系;第一大股东持股比例和赫芬达尔指数与公司绩效存在弱正相关,含有控股股东的股权结构与公司绩效存在正相关;流通股比例与公司绩效存在负相关;高管人员持股比例与公司绩效存在正相关.根据实证分析结果,本文提出了相应的政策建议.     

煤炭上市公司经营业绩动态分析

选取资源条件、经营规模及生产运输条件相近的山西省4大煤炭上市公司作为样本,结合这些企业2008年以来发布的相关财务资料,通过对其财务能力和收益质量方面相关指标的比较,系统介绍了上市公司经营业绩比较的技术途径。     

中国民营上市公司股权结构特征分析

本文利用1998-2003年一共847个民营上市公司样本来研究民营上市公司的股权特征,同时探讨股权结构各个指标之间的关系,得出以下结论:①民营上市公司股权集中程度呈下降趋势;②民营上市公司股权流通性不断增强;③不同上市方式和控股类型的民营上市公司股权结构存在显著差异.     

房地产上市公司过度投资的实证研究

房地产企业的投资问题一直是大众所关注的热点,近年来房价居高不下,政府也屡次发文对房地产企业及市场进行控制,学术界对房地产业也做了较多的研究。本文以2007年-2010年我国房地产上市公司为研究对象,在分析国内外已有研究的基础上,建立了多元线性回归模型组,采用"投资-现金流敏感性"检验的方法对过度投资进行验证。研究表明我国房地产上市公司投资行为与现金流之间存在敏感性,进一步验证了我国房地产上市公司存在过度投资行为。     

上市公司横向并购资本运营绩效实证研究

为了突破经济发展瓶颈,兼并重组活动如火如荼,其中横向并购活动最为活跃。本文以2011~2015年49 家上市公司为研究对象,采用因子分析法实证分析了上市公司横向并购前后2 年资本运营绩效。结果表明：上市公司横向并购资本运行绩效总体呈现下降趋势,尚未达到预期目的。基于此,提出相关建议：首先,制定正确的并购目标。其次,经营管理者多借助于专业性价值评估机构,避免对被合并方估值过高。再次,不高估企业剩余资产管理能力。最后,调动员工积极性,开拓专属管理资源,做好企业人力资源整合工作。     

中国新能源上市公司成长性评价研究

发展新能源产业是我国实现能源结构转型和发展低碳经济的重要途径,研究新能源行业上市公司的成长性有助于了解新能源产业的发展态势。本文分析了影响中国新能源上市公司成长性的关键因素,并构建成长性评价指标体系,收集36家新能源上市公司2011～2015年的面板数据,采用因子分析对我国新能源上市公司的成长性进行综合评价,并对不同类型的新能源上市公司成长性进行对比分析。研究表明,我国新能源上市公司整体成长性偏低,多数企业追逐短期盈利,各分项能力发展不均衡;不同类型的新能源上市公司成长性和各分项能力存在较大差异。     

中国上市公司CFO制度影响因素的实证分析

本文以我国A股上市公司披露的财务高管人员信息为基础，对上市公司CFO制度特征及其影响因素进行了实证分析。结果表明，我国上市公司CFO制度建设还处于比较初级的阶段，并且仅有的CFO制度特征与公司业绩的关系并不显著。在促进财务高管人员在公司治理中的地位和作用提高的过程中，主要不是基于提高业绩和改善公司治理机制，而是由财务高管人员在公司中的个人地位和资历决定的。从公司治理和企业制度建设角度看．迫切需要建立和完善CFO制度及其功能和机制。     

企业社会资本的功效结构:基于中国上市公司的实证研究

与政府的联系、组织的社会网络资本和特有的关系资本构成了企业的社会资本。通过对97家上市公司的经验研究表明,企业社会资本对销售收入的提升有着正面的促进作用,但对资产报酬率的改善却没有明确的影响。具体而言,在提升销售收入过程中,组织的社会网络资本作用最大,特有关系资本次之,企业家的政府关系资本是第三位的。我们还发现,国有企业比非国有企业在政府关系的利用和获得有利社会地位方面更有优势,但在组织的特有关系资本建设方面却呈现不足。作者建议管理者谨慎评价企业社会资本的功效,有必要考虑不同社会资本结构的交互作用,并将之与其他要素综合起来运用;企业应当用动态的眼光分辨不同层次的社会资本对绩效改善的作用。     

融资结构对创业板公司业绩影响的实证研究

融资结构可分为债务融资和股权融资,债务融资又有不同融资成本、不同融资途径、不同债务期限。债务融资下融资成本、融资途径、债务期限和股权融资与企业绩效有何关系呢？基于此,本文运用2010～2015年创业板上市公司实证研究债务融资和股权融资对公司绩效的影响。研究结果表明：股权融资与公司业绩正相关;债务融资下资产负债率、债务期限结构与公 司业绩正相关,而银行借款率与公司业绩负相关。     

基于成长性差异的上市公司投资支出与现金流量的实证研究

公司处于不同的成长阶段,其面临的投资机会与现金流量的需求不同。为减少财务困境成本、避免投资不足,需要充足的现金流量才能支撑公司的健康成长。如果违背公司成长性规律,可能造成投资失误,甚至威胁公司的生存。因此,文章在建构上市公司成长性评价模型的基础上,从成长性视角出发,研究上市公司成长性与投资支出、成长性与现金流量、投资支出与现金流量间的关系,并对不同成长性公司的投资支出与现金流量进行了实证研究。主要研究发现,我国上市公司无论成长性高低,其投资支出与现金流量间呈显著正相关,而且低成长性公司的投资支出与现金流量的敏感性要高于高成长性的公司。     

我国上市公司控制权私利的实证研究

本文回顾了控制权私利测算方法的相关文献,描述了中国上市公司控制权私利的现状;在前人研究基础上充分结合中国上市公司特有的制度背景建立了一个改进的控制权私利度量模型,并运用该模型对中国上市公司的控制权私利水平进行了度量,进而对控制权私利的影响因素进行了相关性分析;论文最后总结了实证结论,并给出了若干政策建议。     

上市公司重大资产重组的业绩改善研究

近年来，我国上市公司的重大资产重组事件频频发生。本文考察了2001年进行重大资产重组的71家上市公司，分析其重组前后的业绩变化。重大资产重组后企业盈利能力指标得到了显著改善，现金流管理、财务稳健性和经营能力指标的提高不显著。公司重组后第2年的业绩改善要高于重组后的2年平均业绩改善，表明我国上市公司的重组是实质性重组而非报表性重组。