金融危机背景下我国金融衍生品市场发展研究

随着我们三十多年改革开放的发展，社会主义市场经济日益繁荣，资本金融市场也在不断的发展和完善，金融衍生品市场开始逐步成熟起来。西方资本主义国家周期性的金融危机使得金融衍生品尤其是场外的金融衍生品成为了我们国际国内探讨的热点问题。本文首先阐释了金融衍生品市场研究的背景和意义，接下来对我国发展金融衍生品市场存在的问题进行分析最后希望得到相关的对策。促进我国金融衍生品市场健康发展。     

放眼国际,立足本土——稳步推进的外汇衍生品市场

自金融衍生品（Derivatives）在上个世纪70年代被发明出来之后，短短50多年的时间，这个单词已经深刻地改变了全球资本市场的格局。外汇衍生品作为金融衍生品的一个主要分支，正以迅猛发展的势头占领着更多的市场。     

中国金融衍生品的发展与监管

1992年12月28日，上海证券交易所向证券商自营推出国债期货交易，自此中国开始踏上金融衍生品的求索之路。然而，由于现货市场条件尚未成熟、监管水平和风险控制能力滞后干市场发展的步伐等一系列原因，国债期货交易不久就因风波不断被叫停。中国的机构、企业要到国际市场上去做衍生品交易需要报国务院批准。中航油和国储铜事件之后，金融衍生品又被视为“洪水猛兽”。然而，金融衍生品是中国不可回避的问题，必须要做而且必须要做好。     

近观印度国家证券交易所衍生品市场

近年来，新兴市场经济金融衍生品市场发展迅猛，印度市场更是异军突起。为了学习与借鉴印度发展衍生品市场的经验，为我国股权类衍生品市场的发展提供思路，我们四人在印度国家证券交易所接受了为期两周的考察学习，重点了解衍生品市场建设与发展的经验、市场的组织与运营等具体业务。     

衍生品的税收问题：国际比较和借鉴

随着国内金融衍生市场的兴起，是否对衍生品交易进行征税以及如何征税的问题提上了日程。本文对全球成熟市场衍生品课税问题进行了梳理和对比，对国内衍生品的税收设计和管理提出了相关政策建议。     

现货市场与衍生品市场跨市监管研究

随着国内金融衍生品市场的逐渐兴起，发生在现货市场和衍生品市场的操纵更加难以发现，这种操纵对市场的危害性更大。本文通过研究现货和衍生品跨市场价格操纵现象，并借鉴成熟市场的监管措施，从法律法规、合约设计、日常监管、跨市场信息共享和联合监管、跨市场危机处理程序等角度提出了建议，希望能对国内跨市场监管提供借鉴。     

后危机时期国际信用衍生品市场的调整对我国的启示

此次国际金融危机以来,经过各国监管当局及市场各方的努力变革,全球信用衍生品市场正朝着更成熟稳健的方向发展,简单化产品重回市场主导地位,清算机制的完善降低了市场风险,信用衍生品市场规范和市场自律管理得到加强。当前,我国信用衍生品市场已初步建立起有序的监管体系和制度框架,发展信用衍生品市场具备了较好的市场基础,下一阶段,应充分发挥有利条件,克服不利因素,通过创新促进发展,推动我国信用衍生品市场健康发展。     

世界衍生产品交易所的发展趋势

近年来,衍生品市场成为全球金融业发展最快的市场。衍生品交易所在实行电子化交易、不断提供新的产品组合方面进展迅速，同时交易所之间开始加速整合和全球化。中央对手方清算在交易所市场和场外市场上均取得了越来越广泛的应用。此外，新的基于因特网的市场也越来越对衍生品交易所的发展趋势产生影响。     

中国场内交易衍生品市场发展概况及发展建议

中国金融市场在这些年发展迅速,衍生品市场也逐步发展起来。此次金融危机暴发后,金融衍生品最早成为被归咎的对象。中国衍生品市场还处于初级发展阶段,作为后发展国家,这就提出了危机对中国衍生品发展的启示和未来如何发展中国衍生品市场的问题。针对这一问题,本文首先分析了近20多年来中国场内衍生品市场发展概况,提出了此次金融危机对中国发展场内交易衍生品的启示,对中国场内交易衍生品市场未来发展提出了一系列建议。     

全球场内金融衍生品市场简介

场内金融衍生品主要包括期权和期货交易，其交易是在交易所内以标准化合约进行的，除价格外，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容都有统一规定。从全球的衍生品市场发展趋势看．金融衍生品的交易量已经远远超过实物衍生品。虽然中国大陆的GDP已经在全球排名第四位．但金融衍生品市场的发展仍处于萌芽阶段。由于金融衍生品市场在规避和化解金融风险方面的作用巨大．中国大陆应大力发展金融衍生品市场。     

THE EFFECTS OF BORROWING ON THE RATE OF GROWTH OF CAPITAL AND THE RISK OF RUIN OF A FIRM

The research reported in this paper used Monte Carlo simulation to study the long term effects of borrowing policy on the rate of growth of capital and the risk (probability) of ruin of hypothetical firms, operating in explicitly described, realistic capital budgeting environments. The capital rationing environment is described explicitly. The debt policies modeled were based on the results of interviews with senior financial executives in eight major firms. The results indicate that three intuitively appealing ranking procedures performed equally well and all out-performed a random selection decision procedure: yielding higher rates of capital growth with lower risks of ruin. In general, an aggressive borrowing policy resulted in a higher average capital growth rate for a firm but a conservative borrowing policy resulted in a lower risk of ruin. It is believed that the results provide some interesting insights which indicate that a computer simulation model could be used to aid management in the evaluation of their capital budgeting procedures and borrowing policies.     

论存款被冒领时银行储蓄机构应承担的法律责任

目前储蓄机构因储户存款被冒领的事件时有发生,且呈逐年上升的趋势,由此增加了银行的经营风险;另外,我国司法机关对储蓄机构适用的严格责任原则,更加大了储蓄机构的责任风险。因此,如何保护银行合法权益,已成为当前金融法律的重大现实课题。本文通过案例,详细分析了对此类案件中两个重要问题:其一,储蓄机构应负的法定责任,即若存款在挂失前或挂失失效后已被他人支取,储蓄机构是否承担责任;其二,储蓄机构对储户是否应进行身份证件的实质性审查。同时,本文还对金融数字化、信息化的法律保护问题进行了探讨,阐述了完善储蓄法律制度,制定统一储蓄法的紧迫性及现实意义。