上市公司净利润或进入负增长常态

和中国国内生产总值（GDP）增速一样，A股上市公司净利润增速也进入了新常态，预计今年A股上市公司利润增速将降至-1％。在宏观经济整体不给力，全球金融形势变化莫测的背景下，上市公司因此承压，营收能力减弱、盈利能力下降在所难免。预计上市公司在交出的成绩单，去年净利润增速为负值的概率很大。     

返璞归真 重点关注盈利持续超预期公司

2015年全年盈利预测：预计主板上市公司2015年净利润同比增速为-2．3％，相较2014年下滑8pct；中小板2015年净利润增速为16．2％，比2014年增速下滑2．6pct；创业板因受并购重组推动，预计2015年整体净利润同比增速达到30．9％，比2014年提升5．7pct，为创业板成立以来的历史最高值。     

行业扫描

统计数据显示,上半年16家上市银行实现归属母公司净利润6849．23亿元,同比增长10．62％,增速同比下滑3个百分点。对此,业内专家指出,银行利润下行周期尚未结束。上市银行拨备前净利润增长16．3％,显示经济下行周期资产质量下滑导致银行拨备力度持续加大。大型国有上市银行拨备前净利润增长13．2％,较利润增速高4个百分点,计提保持稳健。     

数据分析

2380家公司上半年实现净利润10147．95亿元 截至8月28日晚，沪深两市共有2380家上市公司发布了半年报。这些公司上半年共实现营业收入11．53万亿元，同比增长5．72％；实现净利润10147．95亿元，同比增长9．4％。     

海宁皮城 外延扩张顺利推进

公司2011年上半年实现营业收入10．31亿元,同比增长84．33％,实现归属于母公司股东的净利润2．15亿元,同比增长79．68％,按最近股本计算每股收益0．39元。公司同时预计2011年前三季度归属与上市公司股东的净利润同比增幅在95％一125％之间。     

上市公司业绩增长的因素分析——以深市为例

2003年中期报告显示，上市公司主业集中的特征越来越凸现，经营性净现金流量继续呈增长态势，比去年同期增长73％，且与当期实现的净利润相比，为净利润的1．28倍。刨下了历年该指标的最好水平，盈利质量明显提高。     

财经动态

苹果当季iPad销量733万台，利润60亿美元 受益于Mac电脑以及iPhone和iPad销售强劲推动，苹果（NASDAQ：AAPL）最新财季实现营收267．4亿美元，同比增长70％；实现净利润60亿美元，每股盈利6．43美元，分别同比增长78％和75％。营收和净利润双双创下新记录。苹果第一财季实现净利润60亿美元，每股摊薄收益6．43美元；     

最新评级速递

山西证券首次给予龙源技术“增持”评级 2012年上半年,公司实现营业收入36,976．47万元,较去年同期增长9．04％;利润总额为8,448．39万元,较去年同期增长14．8％;归属上市公司股东的净利润为7,248．44万元,比去年同期增长14．69％。     

银行盈利超高增速或许难以为继

银行业的利润引人注目。2011年,银行业净利润增速36％．显著高于名义GDP增速的17．4％和工业企业利润总额增速的2535％。而到今年第一季度,我国上市银行的净利润同比增长虽回落到19.73％,但远超非银行上市公司净利润合计同比增速（-15.94％）,这直接导致银行净利润占A股总体净利润的比例创下历史新高．达到55.34％。当然．或许有人会说,其他非银行、非金融行业的公司受到了”后危机时代”的影响,到现在还没喘过气来。综合分析来看,银行盈利的超高增速或许已经难以为继。一个大概率事件是．银行利润增速逐级回落到一个较低水平。但在这一过程中,也需要特别警惕伴生银行资产质量的风险问题。     

最新评级速递

东莞证券首次给予安科生物“谨慎推荐”评级 第三季度平稳增长。单三季度收入1．43亿元,同比增长34．64％,较上半年22．5％的增速明显提升,归母公司净利润3780万元,同比增长26．87％,基本与上半年相当。     

版权分销业务将是最大亮点

2011年6月28日,公司发布2011年半年度业绩预增公告：2011年上半年公司净利润约5769-59252万元,同比增速为85-90％。尽管公司基本面指标一切正常．但因技术面指标不符合要求,被剔除出最近166。上半年业绩超预期公司预计2011年上半年净利润达到5769—5925万元,同比增速为85-90％,超出我们之前对于公司全年56．82％的增速预测。2011年上半年,     

数据分析

11月份上市券商净利同增331％ 据数据统计，11月份上市券商营收共计113．94亿元，环比增长21．60％，同比增长175．28％；净利润46．83亿元，环比增长21．01％，同比增长331．22％。     

鲁西化工（000830） 转型成效初现

2011年10月24日,鲁西化工发布三季报,公司前三季度实现营业收入74．5亿元,同比增长39．2％;实现归属上市公司股东净利润3．2亿元,同比增长122％;前三季度按最新股本摊薄后EPS为0．22元。其中,三季度营业收入为24．4亿元,同比增长22％;归属上市公司股东净利润为1．4tL元,同比增长73．8％,三季度按最新股本摊薄后EPS为0．095元。     

天相投顾首次给予华鼎锦纶“增持”评级

2011年，华鼎锦纶公司实现营业收入17．42亿元，同比增长64．58％；实现营业利润1．60亿元，同比增长16．84％；归属上市公司股东净利润1．39亿元，同比增长12．03％；基本每股收益0．47元。     

最新评级速递

东海证券首次给予科恒股份“增持”评级 1-6月,公司实现营业收入3．03亿元,同比减少27％;实现营业利润0．47亿元,同比减少49％;归属于上市公司股东净利润0．41亿元,同比减少47．6％,实现EPS0．83元,同比减少47．7％;业绩同比下滑符合我们的预期。公司主要经营稀土发光材料的生产和销售。上半年营收同比减少的主要原因是下游节能灯行业需求不景气,导致公司产品的量价双减。净利润的下滑幅度大于营收的主要原因是,2012年上半年,公司上游稀土原材料价格持续下滑,公司作为稀土加工企业,产品价格亦随稀土价格波动,导致上半年公司的存货利得大幅减少,毛利率水平回落至24％,同比减少14．87个百分点。     

中兴通讯（000063） 通信龙头经营能力不断改善

中兴通讯日前公布的半年报显示：上半年营收375．76亿元,同比下降11．88％;净利润3．10亿元,同比增长26．60％;每股收益0．09元。同时公司公布前三季度业绩预告：预计1～9月,公司净利润5．0亿～7。5亿元,同比增长129．40％～144．11％。     

鱼跃医疗（002223） 单季波动不改全年增长势头

三季度经营出现波动 今年1-9月份，公司营收和净利润为8．85亿元和1．74亿元，分别同比增长35．04％和N50．01％。三季度单季，公司营收和净利润分别同比增长24．92％和49．98％，其中营业外收入为3320万元，除去这块收入公司业绩出现增长放缓的态势。     

钢铁行业利润大幅增长

2007年1-6月，中国钢铁行业整体运行情况良好，出现产销两旺局面，净出口持续增长，钢价稳步上行，产品结构进一步优化，固定资产投资增速有所回落，单位能耗持续下降，行业利润同比大幅增长。钢协进行统计的77户大中型钢铁企业，上半年实现产品销售收入9212．6亿元，同比增长34．89％；实现利税1258．76亿元，同比增长67．35％；实现利润782．74亿元，同比增长108．75％；产品销售利润率8．51％，同比提高2．89个百分点，资产负债率57．29％，同比下降0．35个百分点，企业盈利能力明显提升。     

最新评级速递

西南证券首次给予信邦制药“增持”评级。 公司2012年上半年实现营业收入、净利润分别为1．96和0．24亿元，同比增长分别为16．4％3113．63％；营业收入增长率为16．4％，超过净利润增速的主要原因为：公司拓宽营销网络、加强营销团队建设导致中间费用增加。     

小心应收账款

2013年上市公司半年报披露于8月31日正式收官。据wind统计数据显示，上半年，2467家披露半年报的上市公司共实现营业收入12．77万亿元，同比增长9％；共实现净利润11392亿元，同比增长11％。