海信并购科龙对上市公司重组的启示

一、海信集团收购科龙电器的过程及结果 海信收购科龙被称为国内家电业规模最大、收购资金最多、难度最大的“并购”案,并购企业的规模（被购目标年销售额84亿元）和并购金额（收购金额为9亿元）双双创下了中国家电并购史新高。2006年4月24日,科龙发出了关于广东格林柯尔企业发展有限公司与海信空调有限公司股份转让补充协议二的公告之后,作为收购方的海信空调有限公司之母公司——海信集团正式对外宣布,海信空调有限公司以6．8亿元最终完成对格林柯尔持有的科龙股份的收购,股权过户手续计划在2006年5月1日前正式完成。     

海信并购科龙对上市公司重组的启示

一、海信集团收购科龙电器的过程及结果海信收购科龙被称为国内家电业规模最大、收购资金最多、难度最大的"并购"案,并购企业的规模(被购目标年销售额84亿元)和并购金额(收购金额为9亿元)双双创下了中国家电并购史新高。2006年4月24日,科龙发出了关于广东格林柯尔企业发展有限公司与海信空调有限公司股份转让补充协议二的公告之后,作为收购     

青岛海信收购科龙电器的特征、动机及协同效应分析

2006年6月26日，科龙电器召开2006年第一次临时股东大会，由海信推选的9位董事候选人顺利当选，在随后的董事会上，汤业国当选为科龙电器董事长，苏玉涛当选为执行总裁。历经9个月的“海信收购科龙”一案，终于临近收官。这一国内家电业迄今为止并购资产规模最大、收购价格最高也是并购重组程度最复杂的收购案的棘手之处在于，科龙电器是一家濒临破产、诉讼缠身、股权冻结、账户被封、大股东人身自由受限等的企业，海信空调对其实行股权收购应该说是冒很大风险的，其并购利益何在，动机若何？本文试对此进行分析，并以此为基础揭示并购预期协同效应实现的途径。     

私营企业破产保护的经典案例——海信科龙大病初愈

2007年3月底之前，海信集团与海信科龙的资产重组将尘埃落定。发生在2005年前后中国制造业足以影响行业格局的两起重大并购事件——联想收购IBM PC部门、海信收购“问题科龙”，即使在2年以后，仍然足够吸引眼球。     

整合科龙 还有几道坎？

2007年4月23日，科龙2006年年报出炉，这家曾经被“下了病危通知”的企业虽然宣告盈利，但距离海信以及公众的心理预期还相差甚远。“如果不出意外的话，到2007年年底海信就会完全恢复正常。”汤业国说。虽然汤业国对科龙充满信心，但对于刚刚恢复元气的科龙来说，还充满着不确定性。整合科龙，还有很长的路要走，还有很多难过的坎。     

“不柔和才是我最大的缺点”

《中国企业家》：到目前为止，海信从这次收购中得到什么了呢？ 周厚健：首先，我们得以近距离以这种角度、深度审视另一家企业，可以看清别人的长处、短处，这个价值是巨大的。第二，海信真正操作了一把资本市场，这对海信资本运作观念、操作技巧的提高都影响巨大。海信未来毫无疑问会在资本市场加大运作力度。收购科龙可以说是中国目前难度最大的收购。牵扯层面最高，牵扯的官司最多，牵扯的（潜规则）最多……这对海信无疑是很重要的锻炼。     

民企掀起联合潮

从单兵突进到抱团出击,这是中国民营经济发展历史上的一个标志性变化。 2006年4月24日,科龙发出“关于广东格林柯尔企业发展有限公司与海信空调有限公司股份转让补充协议二”的公告,股权过户手续计划在“五一”前完成,至此,被业界广泛关注的海信并     

海信：多品牌运作迷局

与格林柯尔之间的股权过户还没有正式完成，海信已经迫不及待地迈出多品牌运作的步伐。代表“科技”、“精神”、“活力”．“进取”、“文化”和“人才”的海信橙色点移入科龙的标志，替代科龙红色的一笔，形成科龙具有海信橙色基因的新标志。不过，有专家指出，国内家电业鲜有多品牌运作成功的案例，海信方面最终能投入多大力度去经营科龙与容声两个品牌，尚待观察。[编者按]     

月度公司 只遴选五家值得关注的公司

海信正式掌管科龙电器科龙电器9月16日发布公告称,以9亿元的价格,将顾雏军控制下的格林柯尔所持的26.4%科龙股份转让给海信。自此,海信将成为科龙第一大股东,并将拥有科龙A股、H股以及海信电器3家上市公司,从而形成一个经营范围覆盖从黑电到白电、通信、IT数码乃至地产的股市新     

收购科龙300天——周厚健的冒险

沸沸扬扬了八九个月的“海信收购科龙”一案，终于临近收官。4月21日，科龙电器（000921）发布公告称，大股东广东格林柯尔企业发展有限公司已与青岛海信空调有限公司签定了股份转让补充协议，前者将所持有26.45％的科龙电器股份以6．8亿元价格转让给后者。     

沉浮

海信科龙总裁辞职 海信科龙（ST科龙，000921）总裁王士磊12月3日向公司董事会提交辞职报告，因个人原因辞去公司执行董事及总裁职务。目前公司董事会已着手董事候选人的提名和总裁人选的聘任工作。     

家电业并购利好产业平衡

最近一段时间以来,受顾雏军格林柯尔系的影响,家电业的并购频频上演:9月15日,海信以9亿元的天价从顾雏军手中接过科龙电器26221.22万股法人股,总持股占总股份26.43%,一举成为科龙电器的第一大股东;11月10日,长虹以1.45亿元的"超低价"抱得美菱归。海信和长虹的不经意间的一出手,却有可能重新塑造家电业的格局。海信和长虹这两家长于黑电却又短于白电的企业,分别把原为白电高手的科龙和美菱购入囊中,迈入了中国综合家电生产商之列。或许是受到并购的鼓舞,海信和长虹都摆出了少有的高姿态:收购科龙后,海信的空调产能已跃升至800万台左右,有望跻…     

周厚健的冒险

一家平静如水、一贯稳健的公司,在短时间内突然爆发,走上并购、扩张的道路,究竟是福是祸? 沸沸扬扬了八九个月的“海信收购科龙”一案,终于临近收官。4月21日,科龙电器(000921)发布公告称,大股东广东格林柯尔企业发展有限公司已与青岛海信空调有限公司签定了股份转让补充协议, 前者将所持有26．43％的科龙电器股份以6．8亿元价格转让给后者。这是国内家电业迄今为止并购资产规模最大、收购价     

“蛇吞象”悲剧

自2005年9月海信集团从顾雏军手上接管科龙后，更名后的海信科龙，在新老板手中公司高管震荡不断。但从目前的情况看，频繁更换的几任总裁，以及海信系的其他高层并没能从业务上提升科龙，而只是把这种高管换血的闹剧不断演绎下去。     

美最大保险上市公司合并案恶果

美国当地时间2006年12月27日．美国最大的上市保险公司WellPoint宣布，以65亿美元完成对纽约州最大的健康保险提供商Wellchoice的收购．全部的合并预计将在2006年的一季度内完成。     

资讯评论

海信到底要科龙什么？；网友看《华为为何招人“恨”》2006年第12期；自主品牌：方向比速度更重要；新浪视线。     

[案例三]于淑珉如何赢得权力

超强的执行力,这是于淑珉赢得权力的惟一秘密与马雪征、杨绵绵这些名字比起来,"于淑珉"并不响亮,更不显赫。可是她掌握着整个海信集团,拥有除了周厚健之外一切发号施令的权力。于淑珉是海信集团总裁和海信电器董事长。自从海信集团以一桩"中国式收购"完成了对科龙的并购后,她又出任了科龙电器的董事长。在海信的框架里面,一切她能够赢得的权力,她都得到了。     

多品牌运作 新科龙面临大考

2006年9月,借助发布科龙新标志的机会,海信集团同时正式启动全新的多品牌策略。在未来的发展中,“科龙”将专注于空调,“容声“将专注于冰箱,而“海信”则是集团品牌,也是涵盖电视、手机、空调、冰箱等多个产品的综合品牌。     

万科合并南都：整合决定成败

2006年8月3日，万科签署系列协议，正式控股南都房产。至此，万科历时两年，总耗资超过36亿人民币，完成了国内地产业规模最大的一次收购。     

海信40年8字真经

《礼记》中说：“人生十年曰幼，二十曰弱，三十曰壮，四十曰强。”40年，海信从白手起家到拥有3个中国驰名商标——海信、科龙、容声：从年销售额十几万元人民币到80亿美元；从依靠引进国外技术到自主研发不断推出有较强市场竞争力的产品；从只能做“家门口”的市场到产品远销世界各地：从单纯的OEM贴牌生产到海外自主品牌占比率超过30％……