对上市公司股份回购的实证分析

针对上市公司回购社会公众股新一轮热潮中所蕴涵的问题,通过对我国已成功实施股份回购公司和拟实施股份回购公司的相关数据进行理性与实证分析表明,股份回购在完善我国上市公司股权结构与资本结构的同时,在其实施过程中也存在一些亟待解决的问题.     

股票回购的财务与会计问题及其对策研究

股票回购是股份有限公司通过一定的法律程序和有效途径从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为,通过回购股票改善了上市公司的法人治理结构,提高了公司的盈利能力,另外对公司偿债能力、股利分配政策、规范证券市场及会计主体假设都有重大影响。本文就股票回购对上市公司所产生的财务效应和相关的会计处理方法作了一定的探讨,并对我国实行股票回购及库藏股制度进行展望。     

上市公司股份回购问题探讨

股份回购作为股利政策的一种手段,股份回购可以减少发行在外的股份数量,提高每股盈余水平,提升股票市值,优化股本结构,因此对上市公司有着特殊的意义。研究和探讨有关上市公司股份回购的理论和实际问题,对推动我国上市公司和资本市场的发展与创新有积极的意义。本文通过对股份回购的研究,发现我国上市公司股份回购与国外的差异,通过案例分析,找出我国股份回购存在的问题,提出完善及改进意见。     

对我国股份回购的分析

通过对股份回购制度相关理论和法律法规分析,结合我国有关股份回购的实施情况,论证了在我国实施股份回购的可行性并提出相应的对策。     

我国上市公司股份回购的财务效应分析——以长安汽车为例

上市公司股份回购是一种资本收缩方式,在资本市场上发挥着重要的作用。结合国外股份回购理论及国内严峻现实背景,阐述我国上市公司股份回购的必要性,并通过回购个案的财务效应分析,说明无论是从改善财务数据还是从增强投资者信心的角度,股份回购都能够成为改善股本结构和提升公司价值的重要方式,具有正面的影响。     

对我国股份回购的分析

通过对股份回购制度相关理论和法律法规分析 ,结合我国有关股份回购的实施情况 ,论证在我国实施股份回购的可行性并提出相应的对策。     

试论我国上市公司回购股份的利与弊

上市公司加购股份减资在我国证券市场上还是一件新生事物,本文就回购股份减资的利和弊进行了探讨,并就目前股份回色中应注意的问题提出自己的一点看法。     

股票回购对财务与会计的影响

股票回购是证券市场发展到一定阶段的产物，有它自己独特的优势，它是上市公司财务管理中一个重要的领域。通过回购股票改革了上市公司的法人治理结构，提高了公司的盈利能力，另外对公司偿能力、股利分配政策、规范证券市场及会计主体假设都有重大影响，是实现股东财富最大化的有效途径之一。     

试论企业股份回购制度的法律问题——兼议股份回购对我国国企改革的现实意义与立法完善

本文主要论述了企业股份回购的概念及其意义；企业股份回购制度的局限性与必要性；对主要国家股份回购制度进行比较；提出股份回购对我国国企改革的现实意义与立法完善。     

论股份回购的法律问题

股份回购对于我国具有重大的现实意义,但同时也存在一些法律问题。本从几个案例出发提出我国股份回购立法存在的问题。通过各国股份回购的立法比较,找出我国股份回购立法存在的不足,并针对我国的立法现状,提出完善我国股份回购立法的一些对策,使股份回购制度能适应我国市场经济的发展。     

论股份回购中股东之间利益的冲突与平衡

股份回购很容易引发股东之间的利益冲突,冲突的主要表现形式有两种:一种是优先股股东与普通股股东之间的利益冲突;另一种是控制股东与中小股东之间的利益冲突。应始终贯彻股东平等原则以平衡优先股股东与普通股股东、控制股东与中小股东之间的利益冲突;在股份回购的表决中,建立类别股东表决制和表决权排除制度;并提出应完善股份回购的定价机制来平衡股东之间的利益冲突。     

交叉持股下合并财务报表库藏股法与传统分配法的比较及选择

本文主要通过举例分析来说明库藏股法与传统分配法在子公司持有母公司股份的情况下在合并财务报表时应当如何进行处理，并将两种方法进行比较，指出在实践中应当如何在二者中进行合理的选择。     

我国上市公司国有法人股回购对股权分置改革的启示

股市全流通已经成为中国经济社会的重要问题,也是中国股市今后一段时间必须面对的一个重要课题。多年来,股市与宏观经济形势严重背离,其原因有很多,但本质上就在于股权分置这个不合理制度及其派生的一系列不合理机制所造成的制度危机。笔者通过对陆家嘴、云天化、冰箱压缩和申能股份的国有法人股回购案例较为深入的思考,细致分析了首家提出通过股改解决大股东占款问题的公司——郑州煤电的综合方案“股改 定向回购”,认为该方案可以较为科学合理地解决这一个重大的历史问题。     

论股份有限公司内部治理视域下的股份回购

股份回购是许多国家公司法规定的一项资本运作制度,其与公司内部治理存在着紧密的关系。公司基于减少注册资本、反收购、激励员工等多种动因回购股份,对公司内部治理既产生积极影响也产生消极影响。为完善公司内部治理制度,需要构建和谐的股份回购与公司内部治理关系。在股份回购中,需要完善债权人利益保护制度、保障股东平等权利、强化董事的信义义务、加强监事会在股份回购中的监督作用等。     

试论公司股份回购中债权人利益的保护

公司股东与债权人是公司最重要的两类利益主体。股东有限责任为股东滥用公司人格、损害债权人利益创造了条件，特别是股份回购，往往导致公司资本的减少，动摇了公司的资本基础，削弱了对债权人的财产保障。为在股份回购中寻求债权人保护机制，矫正股份回购对债权人利益的损害，实现股东与债权人之间的利益平衡，有必要从限制股份回购的资金来源、数量等方面设计股份回购中对债权人利益的保障制度。     

股份回购宣告前后的上市公司盈余管理行为研究

本文以我国证券市场的公开市场股份回购公司为研究对象,发现宣告进行公开市场股份回购的公司,存在股份回购前负向调整操纵性应计,在股份回购后正向调整操纵性应计的现象。公司采取这种行为是为了达到“在回购前压低股价,减少回购成本;回购后释放利润,提高股价”的目的。本文发现宣告股份回购本身是一种“偏负面”信号,企业在进行盈余管理和股份回购调整权益等一系列财务游戏之后,公司的经营业绩、财务表现和市场价值等无法获得本质改善,公司的发展前景并不乐观。在所有宣布回购的样本中,“真回购”公司的回购真正动机和宣告动机相似性较高,而“假回购”公司宣告回购目的背后还隐藏着其他动机。资本市场能够在一定程度上识别公司宣告股份回购是属于“真回购”还是“假回购”。