企业项目投资决策方法与可行性探究——以H地产公司XX项目投资为例

投资作为公司营运管理的一项重要环节,受到投资者的重视.为了达到企业的价值最大化,投资主体开始从不同的投资渠道进行投资,但面对一些风险项目的投资时,投资者应如何进行投资决策是许多企业面临的问题之一,因而要想提高投资决策水平,就应该掌握其本质与方法.本文以H地产公司XX投资项目为例,从财务评价方法对投资决策方法与投资项目可...     

债务融资与公司投资效率关系的研究

近代财务理论研究表明,企业融资决策与投资决策之间紧密相关,作为企业主要融资渠道之一的债务融资,对企业投资决策及投资效率具有重要影响。其中,商业信用作为一种特殊的企业债务融资来源,能有效抑制过度投资问题并缓解投资不足现象,而银行借款对于企业非效率投资的影响受到中国特有银企关系等各种因素的影响,未能有效发挥对非效率投资的硬约束作用。     

企业投融资关系问题综述

从现代公司财务理论发展来看,投资和融资是公司内部资金运动的两个重要组成部分,投融资决策是公司财务决策的两个相互关联的部分,这也就决定了公司的融资选择必然会对其投资决策产生影响:一方面,企业在进行投资决策时,必须考虑到自身的融资能力;另一方面,由于资金使用的有偿性,企业的融资行为又要求企业应以投资需求为依据。本文将对学术界对投融资关系的现有研究进行梳理,为以后投融资关系的研究提供思路,也将指导企业的投融资决策。     

论企业投资决策的分析方法

企业投资决策是指企业和公司通过经济决策,对公司的重大活动,例如投资的方向、投资的规模、投入的资金等方面的投入。要通过正确判断和正确引导,来实现企业投资决策的地位,因为企业投资决策是引领公司蓬勃发展的过程中不可或缺的环节,同时也是公司实施投资的前提和纲领。由此可知,投资决策能引导公司走向繁荣发展的道路。虽然随着科技的发展和社会的进步,在我国的公司和企业中出现了越来越多的投资决策,但是采取怎样的决策对公司的发展最有利,能给公司带来最大化的经济效益,成了当前的一个重要内容。因为合理且正确的企业投资决策有助于公司蓬勃发展,而如果运用了不当的投资决策,会给企业或公司的长远发展带来威胁。所以本文将从四个方面分析企业投资决策,首先分析其重要性;其次阐述目前投资过程中运用到的方法策略;再次分析影响投资的因素和条件;最后,阐述我国企业投资决策的分析方法。     

信息不对称及信号传递对上市公司融姿方式的影响

信息不对称是现代企业的一个重要理念.信息不对称会导致投资不足或投资过度等问题,从而影响到企业融资方式的选择.降低企业的投资不足或投资过度行为,以及企业向外部投资者传递好的内部信息的融资方式的选择都会导致偏好负债融资,即在信息不对称条件下,企业如果需要外部融资,则会先选择负债融资,后选择股票融资.而在我国,正好相反,上市公司表现出强烈的股权融资偏好.这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响,因此必须加以规范治理.     

如何提高投资决策有效性的一点思考

投资决策是公司治理的一个必需环节,它的成败有时候直接关系到公司的生死存亡,所以增强投资决策的有效性就变得非常重要。本文主要分析了企业在进行投资决策时,除了关注其长期的影响外,还要考虑现金流量组合、投资的战略价值、利益相关者的利益、投资的风险以及管理层动机等几个方面的问题。     

卖空机制引入能提升公司价值吗?——来自融资融券制度的检验证据

从卖空机制带来的治理效应和股票市场的反馈效应出发,探讨卖空机制引入对公司价值的影响,并以我国证券市场融资融券制度推行所带来的准自然实验为研究窗口,采用双重差分法进行实证检验。结果表明:与不允许卖空的企业相比,在卖空机制引入后,允许卖空的企业其公司价值显著提升;卖空机制作为一种外部治理机制,能够起到外部监督和约束的作用,对于内部治理较差的企业而言,卖空机制引入后公司价值的提升程度更大;卖空机制还可以通过市场反馈效应路径,提高投资-股价之间的敏感性,从而优化企业投资决策,提升公司价值。进一步研究发现,允许卖空的企业其公司价值之所以会提高主要是因为经营业绩得到了提升,然而由于我国股票市场实际卖空量较小,公司价值的提升程度在融资融券政策实施之初较大,随着时间的推移逐步减弱。     

浅议企业的资本结构与投资决策

企业的融资与投资决策是企业理财活动的两大部分。就单个企业而言,企业的融资和投资是同一资金运动过程中不可分割的两个方面:企业投资必须考虑其融资的能力和成本;企业融资必须以投资的需要为依据。企业融资决策主要体现在资本结构的调整上,不同的资本结构对企业的投资行为产生不同的影响;而不同的投资行为有其相应的最优资本结构,所以企业的资本结构与投资决策是一体互动的。     

环境与上市公司非效率投资

投资决策时公司最重要的财务决策之一,是企业价值创造的主要来源.文章分析了非效率投资行为产生的途径,并分别从外部治理环境和内部治理机制两个方面进一步提出抑制非效率投资行为的政策建议,对于优化我国上市公司的投资决策,有效配置资源具有重要的现实意义.     

电子雷管芯片生产项目投资决策分析

在企业的项目投资决策中存在着各种各样的不确定性因素,对这些不确定性因素企业很难把控。如今的项目投资存在着多元化的不确定性因素,如市场经济波动周期的缩短、生产成本的多变性、人们需求的多样性而使产品出现了多样性,这些因素已经成为企业投资决策中必须考虑的因素。如何对这些因素为企业投资决策效益带来的影响进行综合考量是很多企业高度重视的问题。文章将以某民爆生产企业A公司电子雷管芯片生产项目投资作为研究案例,通过对投资项目的深入、系统性分析,为企业的投资决策做出正面引导,以提高企业投资风险防范的能力。     

融资约束与我国企业对外直接投资——基于浙江省微观企业数据的实证研究

企业对外直接投资是我国当前重要的外向经济发展战略,因此探明其影响因素对于深化对外开放具有重要意义。文章在此背景下从微观企业角度研究融资约束如何影响企业对外直接投资,构建理论框架阐明融资约束的提升会制约劳动密集型企业的对外直接投资决策,但是会逆向促进资本密集型企业的对外直接投资决策;在此基础上,通过匹配《中国工业企业数据库》和《中国境外投资企业（机构）名录》中的浙江省企业数据在微观上验证了理论推论。进一步地,分样本数据回归表明国有企业、外资企业和重工业企业对外直接投资不受融资约束制约,而非国有企业、非外资企业和轻工业企业对外直接投资受融资约束影响明显。此外,文章通过零膨胀回归和排序数据回归发现较低（高）的融资约束增加了劳动（资本）密集型企业的对外直接投资项目数并加快其投资决策时间,与对外直接投资倾向的影响机制一致。     

企业负债融资的外部效应分析

一、引言投资理论和融资理论是财务理论中的两大内容,两者实质为同一个问题的两个方面。关于投融资方面,费歇尔提出分离理论,即在一个完美和完全的资本市场中,企业的投资决策与资本市场上投资者个人偏好不相关。在此基础上,莫迪利阿尼和米勒于1958年6月在《美国经济评论》上发表了《资本成本、公司理财与投资理论》,将企业放在新古典经济学的框架中对企业资本结构、股利政策与公司价值的关系进行了研究,并得到两个不相关命题,即MM理论。这一理论开辟了资本成本和资本结构研究的新途径,具有深远的方法论意义。Moor(1994)和Hart(1995)提出了…     

略谈企业并购与其资本结构的有关问题

企业并购时进行融资,将使企业的资本结构发生较大变动,如何进行并购前的资本投资决策,对企业的资金成本、税后每股盈余、公司价值乃至公司的发展会产生巨大的影响。并购双方选择的资本结构方式不同,将使并购后的资本结构产生差异,因此处于控股地位的大股东会将经营侧重于其控股价值,合资股东侧重于投资报酬率及市场利益的获取,而小股东最关注公司股票的转让价值及投资的现金回报,所以必须做好并购时的资本结构规划,达到并购目的。     

企业投融资互动机制下的信贷违约风险——基于中国上市公司的实证研究

本文以中国上市公司为样本,实证分析了在负债融资与投资决策相互作用的机制下企业信贷违约风险的变化规律.实证结果表明,整体上投资支出会促进信贷违约风险,负债融资会对其产生抑制;在负债融资导致的过度投资情形下,企业投资对信贷违约风险的促进作用将更明显,而过度投资会抑制企业最优负债融资水平,从而带来更低的最优信贷违约风险;短期负债融资会促进企业信贷违约风险的增加.文章为信贷违约风险控制探寻了一种从企业微观财务决策角度进行分析的全新视角.     

融资约束条件下民营企业财务风险研究

莫迪格利安尼和米勒（1958）的M—M定理指出,在完美的资本市场下,公司的投资决策和资本结构无关,企业的内源融资和外部资金是可以相互替代的。但现实世界中,由于外部资本市场不完善、信息不对称性以及交易成本的存在,使得企业内外部融资成本存在差异,这种差异就产生了融资约束问题。企业融资约束的主要表现是企业内源资金积累不足,     

信息不对称及信号传递对上市公司融资方式的影响

信息不对称是现代企业的一个重要理念。信息不对称会导致投资不足或投资过度等问题,从而影响到企业融资方式的选择。降低企业的投资不足或投资过度行为,以及企业向外部投资者传递好的内部信息的融资方式的选择都会导致偏好负债融资,即在信息不对称条件下,企业如果需要外部融资,则会先选择负债融资,后选择股票融资。而在我国,正好相反,上市公司表现出强烈的股权融资偏好。这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响,因此必须加以规范治理。     

EVA指标在财务管理中的应用

投资决策对企业的价值创造意义重大,是企业管理中一项最为重要的工作,EVA为公司进行投资决策带来了新的生机。本文从传统投资评价指标的不足入手,引出EVA的渊源和发展等基本内容,最后,对EVA在投资决策中的应用进行了简单的总结。     

EVA指标在财务管理中的应用

摘要：投资决策对企业的价值创造意义重大．是企业管理中一项最为重要的工作。EVA为公司进行投资决策带来了新的生机。本文从传统投资评价指标的不足入手,引出EVA的渊源和发展等基本内容,最后,对EVA在投资决策中的应用进行了简单的总结。     

股权投资基金与企业实际投资的实证研究

股权投资基金与其他的融资方式相比有其独有的优势和特点,这种融资方式对于企业的投资决策和投资行为会产生其特有的影响。文章在综述国内外相关研究的基础上,以我国中小企业板上市公司为研究样本,构建实证模型,通过实证方法研究股权投资基金对企业实际投资的影响和作用。研究得出以下结论,中小企业板上市公司实际投资与股权投资基金的参与显著正相关,与公司成长性指标营业总收入增长率显著正相关,而实际投资与现金流指标和公司总资产负债率并不存在显著的相关性。     

公司财务治理与投资效率相关性的研究综述

现代财务管理理论认为,公司财务决策是从投资决策开始的,投资效率的高低影响着企业的经营绩效。国内外众多学者分别从非效率投资、信息传递、股权结构、自由现金流、财务杠杆、CEO等高层管理者背景、融资约束、公司治理等方面作为出发点,对企业投资效率问题进行了研究,取得了丰富的研究成果,其中对财务治理系统性的实证研究较少,对上市公司投资效率的影响因素研究还不够成熟,有待进一步完善。