国资委敲打央企：强化投资并购管理

“以扩大规模为目的的投资必须停止。”国资委有关负责人在目前召开的一次内部会议上再次对目前央企面临的严峻形势进行预警，同时提出企业应该及时调整经营策略，强化投资并购管理，所有投资必须转向技术升级、产品升级和商业模式的升级。而这背后，正是市场需求下滑，原材料、人工等成本上升，央企经营面临压力日益增加的现状。     

近七成中报预减 央企全面“入冬”

“以扩大规模为目的的投资必须停止。”国资委有关负责人在目前召开的一次内部会议上再次对目前央企面临的严峻形势进行预警，同时提出企业应该及时调整经营策略，强化投资并购管理，所有投资必须转向技术升级、产品升级和商业模式的升级。而这背后，正是市场需求下滑，原材料、人工等成本上升，央企经营面临压力目益增加的现状。值得注意的是，除了抑制盲目投资以降低企业经营风险外，上述负责人同时说，央企要更加重视加强现金管理和巩固资金链，特别是在经济形势不好的情况下，不仅关注自己的现金流，还耍关注上下游客户的资金链，防止由于上下游资金链缺口引发连锁效应。     

基于“新旧36条”对比分析谈我国民间投资去向研究

本文从解读“非公有制经济36条”和“民间投资36条”出发,分析了“旧36条”实施过程中产生的问题,对比分析了“新36条”的政策改善.同时,本文指出了我国壮大民间投资应采取具体政策措施,以及民营企业应该提高自身竞争优势,从而配合政策导向扩大民间投资.     

“走出去”战略的核心问题研究

扩大对外直接投资是实施“走出去”战略的核心问题 ,而有效对外直接投资的形成涉及诸多问题 ,是一复杂的“系统工程”。文章在对我国进一步扩大对外直接投资的必要性及可行性分析的基础上 ,对企业和政府在对外直接投资方面提出相应对策。     

薪酬管制会影响国有企业投资偏好吗?——基于2015年“限薪令”的准自然实验

本文基于2007—2021年A股上市公司数据，运用双重差分法检验了2015年“限薪令”对国企投资偏好的影响。研究结果发现：2015年“限薪令”总体提升了国企实业投资水平，抑制了金融投资倾向，且这种趋势会随着时间推移而增强；从具体投资类型看，实业投资的扩大主要以创新投资带动，对金融投资的抑制主要来自短期金融投资减少；影响机制分析得出，2015年“限薪令”通过激发高管长期动机，增强高管努力程度来影响国企投资偏好，而股权激励会对薪酬管制下的国企“脱虚向实”起到正向调节作用；异质性分析得出，2015年“限薪令”对竞争型国企的投资偏好影响显著，而对垄断型国企没有影响；三次薪酬管制对比分析得出，2009年“限薪令”对国企投资偏好没有影响，2012年“八项规定”和2015年“限薪令”对国企投资偏好存在同方向影响，但影响效果前者只有后者的一半。本文的研究为当前国企薪酬制度改革和国企“脱虚向实”发展提供了有益启示。     

“国进”≠“民退”

随着全球金融危机的冲击，随着政府4万亿元投资大计和十大产业振兴规划的陆续出台，“国进民退”这一话题成了不少人的担心。当然，还有央企重组、山西煤改、国企竞争“地王”等等一系列新闻事件似乎也在印证着这一顾虑。除了一些经济学家提出“会使中国的经济体制出现某种倒退”的观点外，     

集团现金管控程度对EVA考核的过度投资抑制效果的影响——基于中国上市央企的实证分析

利用2007—2014年中国沪深两市上市央企的数据,研究了国资委针对央企推行的EVA考核对央企过度投资行为的抑制效果,并考察了央企集团的现金管控程度对EVA考核的过度投资抑制效果的影响。研究结果表明:EVA考核确实对央企的过度投资行为有显著的抑制作用;央企集团的现金管控程度越高,EVA考核对其过度投资的抑制效果越明显。据此指出央企集团总部对现金进行强势控制有助于发挥EVA考核体系的有效性。     

基于EVA的业绩评价对央企过度投资行为影响的实证分析

企业投资行为与管理层业绩评价方式息息相关,良好的业绩度量方法能够影响和提高企业的投资效率。文章结合国资委对央企全面推行的经济增加值(EVA)业绩考核体系,利用我国央企控股上市公司的数据,实证检验了EVA对企业过度投资行为的影响。研究发现EVA业绩评价体系的实施具有显著的治理效应,能够抑制央企过度投资行为。基于上述结论,从国资委EVA的指标修正和央企投资决策两方面提出相应建议。     

“十五”前期中国海外投资分析——政策、条件、现状的评价

在“九五”时期，中国提出要“有计划地发展境外投资”，到了“十五”时期，明确提出了“走出去”战略。“鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资，扩大国际经济技术合作的领域、途径和方式”。在党的“十六”大报告中，江泽民同志进一步指出，“要坚持‘引进来’和‘走出去’相结合，全面提高对外开放水平。”遣无疑为中国现阶段及今后的对外开放工作确立了新的方向。     

资源受限条件下多阶段投资决策模型研究

根据投资项目本身的特征，将投资项目分成“多选一”、“单阶段多选多”、“多阶段多选多”3种类型，对已有研究文献未涉及的第3种投资类型建立了有效的多阶段投资决策模型。     

投资商：选准你的国际市场区域

投资商：选准你的国际市场区域探究我国企业对外直接投资动因，笔者认为可以从两方面的“优势”上进行考察。一方面我国企业具有相对技术优势，表现为四类：一是在某些高科技企业中具有先进技术优势；二是在一些以轻工产品生产为主的企业中具有成熟技术优势；三是在一些重...     

论中小企业跨国投资的产业选择及其基准

中小企业由于具有产权优势、速度优势、创新优势、企业集群优势及独特的国际竞争力，在对外直接投资方面发挥着重要作用，并将成为中国企业跨国投资的主体。根据对外直接投资的相关理论及各国实践，中小企业跨国投资的产业选择基准须体现在资源保障导向基准、市场导向基准、产业结构导向基准及学习与技术寻求导向基准等方面。依据中国的实际和国际经验，中国中小企业对外直接投资的产业选择为：以具有比较优势的制造业作为跨国投资的突破点；适当扩大对高新技术产业的投资；加大对服务业的投资比重，形成并发展服务业的国际化体系．     

民间投资国际拓展“三类优势”的经济学分析

在经济全球化、知识经济、网络经济,以及我国已成为WTO成员国的大环境下,投资国际拓展已成为各国经济发展的趋势。我国民间投资作为现代经济发展的一支生力军必将迈出国门走向世界,本文通过“三类优势”概念的提出对民间投资的特点进行归纳,并以邓宁“国际生产折衷理论”、威尔斯“小规模理论”以及“不平衡理论”为理论依据对民间投资凭借“三类优势”走向国际、拓展国际市场进行论证。     

执行稳键的财政政策 促进经济和社会发展

中央提“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”的十六字财政方针，决定从今年起改变财政政策扩张的态势，由“积极”转向“稳健”，实行稳健的财政政策。政策的内涵是，财政要服从服务于改革发展大局，宏观上既要防止通货膨胀的苗头继续扩大，又要防止通货紧缩的趋势重新出现；既要坚决控制投资需求膨胀又要努力扩大消费需求，既要对投资过热的行业降温，     

“一带一路”建设与优化开放布局

优化开放布局与“一带一路”建设存在高度互动关系和密切内在联系。全面推进“一带一路”建设,在优化对外贸易布局方面,可以扭转进口与出口过度失衡,减少对欧美发达国家市场的过度依赖;在优化对外投资布局方面,可以绕过欧美对中国企业的投资壁垒,扩大在“一带一路”沿线国家和地区的投资;在优化全球开放布局方面,可以改变对外经贸关系过度倚重发达经济体的状况,扩大面向发展中经济体的对外开放;在优化周边开放布局方面,可以夯实西北周边安全关系相对稳定地区的经济基础,缓解对东南周边经贸关系的过度依赖,减轻和避免政治安全冲突对周边总体经贸关系造成多重影响。     

中小企业“集群式”对外投资战略管理探析

随着我国对外投资战略的不断变化,以及从企业自身的竞争优势来看,中小企业已经成为我国对外贸易投资中的中坚力量,但是中小企业单靠自身的实力是无法实现长远发展的,而“集群式”的投资模式则为中小企业对外投资提供了更好的发展机遇.和单个游离类的中小企业比较起来,“集群式”的投资模式有着非常突出的优势,而其中最为重要的一点便是政府主导、参与,利用政策引导,可以让企业的个体化投资转变成群体性投资,在集群模式下,中小企业也会更加努力增强自身跨国运营能力,从而才可以和这种发展模式相适应.     

政策

“国十条”鼓励保险资金提高入市比例；三部委联动，严控产能过剩行业新上项目；国资委打造股权激励办法；全国首个地产调控落实细则出台；保荐人制引路，券商业务或全面引入持牌人制度；央企投资管理办法将出台；《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》出台；外资战略投资A股又添新通道;禁券商自营申购所承销股票;     

跨越贸易壁垒的新途径:对外直接投资

在贸易保护主义重新抬头、贸易壁垒日趋严重的情况下 ,我们急需寻找跨越贸易壁垒的有效方式。分析表明 ,对外直接投资可以有效地扩大母国的出口 ,对外直接投资成为了各国绕开贸易壁垒的有效方式。大举对外直接投资 ,以投资带动贸易是我国未来贸易发展的必然选择。     

投资拉动尚需调整

投资拉动———刺激增长的良方投资可以扩大需求，抑制经济周期波动，保持或提高即期的经济增长速度。在经济上升阶段，需求的增长能够带动投资的增长，由于投资乘数效应和加速效应的正向作用，将使需求进一步扩大，进而导致投资的持续增加；而在经济下降阶段，需求的萎缩...     

香港投资推广署：愿助内地企业拓海外市场

“善用香港优势，开拓海外市场”投资推广研讨会在吉林省长春市举行。香港投资推广署署长贾沛年表示，香港的优势在于可以作为内地企业寻求海外市场的平台，希望包括吉林在内的内地企业能利用此平台“走出去”。 这次研讨会展示了香港在营商环境及现代服务业上的优势。贾沛年介绍，香港的营商环境优越，资金信息自由流通，市场开放自由有序，集合世界各地的人才，配合完善的基础建设和法治制度，以及低税率等多方面优势，是内地企业“走出去”的最佳平台。