投资银行在企业兼并收购中的作用

投资银行在企业兼并收购中的作用光大国际投资咨询公司胡海峰读了《经济导刊》登载的秦晓先生的《投资银行及其在企业兼并收购中的角色和作用》一文之后，深受启发。尽管国外出版的有关投资银行业务的书籍多如牛毛，但国内此类书籍出版甚少。秦晓对投资银行的阐述和概括极...     

内部人控制的外部解决方法：收购接管

现代企业的经营权与所有权的矛盾运动导致内部人控制问题，解决内部人控制问题的主要手段有：决策管理与决策控制相分离，内部激励机制，经理市场以及股票市场的外部监督手段。就目前情况看来，接管市场是最强有力的外部约束激励机制，其中，较适宜的是协议收购。     

二级市场收购与收购企业经营绩效

企业的收购能否真正创造价值呢?由于收购方式的多样性,一些企业会通过二级市场购买股份的方式来实现企业的收购,那么,这种收购方式是否能够提高企业的经营绩效呢?本文将2011年至2015年我国通过二级市场购买股份的方式完成收购的上市公司作为研究对象,对收购方公司收购前后的经营绩效变化情况进行实证分析,实证结果表明二级市场收购并未提高收购企业经营绩效.     

并购潮涌——兼并收购 惊涛拍岸

所有的收购障碍都将在全流通的背景下逐渐消除。昔日钟情于中国内地上市公司的海内外投行力量再度将目光会聚到了这块刚刚解除藩篱的热土，摩拳擦掌，跃跃欲试；挥戈涌向内地资本市场的各路人马早已屯兵四周，枕戈待旦；而今兵临城下，只等收购办法明朗，即可阵前鸣锣。 股改正在接近尾声，并购已经明修栈道。股改之前的一切愤懑也许都将随着并购风潮的兴起而消弭于无形，而眼下的一切兼并收购可能还只是风暴来临前的一场预演。三大收购办法刚刚面世，并购已经有了较为清晰的思路。无论内资还是外资，宏观的政策层面都对并购寄予了乐观的想像，倒是对反并购给予了适当的限定，而且反垄断的审查也已启动。 上市公司无论国有还是私营，都将应对外资的直面硬撼，仅仅关注股市上股指的涨跌已经远远不够，公司治理结构的根本改善，经营业绩的大幅提升……如此等等才是上市公司高管们必须努力的方向，如果还是沉湎于过去圈钱而造就的虚假繁荣的话，那么，就连并购者都会对其公司不屑一顾。 并购，虽然早已是成熟的市场经济中资本运动的常态，但其给予中国内地上市公司的影响却刚刚开始——     

企业杠杆收购存在的问题与对策探讨

现有的并购融资方式已经不能满足快速发展的企业并购需要,拓宽新的并购融资渠道则成为企业扩大发展规模的关键问题之一.目前我国杠杆收购还存在企业产权制度不够完善、中介服务机构发展缓慢及资本市场不够成熟等问题.本文在此基础上,提出了发展我国企业杠杆收购的建议,包括促进中小企业快速健康发展、大力发展企业债券市场、大力发展私募股权投资基金及加强政府监管.     

公司购并新利器——“要约收购“

１９９９年７月１日开始实施的《证券法》最大的突破之一在于将“要约收购”的概念引入上市公司的收购中。“要约收购”是“公开出价要约收购”（ＴｅｎｄｅｒＯｆｆｅｒ）的简称,也称为“公开收购”或“标购”,在发达国家的资本市场一直被广为采用。“要约收购”作为并购的一种高级形式,极其富于变化且具有强大的震撼力。一、什么是要约收购我国《证券法》虽然规定“上市公司收购可以采取要约收购或者协议收购的方式”,但并没有对“什么是要约收购”以及“要约收购如何进行”作出界定,而在第８１条中“投资者持有上市公司已发行股份３０%时…     

浅析企业收购后的经营管理策略

企业收购主要是指一个企业采用现金、债券或股票等形式购买目标市场上现有某个企业的全部或部分资产或股权,以此获得对其所有权和经营权实施控制的一种经济行为。在我国,随着企业改革和市场经济的进一步发展,企业收购已经成为提升企业综合竞争能力、进行产业结构调整升级或拓展产业链的重要途     

政府采购的经济学透视

现代政府采购制度作为古代政府采凤制的变更或替代，是一种典型的诱致性制度变迁。它是由民主政体中政治家在巩固自身统治的过程中自发倡导、组织和实行的；在政府采购过程中一般会形成纳税人－政府－财政部门－专六政府采购机构－政府采购官员这样一条长长的委托代理链；市场经济条件下的现代政府采购由于实行了监督的有效性和决策的“白箱化”，采购官员与供应商之间的博弈由传统政府采下的合谋型的合作博弈变为“囚徒困境”型的非合作博弈。     

反拍卖变革传统采购模式

由于传统的采购模式运作存在着过程复杂，效率低下，成本高，人为因素多等弊端，一定程度上影响了企业采购的质量和效率。介绍了一种新的采购方式——反拍卖采购技术(RAT)，并提出应用此方法时应该注意的若干问题。采用此方法可以大幅度降低企业采购成本，提高企业经济效益和市场竞争力。     

关于我军装备采办实行招标制的思考

借鉴外军装备采办的招标经验，对我军招标的必要性、目前已具备的条件、招标过程中应注意的问题等进行了理性思考。     

我国产业整合并购研究

当前，由于企业竞争以及产业自身发展的需要，中国企业界正在形成一种通过产业整合并购来推动企业持续增长的新的扩张模式。本文主要探讨了产业整合并购的经济理论基础和其存在的主要模式，以及企业进行产业整合并购所必须关注的关键性因素。     

“限”象环生

限字年年有,今年特别多。限房令、限牌令、限行令、限价令、限塑令、限电令、限犬令……这副“限”字打头的扑克牌,每一张都有着“炸弹”一般的威力,不仅使市场在群唱“忐忑”,众多的行业和企业也要“一颗红心,两手准备”。     

论政府采购中技术规格的选择

政府采购制度的建立和完善是我国公共财政管理制度改革的重要方面。政府采购中技术规格的要求既表明了政府采购工作所要达到的主要目的。又关系到采购程序上的公平竞争性的实现。技术规格选择不当或采购人滥用该项权利的现象在实践中并不鲜见。为避免问题发生。有必要本着政府采购的原则。从采购目的、科学合理的要求和标准化的要求出发。制订具体的规则对技术规格的选择进行约束．以防止妨害公平竞争的情况出现。从而进一步完善我国的政府采购制度。     

规范我国政府采购审计初探

随着改革的深入,政府采购占财政支出的比重越来越重,对政府采购的审计监督也日益突出。对政府采购审计可以加强预算支出管理,规范政府采购行为,遏制腐败现象,维护公平竞争的市场经济环境。该文首先分析了我国政府采购制度存在的问题,指出开展政府采购审计的必要性,接着阐述了政府采购审计的对象、内容及方式方法,最后探讨了开展政府采购审计要注意的几个问题。     

依法推进政府采购规范运行--关于安徽省政府采购状况的调查报告

安徽省从1998年开始试行政府采购制度。近5年来，安徽省政府采购的各项工作取得了比较好的效果，在全国有着较大的影响，但从全省范围来看还存在着一些问题。结合《政府采购法》分析了这些问题，并提出了相应的对策。     

对粮食最低收购价政策效果的评价

粮食最低收购价政策的有效性事关国家粮食安全大计.笔者以小麦为例,对其最低收购价政策执行前后、执行省区与非执行省区产出的总量、结构与效率进行动态及静态比较,结果表明,小麦最低收购价政策托市效应较为明显,执行省区小麦的产出集中度、播种面积、单产、销售价格以及规模报酬优势稳步提升;同时,最低收购价对非执行省区的“基准价”功能以及辐射传导作用使政策托市效应一定程度上也溢向了非执行省区.适度扩大粮食最低收购价政策的范围与品种,对保障国家粮食安全、提高粮农收入有重要作用.