创业投资支持的中小企业板上市公司IPO效应实证研究

作为我国证券市场的重要组成部分,中小企业板最初是作为创业板的过渡而设立的,创业投资又是中小企业板和创业板的主要参与者之一,对上市公司IPO前后的经营业绩有重大影响。本文以深圳证券交易所中小企业板上市公司为研究对象,对我国中小企业板市场做出总结,从创业投资的视角,采用统计性描述、参数和非参数检验、回归分析等方法对样本公司IPO前后经营业绩的变化做出分析,以检验我国中小企业板市场是否存在IPO效应。对我国中小企业板和创业板的完善、多层次资本市场的发展具有非常重要的现实意义。     

创业板现状分析及在我国多层次资本市场中的定位研究

创业板的设立对完善我国多层次资本市场的构建具有里程碑式的意义.本文拟针对我国资本市场创业板与中小企业板并存的现状,通过对两个市场准入条件及上市公司特点的分析、比较,揭示两市场在实际运行中存在一定程度的功能重叠及趋同风险.在此基础上,笔者为清晰两个板块之间的市场分工与层次差异、完善我国多层次资本市场建设提出相关建议.     

我国创业板市场存在的问题及对策

我国的创业板市场于2009年10月23日正式开板,创业板的推出对完善国内多层次资本市场体系,拓宽中小企业的融资渠道,推动风险投资行业的发展等具有重要的意义,但是在创业板市场推出短短几年时间里,股价频现暴涨暴跌,退市机制不完善等问题。本文提出创业板市场的存在的问题,并对它们进行深入的分析,使创业板市场上市公司在上市、运行、退市各方面制定完整的体制,进一步促进创业板市场的和谐发展。     

聚焦2009

5月26日,中小企业板五周年座谈会在深圳举行。深交所理事长陈东征在会上指出,中小企业板是分步推进创业板、完善多层次资本市场体系不可缺少的重要一步。五年来。中小企业板为支持中国中小企业发挥了积极的示范作用,这成为深交所有信心平稳推出创业板的重要前提。     

深圳创业板与中小企业板比较研究

2009年10月23日,随着深圳创业板的孵化诞生,中国资本市场开始形成了主板-中小企业板-创业板的特色结构。中小企业板是中国特有的产物,而创业板则是众望所归的机制,二者具有多少联系,又具有多少区别?本文通过研究发现,创业板与中小企业板在彼此的联系与区别的交融下,分属于中国资本市场,在短期内会互相合作,且并行不悖。     

写在创业板三周年之际

从2000年国务院同意证监会将二板市场定名为创业板市场起,十年磨一剑,载着“中国纳斯达克”称号的创业板于2009年10月底正式登场。如今,三年时光荏苒而过,还有多少人记得开板之初的美好愿景,有多少人真正享受到了成长性带来的红利？通过创业板来完善我国多层次资本市场的目标仍旧任重而道远。三年来,创业板发展中暴露的问题和这些问题的根源值得我们深思。     

我国创业板上市公司股利分配政策现状分析

随着准备多年的中国创业板在深交所正式开板,中国的资本市场又迎来了一个新的发展机会,其多层次体系得以进一步完善。创业板为具有广阔发展前景但融入资金比较困难的中小企业提供了一个绝佳的平台,为解决我国中小企业融资难问题找出了一条光明的道路。但由于我国创业板刚开始成长,其体系还不够成熟,其在前进的道路上还存在很多障碍。其中上市公司所采取的股利政策科学合理与否在很大程度上决定着创业板能否健康发展。故有必要对影响该股利政策的因素加以分析并采取有关应对措施,以使创业板得以良好发展。     

我国“新三板”市场发展与中小企业融资分析

"新三板"市场的建立和完善是我国建设多层次资本市场的重要举措,未来的"新三板"市场将会成为我国多层次资本市场的塔基部分,为我国的中小企业融资提供有力支持。然而当前中小企业在面临是否挂牌"新三板"市场时仍需谨慎决策。由于转板规则尚未推出,中小企业挂牌新三板市场虽然能提升企业知名度和信誉度,并且在短期内进行私募股权融资或完善公司治理结构,但是却也为以后在创业板或中小企业板发行股票与上市增加更多的不确定因素。     

我国“新三板”市场发展与中小企业融资分析

"新三板"市场的建立和完善是我国建设多层次资本市场的重要举措,未来的"新三板"市场将会成为我国多层次资本市场的塔基部分,为我国的中小企业融资提供有力支持。然而当前中小企业在面临是否挂牌"新三板"市场时仍需谨慎决策。由于转板规则尚未推出,中小企业挂牌新三板市场虽然能提升企业知名度和信誉度,并且在短期内进行私募股权融资或完善公司治理结构,但是却也为以后在创业板或中小企业板发行股票与上市增加更多的不确定因素。     

我国创业板上市公司会计信息披露问题初探

创业板市场作为区别于主板市场的二板市场,主要是为那些无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业和高科技企业提供一个广阔的融资平台。由于我国创业板市场仍在探索发展阶段,许多法规制度仍不完善,因此创业板上市公司在会计信息披露方面存在着诸多的问题。针对创业板上市公司在信息披露方面存在的问题,找到改善创业板上市公司会计信息披露主要措施,对于我国证券市场的发展是有帮助的。     

创业板建设与多层次资本市场体系——基于中小企业板、创业板与主板关系的协整分析对比

本文通过协整分析,分别对中小企业板、创业板与主板的长期关系进行研究,得出中小企业板走势受主板市场引导,且长期附属于深证主板市场。而成功的创业板市场则可以独立于主板市场,进而为我国构建多层次资本市场而推出创业板提供了实证依据,同时对刚推出的创业板提出了一些可行的政策建议。     

创业板市场的设立及其法律规制

设立创业板市场能够为中小企业提供融资平台,对建设多层次资本市场具有积极的作用,但创业板市场的建设还面临着一系列的挑战,比如来自上市公司自身的风险、法律和道德风险等.必须采取相应措施最大限度地降低和化解创业板市场的风险,以使我国的创业板市场能够健康发展.     

聚焦2010（2010年6-7月）

深交所要闻 7月13日。深交所在南京举办中小企业板上市公司2010年监管与发展座谈会暨董秘培训班。深交所理事长陈东征在会上指出,近年来,国务院及有关部门多次强调要推进多层次资本市场建设,完善中小企业股权融资机制,积极发展中小企业板。在当前形势下,大力发展中小企业板,促进中小企业成长壮大,     

创业板扩容放缓或将是未来趋势

创业板扩容的放缓不仅仅是一种政策管制引发的短期现象,更可能是未来创业板发展的大趋势创业板发展现状自2009年10月23日开板以来创业板市场经历了一个从从无到有、从小到大的过程。在不到三年的时间里我国创业板已经发展成有330余家上市公司,超8000亿市值的市场规模。虽然创业板的快速发展解决了部分中小企业融资难的问题,但是在当前A股市场持续低迷的情况下,迅速的扩容也遭到     

定位中小企业板:希望之路

多输的格局决不会均衡。从“三步走”到“一板两市”到“改良”后的创业板,人们试图去打破多输的格局,中小企业板的浮现终于带来了黎明的曙光。中小企业板定位于有着巨大融资需求而又对中国经济发展有着重要意义的中小企业,可谓定位准;中小企业板作为创业板推出的过渡绕开了创业板一步推出的诸多难题,可谓操作性强。深交所也在中小企业板的推出中恢复了新股发行,作为中国多层次资本市场重要一环,作为未来中国的纳斯达克,深交所将大步踏上辉煌之路。     

探析创业板上市公司规范性现状、问题及对策

从2008年3月创业板上市《管理办法》(征求意见稿)发布,到2009年10月30日首批28只股票在创业板市场上市,标志着中小企业继中小企业板后又一融资平台正式建成启用。截至到2011年底创业板上市公司已达281家。推出创业板,无疑是政府为创新型成长性中小企业解决融资难问题,促进中小企业发展的一项重大举措。     

山西不同融资机制与经济增长关系的实证研究

随着股权分置改革不断推进,中小企业板、创业板相继推出,表明我国资本市场日趋完善,资本市场层次化更加明确。资本市场是推动经济增长的重要因素,通过对山西资本市场数据的整理与分析,建立回归模型,对比分析山西资本市场发展存在的问题,提出了构建和完善多层次资本市场的政策建议。     

山西不同融资机制与经济增长关系的实证研究

随着股权分置改革不断推进,中小企业板、创业板相继推出,表明我国资本市场日趋完善,资本市场层次化更加明确.资本市场是推动经济增长的重要因素,通过对山西资本市场数据的整理与分析,建立回归模型,对比分析山西资本市场发展存在的问题,提出了构建和完善多层次资本市场的政策建议.     

北交所转板制度及其完善路径研究

多层次资本市场下需要通过转板制度实行各板块的协同发展，北交所上市公司转板科创板及创业板的转板规则宣告了我国多层次资本市场转板制度的一大进展。制度施行至今将近一年，共3家企业实现了转板制度的初步实践，制度的实施情况有待总结和反思，而通过总结其他资本市场转板制度的实践，也为北交所转板制度的完善及我国全市场转板制度的最终建立提供经验借鉴，提出应适当简化审核流程、规范转板上市要求、落实常态化退市制度、坚持北交所的独立定位等建议。     

国际板地位待定

中国现在已经形成了主板、中小板、创业板和三板组合而成的多层次市场结构。不妨把资本市场体系与教育体系相比——主板是大学,中小板和创业板是中学,即将推出的国际板是留学研究生院和博士后流动站。想通了这个道理,对四者的关系问题就豁然开朗了。主板市场:上证和深证主板主板市场是股市中最重要的组成部