我国商业银行跨业经营保险的风险收益状况研究——基于模拟合并法视角

商业银行跨业经营保险在理论上具有规模经济效应、范围经济效应和协同效应,但也可能带来经营风险的增加。采取模拟合并法,利用2005～2009年的数据对我国商业银行跨业经营保险的风险收益状况进行实证分析,结果表明:银行跨业经营保险具有风险分散效果,且一定比例的产险业务对于银行跨业经营保险达到最佳效果是必需的,建议通过对保险业务资产比重进行限制来防止银行因追求收益而增加自身的风险。     

The Risks and Earnings of Chinese Commercial Banks＇ Cross - business in Insurance -Empirical Research Based on Simulated Merger Method

商业银行跨业经营保险在理论上具有规模经济效应、范围经济效应和协同效应,但也可能带来经营风险的增加。采取模拟合并法,利用2005～2009年的数据对我国商业银行跨业经营保险的风险收益状况进行实证分析,结果表明：银行跨业经营保险具有风险分散效果,且一定比例的产险业务对于银行跨业经营保险达到最佳效果是必需的,建议通过对保险业务资产比重进行限制来防止银行因追求收益而增加自身的风险。     

基金治理之困

近年来,中国基金行业的发展取得了举世瞩目的成就,对于推动整个市场的结构转换、以及市场投资理念的转型等都发挥了十分积极的作用.这与监管部门的强势推动密切相关.不过,随着市场的日趋复杂,基金行业的治理问题开始成为一个值得深入讨论的重要问题.     

基金治理之困

近年来,中国基金行业的发展取得了举世瞩目的成就,对于推动整个市场的结构转换、以及市场投资理念的转型等都发挥了十分积极的作用。这与监管部门的强势推动密切相关。不过,随着市场的日趋复杂,基金行业的治理问题开始成为一个值得深入讨论的重要问题。     

场内上市基金之分级基金

结构化产品通过基金内部的结构划分,构造出带有杠杆的高风险份额和类固定收益的低风险份额,可以满足不同风险偏好的投资者的细分需求。     

基金热点问题之——开放式基金流动性风险

近年来,随着基金的发展,基金市场逐步壮大,投资基金市场涌现许多关于基金的热点问题.例如基金能否稳定市场,开放式基金的流动性带来的利弊等等.本文将主要通过对开放式基金流动性风险的介绍,指出流动性风险的危害性,并提出对开放式基金的管理建议.     

商业银行开放式基金经营策略分析

20世纪90年代以来,投资基金在世界范围内获得了前所未有的发展,在许多发达国家成为百姓重要的投资理财工具,开放式基金成为基金业的主流品种。我国开放式基金的迅速崛起既给商业银行带来了巨大的机遇,同时也带来了诸多风险和挑战,对基金销售策略的研究成为各家商业银行必须面对的问题。文章从优势、劣势、机遇、挑战方面进行分析,提出了我国商业银行应对开放式基金业务的经营策略。     

基金费率与基金管理者能力正相关研究——基于基金投资者类型的分析

伴随着我国基金行业的爆炸式增长,2010年末市场上已经有超过六十家基金管理公司,但基金行业的管理费却是投资者收益的六倍之多,成为了基金行业的一种异常现象.本文将基金投资者并非是完全理性纳入模型,把投资者分为成熟和幼稚两种类型,对基金管理者能力与基金费率之间的关系进行了探讨.结论表明,当幼稚型投资者比重超过一定程度后,基金管理者能力与基金费率成反比.而且,随着幼稚型投资者比重的增大,基金管理者获取的投资收益比例越大,基金投资者获得的收益比例越低.2010年我国基金行业管理者的收益是基金投资者收益的六倍,反映了我国基金市场上幼稚型投资者比例很高.     

货币市场基金的制度分析

在我国发展货币市场基金已经具有一定的必要性甚至紧迫性。但从我国的实际状况来看,发展货币市场基金的条件并不是很具备。但这并不意味着一定要等到货币市场发展完善之后才进行货币市场基金的培育。其实,货币市场基金与货币市场是同步发展、互相促进的关系,在一定意义上货币市场基金也能够促进货币市场的发展。     

基金业绩持续性理论分析

从1998年我国发售首批证券投资基金到现在,我国的开放式基金已经走过了10多个年头。基于不菲的基金管理费,基金经理会给投资者带来超额收益吗?基金业绩具有持续性吗?国内外的研究表明,数据信息质量造成的幸存者偏见、股价惯性、交易成本等因素对基金业绩的持续性有不同程度的影响。在资本市场初步发展的我国,基金业绩在短期出现波动,在长期有一定的持续性。     

关于我国证券投资基金发展问题的探讨

随着中美关于中国加入WTO谈判的成功，按照WTO金融服务协议的要求，与证券市场的开放一样，我国证券投资基金市场的开放也是大势所趋，我国证券投资基金业正面临着国外成熟同行的巨大挑战。应尽快缩短差距，改变目前一些不合理，不规范的现状，从证券投资基金设立，运作，指标考核及监管等方面入手进行改革。     

关于发展我国银行间债券市场的探讨

我国银行间债券市场是货币市场的重要组成部分，对于我国金融业的发展发挥着重要作用。本在分析市场参与主体、市场化进程及交易工具等方面发展现状的基础之上，相应提出了推行做市商制度、增加市场交易机构和工具、促进两个债券市场协调统一等发展构想。     

论民营银行市场准入压抑问题

在经济转轨时期,我国金融领域存在着明显的民营银行市场准入压抑问题。民营银行市场准入压抑的形成机理在于:决策层顾虑发展民营银行会削弱国家对金融资源的控制,降低金融宏观调控效果,影响国有企业改革等。然而,随着经济和金融环境的变化,尤其是民营经济的快速发展,民营银行市场准入压抑催生的金融问题日益凸现。在国家综合经济实力的增强,金融调控和监管机制的不断完善的条件下,逐步解除民营银行市场准入压抑,应成为深化金融体制改革的理性选择。     

我国证券投资基金重仓持有股票的市场行为研究

本文依据行为金融的理论和研究方法 ,以基金重仓持有的股票过去 6个月的累积超常收益来构造赢家组合和输家组合 ,研究发现 :首先 ,在未来的 1 2个月 ,赢家组合发生了收益反转现象 ,而输家组合发生了收益惯性现象 ;其次 ,赢家组合和输家组合未来 1 2个月的累积超常收益与组合形成期股票的流通股市值和基金持有该股票的比例成反比 ,但与公司每股收益成正比 ,存在显著的“规模效应”、“基金持股效应”和“EPS效应”。笔者认为 ,导致“赢家变输”和“输家更输”这种现象的原因可能是基金基于市场上投资者“追涨杀跌心理”的“短期套利行为”和基金基于“自我控制心理”的“止损行为”。     

增量改革模式中的民营银行市场准入

本文以金融对内开放中增量改革模式的民营银行市场准入为研究对象,提出了对我国新设民营银行的制度环境、基本原则、准入程序和多级发牌制度等方面的一个基本框架设计,并提出了若干相关政策建议。     

Study on Effective Approaches of Funds Gap Management in Commercial Banks

Funds gap management, as the key point of interest rate management, has become a major approach to prevent financial crisis. This paper presents three ways of how to control the funds gap from the points of improving exterior environment, enhancing the supervision for central government to commercial banks and improving the internal control of the commercial banks.     

基金的市场时机把握能力研究

本文对我国证券投资基金的市场时机把握能力进行了实证研究。在研究设计上 ,本文以中信指数作为市场基准指数 ,使用 3种基于CAPM基础的模型和 3种基于Fama French三因素模型基础的改进模型 ,以相互印证结果的可靠性。同时 ,本文也采用了非参数检验方法 ,对基金年报的有关内容和投资组合公告中的持仓信息进行分析 ,以使结论更具有可信性。研究结果表明 ,整体而言 ,我国基金缺乏市场时机把握能力 ,但具有一定的证券选择能力 ,不过其对基金收益的贡献并不显著。     

论我国资本市场上的MBO基金

在“国退民进”的大背景下。资本市场上MBO现象日趋频繁。由于我国目前金融体制的不完善，MBO的融责难问题已逐渐暴露出来，因此MBO基金应运而生，本文从MBO基金产生的原因入手，在分析目前中国的MBO基金运作现状的基础上，提出了目前中国MBO基金在运行过程中存在的问题。     

让银行资金合规入市

赫拉克利特说过——人不能两次踏入同一条河流,但在银行资金入市的问题上,我们已经数次浸湿了自己的鞋子。就在人们将要忘却2001年大规模查处违规银行资金对股市造成的“痛”的时候,2002年8月中国人民银行抛出了一份报告报告依据央行的研究课题——《中国股票市场发展与货币政策完善》而出),该报告提出,股市将成为货币政策传导的重要渠道。 一石激起千层浪,这份报告又引起学界和业界对这一问题的激烈争论,赞成者认为银行资金进入股市的风险可以控制.反对者则担忧银行资金的大规模入市又会助长股市的泡沫 从甘坐冷板凳在学校钻研学术到亲历资本市场体味证券人生，中国银河证券公司首席经济学家范德军光生对这一问题有自己的独到见解……     

加入WTO与我国商业银行金融创新的思考

本文拟从中国加入ＷＴＯ这一现实出发,分析我国商业银行所面临的外部环境变化和内部机制挑战,在此基础上探究我国商业银行金融创新的方向和重点。