股票流动性溢价理论研究综述

通过介绍证券市场流动性溢价理论的主要内容和理论观点,对国内外学者在此领域的主要研究成果进行了分类概括,并简要分析了现有研究存在的主要问题以及需要进一步解决的问题.     

多因素模型下资产定价理论与套利定价理论比较

通过介绍多因素模型下资产定价理论与多因素模型下套利定价理论,分析讨论了两者之间的异同,给出了应用中的适用范围。     

理性定价与非理性定价——中国A股市场溢价成因研究

理论界对股票市场溢价现象的困惑与争论由来已久，对其成因的解释可以归纳为理性定价与非理性定价理论。文章对1993～2003年中国深沪A股进行的实证研究发现，上述两种对立理论均存在局限性：一方面，高账面市值率组合的资产类指标表现较好，内在风险较低；另一方面，股票价格与上市公司盈利能力之间存在长期均衡关系，即长期而言股市不存在过度反应现象。因此，有必要进一步寻求解释溢价现象的新理论。     

基于CaR的资本资产定价模型

本文在CaR(Capital-at-Risk)风险度量的基础上重新讨论金融经济学的核心问题:资本资产定价。按照经典的Markowiz-Sharpe理论体系,在正态分布假设下建立了CaR的均值风险模型和资本资产定价模型,并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线一系列结论。     

基于CaR的资本资产定价模型

本文在CaR（Capital-at—Risk）风险度量的基础上重新讨论金融经济学的核心问题：资本资产定价。按照经典的Markowiz-Sharpe理论体系,在正态分布假设下建立了CaR的均值风险模型和资本资产定价模型,并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线一系列结论。     

期权定价理论与资产评估

期权是指持有者拥有的在某一到期日或到期日之前的任何时间以固定的价格购进或售出一定资产的权利。期权的标的资产有着广泛的范围，可以是单项资产，也可以是企业整体资产，还可以是各种有价证券及其组合。     

"行为公设"对资产定价理论发展的作用

本文以“行为公设”与资产定价理论的相互关系为线索,试图理清资产定价理论发展的轨迹,重点论述了资产定价理论各发展阶段与行为公设的逻辑关系以及各种观点与行为公设的相互关系。结果表明,使用行为公设概念,不仅能够很好地描绘出资产定价理论的发展轨迹,增进对资产定价理论发展过程及其内在逻辑的理解,而且能够澄清各种争论的根源。本文的基本结论是：行为公设是资产定价理论体系的基石,它对资产定价理论的发展起着不可替代的作用。     

中国股票市场动态三因素资产定价模型分析

运用MGARCH-M模型研究了市场、规模和账面市值比等因素对股票动态风险溢价的影响,结果发现,市场因素对组合的风险溢价具有显著的解释力,规模因素对动态风险溢价的解释强于市场因素,账面市值比因素的解释能力最弱。并且发现,风险溢价随着时间的变化而表现出动态特征,不同组合的风险溢价有较大差异。股权分置改革以后,股市价格发现的功能进一步增强,风险溢价和时变β系数的变化对构建投资组合和进行资产管理具有指导意义。     

资产定价理论的历史演进与展望

资产定价理论是现代金融学的核心研究领域之一,也是研究成果最为系统、最为丰富的领域之一。从演进过程来看,资产定价理论在20世纪50年代之前尚处于理论的萌芽阶段。进入20世纪50年代之后,标准金融资产定价理论开始形成,并得到迅速发展,产生了一系列理论成果,但由于其远离现实的基本假设,标准金融资产定价理论不能完全解释现实中的资产价格决定。在学者们的进一步探索中,行为金融资产定价理论在20世纪90年代开始出现,并在近些年来得到快速发展。目前来说,资产定价理论已经取得了丰硕的研究成果,但仍然需要进一步发展,以便能够更好地解释现实中的资产定价问题。     

资本资产定价模型与风险中性定价理论的比较

资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模型可以用无套利方法得到。     

关于资本资产定价模型的疑问与思考

通过对资本资产定价模型的质疑,透析了资本资产定价模型的内在发展逻辑,并从经济学发展方向与研究方法上提出了未来资本资产定价模型的研究范式。     

一个基于习惯形成的离散时间的资产定价模型

习惯形成对资产定价有重要的影响,但是以往的研究都没有讨论消费小于习惯形成水平的情况。本文结合经济学中的稳态分析,构造了一个包含消费大于习惯形成水平和消费小于习惯形成水平的离散时间的统一模型。我们的研究表明,当金融市场处于一般均衡状态的时候可能存在多个均衡解;剩余消费比率是股票市场内部波动性的一个来源。这些结果可以帮助我们理解金融市场的内在波动性以及全面了解习惯形成对资产定价的影响。     

资本资产定价模型研究

根据现代证券组合投资理论．该文利用期望效用函数给出资本资产定价模型的一种推导方法，并进行了一些讨论。     

金融中介影响资产定价的初步探讨

经济学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场 ,这一假设符合资产定价理论发展初期的金融市场。随着金融市场上投资主体的机构化趋势 ,金融中介实际上已经成为影响资产定价的投资主体。本文在对资产定价理论的发展历程进行简要介绍后 ,分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应 ,并尝试着将其纳入资产定价的分析框架。在此基础上 ,尝试从金融中介的角度对金融泡沫和部分异象进行初步探讨     

资产剥离决策的期权定价模型

在假设某项资产的寿命无限长、在任何时刻出售的价格不变以及其经营利润的现值服从布朗运动的基础上，得出了一个经营利润达到临界点的模型；当该资产在临界点的经营利润低于其出售价格一定比例时，最佳的选择就是剥离该资产；通过变量取值的替代和适当改变，得到了一个可用于实际计量的模型；由于经营利润临界水平的确定存在一定的难度，故应用本模型进行剥离决策不是最优而是次优的选择。     

金融中介声誉与资产证券化的定价研究

自2012年以来,资产证券化产品在我国的市场规模逐步扩大,在我国债券产品中扮演着重要的角色。研究金融中介评级影响资产证券化定价的机制,可为进一步完善资产证券化定价模型提供实证支持。利用《证券公司分类监管规定》公布的金融中介评级数据,以2011~2019年企业资产证券化产品为样本,研究金融中介声誉对资产证券化价格的影响。研究发现：金融中介机构的声誉对我国资产证券化产品的发行定价有显著的负向影响;对于低评级和高评级的金融中介而言,其对资产证券化产品发行定价的影响存在显著的差异;债券本身的信用评级也对发行定价有显著的负向影响。     

浅析金融资产定价理论的发展及应用

在概述了整个金融资产定价理论体系框架的基础上,对资本资产定价模型（CAPM）、行为资产定价模型（BAPM）和异质信念资产定价模型三种资产定价理论模型进行比较,并对三种资产定价理论模型在我国股市的应用进行了分析。     

企业资产结构的影响因素及模式研究

资产结构是指企业资本在不同资产形态上分布状况及分配比例。资产结构一般具有整体性、封闭性、动态性等特征;资产结构的形成受到诸多内外部因素的影响。本文研究了影响企业资产结构的因素,分析了资产结构的类型,并根据资产变现性的特征,将资产结构模式分为三种类型。