资产证券化法理分析与研究

资产证券化(asset securitization)是以独立的特定资产为信用基础发行证券,并以该特定资产所产生的现金流偿付证券本金和收益的融资制度安排。进行资产证券化的资产主要是银行贷款、租金、版权专利费、信用卡、消费品分期付款等。自上世纪70年代肇始于美国在短短的时间内风靡全球,资产证券化已经成为了国际资本市场上重要的融资工具。作为一种融资手段,资产证券化最初主要是在经济领域分析和运用,因此大多数学者只是从经济学的角度对其进行分析。然而随着资产证券化运用的日益广泛和需要对资产证券化有关问题在法律上进行制度化,因此对其的法理分析就显得尤为重要了。一、资产证券化法律关系的参与主体资产证券化从法学的角度来分析,实质上是由一系列以合同为主的法律行为来完成的。因此资产证券化可以看作是,以证券化的对象为媒介,以合同为载体,资产证券化的主体彼此之间建立起的债权债务关系。除了拟证券化资产的债务人外,资产证券化法律关系主体主要有:1.发起人(originator or sponsor)证券化的发起人是证券化的起点,他可以是基础资产的原始权益人(originator),如:贷款银行、租赁公司。也可以是从原始权益人处购买应收款...     

资产证券化的制度建设

证券化就是实现金融权益可交易的过程.从广义上讲,资产证券化包括一级证券化(初级证券化)和二级证券化(高级证券化).在证券化过程的初级阶段,资产证券化主要是指资金短缺者在资本市场和货币市场上通过发行证券来融资,所使用的融资工具包括商业票据、企业债券和股票,因此,又被称之为融资证券化.     

“资产证券化”显现常态化发展趋势

近期,证监会对外发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定（修订稿）》,使大家对盘活存量资产,便捷融资渠道寄予了厚望,资产证券化业务随之升温.通俗讲,资产证券化是指以特定资产或现金流为支持,将缺乏流动性的资产通过发行证券的方式变成可在金融市场上交易的融资产品.     

谈我国资产证券化的意义及运作程序

一、资产证券化的含义及起源 (一)什么是资产证券化 资产证券化是指通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式.也就是把缺乏流动性但具有预期未来稳定现金流的资产汇集起来,形成一个资产池;通过结构性重组,将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券,并据以融资.例如,将批量贷款进行证券化销售,或者将小额、非市场化且信用质量相异的资产进行结构性重组,汇集组合成资产池,重新包装为具有流动性的债务证券.     

浅谈资产证券化的会计处理办法

一、概述资产证券化产生于上世纪七十年代的美国,是近数十年来国际金融领域一项重要金融创新,具有增强资产流动性、分散投资风险和融资成本低等作用。通常来说,资产证券化是指发起机构将其缺乏即期流动性,但具有可预期的稳定未来现金流量的资产转移给受托机构设立的特定目的主体(Special Purpose Entity,SPE),由SPE以资产支持证券的形式向投资机构发行资产支持证券(Asset-backed Securities,ABS),以该资产所产生的现金流量支付资产支持证券收益的结构性融资活动。资产证券化的基本业务流程见图一。     

浅议我国住房抵押贷款证券化

一、什么是住房抵押贷款证券化? 住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种形式.资产证券化是指以融通资金为目的,将缺乏流动性,但能够在未来产生稳定的、可预见的现金流收入的银行信贷资产,通过组合和信用增级(即进行结构性重组)转换成为以该信贷资产作为担保、可以在金融市场上出售和流通的证券,通过对该证券的发行和变现进行融资.     

美国资产证券化会计发展情况简介

资产证券化于70年代起源于美国,90年代迅速向全球扩展,现在已成为各个国家和地区的企业进行融资的新手段。如今,我国的资产证券化终于迈出了谨慎而坚定的第一步:2005年,国家开发银行和中国建设银行股份有限公司分别推出信贷资产支持证券(ABS)和个人住房抵押贷款支持证券(MBS),开我国资产证券化之先河。我们知道,资产证券化是一种结构性融资活动,其发展需要得到经济环境、法律制度、信用基础、会计制度、税收制度等诸多因素方面的支持,每一因素均对资产证券化的顺利进行有重要影响。为了使得证券化在会计上得到及时反映,也为了保证会计惯…     

小额贷款公司资产证券化模式浅析

小额贷款公司自发展以来,始终面临着资金不足的困境.资产证券化作为一种盘活存量资产的融资模式,其特点就是以资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券来获取资金.而小额贷款公司的资产特点正好符合资产证券化的所需要的条件.本文将围绕小额贷款公司资产证券化的必要性、可行性以及存在的问题展开分析并提出建议.     

浅谈资产证券化对财务报表的影响

随着金融市场技术的不断成熟,证券化政策制度的不断完善,企业资产支持证券应该成为区别于传统的向银行借贷融资或在资本市场上发行证券筹集资金的另一种融资方式.但从最近10年的发展来看企业资产支持证券的发行规模从2005年的5.8亿元增长到2014年的近400亿元远远低于其他两种融资方式,究其原因除了风险、政策法规等客观因素的限制外,企业财务人员对资产证券化的认识不够、理解不透彻也是另外一个重要的制约因素.本文将从财务绩效的角度简单分析企业开展资产证券化将会如何影响企业的财务报表.     

小额贷款公司资产证券化模式探讨

小额贷款公司自2008年发展至今,融资约束仍然是困扰行业发展的瓶颈,而现有的融资途径都缺乏可持续性.资产证券化作为优化金融资源配置、盘活资产存量的结构化融资模式,其本质是将企业未来可预见的现金流提前回收,增加企业运营资金,提高企业价值,包括:实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化等.目前,我国很多企业通过资产证券化融通资金,促进自身发展.本文将对小贷公司资产证券化模式进行分析探讨.     

我国高校资产证券化融资探析

一、资产证券化概述资产证券化,是近年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新之一。资产证券化最初产生是为了解决信贷资产问题,它产生的根源是当时银行资金出现了严重的流动性不足的问题,随后这项技术被广泛的应用于非抵押信贷资产,后来才逐步应用到基础设施领域。资产证券化于二十世纪八十年代在欧洲获得蓬勃发展,九十年代初进入亚洲市场。就具体实践运作而言,资产证券化在我国还是一个新生事物,其发展仅处于理论研究和试点阶段,到目前为止,仅进行过一些资产证券化方面的个案实践。比如重庆市政府在1997年与亚洲担保公司及豪升ABS(中国)有限公司签定了资产证券化合作协议。在大型项目建设融资中的应用也只有屈指可数的几个成功的案例。如海南三亚丹洲小区开发融资、珠海高速公路证券化融资等。通俗地讲,资产证券化就是把缺乏流动性、但具有预期未来稳定现金流的资产汇集起来,形成一个资产池,通过结构性重组,将其转变为可以在金融市场上出售和流通的商业票据,据以融资的过程困。证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者。资产证券化的最终目的是发行证券筹集资金,但这种证券并非以发起人的整体信用为担保,它代表了特定资产组合资产池,即...     

用证券化方式处理国有商业银行的不良资产

资产证券化是70年代出现、80年代在国际资本市场上迅速崛起的新型融资手段,它是以盘活自身存量资产为基础的融资方式,其核心内容是将融资者资产负债表中的非流动性金融资产通过组合技术转换为可流动的证券型资产.这种融资方式90年代在我国已开始出现,国内外成功的经验为我国发展资产证券化提供了有益的借鉴.那么,用资产证券化的方式处理我国国有商业银行的不良资产是否可行?如何运作?……     

推进信贷资产证券化正当其时

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期现金收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,并最大化提高资产的流动性。本文回顾了资产证券化在我国的发展过程,分析了美国次贷危机的成因和资产证券化在次贷危机中所起作用,并认为资产证券化的确在次贷危机中扮演了重要角色,但并不是美国次贷危机的直接以及最主要的原因。从规范信贷转让,拓宽银行资本补充渠道及加大社会直接融资比例等因素考虑,本文认为我国推进信贷资产证券化正当其时。本文同时也对我国推进资产证券化提出了几点建议。     

金融双语

资产证券化与资产抵押证券 资产证券化是一种将资产汇集到一起并将其变为可交易证券的金融技术,该技术属于结构融资的范畴.各种各样的金融机构和企业都可以利用证券化手段来实现资产未来现金收入的立即变现.     

推进信贷资产证券化正当其时

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期现金收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,并最大化提高资产的流动性。本文回顾了资产证券化在我国的发展过程,分析了美国次贷危机的成因和资产证券化在次贷危机中所起作用,并认为资产证券化的确在次贷危机中扮演了重要角色,但并不是美国次贷危机的直接以及最主要的原因。从规范信贷转让,拓宽银行资本补充渠道及加大社会直接融资比例等因素考虑,本文认为我国推进信贷资产证券化正当其时。本文同时也对我国推进资产证券化提出了几点建议。     

浅议金融资产管理公司实施资产证券化过程中的主要法律问题

资产证券化ABS(Asset Backed Securities)是将缺乏流动性、但具有预期未来稳定现金收入的资产汇集起来,形成一个资产池,将其出售给证券特别载体SPV(Special Prupose Vehicle),然后由证券特别载体SPV用购买的组合资产为担保发行资产支撑证券ABS(Asset-Backed Securities),经过证券承销商出售给投资者的行为.实质上资产证券化的过程就是将原资产中风险与收益通过结构性分离与重组,使其转换为可以在金融市场上出售和流通的证券,并据以融资的过程.ABS作为分散金融风险、提高资产流动性的重要手段,已被国外金融界广泛应用.……     

我国汽车贷款证券化研究

综合考虑我国国情和国外同业发展历程,适时发行汽车贷款支持证券,将有助于我国商业银行和汽车金融公司优化资产负债结构、降低流动性风险、扩大业务种类、提高资本收益率,因而将成为其重要的融资方式.本文以我国目前的证券化法律环境及汽车贷款证券化发起人的融资动因为基础,结合汽车产业发展趋势和国外经验,对汽车贷款支持证券在产品选择、资产池构造、信用增级、评级等方面进行了发展路径及模式的分析设计.     

国有企业资产证券化融资方式分析

<正>随着证券融资的不断改革,越来越多的国有企业开始逐渐关注资产证券化融资。作为国民经济的发展支柱,国有企业的发展关乎到市场经济的健康与稳定。在我国,当前国有企业的主要融资手段以发行债券为主,融资手段单一,负债率一直居高不下,导致企业资金流动性欠缺。实现国有企业资产证券化,拓宽融资途径,对于盘活国有企业流动资产,改善经营状况十分重要。本文将以国有企业资产证券化融资意义为切入点,分析其可行性,探寻资产证券化融资方式,为国有企业转变当前高负债率、低流动性的经营状况提供一定借鉴。     

房企融资趋紧证券化或成新选择

<正>在当前房企融资渠道收紧的背景下,当务之急就是寻找其他渠道实现快速融资,其中就包括资产证券化等在内的新型融资渠道。房企资产证券化融资渐成趋势今年6月7日,泰禾集团发布公告称,拟开展物业费资产证券化,并通过专项计划发行资产支持证券进行融资,拟发行的资产支持证券规模不超过5亿元,主要用于公司补充营运资金。对此,泰禾集团表示,作为公司     

论如何做好信贷资产证券化后续管理

一、信贷资产证券化及其运作流程 信贷资产证券化是指银行把缺乏流动性、但具有预期未来稳定资金流的信贷资产,或由其他资产来保证按期向证券持有者分配收益的信贷资产,汇集形成一个资产池,通过结构性重组,对资产中的风险与收益要素进行分割与重组,进而转变为可以在金融市场上出售和流通的证券,据以融资的过程.