非保护价粮食价格风险管理

随着粮食流通体制改革市场化不断深入,非保护价粮食信贷业务已占农发行贷款较大比重,非保护价经营的价格风险日渐突出,防范化解信贷风险,必须重视价格风险管理。当前粮食企业价格风险管理的基本手段是:1.远期合约。相对粮食交易市场运用的套期保值和期权交易而言,远期合约交易更频繁,交易面更广。因为前者必须有较完备的市场营销体系和专业化操作人员,而对于以家庭为基本生产单位,素质较低的农村粮食生产者以及目前状况下粮食购销企业,远期合约则签单容易得多。其特点:①有利于农户和粮食企业在一个粮食年度安排生产和购销活动,以远期合约的…     

玉米价格仍将平稳运行

近日，大连商品交易所玉米期货0505合约完成非标准仓单交割1427手，这是玉米期货上市交易以来首次进行的期转现交割。     

期货市场对粮食购销企业市场风险规避的功能不可忽视

“防范和化解信贷风险”是今年农业发展银行工作的重点。防范农发行的信贷风险实际上就是要防范国有粮食购销企业粮油库存的市场风险。在粮食商品化程度越来越高,尤其是入世后,国内粮价将逐步与国际市场接轨的新形势下,期货市场对粮食购销企业市场风险规避的功能不可忽视。本文以大连商品交易所的价格发现功能为依据,就期货市场对粮食购销企业规避市场风险的价值功能略作探讨。一、期货交易的概念及期货市场的功能期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式,即交易双方在期货交易通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一…     

市场动态·国内

玉米期货首次完成期转现交割近日,大连商品交易所玉米期货0505合约完成非标准仓单交割1427手,这是玉米期货上市交易以来首次进行的期转现交割。据了解,这次期转现交割的卖方客户为某一集油脂加工和粮食收储为一体的大型股份制企业,该公司手中存有大量于玉现货,为避免价格下跌风险,该公司于今年1月25日到2月8日分批卖出玉米C0505合约1427手;买方客户为某国内大型粮食进出口企业,每年需要采购大量的现货玉米出口,为保证玉米出口货源,该公司于今年3月8日到3月15日分批买入C0505合约1427手,之后增加到1627手。3月底,这两家公司成为现货合作伙伴…     

利用期货市场促进订单农业发展

一、我国订单农业发展现状我国“订单农业”是伴随着农业产业化的进程而产生的。它是农业市场化的一种先进模式,但我国目前订单农业违约现象时有发生,履约率不高。价格风险是订单农业履约率低的主要因素。由于农业生产具有周期长和季节性等特点,现货市场上的农产品价格受供需不平衡的影响,价格波动大。尽管订单合约具有远期合约的性质,但农产品仍主要是在现货市场完成交易的,订单合同的签订与农产品的交割具有一定的时滞性,所以订单合约价格与远期的现货价格存在三种可能的关系:(1)合约价格与远期的现货价格相等,这种情况将不会影响农民和企…     

我国期货市场发展制约因素探讨

期货是相对现货而言的,他们的交割方式不同。现货是现钱现货,期货是合同交易,也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,到期日却是要兑现合同进行现货交割的。期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。当今国际期货市场的发展大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。     

套利交易的优点与不足

套利交易是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进他认为相对＂便宜的＂合约,同时也卖出他认为相对＂高价的＂合约,从两合约价格间的来回变动中获利。在进行套利时,交易者注意的是合约之间的相互的相对价格关系,而不是绝对价格水平。这里所说的期货合约可以是同一期货品种的不同交割月份，     

开展粮食远期合同交易增强区域批发市场功能

自上世纪８０年代以来，尤其是１９９８年粮改以后，各省、市都相继建了不少区域性粮食批发市场，为促进粮食流通起到了积极作用。但目前也还有不少区域性粮食批发市场的交易量较小，在不同程度上存在着有场无市的问题。笔者认为开展远期合同交易是增强区域性粮食批发市场功能，为粮食流通服务的一条有效途径。远期合同交易既不同于现货交易又不同于期货交易，它是介于现货交易和期货交易之间的一种交易方式，是物流和商流分离到一定阶段的产物。远期合同交易的主要内容：买卖双方协商具体品种、质量、价格、交货地点及未来某一交货时间，达…     

什么是期货交易？

期货交易是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种买卖是由转移价格波动的风险的生产经营和承受价格风险的投资参加的。这种交易的目的不是获得实物，而是回避价格波动的风险或套利，实物交割一般只占到2％～3％。     

我国发展期货市场的条件尚不成熟

我国发展期货市场的条件尚不成熟王凤桐期货交易是一种载明某一特定时间和地点交割某一特定品质、规格和数量的商品的标准合约买卖。参与这种买卖的是众多的买方和卖方在支付一定数量的保证金后，在期货市场以公开竞争的方式进行。标准合约可以在期货市场多次转让，每次转...     

期货市场功能与完善措施浅谈

1993年,正值股票和房地产的热浪鼎沸时,已有一部分股票大户将资金悄悄地抽走,去“炒”期货了。在上海、海南、沈阳等地,骤然升温的期货投资已使人感到炙手可热。 (一) 期货,是一种远期合约,简言之就是:对远期欲出售或买进的商品,经由交易所公开竞价,约定一定日期进行交割的一种买卖。早在中世纪,欧州就出现了商品期货交易的萌芽。近代的期货交易则以1898年在美国成立的“芝加哥商品交易所”为标志。期货交易自产生以来,     

灵活运用期货工具 积极参与套期保值———湖北银丰集团发展的必由之路

一、引言1848年,芝加哥期货交易所(CBOT)的成立,标志着现代期货市场的诞生。之前,一些商人采用远期合约进行远期交易,化解一定的生产和交易风险。由此可见,对于未来市场波动而带来的风险是永远存在的,商人们对风险采取的措施早已有之。     

瓜田李下 蒜狠豆玩

两个月前，“蒜（算）你狠，豆（逗）你玩”，成为流行语，突现出普通老百姓面对赛过肉价的大蒜、绿豆价格时的无奈，而上海大宗农产品电子商务有限公司（CCBOT）今年6月交割的普洱茶合约（PC06），在最后交易日价格跌至与现货价背离的222元／批时引发的交割。危机，又因该市场交易、交割信息的极不透明，被业内人士戏称为“茶（查）不到”现象。     

韩元NDF市场发展经验的启示

近年来,在人民币升值预期下,境外人民币NDF市场已成为国际投机家对人民币汇率机制施压的平台,交易规模持续扩大。由于我国政府对境外人民币NDF交易基本不存在任何控制和监管,人民币NDF交易投机活动持续升温。本文通过介绍全球最活跃的韩元无本金交割远期市场的发展历程,试图探讨外汇自由化背景下人民币无本金交割远期市场的发展路径选择和监管体系设计,对发展人民币衍生品市场以及防范货币危机乃至金融危机都具有深远的理论和现实意义。     

卷首语

中国年底即将加入ＷＴＯ了 ,多数人认为农业部门是中国加入ＷＴＯ后受冲击最大的部门 ,农业部门的主要问题是粮食问题 ,而我国的粮食流通体制是制约我国粮食竞争力的一个重要因素 ,目前已到了非改不可的地步了。本期推出的《期货市场与粮改》课题组的《关于利用期货市场为粮改服务的研究》认为 ,期货市场作为粮食市场体系的一个重要组成部分 ,能够在我国粮食体制改革中和我国加入ＷＴＯ后发挥更大的作用。王秀杰的《我国农产品交易方式的比较和选择》也认为在我国农产品交易特别是粮食交易中 ,应更多地选择远期合约和期货交易方式 ,以提高流…     

何为期货市场

何为期货市场一般来讲，期货市场由三部分组成：商品交易所、经济行和结算所。期货交易是商品交易者委托经济人为代理，在商品交易所里，按照一定的规则，通过公平竞争进行的，最后经结算所注册确认。期货是一种标准化的合约，交易双方在合约到期时应按合约规定的商品数量...     

苹果等待做多机会

正交割量增加属于正常理性看待市场传言苹果1807合约仓单共计23张,折合460吨苹果,7月17日为苹果807合约交割提货日,是否复检以及买方反馈情况仍需进一步跟踪。但是市场目前逐步放大的仓单量以及对交割的不实传言引发市场对苹果期货交割标准产生怀疑,加之在郑商所政策降温后,市场上多单持续离场引发空头追杀,情绪放大后将扩大跌幅。苹果1807合约的价格与现     

鸡蛋远月合约投资有机会

<正>近日,长期低于成本价的鸡蛋现货价格有所反弹,在产区库存降低以及养殖户惜售的影响下,供应端略有调降,下游需求走货加快,鸡蛋短期或维持振荡偏强整理。虽然弱势蛋价有所改善,但是期货价格依然维持高升水状态,随着交割月临近,近月合约继续弱势下探。就中期而言,供应紧张形势后移已成定局,远期9月合约对应需求旺季,期货价格近期下行空间有限,关注远月合约的投资机会。近月合约面临卖方压力3月以来,由于养殖户惜售以     

中国期货市场展望

一、中国期货发展史期货交易是人类社会商品经济发展到一定阶段的必然产物,是在现货交易的基础上,由远期交易发展而来的。期货市场是集中进行期货合约买卖的场所。近一个多世纪以来,中国期货的发展从萌芽到逐步完善经历了一个艰难曲折、坎坷不平的历程。中国期货的萌发和发展虽然比西方迟,但发展很快并且它和西方的期货发展有相似之处:中西期货发展史上都是先产生于古代的预购、赊卖,进而逐步形成了远期交易合同的形式,最后是出现具有现代意义的期货交易。人们一般把远期交易合同作为期货交易的初级形式。中国期货交易的发展虽然与证券交易…     

关于粮食期货市场几个问题的探讨

粮食的再生产过程是自然再生产与经济再生产的统一，粮食价格的波动性是这种统一性的显著特征。粮食生产者、经营者为了避免粮食价格的波动给他们带来的损失，会寻找转移风险、减少损失的交易方式和场所。这是美国芝加哥期货交易所的期货交易，也是中国郑州商品交易所的期货交易最先从粮食开始的动困。因此，粮食是期货交易中最原始的品种。下面就粮食期货市场的特性、功能和中国粮食期货市场的规范问题谈点个人的想法。一、粮食期货市场的特性（一）粮食期货市场及其主要特性粮食期货市场是市场经济发展过程中围绕粮食期货合约交易而形成的…