利率政策有效性及阻滞因素的文献综述——兼论利率政策阻滞因素研究的必要性

利率政策是货币政策中的一项重要内容,是中央银行调节经济周期和短期宏观经济运行状况的重要手段。通过对国内外利率政策有效性及阻滞因素研究的回顾,提出利率政策阻滞因素系统研究的必要性,对未来中央银行更有效率地利用利率政策干预宏观经济和维持其良好运行具有一定的启示作用。     

从我国的货币市场看利率政策的阻滞因素

利率政策作为货币政策的重要组成部分,不断为货币当局强化和运用,但其运用效率的大小,离不开发达成熟的货币市场。货币市场既是利率政策传导的平台和继续向资本市场传导的纽带,也是货币当局合理制定利率政策的重要信息来源和市场依据,因此货币市场利率传导功能的发挥将对利率政策有效性产生重要的影响。目前,我国货币市场运行的制度环境、交易品种、参与主体、子市场之间的均衡性等都存在着利率政策有效发挥的阻滞因素,导致我国利率政策难于达到设定的政策目标。     

美国利率政策对中国利率政策的影响研究

通过文献回顾，以利率平价理论为基础，考虑中国资本项目渐进开放的现实因素，选择2007年10月～2013年6月的月度数据为研究样本，建立误差修正模型，研究了美国利率政策调整对中国利率政策变动的影响。结果表明，中国与美国两国间利率政策有长期依存性。美国利率政策的调整会引起中国利率发生同向联动调整。资本流动限制对中国国内利率有显著影响，而美元预期升值率的影响效应在一般统计水平上不显著。短期因素的冲击虽然会对中国利率产生同向的冲击，但在误差反向修正机制作用下，会较快地恢复长期均衡态势。最后，提出了相关政策建议。     

关于中国货币政策有效性问题的探讨

开放经济对货币政策运行环境、传导机制、调控手段和目标都产生了重要的影响,使得保持货币政策的有效性变得更加复杂.主要表现为:外部均衡在货币政策中的地位显著提高;利率政策和汇率政策相互影响;货币供给的内生性增强;国际经济渠道在货币政策传导机制中的重要性上升;部分货币政策工具的调节力度有所下降.随着我国对外开放进程的加快,要提高货币政策的有效性,必须加快汇率制度改革,建立市场化的汇率机制;把我国的货币政策中介目标逐渐由货币供给量变为市场利率;加快利率市场化改革;注重利率政策和汇率政策的协调.     

利率政策在贫困地区传导的有效性分析

近年来国家连续降低存贷款利率，以促进经济增长，启动居民消费，但在贫困地区利率政策的传导受到多重因素影响。本文主要分析了国家利率体系的主要组成部分，即准备金存款利率、金融机构贷款利率和居民存款利率的有效传导方面，认为由于调整准备金存款利率促使商业银行调整贷款投放力度还较弱，贷款利率变动对促进贷款需求和产业结构调整的弹性较低，储蓄存款利率变动对贫困地区居民消费、投资的影响较弱．决定了我国利率政策在贫困地区还不能得到有效传导。鉴此，本文提出了对策建议。     

基于利率-汇率机制角度看利率政策和汇率政策的协调效应

由于相对管制的利率政策和相对刚性的汇率政策之间的冲突，致使我国的利率一汇率调节机制失调。造成这种失调的根本原因是利率的非市场化、汇率的非市场化以及资本账户开放的不对称性。因此，应逐步推进利率市场化，开放资本账户，推进汇率市场化，增强利率一汇率联动机制。     

利率政策与宏观调控的思考

适度通胀、经济增长、充分就业是各国央行利率政策的操作目标,多重目标要求利率调整慎之又慎.利率是中国央行调控宏观经济的主要工具之一,从改革开放以来二十多年的实践看,尽管时代不尽相同,但利率在遏制通胀或通缩方面发挥了很大作用.当前投资的高增长受多方面因素影响,利率、利差只是其中一方面,从经济规律来看,当前高涨的投资也蕴涵了一些理性因素,提高利率作为抑制过热的手段,即使采用,也宜循序渐进.中长期贷款增长迅速,而且期限有拉长趋势,这确实需要密切关注,有必要增加中长期贷款利率档次,并加强对银行资产质量的稽核,防止逆向选择.     

优惠券促销有效性的影响因素研究

随着市场经济的深入发展,商业企业之间的竞争日趋激烈,促销作为企业销售增长的推进器,其重要性日渐提升.在众多的促销方式中,优惠券促销是使用频率较高的方式之一,针对国内使用优惠券促销相对盲目的现状,本文通过分析近年来国内外学者对优惠券促销有效性主要影响因素的研究进展,将这些影响因素分为优惠券本身的属性、使用优惠券的产品类型和消费者的特征三类,并分别指出了这些因素与优惠券促销效果的关系,为企业有效的开展优惠券促销提供依据.     

中国市场化进程中的利率政策选择

美国、日本和英国各种不同利率政策的运用与转换对我国有一定借鉴意义。未来时期中国利率政策的选择只能是在实际利率为正利率前提下的利率政策。近几年中国政府实行的低利率政策已没有多大空间     

基于提高居民收入的利率政策实证研究

总结了近十年来城乡居民可支配收入的情况,通过实证检验得出:近年来城乡居民可支配收入与利率存在着负相关关系;发现了其中存在的城乡结构差异;进行了政策效果预测。作者认为,利率在必须上调时应尽量小幅多次进行,这样可以最大限度地减少因利率上调而产生的不利于居民收入增加的影响。     

论经济体制改革中的货币政策有效性——货币政策传导机制角度的研究

货币政策的有效性在很大程度上取决于货币政策传导机制的灵活畅通。从货币政策传导机制的角度所进行的分析表明：目前，中国消费和投资对利率不敏感，货币政策通过利率传导的机制不畅；我国货币政策通过信用机制进行传导存在障碍，银行贷款规模增长幅度回落；货币政策不但难以通过资本市场实现对宏观经济的调控，而且资本市场的现状还加大了货币政策传导中的扭曲。为此，要提高货币政策的有效性，中央银行必须改善货币政策传导机制的作用环境，使货币政策能畅通传导。     

提高形势与政策课实效的路径探析

形势与政策课是帮助大学生正确认识社会,把握社会发展趋势;帮助大学生了解国家的政治方向,明确和自觉执行国家政策,学会对社会、事物的宏观观察和思考的重要课程。广东农工商职业技术学院对形势与政策课教学进行了提高课程时效性的有益探索。主要做法是：构建形势与政策课教育网络体系,形成通畅的信息传达路径;注重教学创新,开辟提高课程生命力路径;注重课程选择的及时性,拓展课程时效的路径。     

我国货币政策中介目标有效性的实证研究

对我国2001年1月至2008年9月的月度数据进行的实证研究显示:我国的工业增加值、金融机构人民币各项贷款和广义货币量之间存在长期稳定的关系,表明我国货币政策调控方式转变后以货币供应量为中介目标是有效的。     

促进就业的宏观经济政策研究

针对我国当前的经济发展和失业状况的实际，从宏观上调控和管理失业，拟采取的宏观经济政策是：实行高新技术产业和劳动密集型产业并重的产业政策；鼓励多种所有制，尤其是非公经济的发展，大力发展中小企业和第三产业；充分发挥财政、金融、税收等宏观经济政策在促进就业中的作用。     

中国货币政策有效性的实证分析

利率政策的有效性取决于货币需求的利率弹性。研究表明:中国货币需求具有较高的收入弹性和利率弹性,且中国货币需求的利率弹性呈现出上升的趋势;在1983～1992年期间,中国利率政策基本上是弱有效的甚至是无效;在1993～2000年期间,中国利率政策基本上实现了其预期的政策目标。     

当前宏观经济形势下的财政与货币政策搭配

财政政策与货币政策是我国宏观调控的两大工具,在过去的几年里,积极的财政政策与稳健的货币政策对我国的经济发展发挥了重要的作用.随着经济形势的转变,我们对于政策的选择也应做出相应的调整.     

利率平滑的政策操作模式研究及启示

本文分析了近年来西方各主要工业化国家央行在利率政策操作中所普遍采用的利率平滑操作模式的主要特点,并具体阐释了利率平滑行为的理论依据。在此基础上,结合我国近年来利率市场化的进程和利率政策的实践,提出我国利率政策的制定与执行可以借鉴利率平滑的政策操作思路。     

中国货币政策传导到中国资本市场渠道有效性的实证分析

运用时间序列分析的芳法，研究在中国人民银行间接调控货币政策的新时期，在中国资本市场规范成长的新阶段，中国货币政策传导到中国资本市场的渠道的有效性。实证结果表明：中国货币政策能够通过利率渠道、通货膨胀率渠道和货币供应量渠道有效地传导到中国资本市场。     

反垄断政策有效性实证研究述评

近年来,随着反垄断政策在全球普遍实施,对其有效性的研究也迅速发展。本文总结和评述了用实证方法研究反垄断政策有效性的研究成果。在理论研究尚无定论的情况下,实证研究结论对指导反垄断政策的设计与实施,更好地保护消费者利益和促进社会福利都具有重要指导意义。