我国股票期权制度的现实分析

作为企业管理层激励机制的股票期权（ESO）,在西方公司中产生了巨大的治理效能。在我们国家,股票期权的适用效果却不甚明显。文章归纳了我国股票期权制度的特点,对股票期权的适用条件进行了剖析,提出了完善我国股票期权制度需解决的问题。     

我国实施股票期权激励制度的探讨

股票期权作为一种长期激励机制从20世纪70年代在美国开始使用,在90年代得到了广泛的推广,为美国经济,尤其是IT产业的发展产生了巨大的推动作用。美国《商业周刊》曾载文说,股票期权制曾像魔法一样刺激了美国20世纪90年代的经济繁荣,因而股票期权也备受推崇,并成为西方国家普遍采用的一种     

试论我国实施经理股票期权的障碍

经理股票期权(Executive Stock Options)是指公司经股东大会同意,赋予高级管理人员未来一定价格购买股票的选择权。在规定期限内,如果股票价格上升高于期权行使价格,管理人员行使期权就会获利;如果股票价格下跌低于期权行使价格,管理人员可以选择不行使期权,则其最大损失仅仅是期权费。     

中美上市公司股票期权制度比较研究

股票期权是美国上市公司中盛行的一种激励机制。文章通过分析中美上市公司之间股票期权制度的差异，就完善我国股票期权激励机制提出了相关建议与制度安排措施。     

股票期权激励与中国的制度环境

本文就股票期权在中国的适用性进行探讨,指出可能影响股票期权实施效果的主要问题不在于中国资本市场的弱有效,而在于目前中国上市公司的股权结构可能扭曲股票期权的激励机制。作者还就目前我国如何实施股票期权制度提出了若干政策建议。     

股票期权：基于经理人激励的理论与政策分析

作为企业生存与发展的生产力主体，经理人必然要实现自己主体性的产力价值，如何借助外部物质激励机制使经理人在个人目标的驱使下去实现委托者的目标是现代企业面临的一个问题。本文从企业产权结构演变的角度对我国经理人股票期权激励机制的建立作一初步探讨。     

论职业经理人股票期权激励机制

一、经理人股票期权激励机制概述 1．经理人股票期权的概念。股票期权含义是指：“一个公司授予其员工存一定期限内（一般为10年）按着该授权日的公平市场价格，即固定的期权价格购买一定份额的公司股票的权利”。     

中美股票期权激励理论与实践分析

20世纪70年代美国公司经过高速扩张后，有的成为全球性巨型跨国集团，公司组织治理、经营者激励与制衡等系统内部的制度框架面临着许多亟待改革的问题。美国经济学界以“企业所有权与控制权相分离”为命题的“现代企业理论”的研究也最为炙热，这为美国公司进行股票期权实践提供了理论依据。美国公司最初设计股票期权的目的，主要解决当时面临的三个问题：第一、减少代理成本。这是美国公司日益扩张后必须解决的问题，公司规模越大，董事会与经营者之间的代理成本越大。董事会与其花费巨大代价监督、实际上又监督不了高管人员，还不如设计一种机制，“使得高管人员在为股东赚一块的同时可以有两手的收益”，在这种机制下，高管就可能会兢兢业业地负责投资和经营，把公司做的更好。第二、鼓励经营者进行更有风险性的投资和经营。这是企业竞争、科技日益快速发展的必然要求。经验表明，经营者个人都是追求稳定、倾向于回避风险的，而公司则要求经营者风险中立。期权这种机制则将人的本性与公司佃有效结合起来，即使某项投资失败，公司股份下跌，股票期权变成了废纸，但高管人员最多不行权，其利益未受损失。第三、解决美国公司经营者的64岁问题（美国人65岁退休）。在退休之间可以把期权统统变成股票，这样经营者对公司做的长期规划、长期项目带来的收益在退休后还可以享受得到。     

股票期权构造激励杠杆

一、股票期权及其由来 股票期权是一种旨在解决企业委托代理矛盾． 报酬和风险相对称的长期激励计划,其主要内容 是,公司董事会授予经理人员在未来的某一段时间 内以一定价格购买公司股票的选择权,持有这种权 利的经理人员可以在规定时间内自行决定何日以 行权价格购买公司股票,以获得行权当日股票市场 价格和行权价格之间的差价。在行权以前,股票期权持有者没有收益。在行权时,如果股票价格下跌, 股票期权失去价值,持有者将放弃行权以避免损 失;如果股票价格上升,股票期权持有者将获得可 观收益,这样就将经理人员的个人利益同公…     

中美两国股票期权激励机制的比较与启示

一、我国企业股票期权激励机制与美国公司相比，存在着以下几点明显的差异l．期权的发放范围与对象不同。美国股票期权的发放范围是从经理到员工，不同的公司有不同的行为规定，而我国股票期权的实施范围主要局限在经理层和董事会成员。股票期权对董事会成员发放，在美国是没有的，因为它违反了股票期权施行的基本原理。２．股票期权所有者在行权期的权利不同。美国公司股票期权属于一种看涨期权，期权持有人在持有期只要没有离开公司，就拥有按既定价格购买股票的权利。而在我国，公司股票期权计划的实施，往往与公司的改革联系起来，较难…     

构建中国式股票期权激励模式初探

在社会主义市场经济中，有必要和可能因地制宜地引进构造出中国式的股票期权激励方案，本文在对现行股票期权激励方案评价的基础上，详细探讨了虚拟股票期权方案的设计。     

我国推行股票期权制度的模式探讨

本文对我国已有的几种股票期权激励模式进行了评价和比较，分析了各自的特点及存在的问题。在借鉴国外做法和吸纳各地不同模式精髓的基础上，结合我国企业改革实际，提出了在我国企业实行股票期权的新模式。     

我国企业股票期权典型模式分析

本文对我国现有的几种股票期权激励模式进行了客观的评价和比较，分析了各自的特点及存在的问题；提出了在我国实行股票期权所面临的主要问题，并对我国企业如何实施股票期权提出了自己的看法。     

对经理人股票期权的再思考

2001年底美国最大的能源交易商——安然(ENRON)公司会计造假案事发,并申请破产,引起了美国资本市场的极大恐慌。进入2002年公司财务丑闻更是像传染病一样,在上市公司中迅速蔓延,奎斯特、环球通讯、世界通讯等公司相继爆出财务丑闻,引起世人的瞩目。在公司股东遭受巨额损失的同时,这些公司的高级管理人员却利用会计手段夸大公司的报表利润、哄抬股价,然后抢在这些公司巨额损失暴露并导致股价暴跌,乃至公司破产之前,以暂时哄抬的高价执行他们自己拥有的股票期权而获取暴利。2003     

浅谈股票期权薪酬制度

自80年代以来,股票期权(Executive Stock Optim)作为一种对企业经营的激励方式在西方国家企业中越来越广泛地应用。据统计,全球前500位大工业企业中有90j6的企业已向其经营或高级管理人员实行了股票期权的薪酬制度。股票期权是指企业给予其经营在特定的期限内以规定的价格(行使价格),购买公司一定数量普通股股票的权利。在股票期权的有效期限内,     

我国股票期权法律制度探讨

股票期权制度的研究，更多的地被见诸于经济学研究的文章当中，经济与法律联系的紧密性，使其作为一种法律制度的重要性也日渐为人所注意。尤其股票期权在公司法、证券法中更多地被人们所探讨。针对我国现有理论和实践对股票期权的产生原因，针对股票期权制度实行所需股票来源、股票期权人范围等问题，联系我国现行《公司法》的有关规定，对该制度的构建初步提出了一些建议。     

股票期权制度在我国的应用与思考

股票期权是许多国家的企业实践证明了的一种行之有效的分配激励制度。目前 ,我国部分企业也开始进行股票期权制度的探索。文章列举了我国企业推行股票期权制度的几个典型案例 ,分析了我国股票期权制度现存的主要问题 ,并由此提出了在我国推行股票期权制度的几个关键性问题的设想。