开放格局下证券公司价值增值研究

续中国签署WTO协议后,第二轮中美战略与经济对话将促进中国证券业市场进一步开放,高盛在中国的发展反映了中国证券市场的开放历程。通过考察开放格局下中国证券公司和美国证券公司的差距,以及不同规模的中国证券公司之间收入结构异同,认为在目前中国证券公司不具有竞争优势的情况下,中国应学习日本、韩国和台湾地区的谨慎开放政策和与经济实力相辅原则,控制开放速度及培育有利于中国证券业可持续发展的竞争格局。不同规模的中国证券公司必须通过对外部环境和自身优劣势科学分析,找出促进自身价值增值的战略和途径,培育各具特色的核心竞争力。     

关于培育我国证券公司核心竞争力的对策研究

<正> 一、加入WTO后对我国证券公司的影响 1、有利的影响。首先,入世后我国证券行业的竞争会加剧,经济实力差的公司会被淘汰,目前降低佣金的政策已成为明显的信号,证券业通过重新洗牌,市场集中度会进一步提高,这为国内证券公司走向国际资本市场的大舞台,加入到世界范围内的市场竞争奠定了基础。其次,境外金融机构参股国内证券公司有助于加强国内证券公司的竞争力,有利于国内证券公司更好学习和掌握国际金融业先进的经营方式和管理经验,及时了解和掌握国际金融业的发展情况和金融创新情况,加快我国金融创新的步伐,为国内证券公司走向国际化作好准备。最后,组建中外合资证券公司,通过吸收境外金融机构参股国内证券公司,加快我国金融创新的步伐、提高国内证券公司的总体业务水平,增强国内证券公司的综合竞争力,同时也为国内证券公司拓展业务提供了大好机会。     

我国证券市场低效率的根源

随着我国经济的发展和国际化程度的加深,证券市场也将逐步开放。只有10余年成长历史的中国证券业,将与经历过百余年资本市场锤炼且实力雄厚的国外证券业同场竞技。为了增强我国证券业的市场竞争力,提高证券市场的效率,提高证券公司的抗风险能力,本文对我国证券市场效率低下的根源进行了分析,提出了应对措施。     

影响证券公司发展的区位因素实证研究

随着我国资本市场逐步对外开放,证券公司的生存和发展越来越受到威胁。许多学者都对此问题做了研究,但大多从如何评价和提升我国证券公司的竞争力,制约我国证券公司发展的因素等角度进行研究,很少涉及证券公司的区位优势。事实上,区位因素对证券公司的发展也有一定影响,通过对影响证券公司发展的区位因素进行研究,探讨如何选择区位,利用区位优势帮助我国证券公司合理、有序、健康地发展。通过实证检验,发现影响证券公司发展的六大区位因素,按程度由大到小依次为：人力资本、社会区位优势、经济发展状况、资本规模、基础设施、科技实力。     

控制权收益:券商购并中的障碍

<正> 我国证券公司经过十几年的发展,无论是在资产规模方面,还是综合实力方面,都得到了很大的提高。但与国际大证券公司相比,我国证券公司的资产规模较小、实力较弱,从而导致其创新能力不足,在同业竞争中多处于劣势。特别是随着我国即将加入WTO,证券市场进一步开放,通过并购培育和发展具有一定规模的证券公司作为市场中坚力量是大势所趋。我国证券公司也历经了轰轰烈烈的并购浪潮,但由于其资本金绝大部分来源于金融机构和国有企业,并购重组受到政府部门的干预。这表现为各省市地方政府在证券公司整合过程中,都积极争取推动本省证券公司成为综合类证券公司,而跨省市的并购常常会受到一些阻力。因此,     

证券业并购重组不可避免

近年来资本市场开放程度不断加大、市场的规模不断扩张、资本市场对国民经济的影响日益扩大。在此背景下,资本市场却在整个金融体系中呈现出“边缘化”的趋势、资本市场的融资功能在最近3年来呈现出持续的直线下跌趋势,特别是2003年上半年以来,资本市场融资仅仅占到整个社会融资的5％左右。 这些问题的深层次原因在于近年来证券公司结构调整鞋展迟缓。因此,推进证券公司的并购重组和结构调整     

云南省地区综合经济实力与竞争力比较研究

地区综合经济实力与竞争力的比较研究是判断区域发展格局的途径之一,对于合理制定地区发展政策具有重要的指导作用.全面落实科学观、促进地区经济协调发展是当前构建和谐社会的重要内容.这对云南省各地区综合经济实力与竞争力的提升提出了严峻考验.文章在构建测度地区综合经济实力与竞争力指标体系的前提下,运用主成分分析法计算云南省十六州市的地区综合经济实力与竞争力得分,并对其空间格局和存在问题进行分析,提出提升各地区舜口全省综合经济实力和竞争力的战略对策.     

我国证券公司资本结构与绩效关系的实证研究

资本结构是指企业总资产中自有资本与负债资本的比例关系,是企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着融资成本和公司治理结构,进而影响并决定企业业绩。我国的证券公司目前面临资本结构不合理和资产规模小、资金缺乏的问题,加入WTO后证券市场的开放给国内的证券公司带来了更大的压力,本文通过对我国证券公司的资本结构与绩效关系的实证研究,说明负债水平与绩效正相关,负债融资应是目前证券公司优化资本结构、提升绩效和扩大资产规模的最优选择。证券公司应积极开拓负债融资渠道。     

论我国证券公司治理结构的完善与法律规制

作为资本市场中介机构的证券公司,其治理结构的完善是证券业健康发展需要着力解决的核心问题,也是资本市场的“三公”原则得以有效贯彻的基础。但是由于特殊的组建背景和受经济体制的影响,我国证券公司在治理结构方面存在许多缺陷,经营过程中呈现出很多弊端,严重损害了广大投资者的利益。本文在深入探讨了东西方证券公司的主要模式及其特性的基础上,提出了对我国证券公司治理结构进行重构的思路与途径。     

资本市场开放与经济增长:实证及启示

该文旨在通过对新兴市场国家资本市场开放的实证检验来明确资本流动、资本市场开放与经济增长的关系。实证分析表明,在被检验的14个新兴市场国家中有9个其经济增长与资本流动在统计上具有显著的相关性。该文坚信:尽管检验也表明过去中国资本市场对经济增长的作用缺乏关联性,但随着资本市场的规范发展和进一步开放,对国民经济的促进作用会日益体现。     

中国证券公司创新业务对收入贡献分析

近年来,中国证券行业创新发展的格局打开,整个行业迎来历史性的发展机遇。伴随经济转型升级与多层次资本市场的建设,资本市场成为市场化资源配置的主要场所。作为资本市场中介的证券公司通过业务创新实现的内涵式增长和通过兼并收购实现的外延式增长成为做大做强的主要手段。证券公司近年的业务创新是否给业绩带来增长,可以上市证券公司收入结构的变化来进行观察。     

关于提高西部区域竞争力的探析

区域竞争力是衡量一个地区经济实力和经济发展能力的重要标准。西部地区必须遵循一定的原则，通过创新发展理念、走新型工业化道路、实施城市化战略、发展县域经济、创新发展环境等措施，提高区域经济竞争力，缩短与发达地区的差距。     

未来我国金融业发展的几个趋势

首先,金融业将会实施对内开放的政策。近期,中国保监会批准设立了４～５家新的保险公司。中国证监会已批准成立了数家证券投资基金公司,鼓励证券投资基金公司增发新基金,支持原有的证券公司增资扩股,增加资本实力。中国人民银行提出要大力支持中小商业银行的发展,于是许多中小商业银行纷纷开办异地分支机构,从地方性商业银行向全国性商业银行转变。一些股份制商业银行通过在证券市场发行股票筹集到了巨额资金,迅速增强了自身的资本实力,拥有了一个从资本市场长期获取低成本资金的渠道。其次,我国今后可能会出现包含各种金融服务为一体的超级…     

中外券商优势组合

<正> 设立中外合资证券公司的经济背景今年以来,我国先后与美国和欧洲的主要国家就中国加入世界贸易组织的有关事宜达成一致,其中金融领域的开放一直是各国普遍关心的焦点问题。1997年席卷亚洲的金融危机仍历历在目,中国能躲过国际游资的疯狂袭击,资本市场尚未开放这一壁垒可谓功不可没。     

法制为资本市场“护航”

2008年4月23日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》。两个条例的出台,是资本市场基础性制度建设的又一重大举措,充分体现了党中央、国务院对资本市场和证券行业的重视、关心与支持。经过十     

浅议证券公司人力资源管理绩效问题

伴随着国民经济持续快速增长和资本市场的发展壮大,尤其是近年来,在国家政策的扶持下,国内证券公司的实力已日渐增强。但是目前证券公司营业部的业务结构还比较单一,对于以交易通道服务为主的经纪业务依赖还比较大,经纪业务收入和利润占了公司收入和利润的70%以上。如何全面推进证券证券公司经纪业务的变革,需要积极探索证券公司人力资源管理模式,为证券公司及营业部往财富管理方向发展提供坚实有力的支持。     

资本市场开放对人民币汇率的冲击

我国开放资本市场已提上议事日程，从利率、国内投资环境、国内金融机构和金融市场、预期等角度分析，开放我国资本市场存在着不利于人民币汇率的现实因素，我国开放资本市场的时机尚不成熟。建议我国在开放资本市场前要为居高不下的居民储蓄存款找到出路。以住房市场为经济增长点，着重发展国内经济，刺激消费和投资需求，提高我国长期资本的吸引力，以保证资本市场开放后人民币汇率平稳过渡。     

资本市场风险管理的法律问题

<正> 中国的入世承诺对外资主体进入的影响在人世承诺中,中国正在逐步允许外资银行、合资证券公司和外资保险公司进入我国金融中介服务业。有人据此认为,中国开放了资本项目(实现资本项目可兑换)。我国政府承诺允许合资证券公司在中国境内依据其业务范围提供中介服务,这是一个具体范围的承诺,与证券、银行市场开放是两个不同的概念。中国证监会新闻发言人就中国加入世贸组织后证券业今后的发展问题特别指出:证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念。前者是指允许外国服务提供者参与国内证券业务,属于WTO服务贸易     

管制放松与证券公司品牌塑造演进

随着资本市场的进一步开放 ,证券业竞争日趋激烈 ,作为证券业参与者的证券公司 ,其品牌塑造一直受政府管制的松紧程度的影响。通过分析 ,笔者认为证券公司品牌塑造的过程 ,是沿着无品牌———基于有形的物质资本的品牌塑造———基于人力资本的品牌塑造这个途径演进的     

无锡外向型经济发展态势浅析

外向型经济是一国或地区为推动该国或地区的经济发展和增长,以国际市场需求为导向,以扩大出口为中心,根据比较利益的原则,积极参与国际分工和国际竞争,所建立的经济结构、经济运行机制和经济运行体系。经济国际化表现为一国或地区不断开放其国内市场,使国内经济逐步融入国际经济的过程。实施开放带动战略,走经济国际化之路,既是中国企业迅速提升国际竞争力的重要举措,也是创新发