“一保一控”下的货币财政政策选择

从近期公布的宏观经济数据可以看出,当前宏观经济形势正在发生着新的变化,通货膨胀压力有所减缓,而经济增长更令人担忧。与此同时,全球经济放缓,特别是次贷危机愈演愈烈、国际金融市场的剧烈动荡,更增加了外部经济环境的不确定性。正是在这种情况下,中央已经将当前经济工作的大政方针确定为“一保一控”。9月16日央行下调“两率”,有针对性地增加市场流动性,以期“保增长”。     

国际金融危机下的中国财政政策选择

面对国际经济环境与国内经济形势的变化,我们应有长期准备与长远打算。让政府有效发挥作用,让各部门各单位有效发挥作用,让市场有效发挥作用,是此轮积极财政政策的核心所在     

当前宏观经济形势的分析及财政政策选择

2003年，我国GDP达到116694亿元，全年经济增长9．1％，其中，固定资产投资增长率为26．7％，社会消费品零售总额增长9．1％．对外贸易增长37．1％，出现了居民消费价格指数止跌回升、生产资料价格指数大幅度上涨、信贷规模超常增长的现象。人均国内生产总值超过1000美元，迈上一个新台阶。与积极财政政策出台时相比，当前财政政策运行所面临的经济环境发生了深刻变化。     

开放经济背景下中国货币财政政策的非对称效应

在后金融危机时期,以货币和财政政策为代表的宏观调控受到理论界和政策制定者的空前关注。本文选取1996年1月-2010年8月的月度数据,通过构建多变量的马尔可夫区制转移向量自回归(MSVAR)模型,检验了开放经济条件下我国货币财政政策的非对称效应。模型估计结果支持以通货膨胀率、股市收益率和人民币兑美元汇率的升值速度作为描述三区制经济状态的指标变量。分区制的累积脉冲响应分析表明,在不同状态区制下,货币供应量、信贷、利率、财政支出和人民币汇率对经济系统具有非对称的影响。     

美元主导下的货币膨胀——兼议当前中国宏观经济金融形势

针对经济“过热”态势,中国政府采取了多种政策加以调控,但效果不甚理想。本轮货币膨胀具有外生性,可定性为美元主导下的货币流动性泛滥,而外汇储备管理制度则是泛滥发行的美元引发人民币流动性过剩的主要渠道,因此相应的宏观调控政策首先应该从改革外汇储备管理制度着手,配套以财税体制变革以及转换政府业绩评价体系,控制货币膨胀源头,从而有效解决膨胀问题。     

对近期财政政策选择问题的几点看法

在宏观经济政策选择方面,１９９８年最引人注目的莫过于以扩大内需为要旨的相机抉择的财政政策,这种政策明显地属于一种扩张性的财政政策。这也是在经济低迷时期,中国政府有意识地运用反周期的财政政策刺激有效需求、促使经济走向复苏的首次重大尝试,无疑将在我国相机抉择的财政政策运作史上,留下厚重的一笔。当前亟待回答的一个重大问题是：近期的财政政策应该如何作恰当的选择？这个问题非常复杂,笔者就此谈几点看法     

当前世界经济格局下我国财政政策选择

2011年上半年,世界经济的发展特征可以用四大关键词来概括:经济增长、债务危机、通货膨胀、财政整顿。虽然各国面临的问题各有侧重,但是这四大关键词在国别层面依然具有普遍性,在不同国家以不同方式集结,形成合力,影响着全局。这些问题的形成和发挥作用是紧密交织在一起的,使整个世界经济发展的前景变得更加复杂,甚至形成     

全力撬动经济，力争“保8”成功

在国际经济形势不断恶化的影响下．我国经济受外围市场的影响越来越大,增速放缓的迹象非常明显。为了抑制经济增长的快速下滑,确保经济发展尽快走出国际金融危机的阴影,我国从上到下,一致提出了今年要确保经济增长达到8％的目标。     

积极财政政策中的“加法”和“减法”

今年,国内外经济形势或更为复杂,保障经济"稳中求进"任务更为艰巨,为此中央提出,今年仍然实行积极财政政策。在当前国内外经济环境和资源、环境约束之下,积极财政政策的目标不是片面追求高速增长,而是要围绕"稳增长、调结构、保民生"的目标,做好财政工作的"加法"和"减法"。积极财政政策,主要是利用扩张政府开支和减少市场主体的税费负担来扩内需促增长。但是,这绝不是     

应对当前通胀的财政政策选择

2010年下半年以来,全国物价出现快速上涨态势。2011年一季度,CPI同比上涨5.0%。其中,城市上涨4.9%,农村上涨5.5%,其中3月份居民消费价格同比上涨5.4%,创下新高,通胀形势较为严峻。当前,我国的通货膨胀是成本推进、需求拉动、输入性等多种原因导致的。     

复合式通胀压力下的宏观经济政策选择

2010年是国际金融危机以来世界经济形势最为复杂的一年。总体上,全球主要经济体逐步企稳并正式步入复苏期,但主要国家的宏观经济政策也给全球带来了输入性通胀压力,进而成为诱发我国复合式通胀压力的主因。面对     

货币市场视角下的农村信用社流动性管理现状及对策

当前,在国家适度宽松的货币政策下,保持金融机构充分的流动性是宏观调控的目标.面对流动性充裕,农村信用社运用货币市场拆出资金的做法、成效如何,下步如何更好地运用货币市场工具改善农村信用社的流动性管理,本文依托大量调查实践,进行了深入探讨.     

宏观经济与财政政策的深度解读——简评《中国宏观经济与财政政策分析》

中国社会科学出版社近日推出了闫坤教授等完成的《中国宏观经济与财政政策分析(2008—2009)》一书。这本书,以季度为单位,对我国宏观经济的运行情况、世界经济的发展、国际金融危机的蔓延与变化、财政政策的运行和调整方案等做了细致的跟踪分析,并对这一时期我国财政、金融、税收的理论研究进行了回顾和展望。     

“家电下乡”财政政策新在哪里

实施“家电下乡”政策,不仅是惠农强农的一项重大工程．而且是应对当前国际金融危机、实施积极的财政政策、扩大内需、拉动生产、保持经济平稳较快发展的重要措施,更是新时期财政政策的一个重大创新。     

从供给管理的角度理解“保增长、控通胀”的逻辑关系

当前,国际国内经济金融形势扑朔迷离、纷繁复杂。纵观世界,全球贸易品价格加速上升、经济进一步下滑、国际金融市场动荡不安;放眼国内,出口增长下降、通胀压力不减、企业资金遇困、股市低迷、楼市下跌、汇市风险增大。在复杂的经济影像交相环     

新冠疫情、宏观经济稳定与财政政策选择——基于动态随机一般均衡模型的研究

本文通过构建嵌入各类财政政策的DSGE模型,探讨了在面对新冠疫情引发的总需求与劳动需求下降两大不利冲击时,我国财政政策在短期与长期的政策工具选择问题.研究发现,新冠疫情冲击对我国宏观经济运行带来了公共风险,劳动需求疫情概率冲击所造成的宏观经济衰退幅度大于总需求疫情概率冲击.为应对疫情冲击,在短期,更加关注产出缺口的资本收入税与消费性财政支出、生产性财政支出政策的稳定产出与缓解失业效果最优,而在长期,更加关注债务缺口的转移性财政支出、消费税与劳动收入税政策则有利于消解前期积聚的政府债务风险并减轻长期社会福利损失.基于此,在短期,应扩大政府消费,加大对"新基建"与公共卫生等短板领域的生产性投资,并对微观主体减税,而在长期,则需注重发挥转移性财政支出、消费税、劳动收入税等政策对债务风险的逆周期调节作用.     

保增长：财政政策担当“主攻手”

呈迅速蔓延之势的全球性金融危机,把财政政策推到了宏观调控的最前沿。作为2009年经济工作的首要任务,保持经济平稳较快发展,固然可以操用积极的财政政策和适度宽松的货币政策两种手段,但是,货币政策的操用至少遇到了来自两个方面的挑战：一方面,产能相对过剩,使得企业的投资机会变少;另一方面,就业预期下降,使得消费者不得不增加储蓄。其结果,货币政策对于扩大企业投资和居民消费的功效,肯定要打相当折扣。这意味着,在当前这场旨在保增长的重大战役中,积极的财政政策要担当“主攻手”。     

流动性过剩的实质与宏观调控政策取向

自2006年开始出现的流动性过剩现象，引起了理论界和管理层的高度关注。金融管理部门密切关注这方面的问题，并采取了一系列货币政策来化解流动性过剩，但收效甚微。从2007年6月份的各项经济数据看，通货膨胀压力正在凸现，房地产价格增幅居高不下，人民币升值预期有增无减等等，这种尴尬的局面要求我们重新考虑当前的流动性过剩的实质到底是什么，宏观调控的着眼点应该放在哪里，应该选择怎样的宏观调控政策以适应不断变化的宏观经济形势。