中国股票市场“政策市”表现及原因探讨

政策是影响证券市场价格及其波动性的重要因素。对中国股市而言,中国股市受政府干预过多,政府影响过度,并将这种市场特征形象地称＂政策市＂。＂政策市造成了股价剧烈波动,投资理念被扭曲,普通投资者的风险加大,使我国证券市场国际化受到影响。本文将深入分析其应采取展策略如加强股市的自律监管,强化信息披露机制,适时、适当创设股市衍生工具,从而促进中国股市市场化。     

中国股票市场“政策市”表现及原因探讨

政策是影响证券市场价格及其波动性的重要因素。对中国股市而言,中国股市受政府干预过多,政府影响过度,并将这种市场特征形象地称"政策市"。"政策市造成了股价剧烈波动,投资理念被扭曲,普通投资者的风险加大,使我国证券市场国际化受到影响。本文将深入分析其应采取展策略如加强股市的自律监管,强化信息披露机制,适时、适当创设股市衍生工具,从而促进中国股市市场化。     

证监会主席调整事件对股票市场的影响

以2013年3月17日肖钢接替郭树清任中国证监会主席为政策事件,采用事件研究法分析中国股票市场对该信息的反映情况.实证检验结果显示：中国股票市场“政策市”特征明显,受此事件影响,股价出现异常波动;中国股市未达到半强式有效,不存在“政策效率”;广大投资者并不看好肖钢或者不支持此次领导更换.     

基于GARCH模型的股票市场波动研究——以沪深300指数为例

我国股票市场长期波动剧烈,波动风险较高是我国股市最具代表性的特点。股市过度波动对我国金融体系甚至国民经济影响巨大。本文通过分析当前股市现状,发现其中波动性特点,并选取能够反映我国证券市场股票价格变动的主要概貌,以及我国股票市场运行的大体状况的沪深300指数作为研究对象,运用GARCH模型实证分析,从经济计量的角度刻画沪深股票市场波动性特征,根据此结果对于我国股票市场提出政策建议。     

2007年经济政策对股市波动的分析研究

本文首先盘点了2007年政府发布的一些重大经济政策以及国内和香港股市对这些政策在短期内的反应情况,分析了政策对股市造成波动的主要因素.之后对政府在制定、发布和实施政策的一系列环节中需要改善的地方提出建议,寻求解决政策对股市造成巨大影响的方法,确保股市稳定健康发展.     

经济政策不确定性对我国股市波动的影响——基于2007—2019年上证指数的实证分析

股票市场的波动受到宏观经济政策的影响。本文研究2007年1月—2019年10月的月度数据,其结论如下:(1)主效应的经济政策不确定性越高,我国股市波动率越低;(2)在惯性因素上我国股市波动率会显著受到滞后波动率的影响;(3)在结构性断点上我国股市波动率在2008年金融危机和2010年融资融券交易处存在结构性断点;(4)在交互效应上2010年融资融券交易制度的建立降低了股市波动率对于经济政策不确定性的敏感程度。本文的研究结论拓展了研究边界,为宏观政策制定及资本市场投资提供了思路参考。     

中央银行存款准备金率调整对股市的影响——基于事件分析法和趋势分析法的实证分析

本文通过运用事件分析法和趋势分析法,对2011年和2012年中央银行调整存款准备金率对股市的影响进行了实证分析,得出了存款准备金率变动消息发布日会引起股市波动,但波动方向不明,而在调整之后的一段时间内,对股市有负相关的影响,同时具有滞后性和累积效应。     

中国股票市场宏观经济政策反应效果的实证研究

股票市场作为中国市场经济体系的重要组成部分,能否健康发展是中国经济稳定发展的重要基础。宏观经济政策是影响股市的重要因素,探究中国股票市场政策反应效果能够直观反映不同政策对股市的影响程度。文章利用GARCH模型,从货币政策和财政政策两个方面进行宏观经济政策对股票价格波动影响的实证分析。结论表明利率和印花税率对股价波动有显著影响,货币供应量不能显著影响股价波动,进而查明原因提出建议以加强宏观经济政策对股票市场的有效调控。     

股市收益率波动与我国城镇居民消费行为分析

本文采用GARCH——M模型刻画股市收益风险,重点考察股市收益率波动对我国城镇居民不同类型消费行为的影响。表明:股市收益率波动对我国城镇不同类型的居民消费行为均具有不同程度的抑制作用。当前,应有针对性地实施多样化的消费政策并及时进行绩效评价考核,以扩大居民消费需求。     

2007年经济政策对股市波动的分析研究

本文首先盘点了2007年政府发布的一些重大经济政策以及国内和香港股市对这些政策在短期内的反应情况，分析了政策对股市造成波动的主要因素。之后对政府在制定、发布和实施政策的一系列环节中需要改善的地方提出建议，寻求解决政策对股市造成巨大影响的方法，确保股市稳定健康发展。     

发展债券市场 扩大直接融资

事件：全国金融工作会议提出，要加快发展债券市场．扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，以扩大直接融资规模和比重。进入2007年后股市波动加剧，国家政策上也开始倾斜债券市场。     

存款准备金政策对中国股市影响的实证研究

中国股市于1990年由政府主导建立,股市政策在股市发展过程中起着十分重要的作用。存款准备金政策作为影响股市的重要政策,多次被中国政府使用。本文通过运用事件分析法研究存款准备金政策对股市在熊市(2010年~2013年)和牛市(2014年~2016年)下的短期作用,得出结论:短期内在熊市背景下,存款准备金率上调对股市的影响是不确定的,下调则股市依旧下跌;在牛市背景下,存款准备金率下调,会导致市场流动性货币增加,但在短期内股市却下跌。中国的存款准备金政策对股票市场的影响并没有达到预期中的效果。本文分析了实证结果与经济理论存在背离的原因,并借鉴欧美国家经验,提出了加强政策有效性的建议。     

浅析政策事件对股市波动的影响

从我国股票市场的发展历史及现实特征看,影响其波动的因素较为复杂,其中,金融政策变动是最重要的影响因素之一.各类金融政策的变动会对经济环境、市场流动性、投资者心理预期等产生不同程度的影响,进而造成股票市场的波动.本文通过自然语言处理方法,将股市新闻中的非结构化文本数据与金融领域中的数据,如深证综合指数等结构化数据,进行有...     

碳排放期货与美股市间波动溢出效应研究

本文采用BEKK-GARCH模型考察了碳排放期贷与美国股市间收益率的波动溢出效应.实证结果表明,碳排放期贷与美股市的波动均不仅受到自身过去波动的影响,还受到来自对方市场波动的影响,存在双向的波动溢出关系.碳排放期贷市场与美股市间的动态相关系数较大,且是时变的.     

我国政策市的制度性成因探讨

股票在我国流行时间并不长,但是发展势头强劲,速度也迅猛.随着股票市场的普及,越来越多的企业和个人参与其中,成为目前企业融资和个人理财最重要的渠道.然而股票市场的巨幅波动、暴涨暴跌对企业和个人都有着极其重大的影响,也产生了严重的社会影响."政策市"改变了投资者的投资理念,他们对政府行为具有强烈预期,政策跟风行为增加了政府的干预成本,政府干预行为的效力逐渐降低.政府在面对筹资和保持股市稳定的双重任务时应当如何推动股市的健康稳定发展,促进我国股市与经济的均衡发展.     

“含汞门”事件对乳制品行业影响的实证研究——基于事件研究法

频发的食品药品安全问题,如毒胶囊事件、伊利"含汞门"事件、张裕农残超标事件等,不仅威胁人们的生命安全,同时也给经济社会带来了严重的影响,例如股价下跌、社会不稳定等。而这些影响只是人们能观测到的直接影响,其对股市的影响是否显著却不得而知。基于此,本文采用事件研究法研究"含汞门"事件,通过研究该事件前后股价的波动来检测该事件对社会经济造成的影响。     

中国股市政策效应研究

一、中国股市政策效应研究述评中国股票市场素有政策市之称。人们普遍接受的政策市概念有两层含义:一是国家的宏观政策在很大程度上左右了股市的运行,这是一种不带价值评判的中性认识;二是国家的宏观政策过多地干预了股市的运行,导致股市频繁波动,这种认识带有批判色彩。政策效应是指政府、     

浅析银行利率波动的因素及影响

本文首先介绍了银行利率的相关背景,对于我国银行利率波动的因素做了总结,主要是自身性质,市场及社会和国家政策调控,并且讲述了在资本市场、居民消费和股市三个主要方面利率波动产生的影响。     

金融一体化进程下海峡两岸股市波动性特征比较研究

在金融一体化进程下,研究两岸股票市场收益率波动特征成为一个重要课题。本文以2003年1月2日-2012年12月31日期间上证180指数和台湾加权指数为研究样本,利用ARCH族模型对海峡两岸的股市收益特征进行比较分析,发现两岸收益率波动均呈现出明显的可变性和波动集簇性,而且大陆股市波动的类聚性和持续性要强于台湾;大陆股市收益有正的风险溢价,投机氛围浓厚,需要长期依靠政策调节,而台湾股市收益正的风险溢价表现不显著;大陆和台湾收益率均存在杠杆效应,而且台湾股市的杠杆效应高于大陆股市。     

QFII对股市影响的中外比较

本文从资本成本、股市收益率、股市波动性、流动性、市场效率等方面,通过QFII对中国股市与其他新兴市场影响的比较分析,发现在资金成本等方面的影响有差异;而在股市收益率、股市波动性、流动性与市场效率等方面的影响比较类似。