机构投资者能提高开放式基金的业绩吗

本文通过对开放式基金的实证研究,发现开放式基金的机构投资者持股比例与超额收益率呈显著的负相关关系,即机构投资者并不能提高开放式基金业绩。相反机构投资者持股比例越高,开放式基金业绩可能越低,这与已有研究文献的结论不同。同时还发现基金公司收取的管理费用和基金的累计净值对基金业绩有正面的影响。     

我国开放式基金业绩评价实证分析

在借助国内外相关研究成果的基础上,运用收益率指标、风险指标、三大单因素整体业绩指数以及考察基金择时能力的模型,对我国2004年3月之前成立的25只股票型的开放式基金的业绩表现进行了全面的实证分析.结果表明,总体上我国开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率,经风险调整后,开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率.不同的是,我国开放式基金没有表现出显著的选股能力和择时能力.     

机构投资者建仓对股票动量现象的影响研究

动量现象是目前证券投资领域中最为经典的异常现象之一,文章利用上市公司公开披露的投资者季度持股数据考察了机构投资者的建仓行为对股票收益动量现象的影响.研究发现:第一,在一个季度内,机构投资者的建仓行为与股票超额收益率呈正相关关系;第二,如果股票收益在前两个季度存在明显的动量现象,那么下一季度的股票收益率仍然取决于机构投资者的建仓行为,而与投资者的动量策略无关.在其他条件不变的情况下,对正动量组而言,如果下一季度机构投资者大幅度买入投资组合,则股票动量现象持续;反之,发生股票反转现象.负动量组和正动量组存在类似结论.此外,研究还发现动量现象在统计学上有意义,但由于股票收益无法提前预测,在实际投资过程中没有意义.因此,在一定程度上该结论支持并补充完善了有效市场假说.     

开放式基金经营业绩的因子分析

本文选取了17家开放式基金,采用了因子分析的方法对这些开放式基金截至2003年6月30日的经营业绩进行了分析,给出了一个客观的评价。     

开放式基金和基金家族业绩持续性研究

我国证券投资基金快速发展,从属于同一家基金管理公司的单个基金越来越多,形成基金家族。本文研究从单个基金和基金家族的整体两个层面,采用实证检验方法对其业绩持续性进行研究,研究表明我国开放式基金仅具有短期的业绩持续性,而基金家族的整体业绩不存在持续性,籍此结果提示投资者不应仅仅关注基金的短期业绩,应更多关注基金的长期业绩表现,规避投资中对家族和规模的偏好,关注高价值基金,才能最大程度保障资金安全和自身的利益。     

开放式基金销售现状分析

２００２年是开放式基金年，进入下半年以来，掀起了前所未有的扩容高潮，８月份共有６只开放式基金发行。与基金公司的摩拳擦掌、大干快上的劲头相比，可市场好象并不领情，虽然开放式基金都宣称发行异常火爆，可是各代理销售开放式基金的银行认购柜台前冷冷清清，客户都寥寥无几，发行量由２００１年的华安基金５０亿规模到三个月后的华夏成长的３２亿，再到２００２年九月融通新蓝筹基金的２２．１９亿规模，可谓是“门前冷落鞍马稀”。当然，这期间的宝元债券、平稳增长、动态平衡都已超过４５亿，但扣除代销机构的硬性摊派，真正市场认…     

个人投资者对开放式基金信息需求的偏好分析

一、引言开放式证券投资基金(以下除特别说明:基金即指开放式证券投资基金)是通过发售不固定的基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立财产,由基金管理人组合投资管理,基金托管人托管,且其份额可以在基金合同约定期限内自由申购和赎回的集合投资方式。     

开放式基金：中国证券市场可持续发展的必然选择

本文从中国证券市场可持续发展的基础角度,论述了培育机构投资者的重要性,而后利用代理成本理论诠释了开放式基金将是中国投资基金业发展的必然选择.     

基于贝叶斯方法的开放式基金业绩评价

已有的基金业绩评价往往忽视直觉与数据分析相结合.为此,引入贝叶斯方法,将可能获得的先验信息与样本数据相结合,对传统的业绩评价方法进行改进.提出从投资者角度评价基金业绩的贝叶斯评价方法.     

我国开放式基金销售现状浅析

自第一只开放式基金华安创新基金成立之日算起，开放式基金在我国的发展尚不到两年，从发展阶段来说，仍处于初期阶段。但是，开放式基金作为证券市场重要的机构投资，其一举一动都受到各方的密切关注，对其发展中存在的各种问题(如普遍存在的高比例赎回等)，不少有识之士都进行了深入分析。本从分析开放式基金的销售情况入手，试图揭示出一些基本规律，     

中国封闭式基金与开放式基金业绩持续性比较研究

本文研究了我国基金的短期和长期业绩持续性,所得结果表明我国基金的短期业绩持续性显著。在此基础上,本文对我国封闭式基金和开放式基金的业绩持续性进行了实证对比,发现封闭式基金的短期和长期业绩都具有持续性,而开放式基金长期业绩持续性不显著。最后对此现象进行了解释和分析     

开放式基金市场基金业绩比较基准研究

本文以开放式、主动管理型股票投资基金为样本,研究了基本业绩与基本资金流动之间的关系,研究发现:基金的基准调整收益对基金及基金家族的资金流动具有显著影响。说明应该重视基金的业绩比较基准,严格按照契约规定投资策略及标的规范运作,以保护投资者利益,促进行业健康发展。     

基金公司行情分析 买开放式基金赚钱吗？

作为证券业获得高垄断利润硕果仅存的企业,开放式基金即使招数用尽,不仅无法获得大众投资者的垂青,甚至招来白眼。谁才是他们的救世主?如果基金的收益率达不到8.25%以上,购买基金还不如把钱存在银行里。我相信,在不久的将来基金销售也会出现像国债、新段申购时的热潮。在没有对冲工具的情况下,如果投资者看空整个股票市场,那么,不购买开放式基金是很正常的抉择。     

机构投资者投资行为分析——以社保基金为例

在我国超常规发展机构投资者的战略指导下,机构投资者在上市公司的持股比例日益上升,在证券市场中的影响逐渐加大,正逐步成为市场的主导。全国社会保障基金是我国机构投资者的重要成员之一,研究其投资行为,对于各类机构投资者的协调发展,进一步促进证券市场的稳定、提高成熟度和市场效率均具有重大意义。     

基于资产配置角度的开放式偏股型基金业绩差异成因分析

一、研究综述证券投资基金作为证券市场上最具影响力的机构投资者之一,对其资产配置能力的研究历来是微观金融理论关注的重点。最初研究主要集中于对基金资产配置能力的结果,即投资绩效的研究,如夏普绩效指数(Sharpe’s Performance Index)、特纳指数(Treynor’s Performance Index)和詹森指数(Jensen’s Performance Index)等。     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前     

基于VaR-Sharpe的开放式基金绩效评价研究

近年来,随着金融体制改革的深化和金融业对外开放步伐的加快,我国的证券投资基金业迅速发展。截至2007年底,基金净值总额已达3.28万亿元,占股票市场流通市值的35%左右。开放式基金是我国基金市场的主流产品,其资产净值占基金市场的80%以