我国上市公司高管持股现状分析

经理人与股东之间的委托代理关系一直是学术界和实务界非常关注的问题.近几年,中国上市公司治理结构的改进发展迅速,从经营权与所有权的分离、从经理人报酬的增加到通过管理层持股的管理层激励机制,许多问题正逐步得到解决.本文正是从总体、分行业、股权性质的不同角度时我国上市公司高管持股的现状做了分析,并讨论了产生这种现象的原因,提出几点有益于发挥股权激励的建议.     

我国上市公司高管持股现状分析

经理人与股东之间的委托代理关系一直是学术界和实务界非常关注的问题。近几年,中国上市公司治理结构的改进发展迅速,从经营权与所有权的分离、从经理人报酬的增加到通过管理层持股的管理层激励机制,许多问题正逐步得到解决。本文正是从总体、分行业、股权性质的不同角度对我国上市公司高管持股的现状做了分析,并讨论了产生这种现象的原因,提出几点有益于发挥股权激励的建议。     

R&D投入中介作用下高管股权激励对企业成长的影响

以2010-2013年间236家河北省科技创业企业为研究样本家河北省科技创业企业为研究样本,基于R&D投入中介作用的视角投入中介作用的视角,研究了高管股权激励对企业成长的影响。实证研究结果表明实证研究结果表明:科技创业企业高管股权激励对R&D投入具有显著的正向影响投入具有显著的正向影响;R&D投入对企业成长具有显著的正向影响业成长具有显著的正向影响;高管股权激励对企业成长具有积极的促进作用高管股权激励对企业成长具有积极的促进作用,该作用部分是通过R&D投入这一中介变量来传导的。本研究丰富了高管激励契约、R&D投入与企业成长关系的经验研究成果投入与企业成长关系的经验研究成果,同时能够为河北省科技创业企业通过增加R&D投入来提升企业技术创新水平、促进企业健康成长提供参考促进企业健康成长提供参考,为促进全社会研发投入快速增长提供借鉴。     

我国上市公司高管持股与公司业绩的实证分析

文章以2006-2008年深、沪两市高管持股比例大于1%的上市公司为样本,从公司投资者的投资效率和股东在公司经营中的作用两个角度分别采用净资产收益率和每股收益作为高管持股的假设变量,对上市公司高管持股与企业业绩的相关性进行了实证分析.实证结果显示,当以净资产收益率作为公司业绩指标时,我国上市公司高管持股比例与公司经营业绩之间存在三次曲线关系.而以每股收益作为公司业绩指标时,我国上市公司高管持股比例与公司经营业绩不相关.     

创业板上市公司高管持股对研发投入影响的实证研究

本文选择2010-2018年在创业板上市的公司为研究对象,经筛选取得2200个样本。本文在梳理相关文献,经典理论分析的基础上提出了研究假设,经实证检验,得出以下结论:①公司高管持股比例越高,越能促进企业进行研发投入;②公司股权集中度越高,会抑制企业进行研发投入;③公司股权偏离度越高、独立董事占比越高、董事长和总经理两职合一均能促进企业开展研发活动。根据研究结论,本文从优化高管激励、股权结构及公司治理机制出发,提出相应建议,以期促进公司研发投入水平,实现创业板市场长期健康发展。     

基于企业生命周期的创业板企业高管持股研究

正我国创业板已经慢慢发展壮大,截至2011年10月30日,已经从最初的28家上市企业扩容到了134家。然而,就在创业板日渐壮大之际,一个新的问题应运而生。在历经创业艰辛将企业推上创业板市场之后,一大批正值事业巅峰期的企业高管,却选择了辞职。据     

上市公司管理层持股问题研究

新《公司法》为上市公司管理层持股扫清了制度障碍,本文探讨了管理层持股的理论背景,并对我国上市公司管理层持股实践中持股主体、转让定价、管理层融资等难点问题进行了实证分析,指出只有对管理层的激励机制和约束机制达到均衡时,才有可能实现对公司管理层的有效激励。     

上市公司管理层持股问题研究

新《公司法》为上市公司管理层持股扫清了制度障碍,本文探讨了管理层持股的理论背景,并对我国上市公司管理层持股实践中持股主体、转让定价、管理层融资等难点问题进行了实证分析,指出只有对管理层的激励机制和约束机制达到均衡时,才有可能实现时公司管理层的有效激励。     

上市公司高管报酬与企业绩效相关性研究——以钢铁行业为例

关于高管报酬与企业绩效相关性的问题,国内外学者已做过大量研究,但尚未形成统一结论。本文以2007年至2010年钢铁行业上市公司为研究对象,研究高管人员现金薪酬、高管人员持股比例与企业绩效之间的关系。结果发现,相互之间关系不显著,刚企业现金薪酬没有发挥激励作用。     

上市公司高管持股比例与公司绩效相关性研究——来自房地产公司数据

本文选取2006年至2007年深沪两市A股市场高管持有公司流通股票的29家房地产上市公司做为研究样本,对其绩效进行了实证分析,结果发现：房地产上市公司高管持股比例与公司绩效存在显著的正相关关系,高管持股的公司绩效与高管零持股的公司绩效之间存在显著差异,并且高管持股公司的绩效明显优于高管零持股的公司,股票激励在一定程度上对高管有激励作用。     

小议国企高管股权激励新法-增量持股

随着1999年国有资产管理体制改革的深化,国家有关部门出台了一系列措施,如MBO、年薪制、股权激励等优化重组国有资产、加强国企经营者激励性。为更好地发挥股权的激励性,国资委拟实行增量持股这一新方法加强大型国企高管激励。本文对增量持股的定义、特点加以介绍,将其与MBO加以区别,指出其意义及实行的问题所在。     

高管持股与会计稳健性的非线性关系研究

本文通过理论分析和实证检验,研究了我国上市公司高级管理人员持股比例与会计稳健性之间的关系,认为高管持股会产生利益趋同和管理者防御双重效应,通过非线性回归得出二者呈倒U型关系。同时,在分析了我国高管持股现状后发现,整体上高管持股对会计稳健性具有正向作用,但由于资本市场不健全、监管机制不完善等原因,我国管理层持股计划不仅未得到广泛推行,反而成为部分高管谋利的工具。因此,应对高管持股实行鼓励与约束齐抓共管的方针。     

上市公司高管激励与企业业绩的实证研究——以信息技术产业为例

有效的高管激励制度能够真正地激励企业高管,提高企业的业绩。高管激励的方法有很多种,采用何种方法、何种方法的组合才能更加有效地激励高管的工作显得尤为重要。文章通过线性回归分析,研究了企业业绩与高管薪酬、高管持股比例、高管人数的关系,以及股权结构变化对高管激励与企业业绩关系的影响。     

高管激励与企业技术创新投入关系研究

本文以2007-2011年在沪深两市A股的制造业上市公司技术创新投入数据为研究样本,分析了高管薪酬激励和高管持股比例与企业技术创新投入之间的关系。结果表明：高管薪酬激励与企业技术创新投入之间显著正相关,但这种正向的相关性仅存在于民营上市公司中;高管持股与企业技术创新投入之间呈显著的倒＂U＂型曲线关系,在科技类上市公司中,二者之间也呈现显著的倒＂U＂型曲线关系,而在非科技类上市公司中,不存在类似的关系。     

创业板上市公司高管持股与公司价值——基于区间效用论的实证研究

文章以我国创业板上市公司为样本,提取了391家样本公司2013年年报的可比数据,选择衡量高管持股量的高管层持股比例作为自变量,从每股指标、盈利能力、偿债能力、营运能力和资本构成5个方面选取了13个财务指标,采用因子分析法构建公司价值指数并作为因变量,借助于Excel和SPSS软件进行描述性统计、相关分析和回归分析,结果对高管持股与公司价值进行线性回归,得出高管持股与公司价值间呈正相关关系;对高管持股与公司价值进行二次拟合,发现高管持股与公司价值之间遵循区间效应理论的结论。     

中小企业板上市公司高管激励效果的实证研究

本文对中小企业板上市公司高管激励的效果进行了实证研究。结果表明：高管薪酬和持股比例与公司业绩显著正相关,中小企业板上市公司的高管激励机制总体而言是有效的。     

上市公司高管股权激励效果的检验——基于difference-in-difference方法

高管持股作为一种股权激励方式,一直是理论界与实务界关注的焦点.文章运用我国A股上市公司的经验证据,通过difference-in-difference和OLS统计分析方法对高管持股的激励效果进行实证研究,结果表明高管持股与公司业绩之间具有正相关关系,统计上具有显著性,经济上不具有显著性.指出高管持股这种股权激励方式在我国当前的现实条件下激励效果不明显,不能显著提高公司经营业绩,增加股东财富.     

财税激励政策影响企业R&D投入的实证分析

技术创新是一个复杂的过程,由于企业的研发活动存在公共性、外溢性、风险性等特征而阻碍了其进行研发活动的积极性,这就需要政府采取有效措施激励企业技术创新。本文以A股2008～2011年披露研发投入的上市公司为样本,实证研究财税激励政策对企业R&D投入的影响效果。研究发现,我国政府科技补助、所得税激励和流转税激励在一定程度上刺激企业的研发活动,其中政府科技补助效果最佳,流转税激励次之。