中国利率互换套期保值有效性实证研究

为了研究我国利率互换的套期保值功能,该文利用协整检验分析利率互换和国债的长期均衡关系,并通过确定套期保值比率的OLS模型和套期保值绩效的衡量指标,对利率互换的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示,我国当前利率互换和国债收益率并不存在长期均衡关系;利率互换市场尚未发挥套期保值功能,其运行效率有待进一步提高。     

国际融资风险管理的套期保值工具

在以市场利率和浮动汇率为主导的当前国际经济环境下,汇率变动风险和利率变动风险成为国际融资必须面对的日常风险。本文讨论了国际融资风险管理的套期保值工具及其运用。国际融资汇率风险管理的套期保值工具主要包括远期外汇合约、外汇期货合约和外汇期权合约。国际融资利率风险管理的套期保值工具主要包括货币互换、利率互换、远期利率协议、利率期货和利率期权。     

关于加快开放存款利率市场的建议——基于城乡居民增收的视角

一、引言长期以来,党中央和政府极为关心和重视增加城乡居民的收入问题。党的十八大报告首次明确提出了城乡居民收入倍增计划,指出到2020年人均收入要比2010年翻一番。当前,较物价上涨水平,银行存款实际利率偏低,不仅直接影响到广大人民群众的实际收入,也成为一些公共事件发生和银行体系波动的直接诱因。通过分析自2012年7月央行调整利率以来银行存款利率对储户实际收益的影响,提出应提高存款基准利率,为商业银行提高存款利率提供可能,为实现城乡居民收入倍增计划奠定基础。     

关于加快开放存款利率市场的建议——基于城乡居民增收的视角

一、引言 长期以来,党中央和政府极为关心和重视增加城乡居民的收入问题，党的十八大报告首次明确提出了城乡居民收入倍增计划,指出到2020年人均收入要比2010年翻一番，当前,较物价上涨水平,银行存款实际利率偏低,不仅直接影响到广大人民群众的实际收入,也成为一些公共事件发生和银行体系波动的直接诱因，通过分析自2012年7月央行调整利率以来银行存款利率对储户实际收益的影响,提出应提高存款基准利率,为商业银行提高存款利率提供可能,为实现城乡居民收入倍增计划奠定基础。     

努力做好保值公债的发行工作

最近,国务院决定向社会发行120亿元的保值公债。这一决策是在总结我国近年来发行国家公债经验基础上作出的,它对今后进一步做好国家公债发行,疏通筹集资金的渠道将起到重要的指导作用,具有十分深远的意义。债券实行保值,彻底改变了过去债券利率固定不变的格局,使其能够随着市场物价、市场利率的变动而不断进行调整,始终达到保值,而不至因各种经济因素的变化,使债券出现贬值的后果。这次发行的中华人民共和国保值公债,虽然偿还期限仍是三年,但     

关于进一步发展我省企业债券市场的思考

据统计，19旧年我省发行企业债券仅占当年年末各项贷款总余额的3％，占城乡居民储蓄存款总余额的0．4％，占我省有价证券发行总额的9．55％。由此可见，我省企业债券近年来虽有一定的发展，但从总体情况看，企业债券市场还很不发达，企业债券作为一种重要的直接融资手段．其功能还没有得到充分发挥，企业债券在城乡居民的金融资产结构中所占比例还很小，原因当然是多方面的，除了与我省市场经济不够发达，企业经营机制和信贷资金供应体制尚不健全有关外，从企业债券本身来看，也存在一些问题。一、利率问乏弹性。企业债券的利率应根据市场资…     

关于四川省外债保值外汇管理问题的研究

鉴于国际金融市场历来起伏动荡，特别是近一段时期以来主要国际货币汇率波动较大，国际市场利率升高趋势明显，我国外汇债务所面临的汇率、利率不确定性凸现，风险管理重任迫在眉睫。本由我国外汇债务套期保值衍生交易的外汇管理现状入手，重点分析了当前四川省外汇债务保值交易管理中的新情况，最后从总体构架和具体方案两方面提出了完善外汇债务套期保值衍生交易外汇管理机制的思考。     

通胀条件下的国债市场

在通货膨胀势头比较猛烈,特别是成因复杂,短期内较难回落的条件下,实行可调控的社会主义市场经济体制的国家,通常要对居民的储蓄存款和其他面向城乡居民发行的金融资产(保值公债、政府投资债券等)实行保值贴补。保值贴补的基本原则     

试论商业银行如何运用套期保值方法防范利率风险

随着利率市场化改革的不断深化,商业银行将面临利率市场风险,本文就如何运用套期保值原理防范利率风险作一些简单的论述。     

试论商业银行如何运用套期保值方法防范利率风险

随着利率市场化改革的不断深化,商业银行将面临利率市场风险,本文就如何运用套期保值原理防范利率风险作一些简单的论述。     

远期利率协议（FRA）合约估值

作为在业界很受欢迎的一种投资工具，远期利率协议（FRA）是其他利率衍生品的基础，它能帮助投资者锁定利息成本，企业能用FRA对未来的利率风险进行套期保值。该文结合实例介绍了FRA新合约及存续合约的定价方法，并展示了FRA无套利利率的推导过程。     

社保基金莫陷“缩水”窘境

社会保险基金是社会保险事业的物质基础。实现社保基金保值增值是建立覆盖城乡居民社会保障体系的一项带有根本意义的工作。从实际运行来看,养老保险个人账户基金是长期性基金,其规模庞大,它的保值增值影响到参保人员退休后养老金的多少,决定参保人员退休后生活的水平和质量,也影响政府在养老金给付中的财政补贴数额,因此,社保基金不能“缩水”,其保值增值的意义重大。     

利率风险防范武器——利率互换的运用

利率互换于20世纪80年代诞生后便迅速崛起为交易量最大的互换类保值金融工具。利率互换又称利率调期，是指交易双方签订协议，同意互相向对方定期支付一系列利息，这些利息按照确定的某一相同货币名义本金计算，并且事先确定了未来支付的一系列日期。     

农信社在利率市场化中存在的问题及对策

（一）存款上升，风险形成，偏离宗旨。目前，储蓄存款是广大城乡居民除了国债投资外首选的投资渠道。随着利率制度的改革。存款这种风险小，利率高，回报丰厚的投资方式更为广大储户看好，广大居民受利益驱动，对上浮的利率必将产生浓厚兴趣。当前信用社一马先行上浮利率，必将会顾客盈门使存款余额飙升。     

关于利率杠杆的临界点问题

所谓利率经济杠杆作用的临界点问题,实际上是关于银行利息率与市场物价水平的关系问题。这个临界点即名义利息率(包括保值贴补率)减去同期物价上涨率等于零的名义利率水平。在这个水平上的实际利率等于零,即:     

关于重塑利率管理体制的构想

<正> 市场经济是信用经济,信用经济的显著特征是运用利率杠杆调节经济生活。随着我国社会主义市场经济体制的建立,国家对经济生活的宏观调节也越来越重视运用利率杠杆,1996年连续三次调整利率水平(取消保值补贴率也应看作是一次调整)就是例证。在诸多调控手段中利率政策之所以受到如此     

一月金融要览

<正> △中国人民银行发出通知,今年一季度3年期以上的保值贴补率从2月1日起,由原来的16.13％相应调整为12.71％。这是由于从2月1日起银行各项存、贷款利率已提高,其中3年定期存款的年利率由9.72％提高到13.14％。由于原公布的一季度保值贴补率16.13％是以年利率9.72％为基础计算的,两项合计为25.85％。按照新的3年期储蓄利率13.14％计算,从2月1日起一季度的保值贴补率相应调整为12.71％,2月1日以后到期的3年期储蓄存款,一个年度的收益率仍然为25.85％。5年、8年期的储蓄存款,由新利率加12.71％的贴补率,收益也保持原水平。     

国债期货“王者归来”

作为国内第一种利率期货产品。国债期货为商业银行提供了一种运用灵活、流动性好、成本低的利率风险管理手段,可以对银行的单项资产或整体利率风险敞口进行套期保值,还能够改变资产组合久期,从预期利率变动中获利,在避免调整资产负债表项目的前提下达成风险控制目标。     

试论套期保值在石油企业的应用前景及风险控制

一、何为套期保值套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。理论上,套期分为公允     

利率市场化落下一只靴子

即使另一只靴子落下来一一放开存款利率的上限，对于企业和个人储户来说也不会有“跑赢”通胀的存款利率，保值增值还是要靠资产配置和财富管理。