对债券投资内涵价值计算的质疑

目前财务界对债券投资内涵价值(简称债券价值)的计算方法是按资金时间价值计算债券面值的现值与各期所得利息收入的现值之和,其计算公式如下:P=F·(P/F,i,n) F·R·(P/A,i,n)(1)其中,P表示债券价值;F表示债券面值;i表示市场利率;n表示债券投资年数;R表示债券票面名义利率。如果一年多次付息,则债券价值的计算公式为:P=F·(P/F,mi,nm) F·mR·(P/A,mi,nm)(2)m表示一年内付息的次数。[例1]红星公司于2002年1月1日从债券一级市场购同日发行的A公司债券100000元,期限为4年,票面利率8%,每年付息一次。据市场调查,在债券投资期内市场可能…     

事业单位债券投资核算质疑

随着我国社会主义市场经济体制的不断完善 ,事业单位的经济业务呈现多样性和复杂性 ,其会计处理有的同行政单位相似 ,有的与企业相似。特别是事业单位债券投资的核算相对比较复杂 ,存在与企业不同的特征与性质。下面谈谈作者的看法。一、事业单位“债券投资”性质的疑惑根据《事业单位会计准则》(试行 )对资产的分类 ,事业单位的资产分为流动资产、对外投资、固定资产、无形资产等 ,从《事业单位会计准则》(试行 )判断 ,对外投资 (债券投资 )属于长期资产的性质。那么事业单位能不能进行短期债券的投资呢 ?回答是肯定的。但从《事业单位会计…     

债券价值计算的多种情况对比

由于债券在发行时有可能票面利率与市场利率不同,也有可能每年付息或计息次数超过一次,又有可能单利计息或复利计息,或是到期还本付息,这都会使投资者在债券价值与面值 (或与发行价格 )的对比中颇费斟酌。本文拟通过同一例题在不同情况下价值的计算,澄清目前散在某些教材、资料中的一些似是而非的说法,并解答初学者易于产生的一些问题,诸如每年付息与每年计息是否同样计算,当每年付息多次时,将名义利率折算为实际利率去计算是否会得到同样的结果等等。 　　例：某债券期限 5年,面值 1000元,发行时市场利率 8％,试求如下各种情况…     

债券投资价值:收益风险关系分析

一、问题的提出绝大多数债券的息率都是固定的。但由于各种宏观因素影响,投资债券与投资普通股一样,也具有风险,只是相对地要小一些。债券面临的风险一般有三个方面:利率风险、拖欠风险和购买力风险;利率风险是最主要的,故作为本文分析研究的对象。如现行市场利率为ｉ０,所投资的债券组合的价值为Ｖ（ｉ０）,当投资者投入资金后,市场利率变为ｉ,假定这以后利率一直保持不变,显然,此时该债券组合的价值改变为Ｖ（ｉ）。若选择该组合的期度Ｄ＝－Ｖ（ｉ０）（１＋ｉ０）·１＋ｉ０Ｖ（ｉ０）＝∑ｔＦｔ（１＋ｉ０）－ｔ∑Ｆｔ（１＋ｉ０）…     

债券付息期与债券价值的探讨

债券的付息方式(付息期)有按年付息、按半年付息、按季度付息、按月付息以及利随本清等。通常把每年付息一次,到期一次还本的债券称为基本债券模型。假设V0为债券价值,M为债券面值,i为票面利率,k为投资人要求的必要报酬率,n为债券的有效期限(年),则债券估价的基本模型为:V0=M·     

浅析我国可转换债券的投资价值

可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具.我国的资本市场一直存在着股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新少等问题.本文对可转换债券市场的投资价值及投资策略进行了分析,以期进一步完善我国证券交易市场.     

浅析我国可转换债券的投资价值

可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具。我国的资本市场一直存在着股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新少等问题。本文对可转换债券市场的投资价值及投资策略进行了分析,以期进一步完善我国证券交易市场。     

长期债券投资与应付债券核算的比较分析

债券的发行与购买是一个问题的两个方面，发行公司发行债券与购买公司投资债券的会计核算分别是财务会计负债与资产中核算的重要内容之一，也是会计考试中的重难点及考点所在。考生在学习这两部分内容时。应将二者作为一对问题结合起来对比掌握。本文对此作一归纳与分析。供广大考生复习参考。     

债券投资知多少

家庭投资理财的方式有很多种，但并不是每个家庭都适用。比如古董，虽然增值内涵丰厚，但需要丰富的专业知识和鉴赏能力，对普通投资者不适用；邮票在家庭收藏中较为普遍，但作为一种投资，见效并不十分明显，更适合个人的爱好收藏；炒股票、外汇和黄金，不但要具备基本的金融知识，随时关注国内外金融市场的动向，而且股市和汇市有很大的不可预测性，风险较大；投资房地产．一要拥有相应的资金实力，二要预测国家的相关政策走向，难度较大；而彩票．则近乎于赌博．只能作为生活的一种调味剂……因此．对于工薪阶层来说．最为常见的家庭理财方式还是银行储蓄、债券、保险、基金等。这其中债券一直是风险厌恶者的首选品种．投资债券具有低风险、收益稳定、流动性强的特点。因此，这里主要向大家介绍债券投资的相关知识。     

可转换债券投资价值的实证研究

风险和收益的不对称性,即风险较小,收益较稳定,是可转换债券最为突出的特点,国内外可转换债券的市场表现都显示了其在熊市中较强的抗跌性和在牛市中获取良好回报的独特优势.从我国上市公司发行可转换债券的条款来看,其与成熟市场相比,更体现出了它的极大优势.在从债性向股性突变的过程中,攻守兼备的国内可转换债券市场正蕴含着巨大的投资价值.     

对长期借款和发行债券的资金成本率计算的探讨

企业使用各种方式筹集到的资金不能无偿使用,而要付出代价,这就是资金成本。资金成本包括资金筹集费和资金占用费。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、评估费、广告费等等。资金占用费是指企业使用资金支付的费用,包括银行借款利息、发行债券的利息、股票的股利等等。 资金成本是公司理财中的一个重要概念,是公司选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,也是公司评价投资项目决定投资取舍的一个重要标准。目前一般的教科书中在计算资金     

债券投资在持有期间会计差异

债券投资作为一种常见的投资方式,可以获取固定的利息收入,也可以在市场买卖中赚取差价,公司根据取得债券投资目的、意图不同,对其进行会计处理划分也不相同,认清三类不同划分之间的会计差异。     

怎样计算国债投资的收益

现在投资国债的企业和个人越来越多。购买国债的投资者最关心的是他们的债券投资能产生多大收益。而要测算国债投资的收益大小,就要掌握相应的计算办法。为此,笔者推荐几种实用的办法,供广大投资者参考。 要了解和掌握计算国债投资收益的办法,首先要搞清国债收益的基本知识。国债的收益率是指国债投资的本金在规定时限(如一年)能得到多少收益的比率。其公式可表示为:国债收益率=年利息÷认购价格×100％。国债收益率与国债利率只有在国债价格等于它的面值时     

Excel环境下资金时间价值计算模型设计

本论文依据电子表格中PV函数和FV函数的基本功能及各时间价值计算参数之间的相互联系设计了Excel环境下的资金时间价值计算模型，该模型具有三大特殊功能：可以突破NPV函数和IRR函数使用中的参数限制问题，能够满足29个以上参数的计算需要；完全消除了以往参数表因期限跨度较大带来的估计误差，特别有利于解决财务估价中的非整数期限计算问题；无需根据内插法调整非整数利率，解决了非整数利率也能自动计算的问题。     

我国上市公司可转换债券投资价值分析

通过对可转换债券价值构成的介绍,分析决定各部分价值大小的因素,对可转债的投资价值进行分析,最后根据理论价值与实际价值的比较,向广大投资者提供一些投资可转换债券的建议。     

可转换债券的投资策略

随着我国可转换债券市场的发展,可转债的定价问题日益为企业和投资者所关注。本文首先从布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型的基础上探讨了可转债的定价理论,在此基础上分析了可转换债券的投资策略,最后以钢联转债为例,分析可转债的理论价值与投资策略。