现阶段我国合理赤字率的分析——基于债务风险的分析

从债务风险角度判断中国合理的财政赤字率的关键是看经济增长速度是否大于真实利率。根据索罗-斯旺模型,中国未来可以实现经济的较快增长,同时利率保持较低水平。中国1%~2%的基本赤字率是合理的。     

我国应该实行"双升"的货币政策

2003年以来,我国摆脱了通货紧缩的阴影,开始面临严重的通货膨胀压力。为了缓解我国面临的通货膨胀压力,中国人民银行应该实行“双升”的货币政策,即在调升人民币利率水平的同时调整人民币汇率,既升息又升值,但升息和升值的幅度不宜过大。2004年10月的升息很可能意味着中国开始进入新一轮升息周期．今后中国人民银行应该灵活运用多种利率政策工具,尽快作出人民币升值的抉择,人民币对美元汇率应升值5％-15％,即1美元兑换人民币大约控制在7—7．9元,同时赋予人民币汇率制度更大的灵活性。     

美国赤字财政政策的变化对振兴我国财政的启示

美国从罗斯福政府开始直至布什垮台期间,长期奉行凯恩斯主义的赤字财政政策,进入七十年代之后,赤字财政政策最终将美国经济拖入“滞胀”困境。克林顿入主白宫即大规模削减赤字,实行平衡预算的财政政策,使美国的经济始呈强劲增长之势。作为启示,我国决定“九五”时期实行适度从紧的财政政策,重新确立财政在国民收入分配和稳定经济发展中的重要地位。为此,应采取诸如：加快深化国企改革步伐;按照国民待遇原则逐步调整税收政策;巩固完善税制,强化税收征管;建立规范的分税制财政体制;实行适度从紧的财政支出政策等措施,尽快使我国的经济运行进入并持续保持高增长、低膨胀的良性状态     

美国利率政策对中国利率政策的影响研究

通过文献回顾,以利率平价理论为基础,考虑中国资本项目渐进开放的现实因素,选择2007年10月～2013年6月的月度数据为研究样本,建立误差修正模型,研究了美国利率政策调整对中国利率政策变动的影响。结果表明,中国与美国两国间利率政策有长期依存性。美国利率政策的调整会引起中国利率发生同向联动调整。资本流动限制对中国国内利率有显著影响,而美元预期升值率的影响效应在一般统计水平上不显著。短期因素的冲击虽然会对中国利率产生同向的冲击,但在误差反向修正机制作用下,会较快地恢复长期均衡态势。最后,提出了相关政策建议。     

利率市场化对人民币汇率的影响

凯思斯的利率平价理论指出，两国利率水平的差异决定了两国汇率变化的水平，通常高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。但是，实际上目前人民币利率与美元利率之间的差异与汇率的变化趋势却刚好与之相反，人民币利率高于美元同期利率，而人民币却趋于升值。矛盾出现的关键在于我国实行的是人民币钉住美元的汇率制度。而这种钉住汇率制度制约着人民币利率市场化改革的进程。在固定汇率制度下，过快使利率市场化在资本跨国流动受到限制的条件下，极有可能影响人民币的稳定。     

预算民主化改革对地方赤字控制影响——基于新河镇的个案分析

近年来,我国地方债务规模大,增长速度快,隐性债务占比高等问题日益凸显。1999年以来的公共预算改革聚焦于自上而下的行政控制来抑制地方赤字过快增长;对于地方实践中涌现出的另一条改革路径,即通过自下而上的预算民主化改革路径控制地方赤字增长的效果研究较少。本文以预算民主化改革的先驱——浙江省温岭市新河镇为个案进行深入研究,对预算民主化过程中控制地方赤字增长的效果进行评价,对其影响过程进行深入剖析,并针对其在预算民主化改革中存在的困境提出相应的制度再优化路径,以期实现预算民主化改革对控制地方赤字问题效果的持续性。     

我国通货膨胀的原因及影响

近期，食品价格不断飙升，消费者价格指数连创新高，通货膨胀可以说正在逐渐逼近。我国通货膨胀产生的原因：人民币超额发行；汇率偏低；扩张性的财政政策；利率水平偏低等。这给我国带来一系列不良影响，因此应采取缩减发行量，提高汇率，提高利率与贴现率，加速产业结构调整等有效措施。     

银行利率下调对我国经济运行的影响

随着我国市场经济的发展，利率逐渐成为影响经济主体决策的重要参数、利率政策也日益成为我国货币政策的重要组成部分，中央银行利率政策的运用基本上遵循了反周期原则，在通货膨胀率显回落，经济增长率下降时调低利率，反之调高利率。本主要从银行利率下调的角度考察其对经济运行的影响。     

FDI对中国经济影响的分析

目前,中国吸引境外直接投资(FDI)达到历史的高峰,但外资在中国经济的角色和作用却引起了质疑。通过对FDI经济效应的分析,可以看到FDI在中国经济的发展中有积极作用和消极影响,因此,业内人士应合理引进和利用外资。     

浅析境内外美元利率的提高对人民币汇率的影响

在我国中央银行连续 7次降息的同时 ,美国中央银行却 6度提高利率。针对国际金融市场美元利率持续走高的情况 ,经中国人民银行批准 ,我国中资金融机构从 2 0 0 0年 5月 2 9日起也上调了境内的美元利率 ,这有利于人民币汇率的稳定 ,避免逃、套汇的发生。尽管人民币与美元的利差扩大 ,但今后一段时间内人民币汇率稳定的趋势不会改变。     

人民币实际汇率及其对中美贸易影响分析

实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了各国物价变动因素后的汇率，实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响，进而影响对外贸易。分析从1994年至今的人民币兑美元的实际汇率走势及对我国对美贸易的影响，可以在此基础上得出结论：人民币实际汇率的变化与中关贸易没有稳定关系。     

人民币升值对我国经济影响的一般分析

近两年,人民币的汇率问题成为各方面争论的焦点,认为人民币升值将损害我国经济增长的观点多数只是从对进出口和吸引外资的角度来分析的,但一国的汇率调整将会对国内经济的各个方面产生影响,本文具体阐述了升值对进出口贸易、外国直接投资、对外直接投资、外汇储备、经济结构、就业等方面将产生的影响,结论是虽然升值有利有弊,但从总体和长远角度看是利大于弊,并对升值幅度、升值方式、升值时机的选择提出了具体的政策建议。     

人民币升值对中国经济的影响

随着中国经济的顺利发展,人民币在国际舞台上,也逐渐显示出其相应的举足轻重之地位.人民币币值如果大幅度波动,不仅会对美日经济起一定的影响,对亚太经济以及世界经济,也将带来不小的冲击.此次实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,对宏观调控、金融市场、贸易、银行、企业、个人乃至经济生活方方面面的影响广泛而深远.     

开放条件下政府宏观调控政策的效用分析

财政政策和货币政策是政府宏观调控的两大工具。在一个开放的经济条件下,政府必须选择一个稳定化的政策来实现本国经济的内部和外部均衡。本文试以芒德尔—弗莱明模型为框架,具体分析在不同汇率制度下,各种宏观调控政策的有效性,并以中国为例,进行了实证研究。     

货币政策的产业效应分析——基于中国货币政策的实证研究

本文从基于要素密集度不同的两部门例子出发，说明了由于行业自身的异质性，每个行业对同一货币政策冲击的反应各异。接着利用E—G两步法、ADL模型和基于VAR模型的脉冲响应函数分析1995年后中国六个行业对货币政策冲击的反应。结果显示第一、二产业、房地产业对利率政策冲击反应明显，第三产业、餐饮业和批发贸易零售业反应较小。在此基础上简单分析了造成行业反应不同的原因并给出相关的政策建议。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入,而短期波动对FDI的影响并不显著.在2005年7月我国实行更有弹性的汇率机制后,保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义,同时可以在短期内调整汇率波动的自由度,加大宏观调控的政策空间.由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著,名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降.     

经济乐观有“雾” 价格调整有“浪”——2007年第2季度国际金融分析与判断

2007年国际金融市场的特点突出表现为价格同涨明显,焦点集中于美国政策与美国股票价格以及中国人民币升值.2007年第1季度各市场呈现相对稳定上升趋势的原因在于全球并购规模及其效果对金融价格指标带来信心支持、对冲基金运用技术与利差对金融价格指标形成拉动作用和美国应对外部储备结构变化的政策效应.2007年下半年,国际金融市场将面临价格风险向制度风险转移、金融风险向资源风险转移和经济全球化向投资全球化转移;同时,美元将突出有效和灵活调整,全球股票市场将呈现不断高涨趋势,全球黄金市场将有大幅度上涨可能,国际石油价格将会在短期有大幅度上涨的可能,市场利率也将会继续上升.     

论Shibor运行效果及相关产品开发

2007年1月4日,Shibor（上海银行间同业拆放利率）正式运行。经过一年多的实践,3个月以内的短端Shibor已充分反映了市场资金供求的变化,且Shibor在市场化产品定价中得到了广泛运用,其在货币市场的基准利率地位初步确立。根据国际经验和Shibor的运行情况,我国可以开发远期利率协议、利率期货等Shibor衍生产品。