全员持股的四大负面效应

为建立现代企业制度,增强企业凝聚力,扩大企业资本金来源,我国越来越多的企业推行了员工持股制度。目前企业实行的员工持股有多种形式,既有大部分甚至全部股权由员工持有的,也有部分股权由员工持有的。员工持股制度的推行取得了一定效果,但同时也存在一些难以回避的员面效应,尤其是全员持股更是如此。全员持股的负面效应主要表现在：一、员工自身难以协调其作为股东和雇员双 重身份的利益矛盾 现代企业制度的载体是公司制企业。在公司中,存在不同的利益主体,如股东、经营层、雇员等;不同的利益主体其利益追求是有差异的,作为股东…     

浅议独立董事制度及独立董事履职

在我国,过度的股权集中度使得中小股东对大股东难以实施有效的制约,导致了其损害中小股东利益的现象频频发生。而独立董事制度的引入,就是为了利用独立董事的监督制衡职能维护中小股东的利益。本文对独立董事履职行为存在的问题进行了分析,并给给出完善独立董事制度的建议。     

投资者利益保护与累积投票制

本文分析了累积投票制的基本原理,并对大股东利益侵占、内部人控制与最优股东投票制度进行了描述,从投资者利益保护的角度考察股东投票制度。     

有限责任公司股东资格的认定原则和标准

一、有限责任公司股东资格认定的原则(一)利益平衡原则有限责任公司股东资格的认定牵涉到股东、公司、债权等多方主体的利益,其中,债权人和公司之间的关系属于交易制度范畴,股东和公司之间的关系属于公司制度范畴。认定股东资格要平衡各方利益,既要维护交易制度,又要维护公司制度,使两种制度的功能都得以充分实现。     

股东提案制度之经济学分析——从集体行动理论视角展开

股东提案制度以股东行动主义理论为预设基础、以保护中小股东合法利益为己任。是否存在积极股东决定本制度引入的正当性以及是否有利于中小股东利益保护,反映出制度设计的科学性与否。集体行动理论视角下的股东提案制度,因机构投资者和非理性小股东可能成为积极股东而具有正当性,与我国公司治理现实相比较,有一定的前瞻性。现有制度设计在实现保护中小股东利益立法目的上尚存有限制非理性股东行使权利、制约提供小股东激励等设计缺欠,需进一步降低持股要件,限制控股股东权利,扶持机构投资者。     

两个资本金管理失败案例的启示

对资本金的管理包括股东和经营者两方的管理,股东资本金管理和企业管理者资本金管理是紧密相连的。笔者通过实际工作中接触到的两个案例,揭示资本金的管理不仅要满足企业发展规模的需要,符合政策法规、市场资信等要求,也和企业的财税筹划和效益实现息息相关。     

两个资本金管理失败案例的启示

对资本金的管理包括股东和经营者两方的管理,股东资本金管理和企业管理者资本金管理是紧密相连的。笔者通过实际工作中接触到的两个案例,揭示资本金的管理不仅要满足企业发展规模的需要,符合政策法规、市场资信等要求,也和企业的财税筹划和效益实现息息相关。     

论中小股东利益保护

当更多不具有专业知识的市民进入证券市场成为中小股东时,其利益往往受到来自公司大股东或公司董事、高管的侵害。为保障他们的利益,并为国家经济进一步发展鼓励投资,筹集资金,需要建立与完善有关中小股东利益保护的制度。本文将从公司与股东的关系上做理论探讨,并分析部分制度以求更好地保护中小股东利益。     

代理问题下对优先股股东利益保护的思考

现代企业制度下,所有权与经营权的分离所导致的代理问题使得优先股股东面临着复杂的投资环境。考虑到我国目前尚未建立完善的优先股市场和优先股投资者保护的法律和监督机制,试点期间对优先股股东利益保护的研究非常必要。本文从公司治理角度,结合2014年3月实施的《优先股试点管理办法》有关规定,围绕着优先股股东与经理层、普通股东股东及其他优先股之间存在的利益冲突进行分析。借鉴国外发行优先股的成熟经验并结合我国实际,探索现阶段适合我国优先股股东利益保护的政策。     

类别股东表决制度宜慎行

类别股东表决制度的目的是为了保护流通股股东的利益，但结果可能不仅难以保护小股东的利益，而且会使上市公司陷入不必要的麻烦之中。首先，该制度违背了公司治理的基本原则。从国内外上市公司治理的实践看，小股东一般不参与公司重大事项的表决，小股东采取的是“搭便车”的策略，他们对公司的决策并没有多少参与的愿望和可能。从来没有一个国家的上市公司是依靠小股东来决定公司的重大决策的。其次，可能导致庄家或少数机构投资者操纵董事会的结果。在以往的市场中，庄家要操纵董事会，必须首先取得控股股东的地位，而实施类别股东表决制度以后，使庄家的控制成本大大降低，无须取得上市公司的控股权即可控制董事会。     

谈所有者权益审计

所有者权益审计是指对企业投资者所拥有的企业净资产要求权的审计。包括投入资本金审计、资本公积金审计、盈余公积金审计和利润分配审计等四个方面。 一、投入资本金审计 投入资本金是投资者实际投入企业经营活动的各种财产物资。在现代企业制度中,企业的股东都以各自认缴的出资额对公司承担有限责任和亨有相应     

关于合理保护小股东利益的法律思考

相对于持有公司多数股份进而具有控制力和支配力的大股东,小股东处于劣势地位。大小股东之间存在利益差异,大股东可能利用其优势地位侵害小股东利益,这就要求法律从维护公平正义角度出发,合理建立小股东利益保护机制与制度。     

企业实收资本的核算

企业实收资本的核算贝朝忠新财会制度建立了资本金制度，是我国资金管理体制的重大改革，它有利确保资本金的完整与增值，保护投资者的利益，因为资本金是投资者实际投入企业经营活动的各种财产物资。按《企业会计准则》规定：“投入企业资本应当按实际投资数额入帐；股份...     

上市公司中小股东利益保护问题探讨

在上市公司的股东成员构成中,由于少数股东不像多数股东那样总是在公司中占据着控制支配地位,所以少数股东的利益总是暴露在控制股东的强权之下,随时有可能受到控制股东根据自身的经济利益所作出的决策以及其它不正当交易的侵害。本文通过从中小股东利益受侵害的现状以及中小股东权利和利益难以体现的原因出发,提出完善中小股东权益保护的法律措施,从法律思维和制度层面给予中小股东更多的关注。     

论股东出资加速到期制度:适用、理论基础与构建北大核心

2013年我国《公司法》的修订将公司资本制度由分期缴纳制改为认缴制,使得股东出资期限与公司偿债能力呈反向变动,导致我国公司资本制度改革后股东利益与债权人利益的平衡成为公司法上的新问题。对此有学者提出股东出资义务"加速到期"的观点,主张在公司偿债能力出现严重不足时,股东出资期限尚未届满的视为届满,该股东在未出资范围内对公司债务承担连带责任。通过将股东出资加速到期制度与相关制度进行适用比较,明确其特殊性与司法适用条件,分析其请求权法理基础,并在此基础上结合《第九次全国法院民商事审判工作会议纪要》,从请求权主体、适用条件、清偿范围三个层面探讨该制度的构建,以达到在认缴制资本制度下股东与公司债权人之间的利益平衡。     

股权分置、控制权私人收益与上市公司股权融资偏好

本文从我国证券市场的特点和上市公司治理结构的特点出发,分析了在股权分置的制度安排下和存在控股股东对中小股东的利益侵占时股权融资活动对控股股东股权价值的影响,指出股权分置的制度安排以及大股东对中小股东的利益侵占是造成上市公司股权融资偏好的重要原因。     

我国上市公司独立董事制度存在的问题及重构

独立董事制度是避免内部人控制、保护中小股东利益的有效手段。2001年8月，我国上市公司开始推行独立董事制度。本文就独立董事制度推行以来的实施情况、存在的问题展开论述，提出重构我国独立董事制度的建议。     

简析我国的股东派生诉讼制度

2006年1月1日实施的新《公司法》使得股东派生诉讼制度在我国正式确定下来,它对于平衡公司管理层和股东之间、大股东和中小股东之间的利益有着举足轻重的作用。本文拟借鉴国外的成功经验并结合我国实际及新《公司法》的规定,从中提出自己的一些看法和建议,希望能对我国《公司法》有关派生诉讼制度的进一步完善提供一些参考。     

股票期权的激励设计

长期以来，股票期权报酬合约一直被理论界认为能够使公司股东利益和经理人自身利益在更大程度上保持一致。从而使经理人在采取最佳策略实现自身利益最大化的同时。使得股东利益趋于最大化。也就是说，股票期权报酬合约是减少公司所有者和经理人之间的代理成本的有效途径。除了构建与完善公司治理结构，为股票期权实施创造良好条件之外，股票期权制度设计还应考虑以下几个问题：     

基于法律环境和两权分离的利益侵占研究——来自中国民营上市公司的经验证据

利用2003—2007年我国民营上市公司的数据,计量分析控股股东对上市公司的利益侵占,实证检验控制权和所有权的分离、法律制度环境对公司利益侵占的影响。研究发现:公司所有权和控制权分离度越低,利益侵占水平就越低;上市公司所在地区的法律制度环境越好,利益侵占水平就越低;控制权与所有权的分离为控制股东侵占中小股东利益提供了动机和便利,使得这类公司存在更大的代理问题,而解决此问题的关键在于改善法律制度的环境和加强对投资者的法律保护。