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我国IPO抑价与政府管制关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
我国股票市场长期存在着新股发行抑价现象,其中有中国特殊国情的因素.基于沪深两市2004年至2008年A股市场258家IPO样本,引入多元线性回归模型,分析政府管制下各因素对IPO抑价的影响程度,结果表明现阶段政府管制的因素,如主流券商的垄断力及上市等待期、发行市盈率等指标对IPO抑价有显著影响.对此,应适当放松承销收费管制,合理调整上市等待期,实行差异化市盈率定价,逐步向注册制过渡. 相似文献
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基于沪深股市自建立以来的月A股价指数序列,采用方差比检验法,对两市A股股价指数是“随机游走”,还是存在“均值回复”的假设进行实证分析。一般性数据分析结果表明沪深两市的A股月收益序列都不是一个白噪声过程;方差比检验的经验结果不能拒绝沪市A股月股价指数随机游走的假设;但拒绝了深市的这一假设;而且随着采样间隔q的增加,两市A股收益的方差比有着不同的变化趋势。 相似文献
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本文对我国上市公司市盈率的影响因素进行了研究。首先对深沪A股股票市场平均市盈率变化情况进行总结,说明市盈率在投资分析中的重要性。其次对国内外有关市盈率的影响因素的研究状况进行综述。本文用NPVGO(成长机会现值)模型说明市盈率指标受公司的成长价值、权益资本成本的影响,综合分析市盈率指标的关键影响因素,从而使市盈率指标在投资决策分析中真正发挥作用。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(7)
本文通过Johansen协整检验和Granger因果检验的计量方法实证研究了我国A股市场的融券交易行为与股价波动之间的关系,实证结果表明,沪深两市融券余额与沪深300指数之间存在长期且稳定的协整关系,沪深300指数是融券余额的Granger原因,但融券余额不是沪深300指数的Granger原因,即融券交易行为并没有加剧A股市场的波动,同时因为融券余额和沪深300指数存在正向变动关系,即融券交易行为可以平稳A股市场的波动。 相似文献
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本文以深沪两市A股2006-2010年进行了增发和配股的上市公司为研究对象,采用了多元线性回归分析的实证研究方法,分析资本结构、盈利能力、非流通股比例、国有股比例、内部人控制对股权融资偏好的影响。 相似文献
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《商场现代化》2018,(6)
在过去的二十多年里,我国的A股市场经历了从弱小到强大,从最初的几十只股票发展到现今沪深两市总计近3000只股票,资产总值几十万亿,并形成了沪深A股、创业板、新三板、B股等的多层次、多体系的股票市场结构,股票市场已经成为了我国资本市场中重要的组成部分。在我国股票市场快速发展的同时,大股东资金占用问题一直困扰着A股市场的健康发展。在A股市场中,各股票的股权都相对集中大股东凭借较高的持股占比牢牢掌握着A股上市公司的经营权和主导权,大股东资金占用问题就是A股市场发展中无法规避的一个重要的问题。本文结合A股市场中大股东资金占用问题的现状对大股东资金占用问题的原因进行分析并对如何做好A股市场中大股东资金占用问题的解决与管控进行分析阐述。 相似文献
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文章在公司资本结构决定因素的探索性研究中引入了产业组织理论,以沪深两市的1030家A股上市公司以及广西所有在沪深两市上市的25家公司为两个独立的研究样本,实证分析产品市场竞争对全国上市公司资本结构的影响情况以及对广西上市公司资本结构的影响。同时,通过对比全国与广西上市公司受产品市场影响的差异情况,从中发现改进广西上市公司资本结构的办法,以实现其融资成本最低,公司价值最大化的经营目标。 相似文献
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截至9月14日,沪深300成分股的加权动态市盈率为36.92倍。假定2008年、2009年上市公司业绩年增长均为28%,那么基于2008、2009年业绩预测的市盈率只有28.73倍、22.42倍。从中不难发现,只要上市公司业绩能保持持续增长,A股市场的动态市盈 相似文献
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房地产行业上市公司普遍存在股权结构不合理,资产负债率较高等问题。文章以沪深两市A股30家房地产上市公司2008年-2013年的财务数据为样本,实证分析房地产企业的情况如股权结构、绩效等。 相似文献
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郑光贵 《安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版)》2007,6(3):23-28
2007年5月上旬,沪深两市股票综合指数和成份股指数分别涨到了4000点和11000点以上,关于沪深两市股价有无泡沫的问题,理论界"泡沫论"者与"元泡沫论"者之间的争论不绝于耳.本文通过理论分析,提出股价有无泡沫的衡量标准,分析了沪深两市股价存在结构性泡沫及其成因,提出了因股制宜分类防治结构性泡沫的政策建议. 相似文献
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本文基于发行公司不同的行业类别、主承销商声誉、总股本规模以及流通股本规模,对沪深两市2005—2008年上市公司的IPO定价进行了实证研究与理论分析。我们发现,公司的行业归属以及主承销商声誉对发行价格并无显著影响,而通过对A股流通比例与A股实际流通比例对发行价格的影响的对比分析,我们得出了限售股对IPO定价有显著影响的结论,这也是本文的主要贡献,对上市公司制定合理的股本结构、确定合理的发行价格有重要的理论意义。 相似文献
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货币政策是否应该干预股票资产价格的波动,这是一个广受关注且富有争议的问题.这一问题的关键因素在于正确判断通货膨胀与股票资产价格的关联性.目前,股票收益率与通货膨胀之间存在四种相关关系,即正相关、负相关、不确定以及不相关.我国的资本市场成立较晚,研究股票收益率与通胀率之间关系的成果非常少.所以从我国沪深两市股指与通货膨胀走势、沪深两市股指波动区间、波动频率与通货膨胀间的关系,以及我国沪深两市股票市盈率与通货膨胀关系描述等三方面来揭示股票资产定价与通货膨胀间的关系,为全面认识我国证券市场与通胀间的关系提供实事依据. 相似文献
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资本结构反映了企业资金的来源及构成比例.本文从筹资成本、财务风险、代理成本三个角度进行理论分析,提出假设.选取2010~2014年中国沪、深两市A股制造业上市公司为样本,探讨和分析了管理层风险承担对资本结构的影响.研究结果表明,管理层风险承担与资本结构的关系是正向的,较高的管理层风险承担则会促使公司采用较高的财务杠杆率. 相似文献
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可以初步判断,全部A股公司2007年净利润增长40%,2008年增长35%。由此计算,目前沪深300指数2007年的市盈率为32倍,2008年市盈率可降至24倍。企业盈利的强劲态势,能够在这两年支持较高的估值水平。[编者按] 相似文献