谨慎有佘的自贸区金改

自贸区金融改革内容涉及到人民币国际化进程的部分核心领域，虽然改革的步伐谨慎，但改革方向仍值得期待观察与分析上海自贸区试验金融改革措施的谨慎推进，不能脱离人民币国际化这一国家战略背景。市场与政策的双重选择人民币国际化的市场土壤已经初步形成。一方面，人民币承担国际货币职能的市场空间巨大。根据CIA预测，中国对全球经济增长的贡献率逐年增加，预计2015年将达到35％。中国进、出口贸易总额仅次于美国，位列世界第二。而作为一种主权货币，人民币国际支付占比远低于国际贸易总额占比，根据环球银行同业金融电讯协会统计数据，     

人民币国际化的经济发展效应及其存在的问题

人民币跨境贸易结算试点五年来,人民币国际化取得了显著的成就,在促进中国对外贸易发展、深化国内金融改革、推动金融外交以及国际货币体系改革方面都发挥了积极的作用。然而,在人民币国际化进程中也出现了一系列问题,如"两个市场、两种价格"引发的跨境套利、人民币海外存量持续增加、离岸人民币市场的建设布局以及人民币国际化的适度规模问题。在下一步推进人民币国际化的进程中,应当加快国内的金融市场化改革,鼓励国内企业对外直接投资,完善离岸人民币市场建设,并且合理定位人民币国际化目标。     

人民币国际化与上海国际金融中心互促发展的机理和渠道研究

本文从相关历史与国际经验角度,探讨了货币国际化与大国功能性金融中心发展的内在关联,重点研究了人民币国际化和上海国际金融中心建设之间互促发展可能具有的渠道和途径,并根据当前在推进人民币国际化过程中人民币金融循环相对缺失这一重要特征,研究了上海构建人民币金融循环枢纽以有效推动人民币区域化和国际化的主要方向和路径。     

人民币国际化现实状况分析

从其他国际货币发展路径中可以得出，各国间的货币竞争是国家经济竞争的最高表现形式。如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅能够改变储备货币的分配格局、获得其相关的铸币税利益，也会对西方国家的政治经济格局产生深远的影响。改革开放以来我国综合国力不断增强，加大了对香港离岸金融中心、上海自贸区的建设，同时我国拥有巨额的外汇储备和良好的人民币保值增值预期，将与新兴市场国家一起共同推动国际货币体系的改革。     

人民币参与国际贸易结算的对策研究

货币在国际结算中的广泛应用是货币国际化的初级阶段,也是极其关键的一个环节。本文对国内外国际贸易结算货币选择的研究成果进行了综述,并探讨了这些研究成果对我国推行人民币国际化的启示。研究发现,人民币国际结算在中国与发达国家之间的对外贸易中毫无优势,通过市场自主选择成为国际结算货币的难度很大,短期内对欧美日等发达国家的出口使用人民币结算的可能性很小。我国应积极采取措施,多角度提高人民币作为国际贸易结算货币的竞争力,从而为人民币国际化创造最优环境。     

人民币国际化的理论分析与战略构想

2008年美国次贷危机引发全球金融危机的爆发,世界各国关于改革现行以美元为主体的国际货币体系达成共识,主张实行国际货币多元化。这对加速推进人民币国际化进程是一次历史契机。文章认为,人民币国际化所带来的积极效应会大于负面效应,结合强势的经济实力、高额的外汇储备等及现阶段我国与周边国家贸易的紧密联系,推进我国人民币国际化正值时机。人民币国际化宜遵循“三步走”路径,实行双轨制,利用国内和国外两个市场来拓宽人民币的投融资渠道,增强人民币的国际影响力。     

上海自由贸易试验区金融改革开放与人民币国际化

中国(上海)自由贸易区的金融开放和改革措施引起了外国官方和金融机构的高度关注,因为上海的目标是要建成国际金融中心。人民银行、银监会、保监会和证监会出台了自由贸易区改革开放的51条措施以及扩区后出台的40条,其主要特点是在自由贸易区与海外之间建立了特殊通道,资金从海外进出自由贸易区实现了自由化,这就在客观上使自贸区与海外人民币离岸市场直接相连,成为境内的人民币离岸市场。自贸区还先行一步推进了利率市场化和汇率机制改革,一个对外扇形开放的窗口已经打开。自贸区还推进了银行、保险和证券业的进一步开放试验,这些措施对于人民币国际化产生了重要的促进作用,也会给上海国际金融中心建设带来新的动力。论文对自贸区金融改革开放的试验措施和进展作了介绍,并从多个层面分析了它们对人民币国际化的影响。论文认为,人民币国际化是在资本账户没有完全开放、人民币尚未完全自由兑换的背景下推进的,因此离岸人民币市场将在其中扮演重要的作用,而上海自由贸易区承担了连接国内金融市场与海外人民币离岸市场的衔接作用,在人民币国际化的进程中具有非常特殊的地位。     

人民币国际化不能“揠苗助长”

货币竞争力已经越来越成为大国博弈的焦点,毋庸置疑,中国经济的真正强大必须有货币的真正强大作为支撑,人民币国际化的背后实际就是如何破解全球分工体系失衡与金融霸权的问题。人民币国际化并非一蹴而就。如何把握好人民币国际化的节奏?如何与国内经济结构调整相适应?如何设计好货币国际化的制度和市场条件才是关键。2011人民币国际化"大提速"2010年被称为"人民币国际化元年";而今年,人民币国际化进程明显     

人民币国际化与拉美作为对象区域的考察北大核心CSSCISSCI

货币国际化的理论研究较多集中在货币供给方,国际货币供给的实现条件与机制是研究的重点。但在国际经济领域,货币是由市场上所有国家公共和私人代理人的决策和行动决定的。由于货币竞争格局的变化,交易网络的扩大,货币需求方与经贸伙伴之间的关系日趋复杂,针对特定地理区域的货币需求维度的研究亟待充实。中国与拉美国家的经贸往来在近十年中实现了跨越式发展。从国际货币寡占市场结构出发,以拉美地区作为人民币国际化对象区域,作者认为,人民币在拉美地区流通域的扩展不仅面临着自身竞争力的约束,从需求角度更受到拉美地区宏观经济增长、通货膨胀、汇率政策及政府治理等因素的影响。综合目前人民币的影响力与拉美地区国家的发展状况,人民币实现货币替代的可能性并不强。在人民币国际化的起步阶段,中拉金融合作是扩大人民币在拉美影响力的有效途径。增强与拉美地区贸易投资联系,在拉美扩大人民币交易网络等都将促进人民币在拉美地区的国际化。当然,中国经济的持续发展与人民币自身的稳定性是其中最根本的因素。     

人民币国际化与亚洲货币合作:殊途同归?

自次贷危机爆发以来,国际货币体系改革、亚洲区域货币合作都进展甚微,而人民币国际化取得了不俗成绩。事实上,在亚洲货币合作与人民币国际化两者之间存在相辅相成的关系。中国政府应该把推动人民币国际化与加强区域货币合作有机地结合起来,走出一条以真实需求为基础的,从周边到区域、从区域到全球的可持续货币国际化之路。具体政策建议包括加快国内结构性改革、发展国内金融市场、消除潜在金融风险隐患、鼓励人民币在周边国家以及东盟国家的流通与使用、大力发展区域性熊猫债券市场、鼓励中国企业在对外直接投资中使用人民币计价与结算、利用新的国际金融市场动荡时期来推动新一轮亚洲货币合作等。     

人民币国际化的发展目标与策略分析

伴随着中国一系列政策的出台,人民币国际化已经悄然启动.在当今的国际政治经济背景下,人民币国际化只能依靠中国经济与金融的强大,而高端货币是人民币国际化的终极目标.目前,人民币国际化还缺乏两个最重要的微观基础:中国外贸的自主优势与中资银行的广泛国际存在.稳步推进人民币国际化,需要做好以下几件事:短期内尽快出台人民币国际化的官方蓝图,中长期内稳步构架微观基础、促进宏观经济尤其是人民币币值的国内稳定.     

人民币国际化的国家异质性分析与人民币国际化进程

文章利用面板数据从国家异质性的角度,分析美、日两国货币国际化成败的内在原因,并通过扣除本地需求法测算出2003~2016年人民币境外存量的走势,利用脉冲响应函数研究推动人民币国际化进程的潜在因素。基本结论是:(1)日元国际化失败是因为日元并未在国际市场中发挥完全意义上的国际货币职能,仅充当"载体货币"用于国际金融市场套利交易;(2)人民币境外存量已下跌至2009年金融危机后水平,经济"新常态"下人民币国际化进程严重受阻;(3)贸易规模的提升对人民币国际化仅存在短期促进作用,资本市场的过热将会对人民币国际地位产生负向作用,人民币币值的下降则会对人民币国际化进程产生长期的抑制效应。因此在当前经济形势下,人民币国际化战略应谨慎地稳步推行。     

论人民币的国际化战略的现状及展望

2008年金融危机的爆发,以美元为中心的国际货币体系的缺陷逐渐暴露,人民币国际化开始迈出实质性步伐。随着中国国民经济持续、快速、稳定增长,人民币逐步走出国门,开始融入世界货币金融体系之中。在当前复杂、多变的国际经济金融形势背景下,如何把握人民币国际化现状,如何推动人民币国际化进程,如何对人民币国际化实行有效管理等问题,这些问题是否能够得到有效解决又必将会对中国经济发展与金融秩序稳定起到决定性的影响作用。     

基于人民币国际化进程中人民币离岸市场的有序建立

一、人民币离岸市场的含义和作用 人民币国际化进程包括人民币跨境贸易结算、人民币跨境投融资、人民币成为国际储备货币等递进的几个阶段。人民币在国际化进程中充当国际结算货币、国际投资货币和国际储备货币。 国际结算货币：推进跨境贸易人民币结算和跨境直接投资人民币结算,使人民币成为国际结算货币;国际投资货币：全面推进国际资本的双向流动,实现人民币在资本项目下完全可兑换,使人民币成为国际投资货币;国际储备货币：增强中国的综合国力,推进人民币利率和汇率市场化,逐步使人民币成为国际储备货币,实现人民币国际化。     

人民币国际化发展现状分析

近几年来，人民币国际化问题不仅是国际货币体系改革的热点问题，同时也是国内货币金融改革的重点问题。南于我国经济在全球经济中的地位不断攀升，货币的国际地位与我国经济地位不相适应的矛盾已难以回避。在不断扩大我国与其他国家和地区经贸往来的过程中，人民币已走出国门，在国际贸易、国际投资和国际储备中日益受到重视和使用。     

人民币国际化研究评析

2008年国际金融危机后，以美元为本位的国际货币体系广受质疑，国际货币体系改革呼声此起彼伏，相关探讨日渐广泛与深入。研究重点主要包括，其一，国际货币体系改革；其二，人民币国际化。我国研究视野则更多侧重在人民币国际化领域。     

人民币升值与人民币国际化

美国以贸易平衡与就业问题为借口,逼迫人民币升值的真正目的是想通过削弱中国经济以减缓或消除人民币对美元构成的威胁,维护美元霸权。因此,人民币应加速国际化。只有人民币国际化才能有效保障经济国际化过程中中国经济的核心利益;只有人民币成为国际主要结算货币和储备货币,国际储备货币才能形成三足鼎立的稳定结构——这十分有利于国际货币体系治理结构的改善。     

人民币国际化与金融中心的协同发展

货币国际化与金融中心建设之间有着相辅相成的关系。本文在研究借鉴国际经验的基础上,探讨货币国际化与金融中心互促发展的内在机制,为人民币国际化背景下我国金融中心的发展与建设提供政策建议。要加强专业性金融中心建设,加强香港人民币离岸金融市场建设,加快推进跨境贸易人民币结算业务,大力开发人民币离岸金融产品。     

国际债券发行货币币种份额影响因素实证研究:对人民币国际化的启示

文章从货币功能的角度出发,利用1999~2015年国际债券发行总额流量数据,对影响国际债券币种结构的因素进行了实证研究。结果表明,惯性效应、网络效应和外部币值稳定性对国际债券发行货币币种结构具有显著影响,这体现了货币的支付媒介功能和价值储藏功能对一国货币的国际化进程具有非常重要的作用。2008年全球金融危机对国际债券发行币种构成产生了重要影响:惯性效应消失,网络效应的作用也明显下降,但币值稳定性的作用始终显著。目前,人民币在价值储藏这一国际货币功能方面的欠缺制约了人民币国际化进程。文章建议应进一步放开外汇市场准入和产品交易限制,加快人民币汇率形成机制的改革,以市场供求的力量为人民币汇率提供坚实可靠的支撑,以此促进人民币在国际金融交易和投资中发挥更大的作用。     

国际债券发行货币币种份额影响因素实证研究:对人民币国际化的启示北大核心CSSCISSCI

文章从货币功能的角度出发,利用1999~2015年国际债券发行总额流量数据,对影响国际债券币种结构的因素进行了实证研究。结果表明,惯性效应、网络效应和外部币值稳定性对国际债券发行货币币种结构具有显著影响,这体现了货币的支付媒介功能和价值储藏功能对一国货币的国际化进程具有非常重要的作用。2008年全球金融危机对国际债券发行币种构成产生了重要影响:惯性效应消失,网络效应的作用也明显下降,但币值稳定性的作用始终显著。目前,人民币在价值储藏这一国际货币功能方面的欠缺制约了人民币国际化进程。文章建议应进一步放开外汇市场准入和产品交易限制,加快人民币汇率形成机制的改革,以市场供求的力量为人民币汇率提供坚实可靠的支撑,以此促进人民币在国际金融交易和投资中发挥更大的作用。