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优先股是指相对于普通股而言,在公司盈余及剩余财产分配方面享有优先权的股份。它既具有股本权益特点又具有负债特点。境外优先股的发展主要承担融资、企业并购、危机救助等功能,但由于优先股融资成本较高,主要作为应急融资工具,发展规模并不大。国务院决定开展优先股试点,对于优先股的设计、发行、交易等方面做了较明确的规定。在我国当前阶段优先股有望成为补充一级资本的工具,从而减轻普通股融资压力,同时优先股试点对于促进企业并购重组及经济转型均具有重要作用。未来优先股的发展,主要在于增量发行,但若能在存量上有突破,则更具中国特色。而优先股的推进还需相关配套政策,应当鼓励优先股条款设置的灵活性和创新性。 相似文献
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优先股在我国的前景分析 总被引:1,自引:0,他引:1
在我国股票市场发行的都是普通股,其实优先股也是一种重要的融资工具,在我国却没有使用.就现阶段我国的发展来看,优先股有其存在和发展的必要,并且对于完善上市公司治理和完善股票市场有重要意义. 相似文献
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在我国股票市场发行的都是普通股,其实优先股也是一种重要的融资工具,在我国却没有使用。就现阶段我国的发展来看,优先股有其存在和发展的必要,并且对于完善上市公司治理和完善股票市场有重要意义。 相似文献
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朱福志 《经济技术协作信息》2012,(16):45-45
权益性证券是指代表发行企业所有者权益的证券,如股份有限公司发行的普通股股票。权益性证券是一种基本的金融工具,是企业筹集资金的主要来源。投资者持有某企业的权益性证券代表在该企业中享有所有者权益,普通股和优先股就是常见的权益性证券。 相似文献
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文章从信号传递角度解释了参与型可转换优先股在风险资本合同中的作用。认为风险资本退出时,风险资本家可用参与型可转换优先股的转换期权来传递风险企业价值信息。用信号博弈模型研究表明存在分离均衡使风险企业处于高价值状态时。风险资本家将参与型可转换优先股转换成普通股、通过IPO退出:风险企业处于低价值状态时,风险资本家所持参与型可转换优先股不会转换、通过出售退出。参与型可转换优先股的信号传递功能有助于减轻风险资本市场申的逆向选择问题。 相似文献
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本文的一个基本假定是管理者和员工的激励能力与他们所拥有的普通股比例成正相关关系。指出国有经济的运行质量并不同于国有企业的运行质量,经过修正后发现国有经济的运行质量处于强劲的经营水平,从而从股本的所有属性以外找国有企业亏损的原因。我们证明,在将国家普通股和政策性债务转化为优先股后,可以完成所有权的显化和控制权的状态依存化,进而提高企业的经营水平和激励效率,并指出这是国有企业改革的一个基本方向。 相似文献
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论财务估价与企业的内在价值●王迅财务估价是指对企业的财务状况以及资产的价值所进行的估算。从财务观点看,无论是机器设备,还是有价证券如公司债券、优先股、普通股等,其估价的基础,都应是在各项资产的寿命期间,资产所有者(如股份有限公司的普通股东)将获得的有... 相似文献
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国有企业股份制改革应怎样进行?目前流行的看法是,将国有资产转换成普通股,由国家掌握,国家设立若干国有资产经营公司的控股公司,通过这些国有资产经营公司和控股公司行使所有者职能,实现国有企业向现代企业制度的转变。笔者认为,改革的方向可将国有股设为优先股,而不是普通股。 一、国有资产要有效营运,普通股存在三大障碍 国家作为资本所有者,应选择最有效的资本持有方式,以实现国有资产的 相似文献
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风险投资企业融资工具的选择大体可分为三类:普通股、债券和优先股。由于融资工具的选择直接影响到风险企业的内部财务结构,风险投资家力求取得一种风险较小而又有利于其控制的融资工具。本文从风险投资契约的角度,对可转换证券在风险投资中的应用研究进行系统评述。 相似文献
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一、分红派现除息问题对企业短期投资账务处理及相关报表的影响 上市公司对股东的投资回报称为分红。通常情况下,分红有股息和红利两种基本形式,其中,股息指股票的利息,它是上市公司按着股票面额的固定比率定期向优先股股东支付的投资回报,习惯上称之为优先股股东的收益,类似于公司债券支付的债息。而红利则是上市公司根据其可供分配的盈余多少而给予普通股股东的投资回报, 相似文献
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企业的融资结构与经理人行为探析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文分析了企业的融资方式及结构对经理人管理行为的影响,重点探讨了国外风行的风险投资的股权融资方式下,在企业发展的不同阶段,优先股、普通股的比例关系对经理人行为的激励作用,以期为我国风险投资商投资或经理人融资时借鉴。并指出了在企业经营不利的情况下,如何激励经理人,以保证企业价值的最大化。 相似文献
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国家股运作:若干理论与政策问题探索 总被引:1,自引:0,他引:1
<正> 1.国家股与股票一般国家股一词,最早见之于国家体改委等部门联合颁布的《股份制企业试点办法》,其定义是:“国家股为有权代表国家的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份(含现有资产折成的股份)。”以后这一概念又在《股份有限公司规范意见》、《股份制试点企业国有资产管理暂行规定》等政策文件中相继沿用,成为决策界常用的一个专业经济术语。一些证券专家对此概念提出质疑,认为股票只有普通股和优先股之分,没有国家股、法 相似文献
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徐守斌 《经济技术协作信息》2005,(2):14-14
我国现行有关每股收益主要用于规范股份上市公司年度报告的信息披露。它要求:公司应当在年度报告正文的开头披露每股收益信息;每股收益等于净利润除以年度末普通股份总数;己发行普通股以外的其他种类的股票(如优先股等)的公司,应按国际惯例计算以上指标,并说明计算方法和参照依据; 相似文献
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股份制企业,是以股份构成并通过发行股票或股权证筹集企业资本的方式设立的。股份制企业最基本的财务结构是单纯普通股的形式,亦或是在普通股的基础上加上优先股的形式;而股份制企业最常见的财务结构,是在上述两种模式下附加一定量的负债。对于负债经营,存在着两种极端的观点:一种观点认为没有负债是最好的,全是自有资本,也就免去了还本付息的负担;另一种观点则认为负债越多,财务杠杆作用越大。实际上任何事情都强调有个“度”,负债经营亦不例外,我们应强调适度负债经营。何谓“适度”?美国的企业负债比率比较低,一般在40%… 相似文献
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本文从优先股的概念及特点,优先股在我国的发展现状,发行优先股对我国资本市场的影响,优先股之前未能在我国广泛发行的原因,以及优先股在我国发展的政策建议等方面进行分析。 相似文献
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随着我国资本市场的不断发展,对优先股发行的需求日益迫切。为适应资本市场发展的要求,国务院与中国证监会先后发布了有关优先股的政策文件。优先股政策一旦落地实施,毫无疑问将给发行者、投资者、中介机构等资本市场的各个主体的业务发展及企业运营带来深刻的影响,因此适时深入解读优先股的政策文件就显得极其重要。为适应这一要求,作者进行了深入研究并撰写了此文。本文在放眼国际优先股发行实践的基础上研究了我国优先股发行的相关政策文件,并从券商的角度提出了发展对策。 相似文献