我国企业人力资本所有者持股的模式选择

随着古典企业制度向现代工商企业制度的演进,使物力资本所有权垄断模式出现了动摇,经营管理者作为一种稀缺的人力资本,开始分享物力资本所有者的权利。尤其是现代公司制度和证券市场的形成,使企业所有权人的范围从物质资本所有者发展到大多数管理人员和普通员工,人力资本产权形式也发生了巨大的变化,如认股期权最早只授予少数经理人员,现在转向高级员工乃至普通员工,经理期权(ESO)、员工所有权(ESOP)等激励形式也在不断推行。我国企业人力资本产权实践现状分析1、人力资本所有者的收益差距较大据国家统计局2000年对中国四万多个城镇居民…     

关于股份回购几个问题的思考

股份回购是指股票发行者(股份公司)购回自己发行流通在外的股票的交易行为. 股份公司进行股份回购,一般基于以下原因:一是保持公司的控制权;二是提高股票市价,改善公司形象;三是提高股票内在价值;四是保证公司高级管理人员认股制度的实施;五是改善公司资本结构.     

企业改制岂可靠突击

最近,在部分地区的国有和集体企业改革中,出现某种急躁冒进的苗头,如某市部署全市村及村以上国有、集体企业和实行企业化管理的事业单位全面实行改制。企业改制面达100%,并要求在9月底以前基本完成改制工作。改制的基本做法是,以股份制和股份合作制为主要形式的改制面要求达到70-80%。股权认购方式分为定额认购和自愿认购,定额认购企业一般职工规定每人不少于3000元(不含量化配置部分),对个别长期亏损的企业,职工认购确有困难的,经批准后认购额可以降低,但不能少于2000元,企业中层管理人员认股是一般职工的2倍,企业领导班子副职认股是一般职工的3倍,正职认股是     

企业改制岂可靠突击

最近,在部分地区的国有和集体企业改革中,出现某种急躁冒进的苗头,如某市部署全市村及村以上国有、集体企业和实行企业化管理的事业单位全面实行改制。企业改制面达100%,并要求在9月底以前基本完成改制工作。改制的基本做法是,以股份制和股份合作制为主要形式的改制面要求达到70-80%。股权认购方式分为定额认购和自愿认购,定额认购企业一般职工规定每人不少于3000元(不含量化配置部分),对个别长期亏损的企业,职工认购确有困难的,经批准后认购额可以降低,但不能少于2000元,企业中层管理人员认股是一般职工的2倍,企业领导班子副职认股是一般职工的3倍,正职认股是     

资本宏观运营的阶段分析及问题探讨

资本的宏观运营可以分为三个阶段。第一阶段为资本的生成阶段,既货币向资本的转化阶段。在我国这一转化的来源有三个：国家的财政资金投入、企业和社会投资、外国投资。     

浅议公司发起人的民事法律责任

一般说来,发起人、公司章程和资本是公司设立所不可缺少的三大要素。承担公司筹办事务的发起人在公司设立过程中地位特殊、责任重大。不仅公司的成立及其主体人格的健全都有赖于发起人诚实勤勉地履行其职责,而且发起人的行为对公司、公司债权人和认股人的利益,甚至整个社会的经济秩序都具有重大影响。现行的《公司法》虽然对有关公司发起人民事责任的规定进行了完善,增加了有关发起人的部分内容,但并没有从根本上改变这方面的缺失。因此,为健全公司人格、保护公司利益和保障第三人债权,同时基于民法上权利义务相匹配的原则,应对公司发起人民事责任制度进行完善。     

兰金与斯派萨氏公司法(八)

第一节招股章程发布程序一、筹集资本的方法公司在需要资本以便进行经营活动时,除了可以借助购货贷款(trade credit)或短期贷款来解决外,可以用发行股票或借债的办法,通常用发行债券的办法来筹集。向社会公开发出的认股(或有时是)、购股的邀请书(offer) 就是招股章程,招股章程必须符合一系列制定法规则的规定。(见《1918年公司法》第455条之一的规定)因为,不管是招认股份还是招购债券,所需遵循的规则都是相同的(只有极少数例外),所以,在本章中采用“证券”(Securities)一词来概括这两类债券或其中的一种。     

企业盈利能力分析应注意的若干问题

财务分析包括企业的偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析,其中盈利能力分析是关键。在综合评价企业资产利用效率的同时,盈利能力分析对企业偿债能力的判断具有重要的意义。本文通过盈利能力分析指标体系的构建,探讨具体分析过程中需要注意的问题。一、盈利能力分析的指标体系会计信息使用者对企业盈利能力分析的关注是从“资本收益率、销售利润率和资本保值增值率”三个方面进行的,对应的盈利能力分析指标体系应是以“资本收益率为核心、销售利润率为手段、资本保值增值率为目标”建立起来的。 (一)“资本收益率”指标体系的有关问题资本收益率是净利润与单位资本之间的比率关系, 计算公式为: 资本收益率=净利润/资本总额×100％ (公式1) 利用公式1计算,资本收益率越大,说明企业单位资本的获利能力越强;反之,单位资本获利能力越弱。但具     

国内贸易部部长陈邦柱提出——内贸系统要切实加大开拓市场扩大销售力度

<正> 国内贸易部部长陈邦柱日前在湖北调查研究时提出,内贸系统要切实加大开拓市场、扩大销售的工作力度,为物畅其流作出应有贡献。 陈邦柱两天中马不停蹄地与湖北省物资、粮食、商业等部门干部、职工进行了座谈,并深入考察了湖北钢材交易市场、武汉商场、中南商业大楼等批发、零售市场。国内贸易部行业     

企业资本运营时机与方式的选择探讨

本文分别从两个层面对资本运营的时机与方式进行论述,即资本运营的资本获得阶段和资本运营的资本运用阶段,在资本获得阶段将侧重于对融资的时机与方式的选择,在资本运用阶段将侧重于对资金运用的时机与方式的选择即投资进行分析.     

我国短期国际资本流动的演变态势及原因

本文以我国1985-2011年短期国际资本流动为研究对象,选取合适的测算方法测算短期国际资本流动量,并对短期国际资本流动的演变态势进行分析,划分为5个阶段,逐个分析各阶段的特征及引致原因。基于此,得出结论和政策建议。     

中国对外反倾销影响因素研究

利用1999-2009年中国对外反倾销申诉数据,本文运用Logit模型和经典线性模型,实证测量了行业企业单位数、全部从业人员年平均数、总资产贡献率、资本密集度、工业成本费用利润率、竞争力指数、进口渗透率,对中国对外反倾销行为在发起阶段的影响程度,提出行业企业单位数、总资产密集度和进口渗透率是发起反倾销申诉的重要影响因素,进口渗透率和全部从业人员年平均是影响申诉频率的主要因素。     

企业生命周期与资本结构的相关性研究

企业生命周期可分为介绍期、成长期、成熟期与衰退期四大阶段,资本结构研究企业资产占比。为更好理解企业生命周期与资本结构的关系,本文通过分析生命周期与资本结构的相关概念,运用理论分析与实证分析相结合方法,研究生命周期与资本结构相关性,明确生命周期变化带动资本结构负债程度的改变。     

物流企业智力资本测度的探索

对智力资本进行有效管理与开发是企业亟待解决的问题,而构建科学的智力资本测度体系是有效管理并开发智力资本的基础和首要条件。为更好地开发物流企业智力资本,应基于当前智力资本研究成果,融合物流企业自身特点,构建物流企业智力资本测度体系。研究发现,物流企业智力资本是人力资本、结构资本、关系资本三大要素耦合、交互作用的结果,其要素结构一直处于动态变化之中。同时,物流企业智力资本存量也并非一成不变,它们随企业所处生命周期阶段的不同、国家相关政策等环境的变化而变化,并使得智力资本总量发生变化。在不同的发展阶段,智力资本对物流企业的贡献存在差异,且物流企业智力资本各要素对处于不同发展阶段的企业所贡献的价值也不尽相同。尽管智力资本结构存量一直处于动态变化之中,但在有限的财务约束下,在三要素的彼此互动、互相制约、紧密耦合下,每个存量并不会无限增大。由此,可以提出既定投入条件下物流企业智力资本效益最大化的构想,即以当前人力资本、结构资本、关系资本价格作为生产要素投入价格构造等成本函数,以人力资本、结构资本、关系资本三要素为生产要素构建三维立体坐标,来展示物流企业智力资本三要素之间的互相影响与约束。物流企业管理者通过对三要素的不断调整使之得以动态平衡,形成智力资本的有效结构,从而实现产出的最大化。当然,随着物流企业智力资本要素构成的复杂化,该构想可进一步推广到多维空间坐标,探讨多维空间下物流企业智力资本的动态优化问题。     

论当代世界经济全球化的历史逻辑

自1500年左右地理大发现以来,在资本逐利本性的推动下,世界经济逐步卷入了经济全球化历史进程的浪潮中来。从历史的角度,经济全球化进程可以分为五个阶段：萌芽阶段、启动阶段、加速发展阶段、曲折发展阶段、成熟阶段。在这五个阶段中,尽管经济全球化的表现形式不同,但其背后都有资本推动的影子。经济全球化一方面借助资本的力量将世界纳入体系之中,促进国际贸易、国际分工、世界市场的扩大,促进生产力的发展与技术进步,另一方面却将资本贪婪的本性带到全世界,掀起了一股反经济全球化的浪潮。     

福建省周宁县上海商会热心支持家乡教育事业

日前，福建省周宁县委．县政府发出表彰通报，表彰周宁在职沪33名企业家热心支持周宁一中迁建，踊跃认股投资720万元，共同发展家多教育事业。     

现代资本结构理论的演进及评析

现代资本结构理论从MM定理开始,经历了以信息对称为分析框架的旧资本结构理论阶段和以信息不对称为分析框架的新资本结构理论阶段,其中以MM理论和代理成本理论影响最大。虽然资本结构理论的研究成果不断丰富和发展,但至今未能建立起一个与实践经验相吻合的理论框架模型。     

农村信用社姓“农”也姓“民”

本刊记者在采访北京农村商业银行时,金维虹行长讲了一个有趣的故事。今年10月北京农商行股份有限公司刚刚创立.金行长就接到市工商联的通知,请他填写会员申请表。这位多年从事商业银行管理工作的金融家一头雾水,堂堂的银行行长咋变成了民营企业家了呢?但仔细一想不无道理。查北京农商行的股份结构,企业法人387家,认股28.5亿元,占比5612%,其中多数是非公经济性质,自然人27893人,认股22.25亿元,占比43.8%。农商行的股权结构决定了它非公有制企业性质。事实上,农商行姓公姓私并不重要,重要的是北京市工商联不仅抓住了一个大老板,也为民营企业开辟了融资大平台。由此便想到遍布全国城市的3万多家农村信用社。到     

智力资本参与剩余分配的激励研究

随着智力资本所有者越来越密切的参与公司治理,智力资本和企业价值的关系日益紧密、智力资本参与企业剩余分配的要求日益强烈,智力资本激活的关键问题越来越明显的体现是激励以知识型员工为载体的人力资本。在企业生命周期的不同阶段,智力资本参与企业剩余分配的特点也有所不同。体现在激励安排上就是建立作为智力资本载体的员工股份激励和股票期权激励为核心的薪酬机制。     

国有企业资本结构的历史变迁及其新制度经济学分析

新中国成立以来,我国国有企业资本结构经历了计划经济体制下的财政主导型融资阶段、转型经济体制下的银行主导型融资阶段和银行与资本市场共同发展的多元化融资阶段.这三个阶段形成的背景不同,体现出不同的特征,从新制度经济学的角度对每个阶段进行分析,可以从中得到一定的启示,从而提出相应的优化我国国有企业资本结构的建议与对策.