武钢股份(600005) 出厂价提升 业绩增长确定

受行业产能增速放缓及原料瓶颈的双重影响,钢铁行业供给增速在08年将出现显著放缓,因此,同期刚性增长的需求会使得钢铁产品价格不断走强。作为国内的钢铁龙头企业及取向硅钢的垄断制造商,我们维持武钢前期的"推荐"评级。今日投资个股诊断安全星级:     

对近期我国财政投资乘数效应的分析

扩张性财政政策是在国内有效需求不足的情况下，通过扩大政府支出，刺激国内投资需求和消费需求，从而促进经济增长的一种宏观调控政策。扩张性财政政策之所以有很强的拉动经济增长的作用，一个重要的原因是投资具有乘数效应；政府通过增加投资，就会使投资品的供给收入增加，这些人获取收入后，会储蓄一部分，而将另一部分收入进行次级消费。消费也是购买投资品或劳务，于是形成第二轮的收入增加、储蓄、消费，这个过程的不断循环最终会引起数倍于初始投资增量的投资需求。这个倍数就是投资乘数。     

不要破坏企业融资生态

近期来，随着国内部分行业的投资过热，信贷政策的调整、融资政策的改变也随之而来，本来政府这样做也无可厚非。但是事情一走向极端，就会出现一些不可思议的问题。如有媒体说，国务院正在联合检查，以便严控三大行业(钢铁、水泥、电解铝等)     

银行加息对金融业影响最大

加息会对银行贷款依赖性较强的行业产生；中击，房地产、交通运输、钢铁、汽车、航空板块将会受到负面影响．而对机场、港口、食品．饮料、医药行业的影响不大利率的调整，将改变整个证券市场的投资价值中枢。     

从产业链角度看中报

虽然预调微调的力度不及预期，但三季度以来我们观察到需求开始有企稳迹象，预计靠近上游的成本敏感型中游材料行业如钢铁的吨毛利会缓步改善，而全球经济环境会继续制约国内出口型企业盈利。     

钢铁行业 发展趋势未改 调整就是机会

近期国内钢铁行业基本面正负因素互现,而近期国内钢铁股价与钢价走势明显背离,剔除市场因素,这主要是由出口退税下调预期的影响而导致的。鉴于国际市场需求旺盛,钢铁出口仍将维持高位,短期钢价及股价的波动,不会改变钢价趋势及钢铁股的投资价值。     

美国201钢铁贸易保护争端对我国的影响与对策

美国在国内经济增长衰退，钢铁产业不断衰落的背景下，根据国内法律《l974年贸易法》第201条款出台了钢铁保障措施，实行以损害他国经济利益为条件而谋求本国利益最大化的保护主义，从而导致全球性的贸易争端。中国作为世界钢铁生产和消费大国，受到美国201钢铁保障措施及其引发的贸易保护主义的直接损害。中国在遵守WTO有关规则和不断调适外贸政策经济目标的同时，采取相应的对策措施，以维护正当贸易利益和保护本国钢铁产业的健康发展。     

房地产基金参与海外投资方兴未艾

欧美经济的复苏与楼市回暖，对比国内经济的调整与楼市低迷，同时伴随美元升值仍处初期阶段，这些无疑会增加投资者对海外房地产投资的需求。     

钢铁行业 盈利水平依然领先市场

未来钢铁需求依然旺盛,淘汰落后产能、行业并购重组、固定资产投资增速回落等将使行业的供求趋于平衡,预计下半年国内钢价将维持高位运行,虽然行业利润增速将趋缓,但行业总体形势依然良好。     

规范发展消费信贷 促进扩大消费需求

近年来，我国国民经济持续快速增长，但消费率却呈现下降趋势，消费对经济的拉动作用不断减弱。2003年我国消费率已降到55．4％，是改革开放以来的最低水平，大大低于国际平均消费率。如果消费率长期偏低，投资与消费比例不协调的现象将会更加突出，国内有效需求不足矛盾会进一步显现，最终影响我国国民经济持续较快发展。     

有望迎来中级牛市

种种迹象显示，经济下行将会是未来一段时间的主旋律，在此大背景下，明年A股行情将会如何演绎？而绑架中国经济达十年之久的房地产何时低下其疯狂的牛头？为此，本期我们专访了广东银石投资有限公司总经理兼投资总监丘海云女士。     

外商直接投资与国内投资经济效应的比较研究

改革开放以来，国内投资（DI）在中国经济增长中一直发挥着重要的作用，而外商直接投资（FDI）则是从无到有，不断壮大。自20世纪70年代末期开始外商直接投资以来，截至2004年底，中国实际利用外商直接投资累计已达5500多亿美元，当年为606亿美元，达到历史最高峰，成为世界第一大引资国，国内对外资在中国经济中的角色和作用的争论也又掀高潮。张晓峒（2000）使用宏观经济模型检验国内投资对中国经济的影响。其协整分析的结果表明，国内投资每增加一个百分点，GDP提高0．08个百分点。王成岐（2002）利用中国1990--1998年数据回归分析．也得出国内投资是经济持续增长主要力量的结论。     

2003年上半年经济金融形势分析及下半年形势预测

本文通过对2003年国际国内经济金融走势的分析与预测，提出2003年下半年，全球经济呈缓慢复苏态势。国际经济金融环境将影响我国出口增长放缓，进口增长加快，贸易顺差缩小；外汇储备稳定增长，保值问题日益突出；人民币汇率升值的可能性不大，但会加大汇率形成机制改革；SARS对外商投资的负面影响有限。下半年，我国经济仍将保持较快增长。经济工作将面临制止经济增长回落的短期目标和提高经济投资增长质量的长远目标问的矛盾。为此，宏观调控一方面将采取多项措施，努力保持经济增长的势头；另一方面将出台一些政策措施，纠正和抑制经济中的过热现象，以保证经济健康发展。     

2012年基金投资策略

展望2012年国内宏观经济,总体上讲,经济增速将探底回升、通胀压力将有所缓解。首先,受房地产调控、全年信贷增速下降、欧美经济不确定性等因素影响,投资和出口两大经济引擎在上半年会明显减速,而消费增长预计在二季度探底     

外企动态

<正> 欧洲最大的两家钢铁制造商将在中国投入巨资。在未来两年内,欧洲第二大钢铁制造商蒂森克虏伯将对中国的几家钢铁加工厂投资1.2亿欧元(合1.41亿美元),投资主要目的是向中国快速增长的汽车业提供特种金属。这家德国公司希望,用3年时间将自己在中国的钢铁销售额增加10倍,至8亿欧元,新钢铁加工厂将在未来两到三年内建成,它们将主要向大众、戴姆勒克莱斯勒等西方汽车制造商供应产品,     

行业动态

国家统计局最新发布的统计公报显示,2006年中国钢铁投资同比下降2.5%,这是最近6年以来第一次出现负增长。业内人士分析,由于国家对钢铁行业的宏观调控作用已开始显现,今年钢铁业的投资仍将以技术改造升级和落后产能淘汰为主,“大炼钢铁”的时代已经过去。钢铁业成为国内唯一出现投资负增长的行业。     

当前中国宏观经济形势及未来趋势

当前金融危机尚未结束,经济恢复过程缓慢,国际局势依旧动荡不安。出口导向型经济增长方式难以为继,依靠国内消费拉动经济增长尚需时日,投资仍是近期关注的重点。国内外形势不容乐观,我们将会面临很多全新的挑战,但中国经济发展前景依然广阔。     

数字点睛

我国三大问题将成调控重点近日,国家发展和改革委员会主任马凯在分析上半年经济形势、研究下半年经济政策时指出,目前,在我国经济高速增长背后,三大问题突出。一是投资增长过快。从已公布的前五个月数据看,投资增幅超过30％。本已回落的钢铁、水泥、有色金属等产能过     

宝钢股份 钢价有力支撑业绩继续上涨

公司宣布上调2007年二季度钢铁产品价格,幅度约为5-6%。自去年12月底以来,国际国内钢材市场价格大幅上涨,二季度市场均将进入需求旺季,在此背景下,目前国内优势钢铁股估值具有吸引力,建议调整过程中积极介入。今日投资个股诊断安全星级:★★★★     

“经济列车”为何难减速?

2004年国内一季度GDP增长率为9．7％，超过去年全年增长速度，继续快速增长，尤其是钢铁、电解铝、水泥等行业的投资增长过快(钢铁行业为107．2％，水泥行业为101．4％，电解铝为39．3％）。