40亿美元额度近饱和：QFⅡ总额有望大幅提升

随着QFⅡ（合格境外机构投资）入市热情的高涨，QFⅡ制度试行阶段40亿美元的投资额度目前已经几近饱和。有消息人士透露，目前完善QFⅡ试点管理办法的相关方案即将完成，并有望于近期推行，届时QFⅡ的总体投资额度将有望得到大幅度的提升。     

动向

央行报告称可从五方面拓宽中国外汇投资方式；银行系QDⅡ总额度达到150亿美元；央行小幅上调存款准备金率和存贷款基准利率；欧央行如期加息25个基点；汇投公司投资30亿美元购买美国黑石集团股份；中国金融业进一步开放 QFⅡ额度提至300亿美元；经国务院批准证券交易印花税率上调至3‰；外汇局公布2006年末中国国际投资头寸表；2006年我国国际收支保持“双顺差”；央行：人民币兑美元交易价浮动幅度扩至千分之五；科威特称新汇率政策不会影响其外汇储备构成。     

印度FⅡ投资轨迹对中国的启示——兼论中国转型期潜在的主导产业及演进趋势

10年前,FⅡ在印度股市经历了从"国家故事"到"全球配置"的转折阶段;较印度晚10年的QFⅡ在中国市场也已经有了5年多的历史,累计申请额度超过300亿美元。本文首先通过分析FⅡ在印度的投资轨迹,发现FⅡ进入"全球配置"时代以后偏好投资于印度的潜在主导产业;其次沿着这一思路,探讨了未来QFⅡ在中国的投资取向,以指导我国的投资实践;最后研讨了中国转型期潜在的主导产业及其演进趋势。     

揭开QFⅡ的神密面纱

QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investors)即合格境外机构投资者，是一种有创意的资本管制，或者说是有计划的开放资本市场。具体来说，QFⅡ制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市     

政策法规

三部委颁布QFⅡ投资管理办法；中央企业投资活动管理细则出台；《关于外国投资者并购境内企业的规定》发布；《上市公司收购管理办法》信息披露规则出台。     

QFⅡ对A股市场的影响有限?

在今年5月份举行的中美第二次战略经济对话期间,中方承诺,QFⅡ(即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式)额度将提高到300亿美元.     

QDⅡ来了,股市会怎样?

QFⅡ尘埃未定,QDⅡ崭露头角 QDⅡ(Qualified Domestic Institutional Investors,合格境内机构投资者)是与QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investors,合格境外机构投资者)相对应的一种投资制度.是指在资本账户未完全开放的情况下,允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制.     

理智看待QFⅡ及社保基金对股市的作用

继瑞银华宝、野村证券成为准合格境外投资机构者(QFⅡ)之后，第二批QFⅡ如摩根斯丹利等也已推出。与此同时，六家基金管理公司已陆续签定了社保基金授权委托投资协议。受此鼓舞，股指重返年线，不少投资者欢欣鼓舞，认为大牛市序幕即将拉开，那么社保基金、QFⅡ资金的入市果真有如此灵验吗？     

QFⅡ制度及其对商业银行业务的影响分析

2002年12月1日,中国证监会颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,QFⅡ制度正式登陆中国证券市场。经过近6年的时间,QFⅡ制度在我国得到了快速发展和壮大。就作为QFⅡ资金托管人的境内商业银行,从QFⅡ业务中受到怎样的影响,这些影响是否可以促进商业银行业务的全面发展等方面的问题,进行了分析讨论。     

信息窗

2006年1月全国实际吸收外资同比增长10．99％，中国未来5年年均GDP增长8％，六成多美企在华赢利，意大利北部企业将中国作为首选投资国，83家世界500强企业落户西安，荷兰银行成都分行获准筹建，2006年全球经济增长继续降温，到2005年底QFⅡ累计已获56．45亿美元投资额度。     

金融机构动态

外汇远期市场再添11家新成员，银行业签署三大公约，工行欲通过并购开拓亚洲市场，工行力促个人信贷业务，建行超额发售39．7亿股，开行谋求利率掉期做市商，国内首家货币经纪公司将“诞生”，外资银行最看好内地的批售和零售市场，荷银推出挂钩石油黄金保本存款，四境外机构增加QFⅡ投资额度。[编按]     

QFⅡ在中国的提出过程及其对证券市场的短期影响

中国证临会和人民银行联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》在国内掀起了对QFⅡ制度讨论的高潮。本文首先回顾了QFⅡ在中国的提出过程，同时对国内关于QFⅡ对中国证券市场预期影响的讨论进行概述，在此基础上认为QFⅡ对中国证券市场的良性影响短期不可能凸现，并对其原因进行分析。最后文章提出推动中国证券市场趋向长期良性发展的几点建议。     

QFⅡ在中国资本市场的现状分析

QFⅡ制度的全称是合格的境外投资者(Qualified Foreign lnstitutional lnvestor)制度,是指在资本项目未完全开放的国家,通过认可合格的外国专业投资机构(QFⅡ),允许其投资中国证券市场的制度安排.这一制度的实质就是绕过资本项目管制的限制,实现国外资金可控的进入国内市场.     

再融资开闸岔路口

股权分置改革以来,上市公司再融资功能一直处于暂停状态。4月16日,中国证监会正式下发《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》),这也是股权分置改革正式启动一年来,监管层首次就上市公司恢复再融资事宜做出的公开回应。长久以来,“再融资”即意味着重大利空,也意味着股市的扩容。承然,根据供求理论,在有限的市场资金下,再融资的启动,势必将会造成现有股票价格的下挫。然而,市场的资金供求远不似经济原理那般易下定论,当今的金融市场流动性充裕,除了一触即发的QFⅡ之外,居民储蓄、企业存款稳步增长,大量的其他市场“热钱”也正寻找着投资的机会。QFⅡ的激情还未谢幕,QDⅡ又已成了资本市场关注的焦点,境内资本海外投资的呼声一再高涨,可见中国资本市场缺的不是资金,而是具有投资价值的股票。     

推行QFⅡ制度对我国证券市场的影响及对策

今年5月23日,第二次中美战略经济对话在美国首都华盛顿闭幕.中国政府在为期两天的中美第二次战略经济对话期间宣布了一系列金融业进一步开放举措,包括将QFⅡ额度由100亿美元提高至300亿美元,以及在下半年取消对于外资券商进入内地市场的禁令等等.中国政府为进一步融入全球金融市场,调整了金融业的开放举措,此举将会给我国的证券市场带来怎样的影响,我们又应在新时期下如何推行QFⅡ制度以此来规避风险,这将引起人们的深深思考.     

QFII跨越式发展

2012年无疑是QFII"疯狂性增长"的一年。"疯狂"不仅表现为投资额度的历史性突破,还体现在审批数量的大幅增加。QFII制度是允许符合条件的境外合格机构投资者在核定的投资额度内,进入我国境内资本市场进行证券投资。我国QFII制度从2002年末开始实施,至今已经有10年时间,期间投资额度一直在逐步、有序地扩容:2002年年底,QFII制度开始试点,累计投资额     

QFⅡ对中国外汇管理的影响

合格的外国机构投资者制度（QFⅡ）是在本国货币未实现资本帐户可兑换，资本市场未能对外开放的制度条件下，为通过资本市场利用外国资本而进行的一种制度创新，本文从QFⅡ和资本帐户管理，QFⅡ下的汇兑安排等各个方面分析了QFⅡ对我国外汇管理的影响。     

数据分析

QFII与RQFII双扩容逾150亿元 在市场波动较大的6月，QFII和RQFII获得合计相当于逾150亿元人民币的投资额度，为A股火线输血。     

政策法规

7月27日，证监会公布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，旨在简化审批程序．进一步完善监管制度。与原《规定》相比，本次修改的主要内容包括：一是降低QFⅡ资格要求，     

QFII和RQFII额度齐扩容 吸引境外长期资金

市场关注已久的QFII额度扩容日前落定。中国证监会3日披露,经国务院批准,证监会、央行及外管局决定分别新增QFII、RQFII投资额度500亿美元、500亿人民币,意味着以当前汇率计,将有超过3600亿元新增资金在未来几年逐渐流入我国资本市场。市场人士分析认为,QFII、RQFII扩容并不意味着短期内会有大量新增资金涌入,但对A股市场尤其是蓝筹股走势,将构成中长期利好。更为重要的是,二者扩容将进一步提升我国资本市场对外开放水平,