我国多层次资本市场发展浅析

近年来,随着新三板市场与区域性股权交易市场的逐步完善,我国多层次资本市场建设也得了全面的发展,其发展过程中也存在许多问题.本文从介绍我国多层次资本市场体系出发,提出并分析目前所存在的若干问题,针对这些问题提出一些建议,最后对我国多层次资本市场的前景提出自己的看法.     

产权交易所在多层次资本市场建设中的作用及建议

近年来,作为具有中国特色的企业并购市场,产权交易市场以其资产重组和资本进退的枢纽、存量资产与增量资本嫁接的平台、高新技术与传统产业结合的重要桥梁功能,已经成为多元化、多层次资本市场的重要组成部分.新的<公司法>、<证券法>等法规相继出台,也为产权市场的运作提供了新的法理依据和市场需求.例如:股份转让可以在证券市场之外由国务院规定的其它方式进行;私募设立股份公司门槛降低;老<公司法>规定私募设立股份公司要经省级人民政府批准,而新的<公司法>没有了,同时也取消了老<公司法>规定国企改制为股份公司应该采取公开形式等等.     

金融风暴下中国资本市场创新的相关思考——刍议PE与产权市场的对接

这次世界金融风暴给我们国家很多行业造成了冲击,也为我国金融业的改革和发展提出了挑战.本文认为这次危机后,大型的金融超市以及PE将会成为美国金融业未来发展的方向,这对我国金融业的发展有很多启发.我国目前资本市场的发展还不完善,但近两年PE的发展速度非常快,其发展适合我国的国情,有利于我国尽快建立和完善多层次资本市场.     

中国多层次资本市场的建设

从当前我国资本市场的发展现状以及市场投融资需求状况来看,多层次资本市场的建设成为当前我国资本市场发展的当务之急。文章全面、综合阐述了资本市场定义,建设资本市场的必要性,资本市场的模式,以及多层次资本市场的监管体系及与信用建设的机制途径等多个方面的问题。     

熊焰：新公司法改写产权市场

新《公司法》对产权交易市场将产生三个方面的影响：第一、权益性投资将爆炸式增长；第二、非上市股份公司的股份可能成为产权市场的主力品种；第三、依照新《公司法》，产权市场的操作将更加复杂，风险将增大。     

我国多元资本市场的有益探索——《资本盛宴：中国产权市场解读》评介

《资本盛宴:中国产权市场解读》一书是以我国国有企业改革历程为大背景,通过对产权市场产生、发展、挫折、崛起的过程讲述,间接诠释了我国国有企业改革与国有资产调整的一条探索路径。该书由北京大学出版社2008年3月出版。作者熊焰主持北京产权交易所多年,是我国产权市场发展历程的     

构建广西多层次资本市场体系研究

改革开放以来,我国的资本市场开始有了新的发展。早在2004年的时候,国务院就发布了相关的文件,指出在发展社会主义市场经济的过程中不能忽视资本市场的作用,随着股权分置改革的顺利推进,资本市场迎来了中小企业板。党的十七大报告进一步指出"优化资本     

最后一块拼图 迎接A股多层次资本市场建设新时代

有了"游戏规则",是否能够拼出"设计者"心目中的完整多层次资本市场"拼图",不仅需要智慧,也需要耐心。     

我国多层次资本市场体系下的场外交易市场建设研究

建立多层次资本市场是资本市场结构优化的内在要求,也是我国资本市场发展的基本趋势.完善的资本市场应该由场内和场外交易市场共同构成.当前我国建立场外交易市场的条件已经成熟,这一市场区别于证券交易所市场,在我国资本市场中将发挥独特作用,场外交易市场是形成我国多层次资本市场的必要条件.建设场外交易市场必须在市场化框架下,充分解决制度设计、市场监管与中介服务等问题.     

制约多层次资本市场融资功能的因素与政策建议

经济高质量发展对我国多层次资本市场融资功能提出更高要求,包括需要提高直接融资的比重;需要更多长期资金,特别是长期股权资金;需要优化资源配置能力,对创新创业企业提供更多融资支持;融资功能和投资功能需要均衡发展等。目前,我国资本市场融资功能还无法满足高质量发展的要求,背后有多重因素的制约。如,各板块间未能形成有效竞争,且缺乏转板对接和退出机制;股票发行实施核准制不利于创新创业企业上市融资;发行上市标准单一且门槛偏高;以公募发行为主,很少私募发行;机构投资者队伍薄弱,监管环境尚待优化等。必须进一步解放思想,以新三板、注册制、私募发行等关键领域改革为突破口,推动我国多层次资本市场融资功能向更高水平迈进,为经济高质量发展提供有力支撑。     

通过建设多层次资本市场体系放大我国资金流

目前我国出现了资本短缺与"资本过剩"并存的奇特现象,资金流不能够得到放大,其重要原因在于资本市场结构单一.本文阐述了多层次资本市场体系在我国的实践与创新,强调了分工协作机制,构想了二板市场、债券市场、场外交易市场、地方产权交易市场和金融衍生品市场的建设.本文提出在遵循多层次资本市场体系的建设原则下,全面提升资本市场效率,释放被大量沉淀的资金流,推动流通现代化,根本改变经济发展的被动局面.     

我国多层次资本市场构建策略研究

2003年10月，党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》首次在中央文件中提出“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品”。2004年1月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》进一步明确提出，要“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资：本市场体系”。2007年10月，胡锦涛同志在十七大报告中指出“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。”     

董安生:资本市场发展面临多重问题

<正>目前,中国正处在证券市场和资本市场最重要的时期,这个时期最重要的特点是多重市场发展。从"国九条"到《证券法》修改以后,中国就已经确立了多重市场和多种交易的目标,改写了单一交易制度和单一市场的基本政策,变化非常大。但是,在多重市场建设已经发令之后,制度建设却走得却非常慢,完全没有跟上步伐。     

中交所之梦——访中关村技术产权交易所总裁熊焰

2002年初,北京明确提出发展首都金融业的概念。时任北京市长的刘淇讲:“首都经济是知识经济,应该大力发展第三产业,而第三产业的领头羊就是金融保险服务业。” 2002年2月,北京市计委发布了《关于进一步加快发展第三产业的指导意见》,其中提到,要加快金融保险业发展,推进市场化国际化接轨,鼓励业务创新,积极拓宽金融服务领域,促进银行、证券、基金、信托、保险、融资租赁等现代金融业务发展。     

广西地方产权交易市场发展研究

作为多层次资本市场的一个重要组成部分,产权交易市场在促进企业投融资、加速产权流通和活跃区域经济方面发挥着重要的作用。从我国目前的资本市场发展的状况可以看到,主板市场和创业板市场已经基本发     

推进福建资本市场建设的若干建议

福建经济已走在全国的前列,人均国内生产总值已居全国各省、市自治区第七位,但福建资本市场的培育却相对滞后。如何与时俱进地发展福建资本市场,特提出几点看法供探讨。     

我国各类公司、企业立法中的资本制度比较及立法建议

自1979年4月全国人大制定《中外合资经营企业法》以来,在20多年的时间内,我国相继制定了《全民所有制工业企业法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律法规,形成了有中国特色的企业法律体系。以1993年《公司法》的制定为标志,在企业立法上突破了按企业的不同所有制形式立法的传统,改依投资者承担责任形式和资金组成结构立法,强调了资本信用在企业设立过程中的地位,初步建立了有我国特色的公司、企业资本制度。     

资本市场在规范企业会计信息中的作用

资本市场是市场经济高度发展的市场，也是市场经济进步发展的必然要求。资本市场对企业的约束具有综合性，可以反映商品市场和经理人市场的要求，是市场约束的集中表现。一个有效且运作秩序良好的资本市场，不仅资本运动通畅有效，同时为检验上市公司经营业绩提供了一个重要的客观手段。     

论资本市场在改善公司治理中的作用

公司控制权配置的基础是企业的资本结构,资本结构由融资方式决定,资本市场是影响公司融资方式决策的最重要的因素之一。资本市场通过改变公司的资本结构,进而影响公司的控制权配置,最终对公司的内部治理具有基础性的甚至是决定性的影响;资本市场是公司外部治理中最重要的要素,通过控制市场、资本市场规制、监管和信息披露机制等,对经营者的行为进行约束和激励。资本市场在改进我国公司治理结构和机制中将发挥引擎作用。