企业并购的财务效应分析

企业并购是一项重要的资本经营活动,进行并购活动的时候最直接的动力源是资本最大增值的实现,也就是财务协同效应.在进行企业并购的过程中,能否正确地定位分析并购所产生的财务效应会直接影响到企业并购的成功与否.本文将以此为基础,对企业并购几项财务效应进行相应的分析.     

企业并购的财务效应分析

企业并购是兼并和收购的统称,企业并购具有多方面的效应,它不仅可以提高企业管理效率,分散企业经营风险,还能通过并购达到一定的规模,增加企业市场占有率。并购犹如一把双刃剑,对我国经济产生积极影响的同时也有其不利的一面,产生的财务效应也分为正向效应和负向效应。本文阐述了企业并购的理论以及动因。结合具体案例从正、负两方面分析企业并购的财务效应。分析企业并购中存在的问题以及解决措施。     

谈企业并购财务风险及其防范

企业并购对财务框架会发生重大影响,相应带来财务风险：最佳资本结构的偏离,造成企业价值下降,财务风险高涨;杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大;股利和债息政策也随负责的变化而变化。同时,目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此在并购的过程中,应认真分析并有效防范和控制财务风险。     

并购情境下基于智力资本整合的技术追赶机理 ———沈阳机床并购德国希斯案例分析

跨国并购被认为是后发企业获取创新资源实现技术追赶的有效捷径。对被并方资源形式拥有并不等于技术能力提升,有效内化并购资源才能支持后发企业技术能力跃升。但文献对“并购-技术追赶”的资源整合的动态机制缺乏充分理论解释。将沈阳机床并购德国希斯的整合实践作为案例样本,借鉴与组织技术转移和创新关联性较强的“智力资本”概念体系,探索基于并购的“智力资本整合-技术追赶”内在机理。研究发现：(1)基于并购的技术追赶遵循“吸收模仿-集成创造-主导领先”发展路径;(2)“并购追赶”导向下智力资本整合呈现“人力资本整合主导-社会资本整合主导-组织资本整合主导”演进轨迹;(3)智力资本整合效应呈现“逆向吸收效应-多元融合效应-能力重构效应”动态转变。     

企业并购发生的原因、条件及效应分析

文章认为,作为一种社会经济现象,企业并购的发生,既有宏观方面的社会原因,也有微观方面的企业个体动机。同时,企业并购的有效进行又必须具有一定的宏观和微观的条件。作为一项重要的资本运营活动．企业并购的直接动力源于追求资本的最大增值。由于企业所处国别、行业及周围环境不同,并购的动机也就有别,相应地就产生了不同的并购形式．最后导致不同的并购效应。     

企业并购中的财富效应分析

企业并购的本质是对企业产权的交易,有效的资本市场会以股价的变化反映市场对每一并购事件的频预期,财富效应是对并购引致的交易方总体价值的反映,包括财富创造效应和财富分配效应,市场机制下资源的重新配置是财富效应产生的根本原因,具体的交易方式,支付手段上 的差异同样会对财富效应产生重要影响。企业并购的根本机理亦将在财富的创造与分配中显现。     

并购战略的增长动机及其财务效应分析——来自中国上市公司的证据

本文研究了两个逻辑相承的财务战略问题：（1）增长动机是不是并购战略的主要动机或者直接效率目标？（2）实施并购战略以后,企业能够实现什么样的财务效应？既有的研究对此讨论较少且多为规范研究或定性分析。本文运用Logistic回归分析法以及配对均值t检验法,基于我国上市公司样本1997～2003年资料的实证分析,可以发现：管理者制定并购战略的主要动机是提高企业增长速度;企业实施并购战略以后可以实现直接效率目标,即具有速度效应,但是不能实现间接效率目标,即具有不增加企业价值的价值效应。     

跨国并购在中国:特点、模式与效应体现

随着我国企业国际化经营实践的深化,越来越多的中国企业开始把跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。文章分析了跨国并购在我国的特点、模式,并对跨国资本并购国有企业的正负效应进行了分析。     

企业并购中财务风险的分析及防范

并购是资本营运活动的重要组成部分,是企业资本扩张的重要手段,也是实现资源优化配置的有效方式。然而作为一种复杂的资本运作活动,企业并购蕴含着大量风险,其中又以财务风险尤为突出。财务风险贯穿并购活动的始终,是决定并购成败的关键因素。因此．加强企业并购财务风险的防范具有重要的现实意义。     

BSC在财务整合效应评价中的运用

企业进行战略并购,作为社会资源重新配置、提高资源利用效率的一个重要手段,其目的就是为了追求并购带来的战略价值,而这种价值的实现是通过整合达到的.由于财务整合是并购后整合管理中的重要环节,在提高企业核心能力的企业战略并购中,扮演了一个非常重要的角色,它不仅在整合管理中占据重要位置而且直接影响并购的绩效.因此,文章从战略并购后的整合问题入手,分析了战略并购的特征,战略并购与财务整合的关系,重点研究了如何运用平衡记分卡对并购后财务整合的效应进行评价的问题.     

试论企业并购中的财务风险与防范

企业并购对其财务产生直接影响,相应带来了较大的财务风险,尤其是最佳资本结构的偏离,造成企业价值下降,财务风险高涨。在企业并购的过程中,如何了解、掌控企业并购中的财务风险,认真分析并有效防范和控制财务风险,关系到并购的成功与否。     

我国互联网企业并购的动因、效应及策略研究

21世纪以来,并购已经成为互联网企业快速扩大资本、抢占市场、控制资源、跨越行业壁垒,实现企业自我发展的重要手段。本文对我国互联网企业并购的动因、效应进行了分析和研究,提出了我国互联网企业并购的相关策略,希望能为我国互联网企业的并购提供理论和实践上的借鉴作用。     

企业并购财务风险及其控制

作为资本经营的核心内容,并购已成为企业提升竞争力和企业发展的一个重要途径。但企业并购是高风险经营活动,风险贯穿于整个并购活动的始终,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。本文通过对企业并购过程中存在的财务风险进行分析研究,提出了有效的措施,以预防、规避和控制财务风险,以期降低企业并购财务风险,使企业提高并购活动的成功率。     

合并会计报表方法与并购策略选择——购买法与权益集合法的比较

企业合并会计处理方法与并购账面效应企业并购效应是企业并购策略要考虑的重要因素。并购后能否产生预期的效益，直接影响企业并购决策。而对并购采用不同的会计处理方法，体现在财务上会对报告收益产生不同的影响。购买法按公允价值记录企业所取得的资产和承担的负债，并确定商誉。一方面，由于通货膨胀的影响，评估后的资产价值通常高于其账面价值，并伴有商誉的存在。     

企业并购的财务问题及其对策探析

并购作为企业资本运营的一个重要手段，对企业发展有着重要的现实意义企业并购过程中涉及到许多财务问题，而财务问题的解决是企业并购成功的关键因此，必须对目标企业价值进行合理评估、对并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究     

企业并购过程中的财务问题及对策

并购作为企业资本运营的—个重要手段,对企业发展有着重要的现实意义.企业并购过程中涉及到许多财务问题,而财务问题的解决是企业并购成功的关键.因此,必须对目标企业价值进行合理评估、对并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究.     

上市公司并购效应实证分析

本文应用实证分析的方法对我国上市公司的并购模式和并购效应进行了分析和研究，结论是：通过并购虽然企业的经营效益没有特别明显的增强，但是在股东资本增值的前提下实现了企业规模的快速扩张，产业结构得到了优化。     

上市公司资本结构及融资效应分析

资本结构是财务理论中一个重要并且非常复杂的问题,而且企业相关利益者的权利和义务也集中体现在资本结构方面,因此,资本结构对企业价值有重大影响,合理的资本结构有利于规范企业行为、提高企业的价值,进而影响企业的融资效应.本文通过对我国新能源产业上市公司的资本结构及融资效应的分析,明确了资本结构与融资效应之间的相互关系.合理有效的资本结构有助于提高企业的融资效应.提高企业的综合竞争力.     

中国现代企业并购效应实证研究——基于多项并购效应的综合得分模型检验分析

企业并购是一种十分活跃的经济活动,由于存在着并购效应,结果应驱使企业通过企业并购以谋求不同的并购效应。西方学者普遍采用股票价格波动衡量并购效应的方法不适宜于我国企业。文章采取因子分析法,借助财务指标构建横向并购效应、纵向并购效应、混合并购效应的财务指标综合得分模型,选择相应的样本和时间段进行实证研究。实证结果是并购当年和并购后一年的效应是比较明显的,但并购后第二年、第三年的效应就不够明显。这充分说明企业并购后的整合尤其重要。     

当代企业并购效应理论研究述评

西方学者对并购动因和效应的研究是与西方并购浪潮相互联系的,并进行财务经济学解释。在20世纪80年代以前的三次并购浪潮中,西方学者主要是研究并购动因,自第四次并购浪潮发生以来,从研究动因转向更多地用实证方法研究并购效果或效应。西方研究并购效应常用事件研究法(Event Study)和会计研究方法(Accounting Study)两种方法。事件研究法就是研究并购前后参与并购双方股价在特定期间内的变化情况,计算股东取得的累计非正常收益以说明并购效应;会计研究方法则是研究并购前后的企业财务指标的变化,主要用总资产报酬率、净资产收益率以及企业…