国内证券市场分类股利指数研究

新任证监会主席上任后就提到股市强制现金分红问题,而上市公司分红政策指引在近期也将发布,若大部分上市公司客观上有一定的持续性,监管部门可以考虑建立不分配同类型的股利指数来监测政策效果.本文利用HS300指数中的样本建立了现金股利、股票股利和无股利三类指数,并对其建立过程进行了详细的说明.通过股利指数的建立有助于监管部门把握强制分红政策对市场股利取向产生的影响以及分析我国证券市场的成熟度,有助于投资者和企业决策层识别市场股利偏好的变动趋势     

A股上市公司股利分配影响因素分析——基于2017年沪深股市数据

股利政策作为上市公司回报股东投资的重要体现,具有反映公司经营情况、传递公司发展状况、影响公司股价走势等功能。本文通过分析2017年A股上市公司的股利分配情况和影响因素,结果显示,上市公司股利分配情况有所改善,越来越多的上市公司采取了积极的股利分配政策,但各行业由于发展情况不同、盈利状况的差异,导致行业间股利分配存在较大差异。在运用SPSS软件进行相关性分析后发现,公司的偿债能力与股利分配呈反相关关系,盈利能力与股利分配呈正相关关系,公司的资产规模与股利分配呈现较弱的反相关关系。     

浅议现金股利与股票股利的比较与选择

现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别及影响,分析中美上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因,据此分别从投资者、公司治理、资本市场三个角度提出思考与建议,以期对改善我国上市公司股利分配行为提供指导。     

A地区上市公司股利分配分析

股利分配政策在上市公司的财务政策中占据着重要的地位,股利的发放能够间接体现出公司的经营状况和盈利能力,传递公司的经营信息,对公司的长远发展起到至关重要的作用.本文以A地区的上市公司为主,对符合条件的44家上市公司股利分配情况进行分析.研究发现,该地区上市公司股利分配存在分配金额较少且不够稳定的情况.基于此,本文还分析了导致A地区上市公司股利分配现状的原因,找到适合该地区完善股利分配政策的有效措施,以推动区域经济发展.     

股利理论与股利政策研究

公司股利理论是公司金融中的重要理论之一,主要有股利无关论和股利有关论.在投资者的偏好、股利的税负差别、信息传递、代理成本、交易成本的影响下,如何制定股利政策会直接影响公司的市场价值.在实践中,公司结合自身实际情况,已形成了多种股利分配政策.     

双重迎合与现金股利平稳性——基于中国A股上市公司的实证研究

市场机制与监管机制的共同作用为中国上市公司的现金股利决策带来了特殊的双重迎合动机。本文以1998-2017年中国A股上市公司为样本,以资本市场自发的投资者迎合和外部监管压力下的政策迎合对上市公司现金股利决策跨期动态调整的叠加作用为视角,实证检验了双重迎合对现金股利平稳性的影响。研究发现,半强制分红政策实施前,投资者偏好和预期的迎合对我国上市公司股利平稳性的作用明显,而监管政策作为新的强迎合对象,不同程度的削弱了原有市场机制的作用。其中,国有企业的政策迎合动机远高于非国有企业,达标型分红作为国有上市公司逐渐"理性"的策略性迎合手段帮助股利监管政策在实施后期实现了预期效果。     

我国上市公司股利分配现状分析及对策探讨

我国资本市场正在迅速的发展,但是上市公司在资本市场上一直更倾向于融资,而忽视了对股东的投资回报,不分配或少分配股利的现象普遍存在.近几年来,证监会等监管部门对上市公司的股利分配状况持续关注,并出台了一系列监管措施,以提高上市公司的股利分配力度.本文通过对我国上市公司股利分配现状的分析指出我国上市公司股利分配所存在的问题,并在此基础之上提出相应的政策建议.     

基于股利分配政策的文献综述

股利分配政策一直是财务人员研究的重点课题,国内外学者在这方面的研究众多,由于我国市场自身的一些特点,致使股利分配政策存在不少问题,比如股利支配率低、不分配现象严重,主观随意性较大等.本文基于这些问题通过对国内外股利分配理论进行分析对比,再结合我国股利分配政策的一些特点,对我国上市公司股利分配政策的制定提出几点建议并对股利分配理论未来的研究作了一个简要的展望.     

股权结构对现金股利政策的影响研究——基于A股制造业上市公司的经验数据

本文采用A股制造业上市公司数据分析,运用实证分析检验了股权结构对现金股利分配的影响。结果表明,上市公司的股权结构对现金股利分配具有有显著影响,结果还显示,资产负债率是现金股利分配的消极因素,但资产报酬率、净利润增长率是现金股利分配的积极因素。     

浅析我国上市公司的股利政策

股利分配政策在上市公司财务政策中扮演着十分重要的作用,并对公司市场价值的实现和股东财富的最大化,以及公司的可持续发展有着重大影响。本文对我国上市公司股利分配的现状进行了综述,分析了目前我国股利分配现状带来的负面影响,在此基础上对我国上市公司股利政策不足之处提出了自己建议。     

市场行情影响投资者的股利偏好吗?

基于2005-2017年A股上市公司的数据,研究了在不同的市场行情中,投资者对于股利政策的偏好差别。研究发现：对于现金股利而言,在上涨和下跌的市场行情中,投资者更偏好不发放现金股利的上市公司;在平稳行情中,投资者更偏好发放现金股利的上市公司。对于股票股利而言,在上涨行情中,投资者更偏好发放股票股利的上市公司;在下跌行情中,投资者更偏好不发放股票股利的上市公司;在平稳行情中,投资者对于是否发放股票股利没有显著的偏好差异。在上涨和下跌的市场行情中,超能力派现和高送转不会改变投资者的偏好;在平稳行情中,只有正常派现和正常送转才能赢得投资者的青睐,超能力派现行为无益于上市公司,高送转还会损害公司价值。     

浅析我国上市公司股利分配政策

股利分配政策,是上市公司期末如何分配其可支配收益的决策。股利分配政策作为公司财务管理一项重要内容,它不仅仅是对公司收益的分配,而且关系到公司的投资决策、资本结构及股票价格等各个方面,因此,制定一个合理的、稳定的股利政策是非常重要的。合理的股利分配政策有利于上市公司股权结构的稳定、可持续发展,实现公司市场价值最大化。本文分析上市公司股利分配的种类,原则,进而谈到了制定合适上市公司的股利分配政策应该考虑的因素。     

基于股利迎合理论的我国上市公司送转股行为研究

本文运用股利迎合理论,在对股利溢价进行改造的基础上,即将其定义为送转股公司与纯派现公司的平均市值账面比(M/B)的差值,利用Logistic 模型以及多元回归模型来探讨我国上市公司管理者是否存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为.研究结果发现:投资者股利需求不仅对公司送转股概率的高低有着重要的影响,而且对其送转股比例的高低也有着重要的影响.也因此表明,我国上市公司管理者确实存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为,而迎合的目的,则是追求公司短期股价最大化,以获取股利溢价.     

股利政策的经济学分析

我国上市公司一开始就比较偏爱股票股利,如1992年分配股票股利的公司占上市公司总数的49.06%,分配中包括股票股利的公司占上市公司总数的96.23%.近年来,公司对股票股利的分配有所降温,但是平均支付水平仍然较高.     

如何完善我国上市公司的股利政策

本文从我国上市公司的股利分配现状出发,通过与西方发达国家股利政策的对比,揭示了我国上市公司股利政策存在的问题,并从经济制度、股权结构、融资渠道、市场环境等方面剖析了产生这些现象的原因．提出了相应的规范措施。     

不对称信息下的股利效应与公司股利策略

不对称信息下的股利效应 市场上存在不对称信息时,上市公司的股利分配政策制定的不同,会对股东的收益和企业的投资产生影响,形成不对称信息下的股利效应.     

我国上市公司股利政策的分析与探讨

融资政策、投资政策和股利政策是现代公司尤其是上市公司经营运作、理财活动的三大关键环节。其中,股利政策不仅是上市公司筹资活动和投资活动的逻辑性延伸,而且是其理财活动的必然结果。上市公司股利政策的制定是否恰当,不仅会对公司的发展产生重大影响,而且也关乎到股东、投资者、债权人、供应商、消费者、员工等多方利益,并且对资本市场的有序发展有着重大的影响。本文通过分析股利政策的类型及分配方式的基础上,对我国上市公司股利分配存在的问题及成因进行了探讨,最后就如何优化我国上市公司股利分配政策及其环境构造提出了相关的政策建议。     

浅析我国上市公司股利分配政策

我国股利政策呈现股利政策不稳定、股息率低、集中化等特点,完善上市公司股利分配制度,有利于培育长线投资的市场理念、加强上市公司的信托责任、融洽上市公司和投资者之间的关系,保障市场机制的有效运行。本文结合股利分配理论、我国上市公司股利现行政策,分析得出规范我国上市公司股利分配政策的建议,促进我国股市健康发展。     

从公司股利分配看资本市场缺陷

上市公司的股利分配模式直接影响股东利益和股市长期发展 ,本文根据国外成熟市场中的股利分配理论 ,分析中国上市公司的股利分配模式的不足之处 ,并提出改革措施     

浅析我国金融业上市公司的股利政策

随着我国证券市场的蓬勃发展,金融业上市公司地位凸显出来,其中股利分配政策更显重要,关系到我国资本市场的健康成长。本文通过时我国上市公司的股利政策现状及形成原因进行了分析,并且针对存在的问题提出了一些建议。