浅析创业投资引导基金的支持方式

2007年7月,首个国家级科技型中小企业创业投资引导基金(以下简称"引导基金")正式启动。引导基金通过引导创业投资行为,支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新,其支持对象为从事创业投资的创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构(以下统称创业投资机构)以及初创期科技型中小企业。根据我国中小企业特点和创业投资发展的实际情况,引导基金采用4种不同方式支持创业投资。     

以色列创业投资发展现状与经验借鉴

弹丸之地的以色列成为世界科技强国的一个重要原因就在于其发达的创业投资产业的支持.本文在分析迅猛发展的以色列创业投资的基础上,指出了目前以色列创业投资所面临的主要挑战,最后分析了以色列BIRD、YOZMA基金和技术孵化器这三个方面成功的经验,以及对我国创业投资发展的借鉴意义.     

深圳市政府创业投资引导基金角色定位的思考

近年来,中央部委和地方政府设立引导基金形成热潮。深圳市政府也决定设立创业投资引导基金。本文总结各地政府引导基金发展的经验,结合深圳创业投资和产业发展状况,提出深圳创业投资引导基金应弥补创业投资的市场失灵问题,定位于推动战略性新兴产业的种子期、初创期项目,承担"天使投资人"的角色,并提出了创业投资引导基金的运作建议。     

创业投资基金的代理风险

1998年以来，我国创业投资获得了迅速发展，其中公司型的创业投资基金是其主要的组织形态。由于对创业投资基金管理人具有较高的专业知识要求，创业投资基金比一般的工商企业具有更强的所有权与经营权相分离的特点，因此如何控制代理风险，对维护创业投资基金的投资者利益具有重要意义。     

建立国家级战略性新兴产业创业投资引导基金的对策建议

该文分析了创业投资对新兴产业发展的促进作用与局限性，归纳了政府创业投资引导基金对发展战略性新兴产业的作用机制，分析了当前我国地方政府创业投资引导基金的发展现状与存在问题，提出了整合地方政府资源、建立国家级战略性新兴产业创业投资引导基金的对策建议。     

创业投资基金薪酬条款的结构化研究——来自美国的经验与启示

文章在总结美国创业投资基金的合伙协议中薪酬条款的基础上,将创业投资基金的薪酬条款结构化为三个方面,重点突出了收益分配方式的多样性和重要性。在总结美国创业投资基金薪酬条款的基础上,将创业投资基金的薪酬归结为包含看涨期权的线性薪酬合约。最后为我国即将开始的有限合伙制下创业投资基金创业投资家的薪酬设计提供相应的建议。     

如何实现我国创业资本发展模式的转化

当前，我国创业资本的主要存在形式是创业(风险)投资公司，这种模式不适应我国创业投资业的发展。应借鉴国际经验，发展创业投资基金这种组织制度化形式的创业资本，实现由现有创业资本形式向创业投资基金形式的转化。     

创业投资引导基金运行模式研究

近年来国内创业投资引导基金的快速发展,为本土创业投资行业发展提供了契机,也为科技型中小企业解决融资问题提供了新的渠道。本文通过对创业投资引导基金运作模式的分析研究,归纳出引导基金在运作过程中存在的监管问责制度缺失、资金退出渠道不通畅等问题,并提出了完善制度建设、引入独立监管机构、增加综合性服务平台解决资本退出问题等政策建议。     

创业投资基金风险控制机制研究

创业投资基金作为支持未上市企业“创业”的一种组织彤式有其自身特有的风险控制机制。这种机制主要体现在创业投资远作的过程当中：筹资阶段——分离投资者与创业企业：投资、管理阶段——谨慎选择投资、分阶段投资、特别股权安排、监督投资：资拳退出阶段——选择合适的退出时机与退出方式。     

苏州工业园区和无锡新区创业投资引导基金运作实践研究

苏州工业园区创投引导基金以国有创投公司和国家开发银行为联合发起人实行完全市场化操作的运作模式,无锡新区创投引导基金实行"政府出资、国有创投公司管理、市场化运作、财政审计部门监督"的运作模式,它们的成功实践为江苏创业投资引导基金的发展提供了示范和宝贵的经验支持。透视苏州工业园区和无锡新区创业投资引导基金的实践,我们可得到发展创业投资引导基金是推动江苏中小企业自主创新的有效途径,引导基金的设立必须因地制宜,引导基金运作模式的设计必须平衡好引导基金的政策导向与社会资金的盈利要求之间的关系,发展江苏创业投资引导基金必须加强与本地大型民营企业集团的合作,积极培育与引进高素质高水平的创投基金管理团队等启示。     

如何构建政府引导基金有效管理机制

目前，各地政府正加快发展创业投资引导基金。笔者认为，政府引导基金要真正有效发挥引导作用还有很长一段路要走，协调与投资者以及基金管理人之间的利益是构建有效管理机制的必经之路。     

创业投资基金风险控制机制研究

创业投资基金作为支持未上市企业"创业"的一种组织形式有其自身特有的风险控制机制.这种机制主要体现在创业投资运作的过程当中:筹资阶段--分离投资者与创业企业;投资、管理阶段--谨慎选择投资、分阶段投资、特别股权安排、监督投资;资本退出阶段--选择合适的退出时机与退出方式.     

科技部：1．59亿支持科技型中小企业创业

日前,科技部科技型中小企业技术创新基金管理中心分别与上海创业投资有限公司等6家创投机构签订协议,设立6个创业投资基金,重点投资于初创期科技型中小企业,首期融资规模达到10.45亿元。其中由财政投入的引导基金将参股投资1．59亿元。     

设立创业投资引导基金助推广西自主创新发展

政府创业投资引导基金,亦称母基金,是指由政府出资,并吸引有关地方政府、金融投资机构和社会（海外）资本,不以盈利为目的,以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金（子基金）,以支持创业企业发展的专项资金。创业投资引导基金通过引导创业投资行为,支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新。国内外的实践证明,创业风险投资是提高自主创新能力、加速高新技术产业化、培育新兴产业和促进产业结构优化升级的强力助推器。加快推出创业投资引导基金,是实现广西自主创新跨越式发展的必由之路。     

山东:省级创投引导基金已参股组建21家机构

<正>从山东省财政厅获悉,山东省级创业投资引导基金完成了对山东乐赛新能源创业投资基金5000万元出资的资金拨付工作,这是引导基金设立以来参股组建的第21家创业投资企业。据了解,山东省级创业投资引导基金     

南京新设两大创投机构管理基金规模逾9亿元

<正>南京中成创业投资(基金)有限公司和南京和鼎创业投资管理公司于2009年8月29日同时成立。这是南京市国资集团旗下的第一个私募基金公司和第一家引入外资的创投管理公司。南京市委常委、常务副市长沈健为2家公司揭牌。南京中成创业投资(基金)有限公司是以公司形式存在的基金,由南京市国资集团下属的南京市高新技术风险投资     

创业投资基金双层委托代理机制研究

由于信息不对称，投资者直接进行创业资本投资，易产生逆向选择，导致创业资本市场低效率。发展创业投资基金，利用创业投资家的专业优势，降低创业资本投资过程中信息不对称程度，但产生了双层委托代理问题。本文认为创业投资是投资者、创业投资家和创业企业家三方的合作生产方式，创业资本投资过程是三方博弈过程，创业资本产出具有道格拉斯生产函数的特点，用道格拉斯生产函数，对比分析三方静态和动态博弈，论证了单轮动态博弈过程中创业企业家最受益，创业投资家次之，投资者是受损者的观点。因此，在创业投资基金中，委托人应有控制权，并说明了有限合伙制创业投资基金利用三方多轮重复博弈，较成功地解决了双层委托代理问题。     

济南高新区创业投资与私募股权投资产业发展研究

创业投资与私募股权投资作为世界上一种成熟的金融业态,自上世纪八十年代中期进入我国以来获得长足发展。在当前金融危机的背景下,无论是政府还是投资机构均看好我国的创业投资和股权投资的市场发展。政府引导基金作为＂政府引导,市场运作＂的有益尝试正在全国获得迅速推广。     

有限合伙制创业投资基金的治理机制分析

有限合伙具有非常适合创业投资基金运营的治理机制,它将普通合伙人的无限责任与有限合伙人的有限责任相结合,将普通合伙人的人力资本与有限合伙人的货币资本相结合,将激励机制和约束机制相结合,较好地平衡了有限合伙人和普通合伙人之间的权利和义务。我国应大力推行有限合伙制创业投资基金。     

湖北省暨武汉市创业投资引导基金启动

2008年12月28日，“湖北省暨武汉市创业投资引导基金启动仪式”在武汉举行。会上，湖北省高新技术产业投资有限公司和武汉科技创新投资有限公司分别代表湖北省、武汉市创业投资引导基金与首批合作机构就设立湖北创新资本创业投资基金、武汉硅谷天堂阳光创业投资基金、武汉科华资本创业投资基金、武汉融昌科技创新股权投资基金进行了签约。据了解，这4个基金首期规模为6亿元。