二板市场的十大风险

如同期待着一个新生儿的诞生,二板市场在股民、券商和企业的共同久盼中已即将面世。然而,面对着二板给我们带来的全新机遇,只有热情是远远不够的,二板市场上巨大风险的存在令我们不得不理性地对待。一、二板本身风险中国证监会副主席高西庆指出,二板市场的服务对象为创业阶段的企业,这决定了二板市场指数的波动要比主板剧烈,这正如美国纳斯达克指数波动的幅度要远大于道琼斯指数一样。尤其在二板成立的初期,由于市场规模较小,发展时间较短,指数大幅度波动在所难免。另外,作为新兴市场,从试点到规范,有一个政策出台、调整的过程,都会对二板带…     

从纳斯达克看中国二板市场

今年上半年以来,中国资本市场上最热门的话题莫过于建立起一个中国式的纳斯达克(NASDAQ),即中国二板市场。各类相关的研讨会可谓络绎不绝,单是深交所举办的创业板上市研讨会已不下30场,并且场场爆满,远远超出主办者预期。二板市场话题如此火热与今年3月10日美国纳斯达克综合指数冲至历史最高点5048点不无关系。然而随着纳斯达克指数的回落,国内的资本市场业内人士已冷静下来。原中国证监会主席、全国政协财经委员会副主任刘鸿儒说:宁可慢,务求好。这正道出了领     

产权市场与中国多层次资本市场

一、中国资本市场的发展 目前国内资本市场体系发展很不完备,股票市场通常是第一选择,但是也只有深沪两家.交易所一统天下,服务能力不高,在高度垄断的资本市场下,往往难以适应市场多样化的需求,因为我们也多次强调要建立二板、三板市场,但是现在证监会很难腾出时间和精力讨论二板三板.     

二板市场：想说爱你不容易

近年来我国政府一直重现对二扳市场的研究,在香港推出二板市场之后,今年内地沪、深两市也将建立二板市场。无论是实务界,还是理论界,都希望通过这一市场,也创造出中国新经济的奇迹。在二板市场即将登台之际,笔者对有关二板市场的几个问题提出一些自己的看法,抛     

中小企业融资与我国二板市场的设立

二板市场近年来已在世界各国纷纷建立，目前我国尚未建立这一市场，在我国国内建立该市场有其内在的必要性，但要注意选择合理的设立时机，同时，要采取切实的措施，为成功设立这一市场做好充分的准备。     

对建立国内二板市场的冷思考

<正> 近年来我国政府一直重视对二板市场的研究。在香港推出二板市场之后,今年内沪、深两市也将建立二板市场。无论是实务界、还是理论界,都希望通过这一市场,创造出中国新经济的奇迹。在二板市场即将出台之际,笔者对有关二板市场的几个问题提出自己的看法。二板市场为民营企业还是为中小型企业服务? 证券市场的定位不明确,将会影响市场的长远发展。我国的主板市场是从懈决国有大中型企业困境这一目标出发,上市企业的选择政策明显偏向于国有企业,实行所有制歧视,对上市企业实行政府审批制和严格的额度管理,使得许多优秀民营企业很难获得上市资格。主板     

二板市场,你能撬动海南经济吗？

什么是二板市场？二板市场上市企业有什么特点？二板市场如何推动国家经济发展？二板市场有哪些风险？海南如何借助二板市场推动全省经济发展？     

我国建立第二板市场应该缓行

１９９８年９月初，香港联合交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板交易市场的决议，随后该决定得到了香港证监会和立法局的支持，预计今年１０月将有２０－３０家公司在香港联交所的二板市场注册上市。因此，近来我国建立二板市场的呼声亦日渐高涨。但在综合分析了国外二板市场产生背景、条件和运作方式以后，结合当前中国资本市场发展现状，笔者认为，目前我国建立二板市场时机未到，还不具备建立二板市场的条件。一、二板市场风险很高众所周知，二板市场是高科技、高风险企业的股票投资市场，在二板市场上市的都是一…     

中国的二板市场啥模样

近来，国家正在积极筹备设立的二板市场成了传媒和国人关注的焦点。所谓的“二板市场” ,是相对于我们惯常所熟悉的主板市场 (ＭａｉｎＭａｒｋｅｔ)而言的。它与“主板”是现代资本市场中两个平行的子市场体系 ,其主要区别在于选择上市企业时 ,两者对于风险有着不同的偏好。与主板市场相比 ,二板市场是为有发展潜质的企业筹集资金和方便风险投资进出的场所 ,它更着眼于创业 ,关注的是企业未来的发展潜力 ,而不是过往的业绩或现时的规模 ,所以又称创业板市场 (ＧｒｏｗｔｈＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＭａｒｋｅｔ)。国内设立二板市场 !这当然是一…     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

融资问题是制约我国民营高科技企业发展的主要因素 ,随着香港特区二板市场的推出以及内地二板市场的积极筹建 ,越来越多的国内民营高科技企业拟在二板市场上市 ,本文对民营高科技企业如何进入二板市场融资的问题作一探讨。     

中小企业板块与创业板之间的制度差异

中小企业板块的首次上市，标志着在分步推进创业板市场建设方面迈出了可喜的一步。然而中小企业板与创业板之间有很大的区别。要实现风险投资的起步和发展，在实体经济的内涵上有一个质的飞跃，这将为二板市场（创业板）的最终推出创造良好的制度环境。     

2002：债市发展值得关注

一、为什么提出研究债市的问题? 很长一段时间来,中国资本市场的参与者们一直在翘首以盼"二板市场".人们说,风险投资已经成为最具获利前景的投资,具有技术创新精神的高风险企业发展已经成为经济增长最重要的支持动力,"二板市场"将成为创业型企业的摇篮,资源向高科技产业的聚集程度将依赖于"二板市场"这一金融创新工具的发展程度.     

“科技型中小企业如何利用国际市场资金”之五 海外二板市场:量身定做的融资佳径

我国科技型中小企业缺少资金,可以到海外二板市场上市融资。该文主要介绍了海外二板市场的概况,我国科技中小企业到海外二板市场上市融资的一般流程,及其融资的便利在于进入门槛比较低、可以迅速获得发展资金并且国际上的二板市场也在吸引中国企业的加入,而利用海外二板市场融资的不便在于流程复杂、成本高等。     

新时期企业家的新思维

近年来 ,人们不断讨论中国的二板市场是否应该建立及怎样建立。其中支持方的一个重要论据就是二板市场能够为风险投资的退出发挥巨大作用。然而 ,笔者经过分析认为 ,由于二板市场自身的不足和风险投资的内在特点 ,二板市场对于风险投资退出的作用是有限的。即要想解决风险资本     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

融资问题是制约我国民营高科技企业发展的主要因素，随着香港特区二板市场的推出以及内地二板市场的积极筹建，越来越多的国内民营高科技企业拟在二板市场上市，本文对民营高科技企业如何进入二板市场融资的问题作一探讨。     

二板市场风险的形成机理及其控制与防范

二板市场（Second Board）是与主板市场（Main Board）相对应的概念,是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。在二板市场挂牌上市的公司多为具有潜在成长性的新兴中小型企业,上市条件较主板市场相对宽松。世界各国的二板主要有,美国的纳斯达克市场（NASDAQ）、布鲁塞尔的EASDAQ、法国的NOUVEAU MARCHE、英国的AIM、日本的JASDAQ、德国的NEUER MARKT、韩国的KOSDAQ、新加坡的SESDAQ、马来西亚的MESDAQ、以及香港的GEM和台湾地区的TAISDAQ等市场。其中,只有美国的纳斯达克市场最为成功,而其他国家的二板市场大多表现不佳。纳斯达克市场在美国的长期高速发展中起到了重要作用,孕育出微软、思科、英特尔、甲骨文、戴尔和雅虎等众多优秀的高科技企业,被称为“美国高科技的推进器”。然而自去年3月起,纳斯达克市场风险突现,从历史最高点5048点一路下跌。今年3月22日纳斯达克综合指数跌到1842点,跌幅达63.5%,是美国主板市场道－琼斯工业指数跌幅的三倍,财富“缩水”近3万亿美元,演变成又一次大股灾。     

全球二板市场概览

自１９９８年７月２８日香港证监会和联交所委托北京标准咨询公司在北京召开首次“大陆企业赴港二板市场融资上市询证会”开始 ,“二板”一词日渐为人们所熟悉。今年以来 ,随着我国建立二板市场步伐的加快 ,国内对二板市场的关注和探讨 ,更日趋火爆。目前世界上不少国家和地区都设立了二板市场 ,积累了大量的成功经验 ,在此我们就世界主要的几大二板市场作一下介绍 ,以便人们了解和借鉴。(一 )美国纳斯达克证券市场 (ＮＡＳＤＡＱ)纳斯达克证券市场由全美证券交易商协会(ＮＡＳＤ)创立并负责管理。它是１９７１年在华盛顿建立的全球第一个电…     

二板市场：发展高新技术产业的制度引擎

据不完全统计，目前世界上有二板市场 (创业市场、另类投资市场、柜台买卖中心、证券经纪商协会自动报价系统、 OTC店头市场、新市场、技术板市场等 )共 30家 (不含中国大陆即将推出的二板市场 )，美国、英国、日本、韩国、马来西亚等国家甚至有多家二板市场。二板市场如此风行，根本原因在于它是一项推进高机关报技术产业发展的有力制度安排。 　　一、设立二板市场可以更好地迎接知识经济和新金融时代的挑战 　　十五届四中全会《决定》曾明确提出：“在做好准备的基础上，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业板…     

创业板：几个不容回避的问题

一、场内并购问题目前大批中小企业积极争取在二板市场上市融资，为企业扩大发展创造条件。但是许多中小企业家也许并没有意识到，在二板市场上市的公司盘子小，属于全流通概念，这就为场内并购提供了充分的条件。有些中小企业家千辛万苦地创业，又千方百计地争取上市，但一旦上市后，就有可能被市场主力机构通过场内并购的方式吃掉。因此，在二板市场上，兼并与反兼并就成为需要深入研究的课题。从总的方面讲，市场中的兼并活动有利于产业结构的调整，有利于给企业增加合理的外部压力，促便企业不断提高经营管理水平。但在二板市场上市的企…     

设立二板亦非万全之策——风险资本退出机制研究

近年来，人们不断讨论中国的二板市场是否应该建立及怎样建立，其中支持方的一个重要论据就是二板市场能够为风险投资的退出发挥巨大作用。然而，笔者经过分析认为，由于二板市场自身的不足是风险投资的内在特点，二板市场对于风险投资退出的作用是有限的，即要想解决风险资本的退出问题，仅设立二板市场是不够的，必须多种退出方式共同发展。