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该文将我国银行间外汇市场规模水平与新兴经济体比较,发现市场的“换手率”偏低,市场交易的功能并不十分突出。通过进一步探索,从实证的角度发现和证明人民币汇率的可交易性不强,表现为汇率本身的波动性不足、市场流动性与市场成交水平弱相关、市场参与者的交易存在同质化现象、头寸等管理制度对参与者的交易行为具有明显的约束。文章最后研究了发达市场上汇率的交易状态以资借鉴。 相似文献
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香港三类人民币外汇衍生品交易分别使用两种不同结算汇率、两种不同交割方式,目标客户及交易功能不同,市场主体对冲汇率风险的功能主要由场外工具承担。可交割本金远期市场和无本金交割远期市场主要参与者均为银行,前者有实需的参与主体更多;常态化交易下两个市场走势较为一致,对即期汇率影响不大。外部冲击下,无本金交割远期市场使用远期人民币的波动较大,即期汇率中离岸人民币波动更大,可能带动人民币同向变化。期货交易的主要参与者是非银行机构,以交易需求为主,风险对冲和套利需求为辅。香港人民币衍生品市场发展主要源自人民币国际化进程中我国对香港离岸市场建设的大力支持。未来香港市场活跃度将继续受人民币国际化、人民币汇率波幅和预期的影响。建议扩大香港离岸人民币资金池并提升流动性管理能力,促进可交割产品更贴近服务实需;不断丰富优质人民币资产,满足人民币外汇衍生品交易对抵押物的需求;不断丰富市场主体,引导其使用好人民币无本金交割远期市场和期货市场等投机性较强的市场;不断丰富配套产品,加强对新产品和新政策的解读。 相似文献
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银行间外币买卖业务采用了做市商报价驱动的竞价交易模式,这是我国金融市场建设中在交易制度安排上的全新尝试。它将推动国内外汇市场向更有效率的市场发展,实现市场参与者的“多赢”,并有助于完善人民币汇率形成机制,失去我国金融市场走向国际化。 相似文献
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风险剖析QDII交易风险不仅包括交易中的汇率风险,而且还涵盖交易所处环境变化所引致的市场风险与信用风险、交易主体不同所造成的操作风险以及其他一系列风险。对此,我们主要对QDII交易中的汇率风险、市场风险、国家风险和信用风险进行分析。 相似文献
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风险剖析
QDII交易风险不仅包括交易中的汇率风险,而且还涵盖交易所处环境变化所引致的市场风险与信用风险、交易主体不同所造成的操作风险以及其他一系列风险。对此,我们主要对QDII交易中的汇率风险、市场风险、国家风险和信用风险进行分析。 相似文献
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日本的场内衍生品市场分散在不同的交易所进行交易,监管法律也不统一。股权类和国债类衍生品在证券交易所交易,汇率和利率衍生品在东京金融期货交易所交易。[第一段] 相似文献
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近年来,境内商业银行金融市场业务发展迅猛,尤以企业客户出于风险管理目的进行的套期保值交易增长更为突出。这既是境内企业对外经济活动在质和量上增加的结果,也反映了中国金融市场的改革、人民币利率和汇率制度的演进以及外汇管理政策的放松,促进了企业和机构客户释放对冲市场风险的实际需求。同汇率、利率套期保值交易相比,大宗商品衍生品交易在国内开展的历史比较短,但它契合了企业实际业务需要,意义重大。在大宗商品产业链上,国际市场的商品价格在各类商品定价中一直占有主导地位,国际期货市场是商品价格发现的基础来源。帮助国内企业对冲国际大宗商品市场价格波动的风险,是摆在银行面前的一个重要的业务机会。本文从银行角度对如何在境内帮助企业客户对冲国际市场商品价格的风险进行了分析。 相似文献
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一、问题的提出
过去十多年来,外汇市场波动加剧,激发了市场参与者规避汇率风险的需求。外汇远期市场为发达国家货币提供了较好的避险工具。然而,新兴市场和发展中国家由于外汇管制和市场参与限制的广泛存在,其外汇远期市场的发展较为落后,投资者规避汇率风险的需求不能得到满足,这就诞生了无本金交割远期(Non-deliverable Forwards,简称NDE)交易。 相似文献
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随着汇率改革的深入,外汇风险在国际融资中已不容小视。国际贷款与发行国际债券的融资方式使企业面临较高的汇率风险,这些汇率风险逐渐受到跨国企业的重视。而采用外汇远期交易、外汇期权交易以及货币互换交易则是跨国企业在跨国融资中规避外汇风险最有效的手段。 相似文献
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引言
碳金融泛指一切旨在减少温室气体排放的技术创新和融资活动,包括基于项目开发的投融资,碳排放权的交易和投资,相关衍生品的开发、交易和一切相关的金融中介活动。相应地,碳金融市场包括基于配额的市场和基于项目的市场,前者是指国际组织指定一个总体一定的配额,在参与者之间进行分配,参与者之间也可以进行交易,它的好处在于控制了污... 相似文献
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外汇市场交易主体的异质性通过价格传导机制影响汇率的波动。本文从外汇市场的微观层面出发,选取外汇市场参与者行为的角度进行研究,运用博弈论分析现有机制下人民币汇率博弈主体的策略和损益函数,由此预期在外汇市场健全的情况下各交易主体的行为,建立他们之间两方不完全信息动态博弈模型,研究其对人民币汇率波动的影响,进而为完善人民币汇率形成机制提出对策。 相似文献
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人民币非交割远期交易探索 总被引:8,自引:0,他引:8
近年来跨国公司纷纷使用非交割远期(Non-deliverable Forzcards)交易来规避人民币汇率风险。人民币非交割远期交易是一种离岸形式的人民币远期交易。它不需要对人民币进行实际交割。而是通过以美元对合约汇率与实际汇率的差价进行交割来规避人民币汇率风险。人民币NDF交易不光对人民币汇率有着重要影响,同时它对我国的外汇远期市场发展也很有借鉴意义,我国应加强对它的研究。制定有效的应对措施。 相似文献
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未来市场双向波动可能成为常态。对此,企业应根据存量交易和增量交易的不同特点,结合市场情况,选择不同的避险工具积极防范汇率风险。 相似文献
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一、金融全球化背景下的国际金融监管新趋势
(一)金融监管理念发生了重大变化。
1、市场约束理念。市场约束在金融监管中发挥越来越大的作用,西方国家在金融监管的实践中,越来越倾向于依赖市场参与者的监督力量对金融机构进行监控。他们认为,如果市场参与者(存款人、债权人等)出于自身利益的考虑, 相似文献