货币政策与就业:一个带有内生劳动力供给的MIU模型

本文在货币效用模型中引入内生劳动力供给,以此来分析货币政策对就业的影响。结果发现:只有当消费者对商品消费的相对风险规避程度比较大,即消费的跨期替代弹性比较小时,货币供给增长率上升才会促进就业的增加,反之,货币供给增长率上升反而使就业减少。考虑到中国当前的具体情况,消费者商品消费的相对风险规避程度比较大,因而扩张性的货币政策有利于就业,对中国的经验检验结果支持了这一结论,而且该分析通过了货币供给增长率的超外生性检验。从长期来看,中国消费者的相对风险规避程度有下降的趋势,过度依赖于扩张性的货币政策来解决失业问题是不可行的。     

人民币汇率变动投资效应的企业特征

汇率变动会通过利率平价条件影响投资者的资产选择,也会通过购买力平价条件影响商品国际竞争力,企业在汇率变动条件下的投资决策主要是基于对汇率变动的财富效应、需求效应、成本效应和风险效应的综合考虑。我们以引入风险因素的效用函数为基础,分析了汇率制度改革(2005年7月21日)前后,人民币汇率变动对不同类型企业的投资影响以及对中国不同资金来源的影响。我们的研究显示,人民币对美元汇率波动幅度加大和对美元持续升值,有助于港澳台商投资企业、外商投资企业和个体经营企业投资增加,其新增投资主要来自企业自有资金、自筹资金和外商直接投资以及国内贷款。     

人民币升值与加工贸易升级：一个实证分析的结果

人民币升值的压力来自于中国的贸易顺差,尤其是加工贸易顺差,利用M～L条件分析人民币汇率变动与中国加工贸易进出口关系的结果反映出我国加工贸易商品结构的问题。由于汇率波动幅度扩大的长期性,改善商品结构,提高商品质量以减少技术性贸易壁垒的影响,提高市场对汇率变动的敏感度以及企业和居民的抗风险意识和能力,是稳定贸易收支的重要措施。     

外向型企业汇率变动应对策略研究

人民币的持续走强使我国出口企业面临高额汇兑损失、产品竞争力明显减弱、企业的利润大幅降低等压力,这不仅抑制了出口的积极性,同时也加大了出口企业的外汇风险.外向型企业要生存和发展,就必须不断提高汇率风险意识,并选择合适的方法规避汇率风险.文章从汇率变动对我国出口企业的影响入手,分析了汇率变动给出口企业带来的经营风险,提出了企业有效地应对汇率风险的措施.     

我国涉外企业外汇风险管理策略

伴随着全球经济一体化进程的加快以及世界金融形势的转变，对涉外企业而言，其受汇率变化的影响越来越明显。加之我国大多涉外企业采用薄利多销的低成本、低盈利的经营模式，在此前提下，汇率变动就有可能改变企业的盈亏实况。所以，我国涉外企业必须要考虑如何规避汇率变动的风险，使企业的经营成果不受或少受汇率变动所带来的影响，这是涉外企业无法回避的问题，急需加以解决。     

人民币实际有效汇率对制造业就业的非对称影响——对中国31个省市制造业的面板数据研究

传统国际经济理论表明,一国的汇率水平变动通过改变相对物价水平和两国相对工资水平,影响世界对本国产品的需求,进而影响一国劳动力的需求。本文在试图从厂商生产要素投入配置的角度出发,来探究人民币实际有效汇率变动对制造业部门就业量。实证研究表明,人民币实际有效汇率变动对我国制造业就业人数的影响有着不对称性:人民币升值引起的制造业就业人数的下降幅度远大于贬值时扩大的就业人数。因此,我国在实行进一步汇改时,首先要以制造业的产业升级为基础,通过延长其产业链,扩大就业;另一方面,人民币升值需小步进行,促进制造业就业人员的稳步转型,避免引起大量失业。     

汇率变动与企业风险规避

汇率变动会对企业带来交易风险、折算风险和经济风险,随着全球经济一体化和对外开发的深入,企业会面对越来越多的汇率变动问题,企业应当提高外汇风险管理的意识、建立相应的外汇管理机构,并且通过外汇资金集中管理、外汇风险规避技术等手段,有效控制汇率风险。     

全球价值链参与增加了劳动力就业风险吗?:基于中国工业企业的经验分析

基于2000～2007年中国工业企业的面板数据,文章检验了全球价值链参与对中国劳动力就业风险的影响。研究结果显示:伴随企业全球价值链参与程度的不断加深,劳动力的就业风险也会随之显著增加。企业参与全球价值链对劳动力就业风险的影响在劳动力的分布上存在差异,即增加了高工资区域企业和高劳动密集型企业中劳动力面临的就业风险;此外,企业参与全球价值链增加了大专及以下受教育程度劳动力的就业风险,劳动力的技能越低,其面对的就业风险也将显著增加。进一步的研究发现,全球价值链参与主要是通过替代效应和规模效应对劳动力就业风险产生影响,其中规模效应的影响相对更大。     

工业硅行业“钱”途不平坦

中国上世纪八九十年代经济增长主要依靠的是粗放式经济增长模式,靠大量的外资引进以及巨大的出口市场拉动。现在中国正在转向追求质量与效益的集约式增长模式,寻求在FDI 中提升自身的技术以及在全球贸易中获得竞争力。在中国加入 WTO 近4年后,我国的传统产业工业硅——典型的高耗能产业在全球化的经济浪潮中将何去何从?在科学发展观引领社会发展的大趋势中,它们将如何立足?在人民币汇率变动的影响下,如何规避风险?这些问题,也是整个高耗能产业面临的问题。     

谈外贸企业应对汇率变动风险的策略

伴随着世界经济和金融形势的变化，外汇汇率这一作为国际金融关系乃至是国际经济关系正常发展的纽带，已经渗透到包括经济生活的一切领域．我国各涉外单位尤其是外贸企业，正越来越强烈地感知到外汇风险所带来的巨大影响。因此，分析外汇风险带给我国外贸企业的影响以及企业当前所面临的各种外汇风险，并找出相应的风险管理防范措施，有效地规避风险具有重大的理论和现实意义。本文主要采用理论和数据研究的方法研究我国外贸企业外汇风险管理的策略。在界定了我国外贸企业的发展现状和人民币汇率的变革情况后，分析了汇率变动时于外贸企业的风险点在何处以厦对外贸企业的影响，最后提出了外贸企业面临这些风险所应该采取的一系列策略。     

中国农村居民收入增长与波动的福利分析——基于异质居民户的数值模拟

文章在Lucas(1987)模型中引入习惯形成,并将其拓展成含收入变量的形式,在此基础上采用中国农村五等份收入户的收入数据进行数值模拟。结果显示:收入增长比收入平稳更为重要。当风险偏好不变时,两类福利成本的比值随习惯强度变化的轨迹呈倒U型;习惯形成不变时,两类福利成本的比值随着相对风险规避系数的增大而递减。在不考虑收入波动的福利成本时,促进收入增长能为低收入户带来相对较多的经济福利;不考虑收入增长的福利效应时,收入波动加剧会给低收入户带来相对较多的福利成本。因此,当务之急是增加农民收入,同时也应该兼顾收入波动给低收入群体造成的消极影响。     

相对风险规避系数与中国股权溢价之谜

本文通过基于消费的资本资产定价模型利用消费与个人财富弹性、股票收益与消费增长协方差以及股权溢价来计算中国的相对风险规避系数,认为中国证券市场明显存在股权溢价之迷,股票收益与消费增长还呈现出与理论不符的负相关关系,这从侧面证明中国股票市场的财富效用传导机制并不畅通,基于消费的资本资产定价模型在中国缺乏解释力。     

Informal employment and its effect on the income distribution in urban China

This paper discusses the issue of informal employment and its effect on the income distribution in China using datasets from the China Urban Labour Surveys of 2005 and 2010. Based on a new definition of informal employment, we estimated the proportion of informal employment relative to total non-agricultural employment in urban China and found it to be 49.7% in 2005 and 40.3% in 2010. Meanwhile, our study illustrated that informal employees' earnings were 67% that of formal employees, and this large earnings gap raised the Gini coefficient to 0.42 in 2005. The Blinder–Oaxaca decomposition result shows that the earnings gap explains more than half of the overall personal income inequality in urban China. These results indicate that informal employment has a significant effect on the income distribution in urban China. Consequently, regulating the labour market, eliminating job discriminations and legislating the informal employment should be considered as alternative means of reducing inequality in China.     

江苏省各行业就业吸收能力的投入产出研究

文章运用投入产出方法,构建基于自产率调整的产出乘数、影响力系数间接衡量行业吸收就业的能力,构建基于就业总产值弹性调整的劳动力投入系数、就业效应指标考察各行业直接吸收就业的能力,并引入后向关联指标和变异性系数指标以完善就业吸收考察体系.在此基础上对江苏省各行业吸收就业的能力进行了测度.结果表明,江苏省应把第二产业尤其是建筑业作为吸收就业的主要渠道,并充分挖掘第三产业吸收就业的潜力,通过加快省域城市化进程加大第二产业对第三产业的拉动作用.     

Executive Gender Pay Gaps: The Roles of Female Risk Aversion and Board Representation

Using a large sample of executives in S&P 1500 firms over 1996–2010, we document significant salary and total compensation gaps between female and male executives and explore two possible explanations for the gaps. We find support for greater female risk aversion as one contributing factor. Female executives hold significantly lower equity incentives and demand larger salary premiums for bearing a given level of compensation risk. These results suggest that females’ risk aversion contributes to the observed lower pay levels through its effect on ex ante compensation structures. We also find evidence that the lack of gender diversity on corporate boards affects the size of the gaps. In firms with a higher proportion of female directors on the board, the gaps in salary and total pay levels are lower. Together, these findings suggest that female higher risk aversion may act as a barrier to full pay convergence, despite the mitigating effect from greater gender diversity on the board.     

产业集群对技术创新的外部经济效应分析

本文从产业集群的创新载体效应、创新激励效应两方面分析了产业集群对技术创新的外部经济效应。产业集群创新载体效应主要从政府扶植效应和创新平台效应两方面进行阐述;产业集群创新激励效应主要从成本效应、风险规避效应、"企业衍生"效应三方面进行阐述。     

地理位置对公办养老机构与民办养老机构竞争关系影响研究

文章在考虑养老机构竞争受地理位置影响的基础上,建立了公办养老机构与民办养老机构的博弈模型。结果表明:老年人分布结构变化对公办及民办养老机构的利润带来相反方向的变化,且不完全市场覆盖下老年人分布结构变化对养老机构的影响程度更大;当政府对养老机构投入差距较小时,民办养老机构选址可以离公办养老机构更近,当投入差距较大时,选址应适当离公办养老机构更远;老年人对距离的厌恶程度越大,完全市场覆盖情形下养老机构的利润有所增加,不完全市场覆盖情形下的养老机构利润有所减少;养老机构周边老年人密度越大,服务成本系数差距及距离厌恶系数对其利润的影响越大。     

Are You Risk Averse over Other People's Money?

Decisions with uncertain outcomes are often made by one party in settings where another party bears the consequences. Whenever an individual is delegated to make decisions that affect others, such as in the typical corporate structure, does the individual make decisions that reflect the risk preferences of the party bearing the consequences? We examine this question in two simple settings, lottery choices and sealed‐bid auctions, using controlled laboratory experiments. We find that when an individual makes a decision for an anonymous stranger, there is a tendency to exhibit less risk aversion. This reduction in risk aversion is relative to his or her own preferences, and it is also relative to his or her belief about the preferences of others. This result has significant implications for the design of contracts between principals and agents.     

金融危机对我国经济的影响及对策

金融危机对我国的金融安全和经济增长造成了一定的影响。中国高额的外汇储备和居民储蓄存款虽然能够帮助中国的金融机构渡过金融危机。但是我国的外汇储备和大量的金融资产遭到贬值或资产损失的风险。中国的经济增长、投资、就业和物价水平等实体经济也受到金融危机的冲击。扩大内需、促进就业和经济增长,化解金融危机的影响,是我国目前面临的当务之急。     

Preferential corporate income tax treatment: Valuation in the market portfolio

In the setting of the market portfolio, the impacts of preferential corporate income tax treatments through the valuational reduction for risk are opposite to and offset the impacts through the expected proceeds. This suggests that focusing on the absolute valuation of tax-favored firms results in the undermeasurement of implicit taxes on returns on investments in tax-favored firms and the relative valuation with reference to fully taxed (i.e., tax-disfavored) benchmark firms be used. In addition, corporate income taxes imposed on entities and capital income taxes imposed on investors have opposite valuational effects through the endogenously derived market-aggregate aversion to risk.