股改前后电力央企绩效影响因素的变动研究

本文以电力行业20家股改的中央企业作为样本,对股改前后绩效的影响因素进行了分析.发现股权分置改革前后电力企业绩效的影响因素及程度有所变动:公司规模在股改前对公司绩效的影响显著正相关.股改后的影响则不显著;管理效率在股改前后对公司绩效的影响均显著相关.但股改后的影响力大于股改前.     

中国农业银行股改探讨——基于博弈论的视角

中国农业银行是最后一家尚未进行股改的国有银行,其股改决定国有商业银行改革的成败,中央政府要求农业银行将股改方向定为服务"三农",但出于历史原因,与其他三家国有商业银行股份制改革相比,农业银行的股改任务复杂得多、艰巨得多。试图通过博弈论模型,说明农业银行股改的困境。     

如何加强股改上市供水企业的财务管理水平

供水行业亏损面过半．很大程度上是因为目前供水企业政企不分，效率低下。传统的体制和机制使得自来水效益不能实现。因此，供水企业的市场化运作、股改上市就是必然趋势，资本是行业整合发展的核心动力和产业纽带。本文首先分析了供水企业股改上市的必要性．其次．从完善股改上市供水企业的信息披露制度：股改上市供水企业要树立以财务管理为中心的观念来全面提高经济效益：加强培训。不断提高股改上市供水企业管理人员和财会人员的业务素质和法律意识：加强股改上市供水企业财务原始记录管理制度：完善投资者关系管理问题等方面就如何加强股改上市供水企业的财务管理水平进行了深入的探讨，具有一定的参考价值。     

香港股市与内地股市的联动关系研究

利用Granger因果检验及协整关系考察香港股市与内地股市的联动关系。考虑到协整关系容易受外界冲击的干扰,将考察期间分为两个阶段:股改前和股改后。结果表明股改前香港股市与内地股市相互独立,股改后表现为内地股市单向引导着香港股市,但是这种协整关系较为微弱。     

长时间停牌损害了谁

股改过程中的长时期停牌终于引起流通股股东的愤怒。驰宏锌锗200万股流通股股东给中国证监会提交了公开信，对驰宏锌锗漫长的股改停牌时间深感不满，希望驰宏锌锗尽快公布简洁明了的股改方案，同时也希望证监会履行监管职责，督促驰宏锌锗顺利完成股改。驰宏锌锗终于在停牌50多天后，推出股改方案。     

股改：“失恋者”需要时间疗伤

阅读：据《证券市场周刊》报道：在股改全面推开后．人们的热情似乎已渐渐耗尽．试点期间波澜壮阔的对价行情也正在渐渐远去。据统计，截至9月30日．股改试点阶段的45家上市公司．已经有12家跌破自然除权价。股改全面推开后99家股改公司中复版的71家，其中已有47家跌破股改前价格。首都经贸大学刘纪鹏教授表示，这是股改的方法出了问题，而方法问题会连累股权分置改革的方向．有必要对单一送股的对价模式进行反思。     

股改中的对价与风险套利

2005年4月29日,中国证监会正式宣布启动"股改".采用非流通股股东补偿流通股股东的方式。对价补偿的目的在于避免非流通股股东在“股改”过程中的价值损失,从而保护非流通股股东在公司层面和市场层面的利益,具有非常重要的意义。当前进行的“股改”中非流通股股东普遍对流通股股东进行不同程度的对价补偿,而"股改"方案的通过必然基于两类股东预期在“股改”后各自利益不受损,即股东总体利益至少不受损。     

从新能源概念中掘金

全面股改开始以来，股市上的操作主题似乎就只剩下股改题材了。这不，一个阶段来，从“寻宝”到炒G股，股改题材完全左右了市场的节奏。     

股改能搞“倾斜”吗

“今后政府的各项政策都将向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。”这是证监会副主席庄心一，不久前在广东省股改座谈会上的一个明确提法。     

股权分置改革绩效效应研究——基于深圳100指数样本股的实证

本文采用财务指标法,通过分析选取的32家样本公司在2003年至2006年中四项财务指标数据,研究股改对上市公司绩效产生的影响。研究发现,股改能够在短期内提升上市公司绩效,并且非流通股比例越高,股改的绩效提升效应越显著。     

股改前后地产公司上市公司资本结构与绩效的关系研究

本文运用计量分析方法建立回归模型对股改前后地产行业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结构表明,股改前公司的资本结构与公司绩效成负相关,股改后公司绩效与公司长期负债率,国有股比例和第一大股东持股比例成正相关。     

国际原油价格对我国股票市场的影响研究——以布伦特原油市场为例

本文利用股改前后我国股票市场的有关数据,实证考察了国际原油价格波动对我国股票市场的影响。研究结果发现:股改前后原油价格对股票市场的影响显著不同,股改后油价上涨对股市有负向冲击作用。政策上需要进一步完善成品油定价机制和提高我国股票市场的有效性等。     

中国国有控股公司并购价值创造的研究

本文以股改前(2003年)和股改后(2007年)发生并购的公司为样本,运用BHAR模型,对中国国有企业并购的价值创造进行研究。结果表明:以股权分置改革为界,股改后国有企业发生并购的价值创造要好于股改前。同时,本文利用实证研究的数据对影响并购价值的因素做了进一步的分析。最后,在定量分析的基础上,对上市公司的并购活动提出了相应的建议。     

七匹狼崇拜品牌

眼下，中国证券市场进行的股权分置改革运动正如火如荼，七匹狼作为第二批试点公司推出的“送股＋股份追送＋现金支付股价差额”三重保障股改方案，第一次把股改方案和公司的未来业绩联系在一起。中国证监会的相关人士公开表示，七匹狼的股改方案是一个创新。     

四大国有银行股改对储蓄转投资的有效性分析

本文利用历史分析和对比分析的方法,利用四大银行股改前后投资转化,不良贷款及全球竞争力数据的变化分析银行股份制改革后对提升储蓄向投资转化的效率影响,提出股改对储蓄转投资的收效甚微的观点,并分析股改存在缺陷的主要原因是银行"惜贷"现象没有改善以及外资银行抢占中国资本市场,并以深化产权改革,加快混业经营和放宽银行准入限制作为对今后股改发展道路的建议。     

农行股改 还在路上

作为四大国有银行股改收官之作．中国农业银行股改进程一直颇受关注．农业银行转型步伐亦紧锣密鼓．其进程也更令人瞩目。     

后股改时期的证券市场监管问题

自2005年股权分置改革启动以来,截至目前,绝大多数上市公司已完成股改,中国股市已进入所谓的后股改时期,本文探讨了在后股改时期,应该给予较多关注的目前监管体制下存在的会计信息披露失真,关联方交易等问题,并提出了一些针对这些问题的完善市场监管体制的方法和思路。     

股权分置改革前后可转债发行公告效应的差异性研究

以2001年4月至2008年10月期间的69只发行可转债的公司作为研究对象,以股权分置改革为分界点,并将其分为两个部分,运用事件研究法分别对这两部分可转债进行了研究。结果表明股改前可转债发行产生负的公告效应,而股改后可转债发行产生正的公告效应;通过对股票的累计异常收益率与公司的财务性指标多元回归,发现股改前后结果差别较大,这表明股改对可转债市场的发展有积极的推动意义。     

股权分置改革相关会计规定解读

财政部2005年年底出台的《上市公司股权分置改革中相关会计处理暂行规定》(简称《暂行规定》),使上市公司股改相关会计处理方法得以明确,而且使得一直备受业界关注的股改是否导致国有资产流失、非流通股股东支付股改对价是否影响其当期业绩等争议得到暂时的平息.     

股权分置改革对价现状浅析

股权分置改革已接近尾声，本文将基于股改的现状，纵观全局分析股改的对价支付形式及对价支付水平，并分析对价的影响因素。