资产证券化中SPV法律问题的探讨

资产证券化作为一种新的融资手段在中国有广阔的前景。文章从介绍资产证券化入手 ,简要分析了SPV的法律性质和组织形式 ,着重探讨了资产证券化中SPV的法律关系 ,并详细阐述了我国在SPV构建上的立法障碍     

我国法律环境下设立SPV的障碍与对策

作为资产证券化交易结构核心的SPV,既是沟通融资者和投资者的桥梁,又是将资产与发起人破产风险相隔离的‘防火墙”。SPV（Special Purpose Vehicle）是指在证券行业特殊目的的载体,也称为特殊目的的机构／公司,其职能是在离岸资产证券化过程中,购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券,向国外投资者融资。SPV在资产证券化中有特殊的法律地位,其设立和运行的成败是资产证券化成功与否的关键。     

关于我国建立公司型SPV若干法律问题的思考

针对公司型SPV在我国资产证券化领域实施将遇到现行法诸多障碍这一问题,文章在分析我国确定公司型SPV的基本原则的基础上,提出我国应当制定专门的资产证券化法,并详细地讨论了我国在资产证券化法的框架内建立公司型SPV的若干法律问题及其解决思路。     

美国金融监管法案对我国资产证券化监管的启示

资产证券化在次贷危机中凸显的风险 资产证券化在在最初的制度设计上存在着结构性风险,比如基础资产的不合格、资产的真实出售、SPV的破产隔离等,这些风险都来自于资产证券化产品内部。而外部监管风险包括信用风险、利率风险、流动性风险以及杠杆效应风险。     

军工企业知识产权证券化交易结构研究

知识产权证券化是资产证券化技术在知识产权领域的应用。军工企业开展知识产权证券化可充分发挥军工企业的知识产权优势,扩大军工企业的融资渠道,促进军民融合式发展。总结学者对资产证券化交易结构的一般理解,明确了资产证券化交易结构的含义。在此基础上,结合军工企业知识产权特点及我国资产证券化现状,构建了军工企业知识产权证券化交易结构。引导军工企业在知识产权证券化过程中有的放矢,关注其中的主要环节。     

关于资产证券化的几个热点问题的研究——资产证券化问题研究之二

随着抵押贷款证券化试点的即将实施 ,国内对于资产证券化的研究 ,也从最初的可行性分析论证阶段迅速过渡到对具体操作模式的探讨上。本文将聚焦目前争论最激烈的几个热点问题 :即特别目的机构SPV的设立模式以及资产证券化的融资方式 ,通过比较各种不同观点的优劣提出可供选择的方案。     

知识产权证券化发展现状及可行性研究

知识产权证券化是发起方通过特设载体,以其拥有的版权等作为标的资产,经过信用评级、增级后发行证券的金融行为。作为一种全新的融资手段,凭借其风险分散程度强、杠杆融资比率高、发展快等优势,已经得到资本界的广泛认可。但知识产权证券化在我国的推行尚不成熟,仍存在交易市场不稳定、运作模式难确立、缺少相应政策与法律法规等问题。文章整合了前人研究,列举国外成功案例,提出了在国内推行知识产权证券化的对策及建议。     

信托方式——我国资产证券化模式的现实选择

以公司型SPV方式实施资产证券化目前在我国受到了多部法律的限制,从中国的现有法律环境来看,以信托公司作为载体的资产证券化方案遇到的法律障碍会相对小些。     

走近住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化(以下简杯“住房贷款证券化”)是资产证券化的一种形式,是一种新型的融资方式。它是指银行将住房抵押贷款卖给专门从事抵押贷款证券化业务的特设目标公司(Special Purpose Vehicle．即SPV)．该公司再集中一系列性质相似的此种贷款,将购房者定期应偿还给银行的本金和利息进行组合包装后作为标的资产发行住房抵押证券讲行融资的活动．     

论资产证券化中风险隔离机制的构建

尽管资产证券化的发展对企业的融资带来了便利,丰富了金融市场可供选择的金融工具,但是资产证券化也加剧了金融市场的风险,美国次级债风波就是验证.本文从理论上分析了资产证券化的风险隔离机制的基础,认为资产合格、SPV合格、真实销售、重组增值、管理牵制和持续的信息披露等构成六道防线,这对当前我国防范资产证券化中的风险具有启发意义.     

我国中小企业资产证券化融资不可能性分析

针对当前中小企业融资难的现实困境,人们提出了利用资产证券化这一金融创新手段来解决问题的思路,即对中小企业的商业银行贷款、中小企业的应收账款和中小企业的知识产权进行证券化操作。但是,由于存在着制度障碍、需求障碍、合适资产缺乏障碍和信用条件障碍,当前依靠资产证券化为中小企业融资是不可行的。为了满足中小企业的资金需求以及为资产证券化融资创造条件,仍然需要依赖政府的适当干预和大力扶持。     

中小型高新技术企业知识产权证券化融资途径研究

知识产权证券化是指发起人将缺乏流动性但能产生可预期现金流的知识产权及其衍生的特许使用权通过一定的安排,对其中的风险与收益要素进行分离与重组,转移给一个特设机构（Special Purpose Vehicle,SPV,简称特殊目的公司）,并由该特殊目的公司向资本市场发行以该知识产权所产生的现金流为支撑的证券,从而实现融资的过程。知识产权证券化是中小型高新技术企业融资的一条新途径,企业可利用知识产权证券化方式取得大量资金,为企业进一步发展奠定良好的财务基础。     

资产证券化会计确认问题探讨

1 资产证券化会计确认问题概述 资产证券化的会计确认问题是资产证券化会计处理的起点与核心,它将决定资产证券化的会计的计量、SPV合并以及披露报告等问题。与企业的普通业务会计确认不同,资产证券化的会计确认标准不是确认某项会计要素,将其计入资产负债表,而是对所转让资产的终止确认。     

高校债务与资产证券化研究

本文认为资产支持证券模式(ABS)是适用高校资产证券化融资的模式,体现了高校作为独立的经济体的自主性和积极性。本文分析高校利用资产支持证券模式所面临的问题,认为以公寓楼和其所产生的未来住宿费收益作为资产池是最优的;以政府担保和增信和教育部门设立的SPV以及金融部门支持等更适用高校的流程。     

资产证券化与中小企业融资--一种制度设计与立法选择

资产证券化作为一种融资方式发展时间不长，但因其具有风险转移创新、提高流动性创新和信用创造创新的功能，在西方获得了极大的成功，并日益为各国借鉴。我国中小企业融资难问题一直比较突出，较严重地制约了中小企业的发展。因而鼓励商业银行向中小企业贷款，并将中小企业贷款证券化，实是不错的选择。本文较系统的分析了中小企业贷款证券化的流程，对基础资产的确定，SPV的组建、资产的转移、信用增级和证券评级、证券发行和交易等几个方面都予以了制度设计，并在此基础上分析了相关法律疑难并提出了立法建议。     

论旅游门票收入证券化的重要性和可行性

资产证券化虽然诞生时间较晚,但凭借其可增强原始权益人资产的流动性、降低原始权益人融资的成本、提高资本利用率等优势,在各国快速发展,我国自然也不例外。又因为旅游门票收入证券化形成良性的融资循环、我国房地产业陷入瓶颈、政策的支持、旅游业的蓬勃发展使旅游门票收入证券化成为可能。但在旅游门票收入证券化的同时,也隐含着基础资产未来现金流中断风险,SPV未将参与者破产风险完全隔离风险,欺骗投资者风险,发行证券时利息率确定困难,原始权益者面临再投资风险等。所以我国应正确使用资产证券化这把双刃剑,采取一些措施,以实现旅游门票收入证券化的稳健发展。     

资产证券化对资本结构影响分析

国际金融危机之后,我国资产证券化的发展处于一个停滞时期,但是从2013年开始,我国出台了多项支持性的政策,推动资产证券化的发展.作为一种创新性的融资工具,它与债券融资和股权融资有很大的不同,它有着很复杂的交易结构,具体的包括SPV、真实出售、风险隔离等等.这种创新性工具的应用,将会对我国的资产市场产生很重大的影响,同时也会对改善企业的资本结构有着很深远的意义.     

关于房地产证券化特设载体(SPV)的税收政策研究

税收问题是阻碍我国房地产证券化发展的重要因素之一。文章从房地产证券化特设载体(SPV)的角度进行分析,通过研究三类主要当事人的涉税问题,并借鉴国外成功经验,为完善我国房地产证券化的税收政策提出建议。     

资产证券化业务发展的认识误区和战略思考

本文旨在研究资产证券化风险的认识根源及资产证券化业务未来发展的科学方案和路径。本文的研究内容和研究结论对于指导资产证券化业务的科学拓展以及资产证券化未来沿着正确的轨道发展有一定的参考意义。本文关于资产证券化业务发展认识误区及相关战略建议研究视角的提出目前在国内尚属首次。     

我国资产证券化网络运作机制研究

文章基于网络组织理论,对资产证券化网络运作机制进行了研究,报告了资产证券化的交易运作机制的研究现状。通过采用归纳法和演绎法,进行了文献调研和实地调查,反映了资产证券化在交易过程中运作机制不完善、风险分担不合理以及激励不足等问题。文章首先科学界定资产证券化网络运作机制的内涵;其次,构建资产证券化网络运作模型,从网络整体性和模块独立性两个视角分析资产证券化网络运作组织特性;最后,设计资产证券化网路运作机制:利益分配机制、风险分担机制、监管担保机制以及激励约束机制,以提高资产证券化的运作效率。