让银行资金合规入市

赫拉克利特说过——人不能两次踏入同一条河流,但在银行资金入市的问题上,我们已经数次浸湿了自己的鞋子。就在人们将要忘却2001年大规模查处违规银行资金对股市造成的“痛”的时候,2002年8月中国人民银行抛出了一份报告报告依据央行的研究课题——《中国股票市场发展与货币政策完善》而出),该报告提出,股市将成为货币政策传导的重要渠道。 一石激起千层浪,这份报告又引起学界和业界对这一问题的激烈争论,赞成者认为银行资金进入股市的风险可以控制.反对者则担忧银行资金的大规模入市又会助长股市的泡沫 从甘坐冷板凳在学校钻研学术到亲历资本市场体味证券人生，中国银河证券公司首席经济学家范德军光生对这一问题有自己的独到见解……     

利用ECM模型实证分析沪深两市的信用风险

一、我国银行信贷资金进入股票市场的现状1.证券公司和基金管理公司进入银行间同业市场融资。同业拆借市场一直是银行信贷资金间接进入股市的一条重要渠道。当前,作为全国银行间市场成员的证券公司拆入资金的最长期限为7天,这也导致了7天这一品种交易量在全部交易量中占比很高,其中有相当一部分被用于一级市场的新股申购。为了筹集资金参与新股申购以获得高预期收益率,一些机构不惜违规介入资金,证券公司隔夜融资延期使用,宁愿承受4%～5%的罚金。2001年金融监管部门加大了银行资金违规入市的查处力度,由中国人民银行同证券监管部门出台措施…     

股市购并遭遇难题

<正> 引人关注的两条规定《证券法》条款众多,但若说起引人关注的程度,恐非下述两条莫属:一是“国有企业和国有资产控股的企业,不得炒作上市交易的股票”,二是“禁止银行资金违规流入股市”。     

B股市场开放对中国资本市场的影响

B股市场是中国证券市场的一个重要组成部分 ,B股市场允许境内投资者入市 ,对国内投资者及资本市场有着深远的意义。文章探讨了这一重大举措产生的影响 ,认为它活跃了B股市场 ,加快了我国资本市场的国际化进程 ,为境内投资者提供了新的投资渠道 ,顺应了我国外汇资本流动的宏观形势 ,但可能使外汇黑市交易升温 ,使先期入市的违规资金获得暴利。     

强化银行账户管理 保障资金运行通道

银行账户是资金能否合理流动,能否产生最佳效益的关键.银行虽然经过几年的清理工作,使一度紊乱的管理秩序得到了明显好转.但在账户管理中还存在一些非正常现象,需要高度重视.一是在没有人民银行颁发<开户许可证>的情况下,违规为企事业单位开立银行基本存款账户;     

2007年下半年A股投资策略

一、2007年下半年宏观经济调控主基调2007年上半年,国家密集出台了系列宏观经济调控措施,比如土地增值税清算、提高存款准备金率、提高存贷款利息率、扩大汇率变动幅度、严查违规资金入市、提高印花税税率、取消部分产品的出口退税、扩大QDII的范围、发行特别国债等等。这些政策措施的出台都在一定程度上,直接或间接影响我国证券市场的某些行业或整个资本市场,进而影响我国证券市场上     

2006北京保险直面复杂

2005年,共有44家保险机构由于违规,被北京保监局出示了"红牌"和"黄牌"警告.     

农地直接入市面临的困境与政策建议

正一、农地直接入市探索及困境(一)农地直接入市探索。最早探索"农地直接入市"的案例,可以追溯到20世纪90年代的广东"南海模式"、安徽"芜湖模式"、江苏"昆山模式"。直到后来,广东省人民政府颁布《广东省集体建设用地使用权流转管理办法(草案)》,安徽芜湖市出台《芜湖市农民集体所有建设用地使用权流转管理办法(试行)》,江苏苏州市出台《关于开展城镇规划区内集体建设用地使用权流转试点的实施意见》后,2005年     

证券公司违规行为

<正> 在经历了2001年下半年的萧条之后,证券经营机构违规行为频繁曝光,在这种情况下,研究市场参与者的行为是一件非常有意义的事情。我国证券公司违规情况 1.数据来源及处理方式本文使用的数据均来自于中国证券监督管理委员会的处罚公告,包括1994年到2001年之间的所有公告。在同一个公告中,涉及多个违法主体的分别计算,比如在同一次操纵市场中,分别有A、B两家证券公司参与,那么算作两次违规行为;同一事件中涉及多个违法事实的,则作为多次违规行为处理,比如某券商从银行违规拆借资金,并把拆入的资金向客户融资用于炒股,则分别记作两次违规行     

何处安放的养老金

背景3月20日,全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金）发布公告称,已受到广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。消息一出立刻撩动资本市场的神经,不过,社保基金对此则解释称,市场把＂委托投资运营＂误读为＂委托入市＂,且理解为入＂股市＂,是不准确的。受托投资运营的广东省部分养老金将主要投资于固定收益的产品如国债、银行存款、企业债、金融债等,委托人收益可获得不低于同期银行定期存款利息。而在3月26日,财政部的一则加强社保基金财政专户管理通知或将改变养老金入市进程。     

解析保资入市资产配置

2005年保险资金在委托存款形式上运用的最高毛收益率也不过5％左右,而股票投资只要在1300多只股票中选准投资对象,确定合理的投资组合方式,年收益率达10％以上肯定是非常现实的目标。也就是说, 保险公司资金直接入市渠道的开通实际上提供了一种等量资产投资收益翻番的可能性。     

喜闻银行磕门声

银行光上市,不入市,这在全世界股市也是少有的,而在计划经济基础上建立起来的中国股市却曾经是名正言顺的事。这不仅反映了中国股市乃至整个银行金融系统并未真正进入市场经济的轨道,而且也反映出银行在驱赶目前已经突破10万亿大关的银行储蓄入市上多少有点缺乏诚意……     

农村集体建设用地使用权入市流转的可行性探析

在现行政策法规下,我国的农村集体建设用地使用权原则上是禁止入市流转的,但是随着社会经济的发展,集体建设用地使用权入市流转的趋势日益明显。文章从理论和现实基础两个方面对集体建设用地使用权入市流转的可行性作了探析,并从培育市场主体、市场体系、规范市场运作制度、完善配套措施等方面,为集体建设用地使用权入市流转提出了政策建议。     

杠杆是A股的不可承受之重?

这半年多来,A股给了我们投资者太多的惊喜和惊吓。助推"疯牛"的,正是活跃在股市中迅速扩张的"杠杆资金",只是"有钱任性"的市场,监管层难免会高度关注。最近的"去杠杆行动"轰轰烈烈,股指在这1个月里非常难受。要说这次"杠杆行情"的发动,和融资融券、银行信贷、伞形信托、P2P股票配资、分级基金这些具备"杠杆"性质的资金都脱不了干系。首先我们来看看银行信贷资金是如何进入股市的:大型银行首先通过线下同业拆借形式将银行理财资金拆借给股份制银行,然后股份制银行再将这     

银行信贷风险与我国房地产业发展

近年来，房地产业的快速发展对于改善居民居住条件、带动相关产业发展和GDP的增长做出重要贡献。房地产业的快速发展过程中也暴露一些突出问题：银行资金违规进入房地产促成房地产发展过热、房地产业潜在资产负债率过高等暗示着房地产业银行信贷风险加大。提出严格信贷管理，从银行角度防范信贷风险；谨防房地产业经营风险转化为银行风险等建议。     

社会保障改革三题

一、社会保障基金入市 社会保障资金以基金的形式进入资本市场，在经历了几年的理论准备之后，终于在去年迈出了试探性的一小步。引人注目的是基金的入市时机。2001年，证券市场的“地雷”被频频引爆，市场如战场硝烟弥漫。社保基金此时入市，注定要小心翼翼甚至是战战兢兢。……     

保险资金入市与金融格局互动研究

本文试图从保险资金入市对金融业格局影响的角度探讨了保险资金入市场证券、银行这互动需求、方式选择并提出相应的对策建议。     

强化银行帐户管理保障资金运行通道

银行账户是资金能否合理流动，能否产生最佳效益的关键。银行虽然经过几年的清理工作，使一度紊乱的管理秩序得到明显好转，但在账户管理中还存在一些非正常现象，需要高度重视。一晨没有人民银行颁发《开户许可证》的情况下，违规为企事业单位开立银行基本存款账户；二是经常有些单位持其主管部门的批文到银行要求转户；三是对有一些银行的上级管理机构与单位的主管部门联合下文，指令下属企事业单位的主管部门合下文，指令下属企事业单位到指定银行开户存款，四是为不符合开户条件的客户开立专用存款账户，未经财政部门审批开立预算外资金专户，变相把专用存款账户当作基本存款账户使用。五是一些银行把必须在本行开立基本账户作为发放贷款的前提条件；六是专用账户开立过多，资金管理混乱。这些现象表现上似乎都有着所谓的合法数据和理由，但事实上都隐藏着诸多银行账户无序竞争的逆流，严重扰乱了金融秩序。     

非流通股缩股全流通:解救股市危局的惟一出路

代表新一届政府发展资本市场纲领性文件的"国九条"出台一年多,沪深股市创下了五年半的新低,大多数投资者和媒体都认为国务院相关部门在落实"国九条"中"不作为",甚至有的认为"国九条"的出台在时机上有"诱多"的嫌疑.笔者认为:"国九条"的出台时机和落实滞后有客观原因;"国九条"出台后不久股指的巨幅下跌既与宏观调控有关,也与因查处违规资金导致券商重仓股崩盘有关,更与商品期货的大行情对股市的抽血有关."国九条"的关键条款"积极稳妥解决股权分置"既是"国九条"的核心和基石,也是真正有效落实"国九条"其他条款的前提. 2004年落实"国九条"的关键条款"积极稳妥解决股权分置"的时机和条件尚不成熟,而2005年时机和条件都已成熟;2005年的行情会证明:"国九条"是巨大利好.     

警惕香港银行业风险

<正>近年来,中国的短期外债激增。自从以广投信为代表的国际信托在上世纪末出现大范围违约之后,中国的一般企业在海外举债基本上被禁止。但是随着外汇储备急增,企业出海渐成势头,政府对企业直接融资的态度明显有所转变。中国外债暴涨的更重要原因,乃是套利交易的兴起。在香港的银行借债,成本不过4%⁷%,自行发债成本可能更低。资金拿回内地投入理财产品,回报达8%7%,自行发债成本可能更低。资金拿回内地投入理财产品,回报达8%¹0%,大企业协议购买信托产品则回报率更高。典型的套利交易,是通过"内保外贷"进行的。企业伪造出口订单,在内地银行取得信用证,通过国内银行的担保在海外银行(包括中资银行在海外的分支机