要素市场扭曲与中国工业企业生产率——基于贸易自由化视角的分析

要素市场扭曲是中国转型时期对内市场化改革过程中遗留下来的特殊产物,而在对外开放方面,中国施行了以削减关税税率为主要内容的贸易政策改革,贸易自由化程度日益加深。本文使用1998～2007年高度细化的企业层面微观数据,在贸易自由化的背景下考察要素市场扭曲对工业企业生产率的影响。结果发现:要素市场扭曲对工业企业生产率的提高产生了显著的抑制作用,要素市场扭曲不仅抑制了企业内部生产率的提高,而且还显著地降低了跨企业的资源配置效率;持续的贸易自由化显著地提高了企业生产率,并且对要素市场扭曲具有一定的矫正作用。     

中国传媒产业要素市场扭曲对全要素生产率的影响

基于2013-2017年《中国文化及相关产业统计年鉴》数据,采用C-D生产函数法和Malmquist指数法分别测算中国传媒产业的资本、劳动力要素市场扭曲度以及全要素生产率。结果显示:中国传媒产业劳动力要素存在较大的负向扭曲,资本要素存在负向扭曲和正向扭曲两极分化现象,全要素生产率存在不稳定现象。用一般最小二乘法回归模型考察要素市场扭曲对全要素生产率的作用,发现中国传媒要素市场扭曲度与全要素生产率呈正相关,且劳动要素扭曲度效应大于资本要素扭曲度效应。结果表明,中国传媒产业全要素增长的一部分贡献率来自于要素市场扭曲,这在长期内会抑制中国传媒产业发展。因此,降低市场壁垒,促进市场竞争,消除要素市场扭曲,有利于提升传媒产业全要素生产率。     

基于供给诱导需求的药品资源配置扭曲程度测算

自改革开放以来,尤其是90年代以后,医院领域的市场化促进了医疗卫生市场的快速发展和高新技术的运用,医疗质量不断提高,但是于此带来的是医疗费用的异常高速增长和低收入人群医疗可及性的下降,据统计,从1995到2006年,我国综合医院门诊病人人均医疗费用从39.9元攀升到128.7元,住院病人人均医疗费用从1667.8元攀升到4668.9元,十一年间增长三倍多,远远超出了GDP的增长速度。关于医疗费用的快速增长,国内理论界乃至大众普遍认同的一个观点为,是医药不分产生了“医药养医”,最终导致我国医疗费用大幅上涨,那么以药养医的危害有多大,对社会资源配置扭曲程度又是如何呢？本文主要从供给诱导需求的角度测算药品资源扭曲程度,并分析在医院改革中推行医药分开是否能够解决医院目前存在的看病难、看病贵、药品价格攀升、过度医疗等问题。     

基于供给诱导需求的药品资源配置扭曲程度测算

自改革开放以来,尤其是90年代以后,医院领域的市场化促进了医疗卫生市场的快速发展和高新技术的运用,医疗质量不断提高,但是于此带来的是医疗费用的异常高速增长和低收入人群医疗可及性的下降,据统计,从1995到2006年,我国综合医院门诊病人人均医疗费用从39.9元攀升到128.7元,住院病人人均医疗费用从1667.8元攀升到4668.9元,十一年间增长三倍多,远远超出了GDP的增长速度。关于医疗费用的快速增长,国内理论界乃至大众普遍认同的一个观点为,是医药不分产生了“医药养医”,最终导致我国医疗费用大幅上涨,那么以药养医的危害有多大,对社会资源配置扭曲程度又是如何呢？本文主要从供给诱导需求的角度测算药品资源扭曲程度,并分析在医院改革中推行医药分开是否能够解决医院目前存在的看病难、看病贵、药品价格攀升、过度医疗等问题。     

中国OFDI技术创新效应的传导机制——基于资本要素市场扭曲视角的分析

本文尝试构建一个中国OFDI(对外直接投资)技术创新效应传导机制理论框架,并对资本要素市场扭曲影响OFDI技术创新效应的作用机制和结果进行拓展分析。研究表明:近年来中国企业OFDI对技术创新具有正向效果,且OFDI企业可以通过从劳动密集型向资本密集型的转型升级、提高管理效率以及生产效率这三个重要途径实现其技术创新能力的跃升;现阶段中国资本要素市场扭曲现象会显著抑制企业OFDI技术创新效应,作用机制是,资本要素市场扭曲作为干扰外部摩擦因子,通过降低企业资本要素密集度和生产效率等渠道抑制企业OFDI技术创新效果。本文进一步提出构建知识产权金融化建议,包含知识产权股权化、知识产权证券化和知识产权流动性机制等内容,以此引导更多金融资源和人力资源参与企业技术创新活动。     

隐性补贴、要素市场扭曲与货币政策——基于供给侧结构性改革的视角

当前我国经济面临着严峻的结构性问题,部分行业产能过剩严重,企业杠杆率高企.本文以降低国有企业的隐性补贴为切入点,分析了隐性补贴、要素市场扭曲与货币政策的相互作用机制,并建立动态随机一般均衡模型,定量分析了相关变量的租用机制和作用效果,计量模拟结果显示:一是降低隐性补贴短期内会引致宏观经济小幅波动,短期内GDP会下降0.003％,通货膨胀先上升0.002％,有助于去产能和去杠杆;二是降低隐性补贴下,提高存款准备金率可以长时间小幅度促进去产能,但去杠杆效果不明显;三是降低隐性补贴下,下调利率短期内去产能和去杠杆效果明显.     

中国OFDI技术创新效应的传导机制——基于资本要素市场扭曲视角的分析

本文尝试构建一个中国OFDI(对外直接投资)技术创新效应传导机制理论框架,并对资本要素市场扭曲影响OFDI技术创新效应的作用机制和结果进行拓展分析。研究表明:近年来中国企业OFDI对技术创新具有正向效果,且OFDI企业可以通过从劳动密集型向资本密集型的转型升级、提高管理效率以及生产效率这三个重要途径实现其技术创新能力的跃升;现阶段中国资本要素市场扭曲现象会显著抑制企业OFDI技术创新效应,作用机制是,资本要素市场扭曲作为干扰外部摩擦因子,通过降低企业资本要素密集度和生产效率等渠道抑制企业OFDI技术创新效果。本文进一步提出构建知识产权金融化建议,包含知识产权股权化、知识产权证券化和知识产权流动性机制等内容,以此引导更多金融资源和人力资源参与企业技术创新活动。     

资本要素市场扭曲对绿色信贷的影响及机制研究

作为支持绿色低碳转型的重要金融制度安排,绿色信贷的健康发展离不开统一开放、竞争有序的资本要素市场。本文基于中国2007—2019年30个省（自治区、直辖市）的面板数据,深入考察了资本要素市场扭曲对绿色信贷的影响及作用机制,研究发现：资本要素市场扭曲将助推高污染行业发展,抑制企业创新投入,增加商业银行信贷风险,进而抑制绿色信贷规模。此外,本文识别出在资本要素扭曲程度、时间及区位条件差异下,资本要素市场扭曲对绿色信贷的抑制作用也存在显著差异。相关结论为政府进一步深化资本要素市场化配置改革、制定更为有效的差异化绿色信贷政策提供有益参考。     

要素市场扭曲是否加剧企业“脱实向虚”？——基于实体企业金融化视角

我国市场化改革进程中较为突出的一个问题是要素市场化改革相对滞后,要素市场扭曲成为阻碍实体经济高质量发展的体制障碍。本文选取2010-2021年A股制造业上市公司为样本,实证研究了要素市场扭曲对实体企业金融化的影响。实证结果表明,要素市场扭曲程度加深导致企业金融化程度显著升高,该结论在通过稳健性检验后依旧成立。进一步研究发现,要素市场扭曲通过抑制企业全要素生产率、加剧融资约束两种机制促进实体企业金融化;异质性检验表明,该效应仅在民营企业、没有政治资源的企业、所处地区财政压力大的地区的企业和产品市场竞争激烈的企业中显著。本文的研究结论对我国当前推行的要素市场化改革具有一定的政策启示。     

土地资源配置对房地产市场的影响研究

由于城市土地资源的稀缺,土地资源的利用对于房地产市场的影响很明显。用土地资源配置作为调节手段,可保证房地产市场平稳协调的发展。本文通过探讨土地资源配置要素,房地产市场的运营状况,希望找到更为合理和有效的方式分配土地资源,从而对发展房地产市场起到帮助作用。     

审计师行业专长、产品市场竞争与财务重述——来自中国证券市场的经验证据

以2007~2012年我国 A 股上市公司为样本,对审计师行业专长与财务重述的关系,以及产品市场竞争程度对两者关系的影响进行实证研究。结果表明：审计师行业专长有助于降低财务重述发生的概率;产品市场竞争则削弱了审计师行业专长对财务重述行为的抑制作用。     

商业银行流动性过剩与区域金融资源配置失衡

本文从区域金融学的角度对我国商业银行流动性变化及其区域差异进行了剖析.研究发现,东部沿海发达地区信贷资金投放量过度,城乡金融资源配置差别太大,区域金融资源配置的失衡导致了全国城市商业银行流动性过剩.文章认为,疏通、引导社会资金流向,改善、优化欠发达地区的金融生态,防范、控制发达地区的金融风险,分步实施我国地区均衡开发战略,这是解决当前全国流动性过剩的根本路径.     

商业银行流动性过剩与区域金融资源配置失衡

本文从区域金融学的角度对我国商业银行流动性变化及其区域差异进行了剖析。研究发现，东部沿海发达地区信贷资金投放量过度，城乡金融资源配置差别太大，区域金融资源配置的失衡导致了全国城市商业银行流动性过剩。文章认为，疏通、引导社会资金流向，改善、优化欠发达地区的金融生态，防范、控制发达地区的金融风险，分步实施我国地区均衡开发战略，这是解决当前全国流动性过剩的根本路径。     

合作网络范式下集团财务资源配置：属性、系统框架与协作机制

随着企业集团由科层范式向网络范式转变,实现集团网络内的协同效应是提升集团财务资源配置效率、核心竞争力和实现集团目标的关键所在.首先,结合集团合作网络本质属性,在协同理论和企业资源理论基础上,对集团财务资源进行重新界定,将协同能力视为集团异质性整合资源;其次,将影响集团财务资源配置内部影响因素分为三个层面五个维度,论证集团战略与财务资源配置的互动关系;最后,构建集团财务配置的系统框架,并通过三个层面子系统的协作机制整合优化集团财务资源,以实现企业集团整体价值的提升.     

巨灾损失补偿机制：基于市场配置与政府干预的整合性架构

首先介绍巨灾风险损失补偿的市场化补偿机制和政府财政补偿机制,从巨灾风险的属性、金融功能观、市场失灵三个方面阐述政府和市场双方结合对风险进行补偿的必要性,然后从效率角度比较了两种补偿方式各自具有的特点,同时指出任何一种机制都不能单独承担巨灾损失的补偿责任。最后讨论政府参与巨灾风险损失补偿的责任边界,并提出了基于市场配置和政府干预的整合性巨灾风险损失补偿机制。     

建立资本市场与经济可持续发展的动力机制——以高科技产业发展为例

本文系统比较了二战以来美国、日本和欧洲等发达国家经济发展的模式，分析了美国资本市场在促进美国产业升级和高科技产业发展中的核心作用，提出金融体系效率的差别是形成各国经济长期增长趋势和高技术产业发展等方面差距的主要因素。结合改革开放以来我国经济发展的实际情况，本文阐述了在目前我国经济发展阶段，推动资本市场发展对实现我国产业升级和建立经济可持续发展动力机制的重要意义，并对如何发展我国资本市场提出了具体的建议。     

产品市场竞争对股权资本成本的影响研究——以异质性风险为中介变量

以我国2003～2006年A股上市公司为样本,以产品市场势力为产品市场竞争的代理变量,采用"产品市场竞争—异质性风险—经济后果"这一研究范式,实证分析产品市场竞争对股权资本成本的影响及其作用路径。结果发现,产品市场势力越大、则股权资本成本越小,异质性风险是产品市场势力与股权资本成本间的中介变量。     

要素禀赋、政策支持与金融资源配置:产业转移的承接模式研究

本文以商务部认定的湖南、江西省四个加工贸易梯度转移重点承接地为样本,对比分析要素禀赋、政策支持和金融资源配置的异同及其影响,在总结归纳各自承接模式的特点的基础上,提出了"精品园区+核心企业+直接融资+金融助推"的较优模式,认为政策支持是影响承接产业转移的直接因素;要素禀赋的影响力有弱化趋势;金融资源配置是影响承接力和产业结构优化升级的重要因素;对待处于不同生命周期的产业转移企业,承接的工作重点应各有侧重.因此,承接产业转移要与"转方式、调结构"的战略方向一致.注重与本地的产业互补相结合,并需要金融部门的主动参与和服务创新.     

渐进式改革中我国股票市场的功能缺陷及其反思

本文从中国近20年经济发展的渐进式改革进程的大背景出发,论述股票市场在其中所起到的作用.研究表明,国家主导型渐进式改革背景下对股票市场赋予了控制金融剩余、为国企改革服务的特殊任务,中国股票市场的制度设计抑制了股票市场资源配置功能的实现,而国家、地方、特权阶层、上市公司、机构投资者、散户等分利集团对自身利益的追求又产生了股票市场上种种的非市场化或违规现象.因此,股票市场资源配置失效产生的表面原因虽然常被归结为其自身内部的问题,但实质应是其所处的整个社会大环境的问题.认识这一点,对于我们重新考量中国金融体系的结构设计和布局有一定的现实意义.