家族企业CEO亲缘特征与二元创新倾向

管理者之间的亲缘关系是家族企业治理结构中的一个重要特点，CEO亲缘特征作为家族系统特有的属性如何影响企业长期创新决策，尤其是风险水平更高的探索式创新呢？从中国情境下“人情社会”与“家文化”角度出发，以2008～2019年我国A股家族上市企业为样本，探寻家族企业CEO与实际控制人的亲缘特征对企业二元创新倾向的影响。研究发现，CEO与实际控制人的亲缘关系通过提高CEO创新决策权，对企业二元创新的探索式创新倾向产生正向影响，而家族风险厌恶程度对该机制起抑制作用。本研究揭示了家族企业非正式亲缘纽带对企业系统运营决策的内在影响逻辑，可助力家族企业中家族与高管建立关系信任和互惠互利的“类亲属”关系，以激发管理者管家倾向、提高企业创新绩效。     

探索式创新、利用式创新与企业绩效关系的元分析

本文采用定量文献综述的元分析方法 ,基于72篇实证研究文献的223个效应值,考察探索式创新、利用式创新与企业绩效的关系。研究结果表明:探索式创新和利用式创新都与企业绩效呈中等程度的正相关,探索式创新对长期竞争优势的影响更明显,利用式创新对短期财务绩效的影响更强;探索式创新和利用式创新的匹配方式,不论是双元平衡还是双元联合,都对企业绩效有显著的正向影响,且双元联合的影响比双元平衡强。因此,企业既要通过利用式创新增加当前收益,又要通过探索式创新获得长期竞争优势,并且处理好二者的匹配关系。     

控股股东股权质押、金融错配与企业双元创新

为了探究控股股东股权质押对企业双元创新的影响,并进一步分析金融错配对二者关系的调节作用,文章以2011—2018年沪深A股上市公司为样本,实证研究发现:控股股东股权质押与企业探索式创新负相关,与企业开发式创新正相关;金融错配能够促进控股股东股权质押与企业探索式创新的负相关关系,抑制控股股东股权质押与企业开发式创新的正相关关系。研究结论丰富了股权质押背景下企业创新的研究视角,进一步深化了金融错配对企业创新影响的认识,对优化资源配置、推进金融市场化改革具有一定的现实意义。     

职业经理人与家族成员:谁更能促进家族企业创新?——基于企业异质性视角

我国家族企业普遍面临转型升级的需求,创新作为推动企业发展的重要因素,逐渐受到家族企业的重视.本文以我国2010-2019年1546家A股上市家族企业为样本,研究了 CEO来源对家族企业创新的影响.研究结果表明:由家族成员担任CEO更能促进家族企业的创新投入,但是,由职业经理人担任CEO更能促进家族企业的创新产出.进一步研究发现,在规模较大和非高新技术家族企业中,家族成员担任CEO对企业创新投入的促进作用更显著;在高新技术家族企业中,职业经理人担任CEO对企业创新产出的促进作用更显著.     

谁更倾向于战略变革：家族成员CEO还是职业经理人CEO?

本文以我国沪深A股家族企业为研究样本,研究了家族企业CEO来源对战略变革的影响。研究结果表明：相比于家族成员CEO,职业经理人CEO更倾向于进行战略变革。进一步研究表明,家族涉入程度越高,家族成员CEO与职业经理人CEO的战略变革水平差距越大;家族企业融资约束水平越高,家族成员CEO与职业经理人CEO的战略变革水平差异越小。此外,本文还发现,相比于家族成员CEO,职业经理人战略变革的绩效更好。本文的研究丰富了家族企业CEO来源与战略变革的文献,对家族企业进行战略变革具有一定的借鉴意义。     

差错管理气氛对双元创新的影响--知识转化的中介作用

文章从知识转化视角阐释差错管理气氛影响双元创新行为的机理，研究认为：差错管理气氛的不同维度（正向和负向维度）通过不同的作用路径影响双元创新行为（探索式创新和利用式创新），知识转化过程（社会化、外部化、组合化和内部化）在差错管理气氛与双元创新行为的关系中起中介作用。     

家族影响、创新与企业绩效——基于广东省家族企业的实证研究

以家族企业中的家族影响为研究视角,通过对广东省127家家族企业进行实证检验,探讨了家族成员的社会资本、家族成员管理参与度和家族成员间和谐度这三个家族影响维度对家族企业绩效和创新的影响。研究结果显示,此三个家族影响维度与家族企业绩效存在正相关,创新在两者之间的关系中起着正向的调节作用。     

组织伦理气氛、关系冲突与企业发展——基于家族影响视角

相比非家族企业,家族企业中家族影响的力量不可忽视。本文基于家族影响的视角,探讨家族阻力这个因素,具体分析了家族企业中的家族和谐规范、家族成员的公平感知及家族成员角色模糊等组织伦理气氛因素与家族阻力的关系,探讨了家族成员间的关系冲突在这些关系中所起的作用。实证分析结果显示,家族和谐规范和家族成员的公平感知与家族阻力负相关,而家族成员的角色模糊与家族阻力正相关,家族成员的关系冲突在这些联系中起着中介作用。管理者需积极建立伦理气氛,这将有助于家族员工对企业正能量的投入,促进企业稳步发展。     

家族化管理与审计师风险决策

根据代理理论、管家理论和社会情感财富理论,对家族企业中家族化管理这一非正式治理机制对审计师风险决策的影响机理进行了分析,并运用2013—2017年A股上市家族企业样本进行实证检验。研究结果表明,家族化管理可以影响审计师风险决策行为,具体表现为审计费用和非标准审计意见出具概率均显著降低,且家族企业高管与实际控制人亲缘关系越近,审计费用和非标准审计意见出具概率会越低。第一类代理成本在家族化管理和家族成员之间的亲缘关系对审计师风险决策的影响中起到了部分中介作用。进一步研究发现,在控股股东两权分离程度较低的情况下,家族化管理对审计费用和非标准审计意见出具概率的降低作用更为显著;从企业生命周期视角来看,家族化管理对审计师风险决策的影响在企业衰退期并不显著。对家族企业的审计风险特点的分析,有助于家族企业治理制度的选择以及审计师对家族企业治理风险的应对。     

中国CEO薪酬与财务杠杆关系研究

文章选取2012年民营制造业上市公司数据作为研究样本,运用SPSS19.0,选择多元回归分析模型分析了CEO薪酬及股权持有之间的财务杠杆关系。正如所预期的那样,CEO持有公司股票所占的比例与财务杠杆作用呈显著的负相关关系。被赋予一定股权的CEO更倾向于选择股权融资而不是债务融资。与假设不同的是,货币性薪酬设计与杠杆作用之间的正相关关系并不显著。这可能是因为我国CEO年薪总额基数较大,上涨空间有限,对CEO的激励效果减弱。     

CEO个人特征、激励与企业创新绩效 ——基于创业板高科技企业的实证研究

依据高阶管理理论、技术创新理论及战略领导理论,以2011—2018年创业板高科技企业为样本,实证分析CEO个人特征、激励与企业创新绩效的关系.研究结果显示:(1)CEO年龄与创新绩效负相关,薪酬激励与股权激励能够减弱这种负相关关系;(2)CEO拥有技术工作背景会对创新绩效产生正向影响,薪酬激励与股权激励能够加强这种正向影响;(3)CEO学历与创新绩效正相关,股权激励能够加强这种正相关关系;(4)CEO任期与创新绩效正相关,薪酬激励与股权激励均不能调节这种相关性.研究结论对科学任用CEO、合理使用激励方式以提升企业创新投资效率具有借鉴意义.     

上市公司董事会性别多样性与双元创新研究

随着女性董事在董事会中的地位日益提升,董事会性别多样性与双元创新的关系成为实务界与学术界热议的话题。本文重点研究上市公司董事会性别多样性与双元创新的关系以及二者之间的影响机制,基准回归结果表明：董事会性别多样性对双元创新具有显著的正向促进作用,但对探索式创新的促进作用弱于利用式创新,通过一系列内生性处理与稳健性检验后,结果仍成立;机制检验结果显示,董事会性别多样性通过信息效应与监督效应促进双元创新;异质性检验结果显示,董事会性别多样性对双元创新的影响因产权性质、公司规模以及两职合一的不同而存在显著差异。     

家族上市公司的代理成本及治理机制研究

家族企业作为一个特殊的企业群体,其代理成本的产生与治理均有别于一般的企业。通过对我国沪深两市506家家族上市公司代理成本及其治理机制的实证研究,结果发现企业的内部控制质量与其代理成本之间呈显著的负相关关系;通过在过在董事会中引入职业经理人能够有效地抑制家族企业的代理成本,而家族管理者与职业经理人之间的薪酬差距则会加剧企业的代理冲突,增加其代理成本。     

组织冗余、技术创新与企业绩效

文章以2012-2017年沪深A股上市公司为研究对象,对组织冗余、技术创新与企业绩效之间的影响关系进行了分析.结果表明:技术创新与企业绩效显著正相关;组织冗余与企业绩效显著负相关.进一步研究显示,组织冗余能够削弱技术创新与企业绩效之间的相关性.     

家族企业CEO更替与业绩敏感性--家族涉入的调节作用

文章揭示了家族企业中CEO更替与业绩之间的关系,以及不同家族涉入方式对这一关系的调节作用。以2004年至2016年沪深两市A股上市的家族企业为样本,检验家族通过股权、董事会和管理等涉入方式,对CEO更替相对业绩敏感性这一治理机制的调节作用。研究结果显示,较差的业绩会增加CEO更替的可能性,而较高的家族直接持股比例较高以及家族成员担任董事的比例则会强化这一关系。进一步的研究显示,只有当非家族成员担任CEO时,上述的机制才会发挥作用,说明家族成员担任CEO时依然存在较强的"堑壕效应"。文章扩展了家族参与公司治理的具体机制的相关研究,对家族企业向职业化经营转型从而完善公司治理具有一定的启示意义。     

环境不确定性、CEO权力与企业创新投入

文章以2010—2014年沪市A股上市公司数据为样本,基于现代管家理论并结合产权性质和环境不确定性研究了CEO权力对企业创新投入决策机制的影响。研究发现CEO权力与企业创新投入呈显著正相关关系,即CEO权力越大,企业创新投入水平越高。进一步研究发现产权性质和环境不确定性都对CEO权力与企业创新投入关系有影响。相比国有企业,CEO在非国有企业中更适合发挥"管家"角色;相比环境不确定性较低样本组,CEO权力与企业创新投入正相关关系在环境不确定性较高样本组更加显著。研究表明企业应结合具体环境变化赋予CEO一定自由裁量权以充分发挥"管家"职能从而提高企业创新投入水平。     

非国有股东委派董事与国有企业双元创新 ——投资者关系管理的调节作用

本文从非国有股东委派董事短视的视角研究其对国有企业双元创新的影响,并检验投资者关系管理对非国有股东委派董事与国有企业双元创新之间关系的调节作用。分析结果显示：第一,非国有股东委派董事对开发式创新存在促进作用,对探索式创新存在抑制作用,该影响在中央企业、公益类企业、高科技企业、中小型企业、制度环境发达地区企业样本中更加明显;第二,投资者关系管理有利于缓解非国有股东委派董事的短视倾向,弱化非国有股东委派董事对探索式创新的抑制作用,但其对非国有股东委派董事与开发式创新之间关系的调节作用没有得到验证;第三,经影响机制检验发现,非国有股东委派董事主要通过提升股权激励水平影响双元创新,而通过提升短期投资水平抑制探索式创新。     

基于公司治理视角的家族上市公司避税研究

首先分析家族控股股东避税决策的成本收益,尤其关注因代理问题带来的非税成本,接着从公司治理的两个维度——所有权结构和董事会结构来寻找影响家族企业避税行为的因素,结果表明:控制权与现金流权的分离度与避税程度显著正相关,说明两权分离度越高避税问题越严重;长期机构持股与避税程度显著负相关,说明稳定的机构持股能够有效发挥对控股股东的监督作用,使得避税程度得以减轻;两职合一与避税程度呈显著正相关,说明两职合一不利于权力制约,使得避税问题更加严重;股权分散度、董事会规模及独立董事比例均在统计上不显著。     

高管权力对债券融资成本的影响研究

基于我国债券市场数据,研究高管权力强度与权力维度对公司债券融资成本的影响,并进一步探讨产权性质与市场化进程对两者关系的调节作用。实证结果表明：（1）随着高管权力的增强,债券融资成本会随之增加,其中组织权力、所有权权力与债券融资成本显著正相关,个人能力权力与债券融资成本负相关但不显著。（2）相比于非国有企业,国有企业中高管权力与债券融资成本的正相关关系更加显著。（3）在市场化程度越低的地区,高管权力与债券融资成本的正相关关系越显著。     

CEO特征对公司研发投资的影响——基于上市公司2010-2014年数据的实证研究

以2010—2014年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,运用多元回归模型和普通最小二乘法,研究CEO特征对公司研发投资的影响。研究发现：在非国有控股企业中,CEO年龄、CEO学历、CEO任期、CEO是否变更与研发投资存在正相关关系,并且相关关系较为显著。在国有控股企业中,CEO年龄、CEO任期与研发投资存在正相关关系,CEO学历、CEO是否变更与研发投资存在负相关关系,但是相关关系均不显著。本文研究意义表现在：从国有控股企业和非国有控股企业的角度,为基于CEO特征的人才任用提供参考。本文研究创新表现在：基于CEO特征的差异,对国有控股企业和非国有控股企业进行了区别分析。