中国股市大起大落的根源在哪里

作为典型的消息市、政策市的中国股市,不仅反映了周期性波动特征,更表现为周期性大幅震荡的运行特征。以上证综指为例,1992年5月26日从最高1429．01点跌至同年11月17日,最低386．85点,最大跌幅为72．9％;1993年2月16日从最高1558．95点跌至1994年7月29日,最低325．89点,最大跌幅为79．1％;1994年9月13日从最高1052．94点跌至1995年2月7日,最低524．43点,     

券商发展的障碍与机遇

我国券商在国内资本市场的发展和国企改革中担当着十分重要的角色,但前几年券商一直惨淡经营。2005年6月股市出现了久违的全线飘红,6月8日,上证指数开始迅速回升,大盘暴涨8．2％。2006年11月的最后一个交易日沪综指盘中突破2100点,盘中最高达到2102．06点,创下五年新高,而深证成指也大幅上涨209．48点,收于5666．99点,创下9年来新高。2006年券商的经纪、自营等主要业务都呈爆发式增长态势,尽管在新一轮的牛市中券商情况有较大好转,券商发展仍存在诸多障碍。随着我国证券业开放步伐的加快,研究如何破解券商发展的障碍及如何抓住发展机遇,对券商自身健康发展,对我国资本市场的健康发展有着重要意义。     

财经大事（5月20日——6月20日）

5月20日,台湾陈水扁就任“总统”后,台湾股市加权指数收市时下跌3．3％,收于8820．35点。     

经受熊市洗礼的成绩单——2009中国上市公司市值管理绩效评价报告

<正>2009财务年度(2008年5月1日至2009年4月30日,下同)是证券市场跌宕起伏的一年。承接2008年初跌势,上证综指自3500点起步,略有上冲后即一路走低,最低探至1 664.93点。此后,伴随市场信心逐渐恢复,上证综指又一路回升至2579.22点,期间指数累     

我们崛起,我们忽悠?——有关2007中国股市的非技术性评说

2007年2月27日,中国内地A股市场暴跌超过百分之八,震动了全球金融市场。随即,港股在27日也开市即跌,国企指数一度暴跌愈600点,跌幅达6．34％。不仅如此,美国纳斯达克综合指数也随后跌96．65点,至2407．87点;道琼斯工业指数跌去了415．3点,至12216．96点;标普500指数跌49．82点,至1399．55点;而德国DAXXetra30指     

及时报道

<正>8月29日．国美电器(0493．HK)与中国永乐(0503．HK)发布联合公告．披露了双方合并的详细时间表．确定最后收购期限在2006年10月17日下午4时。永乐股东可根据信函决定是否接纳收购协议．而国美将于9月19日召开国美股东特别大会。根据双方公告,此前双方签订收购协议的一些收     

对中国企业跨国并购的思考——以TCL、联想集团并购为例

2004年12月8日，联想宣布以12．5亿美元加5亿美元负债收购IBMPC业务，最终于2005年5月1日宣布完成收购。同年1月和9月，TCL则两度出手，分别以其彩电业务资产和5500万欧元收购了法国家电巨头汤姆逊的彩电、DYD业务和阿尔卡特手机业务。联想和TCL也成为当年国内外关注的焦点。并购之后，两家企业却呈现不同的业绩。2005年联想的业绩稳步上升，而TCL则亏损严重，股价一落千丈，从2004年最高的9块一路下跌，2005年最低跌至1．72元。     

“B”海“钓鱼”应放长线

在管理层宣布向境内投资者开放Ｂ股市场之后，许多投资者均十分关注Ｂ股的走势和未来的投资热点。笔者认为，“Ｂ”海虽小但也有不少“大鱼”，要想得之，最好是放长线耐心等待。 利好激活Ｂ股市场 上证Ｂ股大盘经历了长达７年的调整，第一段为１９９２年５月２５日至１９９３年７月２７日。指数从１４０．８５点跌至５１．０１点；第二段为１９９７年５月６日至１９９９年３月１０日，指数自５１．０１点扬至１９９７年５月６日的９９．３１点；第三段为，自９９．３１点至１９９９年３月１０日的２１．２４点。走势可谓熊途漫漫。 １９９…     

逃离国债市场

厌恶风险的投资者们去年年底大量涌入国债市场．将此类品种的收益率打压至数十年来最低位。30年期收益率不足3％，而短期收益率为零。国债市场现处于熊市．而牛市热情却在信贷市场的其它部份展现，其中包括企业、市政和按揭贷款债券．而所有这些品种去年都大跌。     

国际游资不是造成目前股市高涨的主要原因

2003年下半年,亚洲股市牛气冲天,大量国际游资蜂拥而至并获得丰厚回报.在国内,A股市场也出现了异乎寻常的上涨行情.从2003年11月19日开始,上证指数在短短不到两个月的时间内由1316点上涨到1600点,上涨了21.6%,成交量也大幅放大,平均日成交量达到150亿元.与此同时,国内B股市场却从2003年11月19日的108点一路下探到12月31日的105点,后来才缓慢上扬到2004年1月16日的113点.     

人民币升值对浙江造船业的影响

一、人民币升值对浙江造船业的影响 今年以来,人民币升值速度明显加快,4月10日,人民币兑美元汇率中间价首度“破7”,收于6．9920。尽管次日有所回调,收于7．0012,但这已经给人们一个强烈信号：今年人民币汇率将进入“6时代”。相对于2005年7月21日汇改前的1美元兑换8．2765元人民币,人民币对美元目前已累计升值约15．5％,而且自2007年以来,人民币对美元升值呈加速之势,     

微观世界

@新周刊：铁路部推出三项便民利民新举措：1．自9月25日起，火车票退票费从20％下调为5％，最低收2元。2．在9月底前，全国动车分步实行互联网售票。3．全国铁路客户服务中心的电话统一为12306。     

回光返照的B股

爆发于2006年元月的B股异常凌厉的攻势,很可能成为B股无疾而终前的最后一次挣扎一个奇迹正在悄悄地发生。像被遗忘己久的弃妇,似乎已经成了残花败柳的中国B股市场,突然变得异样的光彩照人,魅力四射,风情万种。2006年的第一个交易周,沪深两市的B股毫无前兆地突然出现了难得一见的暴涨行情,个股全线飘红。那一周虽然只有三个交易日,B股的股指划出连续的三根触目惊心的大阳线,成交量同步急剧放大。这显示,在B股市场,有巨量的新资金在入场,饥不择食地扑向已经便宜得不可思议的B股群。截至1月13日,沪市B股报收于73.06点,比起1月4日的61.99点,…     

奥地利“双轨教育”促就业——访奥地利驻华大使艾琳娜博士

自欧债危机爆发以来,欧洲失业率一直居高不下。据欧盟统计局7月31日发布的数据,6月份欧元区失业人数达1926．6万,失业率为12．1％,与5月份持平。奥地利、德国和卢森堡失业率最低,分别为4．6％、5．4％和5．7％。在劳动力市场,奥地利是如何做到“众人皆醉而我独醒”,将失业率控制在最低的？     

“京城金价”风波

金价北京最低 2001年8月1日,一直由中央政府控制的黄金饰品价格全面放开。这标志今后商家收售金饰可以根据市场自主定价。而此前,京城金饰品价格刚刚经历一场“大跳水”,甚至爆出一克78元的全国最低价。青岛一金店老总称,北京金饰低价销售带了个“坏”头,对外地影响很大。老百姓都在议论,北京金饰品卖得那么便宜,青岛为什么不降价?     

基于GARCH模型族的深圳股市波动性分析

文章以深证综合指数作为研究对象．采用GARCH模型族对1997-2008年中国深圳股票市场的波动情况进行实证分析。研究结果表明,深圳股市具有明显的ARCH效应、深综指收益率序列具有显著的“尖峰厚尾”特点。存在波动聚集效应,期望收益与期望风险之间存在正相关关系。     

关注分级基金交易机会

<正>基金市场信息2010年12月28日,经中国证监会核准后,平安大华基金公司于2011年1月7日在深圳市市场监督管理局注册成立。据悉,平安大华注册资本为3亿元人民币,是中国内地第63家基金管理公司,也是目前中国内地注册资本最高的基金公司。2011年1月6日,由全国人大财     

全球银行市值排名中国包揽前三

7月20日纽约股市三大股指均上扬，涨幅均超过1％．其中标准普尔指数收于951．13点．创下去年11月份以来的新高。世界大型企业联合会20日报告说．6月份美国经济先行指标上升0．7％．好于分析家预期．这是该指数连续第三个月上升。分析家认为，这是预示经济衰退即将结束的一个有力信号。美国不良资产救助计划的特别监察长尼尔&#183;巴罗夫斯基20日说，为了提振经济和拯救金融企业．美国支出的救市资金已高达23．7万亿美元。美国主要中小企业商贷机构CIT20日证实．其已和债权方达成了一项融资30亿美元的临时协议．以避免公司陷入破产保护境地。     

浅谈银行信息披露规范化

当前,我国银行信息披露工作尚存在许多不足之处,与国际银行业的监管要求不相适应,亟待加以改进和规范。 一、规范银行信息披露符合国际银行业监管的发展趋势。 (一)银行透明度——巴塞尔委员会关注的焦点。 作为银行业监管的国际组织——巴塞尔委员会于2001年1月16日发布了《巴塞尔新资本协议(草案)》。草案经广泛征求意见并作全面修改后,将于2005年开始在全球银行业中实施。巴塞尔新资本协议将商业银行的有效监管归纳为三大支柱,即最低资本充足率、监管部门监督检查和市场约束。所谓市场     

C股生死辩

2005年1月1日,C股虽然低调登场,但大盘还是在坚守了四个月的1259点应声而破,7000万股民的脆弱神经再次被触动. C股市场的出现再一次给投资者种种遐想:股市将出现新暴富机会?变相全流通?C股和A股并轨?