我国证券投资者行为及证券投资策略分析——基于行为金融理论分析

证券市场自诞生以来已经有200余年的历史,其发展与运作日趋规范、合理,但不同的国家证券市场的实际情况存在较大的差别,行为金融理论投资策略所起到的作用、发挥的效果也会有所不同.……     

证券欺诈行为原因的经济学分析

我国证券市场发展十余年来，频频出现的证券欺诈现象已成为我国证券市场进一步健康有序发展的障碍。本文利用寻租理论和监管博奕模型，探讨了证券欺诈行为背后的经济学因素，并结合中国证券市场的实际情况进行了分析。在此基础上，给出了规制我国证券市场欺诈行为的政策建议。     

关于当前我国证券财务工作的规范化探析

历经20余年的不断发展,我国的证券市场已经形成了一个初具规模且较为稳定的局面.但是发展过程中所出现的各种问题也日渐增多.在这样一个机遇与挑战并存的时代,只有正视问题、解决问题,才能在瞬息万变的证券市场上获得宝贵的生存发展的机会.     

证券欺诈立法概论

中国证券市场历经十余年的风风雨雨,取得了令人瞩目的巨大成就.仅以上海证券市场为例,截至2000年10月底,沪深两地上市公司达到1053家,股票市值超过4.6万亿元,约为GDP的50%.证券市场的筹资功能越来越显著.其交易方式和管理手段也逐步规范化和制度化.     

从行为金融看证券投资误区

中国证券市场经过了十几年的历程 ,不同的阶段呈现出不同的投资热点和投资理念 ,从而形成了不同的盈利模式。文章运用国外行为金融学最新的研究结论来分析以往错误的投资理念 ,并揭示未来可能出现的新型投资理念     

证券投资者理性与行为的理论述评与政策启示

投资者的理性及其投资行为对证券市场的发展有密切的影响。有效市场假说产生以来,学术界形成了观点不同的传统金融理论和行为金融理论。理性预期均衡理论是传统金融学说的核心构成,关于资本市场是否有效、投资人是否理性等问题的回答,与行为金融学说有着不一致的观点。本文对两派学说的理论及其对证券市场的影响加以述评和比较分析,并在此基础上,从信息效率与投资者队伍建设等方面,对我国证券市场的培育,提出了一些基于相关理论的政策性启示。     

证券投资者理性与行为的理论述评与政策启示

投资者的理性及其投资行为对证券市场的发展有密切的影响.有效市场假说产生以来,学术界形成了观点不同的传统金融理论和行为金融理论.理性预期均衡理论是传统金融学说的核心构成,关于资本市场是否有效、投资人是否理性等问题的回答,与行为金融学说有着不一致的观点.本文对两派学说的理论及其对证券市场的影响加以述评和比较分析,并在此基础上,从信息效率与投资者队伍建设等方面,对我国证券市场的培育,提出了一些基于相关理论的政策性启示.     

完善我国证券流转税的若干思考

加入WTO后,我国现行的以证券交易印花税为主体的证券市场税制以及高昂的证券市场交易成本难以适应市场开放和与国际接轨的需要。随着我国证券市场的日益发展以及考虑到和国际证券市场接轨的需要,应尽快开征证券交易税代替现行的证券交易印花税;将印花税替换为证券交易税时应进一步降低税率;开征证券交易税时应考虑不同投资主体、不同证券品种和不同持有期限,实行不同的比例税率以抑制市场投机和平衡市场发展;在证券交易税设计时可以考虑仅对卖方征收;在“低税率”的同时实现“宽税基”。     

外商投资企业证券筹资初探

改革开放十余年来,我国外商投资企业建设取得了长足进展,但是,和一些国家或地区(如美国、日本、巴西、南朝鲜、香港、新加坡等)相比,我国的外商投资企业无论是在数量,还是质量上都难以与之匹敌,显得步履缓慢。究其原因,笔者认为重要的一条是我国外商投资企业的筹资渠道仅仅局限于间接融资,没有走向证券市场直接筹资。要推动外商投资企业的进一步发展,必须逐步放开外商投资企业证券筹资,有计划分步骤地把外商投资企业逐一推向证券市场,并为外商投资企业证券筹资创造良好的市场环境与政策环境。外商投资企业证券筹资的客观必要性1.外商投资企业证券筹资是遵循国际惯例。     

中国证券法律体系研究及对策分析

中国证券法律存在许多法律和制度问题,因而是我们的证券市场的发展衍生放多难题,导致了证券市场发展的委靡.我们对比国外及香港先进成熟的证券法律体系,证券市场的运行机制比较健全,并处于法律的严密监管之下,相比之下,内地的证券法律体系仍有待完善.     

证券交易税的经济效应分析

正确分析证券交易税的经济效应是制定合理的证券交易税税收政策的前提，本分析了证券交易税对证券市场运行、社会资本的配置以及政府财政收入等方面的经济影响，比较了不同观点的分歧所在。本认为，无论如何评价证券交易税的经济效应，都不能脱离具体的证券市场环境，在特定的国家、特定的时期、特定的经济背景下，要综合进行权衡。     

证券侵权的博弈分析

通过构建一个三方博弈模型 (及假设的递推扩展 )对我国证券市场存在的虚假陈述、内幕交易和市场操纵等机会主义行为进行博弈分析 ,揭示了证券市场机会主义盛行的结构性原因。只有完善上市公司法人治理结构、运用第三方治理机制 (证券诉讼和证券仲裁 )对中小投资者实施法制保护、加强规制以及市场监管和规范 ,证券市场有效性才能得到改善。     

谈谈证券内幕交易罪

随着证券市场的出现和发展，内幕交易也相伴而生，成为困扰和阻碍世界各地证券市场持续、稳定、健康发展的一大问题。我国的证券市场也不例外，从成立到现在虽然只有几十年的发展历史，但内幕交易也已成为一个相当突出的问题。综观我国几次较大的市场波动，几乎都伴随着内幕信息的传播，这种现象使得中国股市常常被称为“消息市”，极大地损害了中小投资者的利益，打击了他们的投资积极性，阻碍了中国证券市场的健康发展。为了规范证券市场的有序发展，稳定证券市场和增强投资者的信心，《刑法》明确规定了证券内幕交易罪，以立法的形式禁止…     

发展证券投资基金的理性思考

证券投资基金，是证券市场的一个重要组成部分。它的运作，一方面与证券市场的升跌紧密相关，但另一方面又表现出自身的一些特殊性。现有必要对一些与基金发展有关的问题进行理性思考。一、基金细分化运作管理１．根据变现方式或经营方式的不同，投资基金可划分为开放式和...     

证券投资基金的课税制度分析

随着证券市场的不断完善和发展,证券投资基金逐步成为一个重要的金融产业。与基金业的高速发展相适应,世界上许多国家和地区在基金课税制度上进行了卓有成效的探索。完善的基金税制不仅是证券市场实现其优化资源配置功能的重要制度保障,而且本身就是完整资本市场的有机组成部分。我国的基金业目前正处于起步阶段,还没有一套完善的基金税制。如何进一步完善我国相对滞后的基金税制,保证我国基金业的健康发展成为一个现实课题。     

我国证券税收制度存在的缺憾及改革建议

证券税制是指与证券市场行为主体或其行为相关的税收政策、制度及规定的总称,是国家调控证券市场的基本经济杠杆,它对证券市场的发展有着举足轻重的意义。目前,相对滞后的证券税制已成为我国证券市场进一步发展的掣肘。如何进一步完善我国证券税制,保证我国证券市场的健康发展已成为一个共同关注的课题。     

“武汉证券”的生命线

十几年前,当还只有很少人知道“证券”一词时,武汉证券有限公司就开始了他们的创业之路。 武汉证券有限责任公司是经中国人民银行总行批准,全国成立最早的一批股份制证券公司之一。十余年来,公司规模从初创时的1千万元资本金,发展至今天的2亿多资本金,职工人数也从十几人增加到500多人。 武汉证券有限公司董事长李永宽,是中国证券市场最早的创业者、开拓者之一。回想已经走过的道路,武汉证券有限公司的发展是充满艰辛的。     

开展证券信用交易的可行性分析及政策建议

信用交易是成熟证券市场普遍采用的一种交易方式和制度。随着中国证券市场不断发展和完善，原来禁止证券信用交易的规定已显得不合时宜，引入证券信用交易势在必行。本文从证券信用交易制度对中国证券市场的发展、对市场参与各方的意义以及在我国建立证券信用交易制度的条件等角度对信用交易制度的可行性进行分析，并给出相关建议。     

论我国证券税收制度的重构

我国证券税收制度无论是在税种设置上还是在功能定位上都存在着不足,影响了我国证券市场的规范、健康、稳定发展。只有改革现有的证券税种,建立新的税种,重新构建我国证券税收制度,才能适应税制改革和证券市场发展的需要。     

中国证券管理体制及其特征

中国证券管理体制及其特征宋国良经济发展呼唤市场，而市场的崛起又祈盼秩序，证券市场作为中国市场经济的重要组成“分部，在经历了几年的风风雨雨、潮起潮落之后，对证券市场管理体制和证券法律制度提出了更高要求。尽管中国证券市场发展只有短短几年的时间，还存在着许...