从货币供给角度看货币供应量作为我国货币政策中介目标存在的问题及改进措施

本文对传统货币供给理论进行了梳理，从货币供给的内生性和外生性角度，指出我国货币供应量的内生性较强．从而使得货币供应量作为货币政策中介目标存在可控性差的问题。根据我国目前的现状以以度货币供应量存在的问题，提出了相关改进措施。     

从货币供给的角度看财政

对于扩张财政政策的认识和运用，一般限于扩大总需求、解决有效需求不足的问题。但是在货币经济中，财政政策实质上是另一种意义上的货币政策，因此必然与货币供给相连，从而引起外生货币供给的变动，这会对内生货币供给机制产生诸多影响。重新认识财政政策引起的外生货币供给与内生货币供给机制的联系，有助于我国目前正确运用积极的财政政策以刺激经济复苏。     

内生货币供给理论的回顾与展望

以西方主流经济学为代表的外生货币供给理论越来越受到现实的挑战和理论界的置疑。内生货币供给理论，特别是后凯恩斯主义的观点则提供了一种不同于主流经济学的解释本文简要的回顾了内生货币供给理论的历史，介绍了后凯恩斯主义内生货币供给理论的主要观点，并对其发展做出了展望。     

内生货币创造过程：理论阐述写实证检验

货币中性假设必然导致货币外生性的结论。然而，这种普遍被认为是正统经济学的观点遇到了另一种替代的货币分析方法的挑战，这种替代的货币分析方法即内生货币创造理论。如果以内生货币创造理论的角度去考察货币创造过程，并考虑资本市场在这一过程中的作用，将增加我们对经济活动的理解。本文试从内生货币的本质入手，讨论内生货币的创造过程，并用中国的数据做出简单的实证检验。     

内生货币供给理论分析与实证检验

货币外生性一直是主流经济学的一个重要假设前提,长期以来成为经济学理论的一个教务,然而现实经济的发展不断地冲击着这一命题,越来越多的学者开始对货币的外生性提出质疑,并产生了内生性的货币理论,但大多数都不承认货币供给具有完全的内生性,通常认为货币供给的产生还是由中央银行外生决定的,只是在其进入流领域后会不同程度受到经济内生因素的决定和影响,本文拟在一个完全没有中央银行存在的货金融体系中讨论货币供给的产生过程及影响因素,阐明在市场经济中货币供给具有完全的内生性,同时结合中国市场经济体制改革以来的实证数据以经验检验。     

虚拟货币的发展与货币理论和政策的重构

在世界各国 ,以电子形式存在的虚拟货币已经取得了长足的发展 ,但现行的货币理论和货币政策并没有反映虚拟货币的影响。本文考察了虚拟货币的存在形式和流通方式 ,提出了应该在货币供给的定义和货币供给两个方面重构货币理论。本文认为 ,虚拟货币的发展导致货币供给的内生性增强以及货币政策的效果减弱 ,政府应该在发行具有货币税收益的虚拟货币以及建立和调整虚拟货币发行机构的储备率两个方面重构货币政策     

从后凯恩斯主义货币内生理论谈货币政策的出路

文章以后凯恩斯主义货币内生论为理论依据,将货币“中性”与“非中性”之争和“内生”与“外生”之争纳入到一个框架下进行研究,以探求货币政策操作的“内生”逻辑。采用我国2001年第1季度至2013年第3季度的季度数据,构建联立方程模型,运用协整检验和系统估计方法分别考察货币政策操作的短期和长期效果以及货币内生创造机制的根源。实证结果表明,M2对名义GDP增长短期和长期均呈现中性;M2短期内会加剧CPI的波动率,但长期内和CPI增长率没有共同的趋势;存款与M2有共同的长期趋势,短期内二者呈现显著的正相关性而且显著性不会随着结构变化、滞后项和控制变量的加入而减弱;贷款与存款之间也存在长期的共同趋势,短期内贷款对存款的解释力度是高度显著且稳定的。以上四点主要结论对我国货币当局制定货币政策提供了重要的指导意义。     

2004年一季度货币形势分析

年初以来，人民银行继续实行稳健的货币政策，保持货币政策的稳定性和连续性，加强预调和微调，加大公开市场操作力度，控制基础货币投放，引导信贷总量适度增长，发挥了优化贷款结构的作用。     

内生货币供给对货币政策传导机制的影响及启示

内生货币供给理论认为，中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量，而主要是由商品流通及经济活动所内在决定及制约的内生变量，并由此决定了在市场化金融体制下，应采用以利率为中间目标，着眼于货币需求的间接货币调控模式。本文首先阐述了内生货币供给理论的主要观点及利率型传导机制的主要内容，然后在此视野内，分析了我国基础货币供给的内生特性，最后建议中央银行采用“盯住利率型”的货币调控模式以促进经济的持续、稳定发展。当然，这有赖于应首先建立起良性的利率市场形成机制。     

比较优势理论及其政策应用争论述评

文章通过对比较优势理论及其政策应用争论的系统梳理,从理论脉络上勾勒其基本研究成果.研究发现:各种理论对比较优势原理持有两种不同的态度,对比较优势的形成原因、作用、内涵等有不同的解释,这是比较优势的影响因素随经济发展而演变的反映.研究比较优势理论的发展和现实演变,对于发展中国家利用、转换本国的比较优势,从而贯彻落实科学发展观,提升本国产业结构、培养国家竞争优势有着积极的意义.     

试论基础货币与中央银行的关系

一国政府授予中央银行对基础货币的垄断发行权,使得中央银行的负债如同黄金白银被广泛接受,并且成为其他银行的储备,随后政府持久性地取消了中央银行负债的可赎回性,中央银行发行的基础货币也就成为不可兑现的货币。本文先从货币发展史着手,分析了现行基础货币实际上是中央银行对公众和各商业银行的负债,再进一步讨论基础货币与中央银行的诸多关系。     

对当前改革争论的两个问题的认识

目前关于改革的这场争论,蒙上了一种很强的意识形态的色彩。争论的“意识形态化”不仅会模糊所讨论问题的实质和真正的分歧所在,而且会缩小我们进行选择的空间,甚至会导致社会形成断裂带,因此理性争论和形成共识至关重要。市场和权力原本应该是对立、此消彼长、作用方向相反的两种因素,但在中国却朝着同一个方向结合在了一起,这是我们必须面对的一个新问题,应该对这两者各自进行规范,防止两者结合。     

真实票据理论、自由银行理论和货币契约思想的比较研究

本文首先对货币历史上出现过的真实票据理论和自由银行理论的涵义进行了阐述,并试图将二者与货币契约思想的内涵做比较,找出它们之间的异同点。最后对信用货币制度下的货币契约提出一些建议,以便使当代的国际和国内货币制度设计更符合契约思想。     

人民币与港澳货币一体化的可行性分析

最优货币区理论为区域货币合作提供了经典的理论分析框架，本运用这一理论，尝试从要素流动性，经济开放度、宏观经济及财政状况趋同性几个指标对内地与港澳构建单一货币区的可行性进行实证分析，通过成本—收益比较，提出了促进区域货币合作的政策建议。     

坎蒂隆效应与古典货币理论中的货币非中性

在当代货币理论中，新古典货币理论往往把其货币中性观的历史渊源追溯到古典货币理论文献那里，从而给人造成一种误解，以为古典货币理论就是货币中性理论。本文通过对古典货币理论文献的考察，说明古典货币理论并不完全等同于货币中性理论，相反，古典货币理论成为了以后历史上各个时期货币非中性观点的直接渊源，从而澄清了上述误解。     

论农户货币需求的层次性和农村货币短缺

农户的货币需求具有层次性,不同层次的货币需求弹性有较大差别。由于农村货币的流失和金融机构对农户的惜贷,农村普遍存在着货币供给短缺的现象。农户获取的高利贷更多地运用于生活性需求而非生产性需求。农村金融市场的放开,可以部分地满足农户的货币需求,但并不能完全解决农村货币的供求矛盾,农村金融工具仍需进一步的创新。     

货币政策目标和篮子货币最优权重的选取——基于贸易收支稳定的视角

本文首先建立模型分析在使贸易收支变动方差最小化条件下,汇率指数最优权重的选取,也就是把汇率指数的构建和货币政策的目标结合起来。本文构建了国际收支变动关于篮子货币权重的理论模型,根据贸易收支方差波动最小获得篮子货币的最优权重。进一步,本文对最优权重进行了数值模拟分析,得到出口或进口稳定的最优篮子货币的权重,在此基础上,本文模拟了人民币对美元汇率的走势,并比较了有效汇率稳定目标下篮子货币的权重和人民币对美元汇率的变化。结合宏观经济政策目标重新确定参考篮子货币汇率指数权重,有利于完善和建立参考一篮子货币的汇率制度,为篮子货币制度制定提供理论指导。     

最适度货币区理论与我国货币政策多元中介目标策略

“最适度货币区理论”对国际金融领域作出了突出的贡献，它同时提出了所谓“最适度货币区”的条件；区域内各经济体之间贸易关系密切，各种生产要素可自由流动，经济发展趋于平衡。在一些存在区域经济发展不一衡的国家，显然不能满足上述“最适度货币区”的条件，在此背景下，实行单一的货币政策会带来巨大的不良经济后果，本文就一问题进行了探讨，认为，应该推行组合政策策略。     

On the Relation between Money and Derivatives and its Application to the International Monetary Market

The paper deals with the problem of defining money in a system with derivatives. We conclude that derivatives have to be included in the definition of money, and support our conclusions with an econometric test on the New York Stock Exchange (NYSE) and Chicago Board of Trade indexes. We focus on the direct relationship between derivatives' supply and the interest rate, the analytical basis of speculative money demand introduced by Keynes and the foundation of the Fratianni-Savona model to single out the international monetary base. Consequently, monetary aggregates measured by international institutions, such as the Bank for International Settlements, underestimate the actual offshore market size. Derivatives are the primary instruments used by speculators. There is money, mainly in reserve currencies, that is not controlled and that may cause systemic instability (e.g., the recent Asian crisis).