外资并购上市公司的几种方式

所谓并购(M＆A)，是收购(Acquisition)与合并(Merger)的合称。实际上，在外资对境内企业的并购中，合并的案例很少，绝大多数情况是收购。在国际范围内跨国并购也以收购为主，合并仅占跨国并购的3％。真正的合并如此之少，以至于并购实际上基本意味着收购。收购可以是少数股权收购(外国企业拥有被收购企业投票权股份的10-49％)，多数股权收购(50％-99％)或全额收购(100％)。     

我国外资并购中存在的法律问题与对策

外资并购主要是指外国投资者通过兼并或收购形式取得企业控制权。外资并购对于我国经济的发展既有正面作用亦有负面作用，关键在于法律能否对其进行有效地规制。     

范围与程序——外国投资者并购境内企业有新规

随着我国对外开放的不断深入，外国投资者并购境内企业已成为外资进入我国的一种重要手段，其中行业内的龙头企业或骨干企业往往成为外资并购的首选。外资的大规模并购引起了国人对国家经济安全的担忧，中资企业在海外并购过程中遇到的困难和挫折进一步印证了这种担忧的合理性。同时，越来越多的境内企业，尤其是民营企业，通过跨境并购到境外上市，迫切需要相关法规予以规范。在这种大背景下，商务部、国资委、税务总局、工商总局，证监会、外汇局等六部委于2006年8月8日联合发布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称10号令），替代了外经贸部、税务总局、工商总局、外管局于2003年3月7日发布的《外国投资者并购境内企业暂行规定》。与以前的规定相比，10号令细化了对外资并购的审批权限，严格了对外资并购的审查，新增了外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司的内容。下面就10号令涉及的与外国投资者并购境内企业有关的主要问题作一简要分析。     

外资购并国企的法律防范

目前,我国正着力推进的国有经济战略性改组,普遍采用了并购方式。企业的兼并和收购作为一种新兴的国际投资方式,在跨国投资领域的运用日益广泛。1995年日本五十铃株式会社和伊藤忠株式会社通过收购北旅25％股权而使北旅成为中日合资经营企业,以及美资收购赣江铃而成立中美合营企业这两个实例说明,跨国兼并的风潮已开始波及我国。尤其是近年来,并购国企已成为外商投资的热点。从实践中看来,外资并购国有企业主要采取两种方式,一种直接收购,包括部分收购和整体买断;二是合资控股,即外商与我设立合资、合作经营企业,在注册资本中,…     

试论我国的外资并购问题

一、导言 “纵观美国著名大企业,几乎没有哪一家不是以某种方式,在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。”此语表明了并购的重要性。我国国内企业之间的并购浪潮尚待推动,而在追求利益的目标驱使下,西方企业却早已将目光投向了中国。自上世纪90年代以来,外商直接投资并购中国企业,已成为外商对华投资的主要趋势。简言之,外资并购主要是指外国投资者通过兼并或收购的形式而取得企业控制权。外资并购从本质上看是一种企业产权的交易行为,它的结果是产生跨越国界的对企业的兼并和控制,它属于国际私人直接投资的范畴。     

利用外资并购调整产业结构

一、外资并购的定义、现状及其特点 1、定义:外国投资者并购境内企业,系指外国投资者购买境内企业的股权或认购境内企业增资,使该境内企业变更设立为外商投资企业(股权并购);或者,外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产,或外国投资者协议购买境内企业资产,并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产(资产并购).     

外资并购中的法律问题及对策

从国际投资实践看，外资在东道国的直接投资可采取三种基本方式：新建，兼并和收购，后两者通称并购。并购是通过取得既有企业控制权，获得目标行业内现有生产能力而进入该地业的一种存量投资方式。采取并购形式可以节约时间，降低成本，绕开计多障碍，迅速进入当地原有企业所属的产业和已有的市场，因此具有强大的吸引力。     

加强对外资并购国内企业的规范引导

外商投资并购我国企业,是一种通过购买国内企业的资产、股权等形式进入中国市场、获得国内企业经营控制权的投资行为.一般认为,外资并购主要有资产并购和股权并购两种形式.     

企业并购中的纳税筹划问题探析

企业并购是指一家企业以一定的代价和成本（如现金、股权等）取得另一家或几家独立企业的经营控制权和全部或部分所有权的行为。它是企业产权重组的一种方式，包括两个概念，即兼并和收购，两者合在一起简称并购。企业并购的各环节都涉及税收问题，而且涉及多个税种，这就使企业并购的纳税筹划变得十分复杂。     

外资并购忌矫枉过正

外资收购并非一概恶意收购,政府建立防火墙是必要的,只是无须矫枉过正9月8日,商务部、证监会等六部委联合下发了《关于外国投资者并购境内企业的规定》。此《决定》可着作是政府对今年7月发生的凯雷并购徐工案引发的激烈争论的阶段性回应。联系到其他几件事情:6月商务部发布《中国产业外资控制报告》,提出中国产业有经济安全之虞;外管局加强对外资投资房地产监管和限制,正在研究审议中的《反垄断法》剑指外资在产业领域里集中度过大等现象。这一系列的举措都传递着一个共同的政策信号,即:我国政府将对外资并购实施更为严格的监管与控制。     

全面研究外资并购与中国外资政策调整的力作——简评《外资并购与中国外资政策调整研究》

随着改革开放的进一步深入，外资并购已成为我国利用外资的重要方式。外资并购在推动我国产业结构升级、促进国有企业改造重组、加快技术进步等方面产生积极影响的同时，也对我国经济发展产生了一定的负面影响。有鉴于此，如何加强对外资并购的引导。积极稳妥地推进外资并购发展，是当前我国迫切需要解决的重要问题。曹洪军教授的新著《外资并购与中国外资政策调整研究》（人民出版社出版），以新的理论视角、深入的调查研究和丰富的文献资料，对外资并购与中国外资政策调整的有关重大战略问题进行了系统研究。这部专著进一步拓展了外资并购与中国外资政策调整的研究视野，对于我国更加积极有效利用外资，进一步提高利用外资的质量和水平。具有重要的理论价值和实践意义。综观全书，主要有以下显著特点：     

产业集群与外资并购

跨国并购是外国直接投资（FDI）的发展趋势，是全球发展的潮流，无需争论和怀疑，对我国企业来说，外资并购增加的趋势是不可逆转的。因为，一方面，在我国的外国直接投资中，跨国并购发展的空间巨大。目前，跨国并购占FDI比例远远小于全球的80％的平均水平；另一方面，利润是跨国公司的最大驱动力，只要有利润驱动，作为商家，他们会不请自来。同时我国政府正致力于营造有利于外资并购的环境和建立鼓励外资并购的机制，外资对我国企业的并购会得到长足有效的发展。     

外资并购浪潮初探

在经济发展的大背景下，中国政治经济的稳定发展和日益发展壮大的消费市场，使境外资本不断流入境内。外资并购形成席卷我国企业的一股新浪潮。吸收外资成为我国中小企业融资的新通道。境外资本的进入给我国企业带来了新的活力，改善了结构，提高了规模经济和知名度。同时，外资并购也带来了新问题，法律环境急需完善，收购与反收购正在进行。     

生存的法则——中国企业在外资并购中的抉择

外资并购浪潮正在汹涌而来。无论是美国航空LDC成功控股海南航空，还是新加坡第一食品公司与健力宝失之交臂，一切都在说明，实力强大的外国资本正在虎视中国企业，期望通过成功的并购，找到新的市场与利润。2002年11月初,国家经贸委、财政部、中国证监会等联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和《利用外资改组国有企业暂行规定》，同时，《外资收购国有大中型企业管理暂行办法》以及《外商投资并购条例》等也有望近期出台，这标志着国有企业改革和外资并购进入了一个新的历史阶段。在对待外资并购的认识问…     

外资并购我国上市公司的模式分析

<正>自20世纪90年代中期以来,随着经济全球化与国际自由贸易的发展,以欧美国家为中心的跨国并购浪潮风起云涌,迅速席卷了全球。2003年,中国吸收的外国直接投资达到530亿美元,继续超过美国成为全球最大的外国直接投资吸收国。而在外国直接投资中,外资并购已成为外国企业进入我国市场的一条捷径。跨国公司通过并购能直接利用被并购企业的生产能力与现有市场,迅速开展国际化经营业务,实现全球化发展战略,因此越来越多的外国企业通过并购进入我国市场。我国上市公司的外资并购在最近几年频繁发生,     

论外商购并国有企业负面影响的法律规范

外商购并国有企业的方式有两种，即兼并和收购方式。兼并是指通过购买企业控制权或企业资产来达到控制目的，也称产业资本收购。收购是指对上市公司股权的收购，也称金融资本收购，两者合称购并。客观上讲，购并对国有企业改造有着积极效应，尤其有利于推动国有企业转换经营机制，按照国际惯例和国际规范建立现代企业制度。但由于我国有关外资法规的立法背景是在开放之初，旨在吸引外资创造投资条件，许多法律法规具有一定的片面性与历史局限性。同时随着我国经济持续稳定的增长，大量的外资涌入我国，出现许多新兴法律问题，以前立法尚未涉…     

外资“入侵”凶猛

为什么,中国的好品牌总是被外资收购或控股?为什么中国的好企业总是不能坚持到最后?这一次,外资再掀收购潮。今年2月,法国SEB国际溢价收购苏泊尔创始股东股份,将股权比例扩至71.31%;3月,瑞士诺华制药1.25亿美元收购浙江天元     

外资并购国企新趋势刍议

随着国有企业改革的不断深入和国家对外商投资政策的逐步放宽,外资并购国有企业呈现出一些新的趋势,如外资并购的目标企业将由一般企业转向行业龙头企业;外资并购国有上市公司将以收购非流通国有股为其并购的主要途径;沿海经济发达地区将成为发生外资并购的热点地区;外资并购中的目标产业将由制造业转向高新技术、金融、零售等产业。     

中国兴起兼并热潮的背后

英国《经济学家》、法国《回声报》等国外媒体对中国企业家兼并热潮十分关注。 虽然中国开始有选择地控制外资进入，但每年外资进入仍高达600亿美元。并购中国企业成为大家关注的焦点。去年一年就有268家中国企业被外资收购，收购总金额已超过140亿美元。来收购的外国企业以美（占23％）、英、日、新加坡居多。英国收购企业数量不多，但金额较大，已超过35亿美元。美国只在去年6、7两个月就花费50亿美元收购中国企业。     

对企业购并若干问题的探讨

一、企业购并的基本含义企业购并是企业收购和兼并的合称，其基本含义是企业通过一定的渠道和支付手段，将另一企业的一定份额的股权直到整个资产收买过来。它的实质是在公开的市场上对企业的控制权进行一种商品交换活动。交换的主要内容是由多种生产要素构成的整体商品──企业，其目的是为了要获得一个企业的控制权。企业购并的动机可以从根本动机和具体动机两方面来看。企业购并作为一种市场经济活动，其根本动机同一切经济活动一样都是为了谋求经济上的好处，主要体现在利润最大化和竞争两方面。在高度竞争的市场经济条件下，企业试图通…