"一股独大"对上市公司治理的效应分析

在我国，“一股独大”几乎成为国有股超强控制的代名词。而本文所指的“一股独大”，泛指第一股东拥有绝对的控股权(包括绝对控股和具有绝对优势的控股两种情况)。目前，我国第一大股东基本是国有股和法人股。据统计，截至2001年4月底，第一股东为国家持股的公司占全部公司总数的65％，第一股东为法人股东持股的公司占全部公司总数的31％，两者之和占公司总数的96％。第一股东持股份额占公司总股本超过50％的有890家，占全部公司总数的79．2％。     

绝不能一股独大

著名经济学家、被誉为″中国股改第一人″的首都经贸大学刘纪鹏教授日前明确表示:坚决反对民营企业的一股独大.     

我国家族上市公司“一股独大”的风险探析

我国家族上市公司普遍存在一股独大的问题,这一问题受到社会各界的高度重视。一股独大给家族企业自身、中小投资者、资本市场带来了各种风险。要解决这一问题需要改善家族上市公司的股权结构,规范家族企业的治理结构,并从制度上保护中小投资者的利益。     

一股独大与股权多元化

问题的提出 "一股独大"一般指在上市公司股本结构中,某个股东能够绝对控制公司运作.包括:占据51%以上的绝对控股份额;不占绝对控股地位,只是相对于其它股东股权比例高(Shleifer&Vishny界定为20%),但其它股东持股分散,而且联合困难,使该股东仍然可以控制公司运作.据Leech和Leaby(1991)分析,如果第1大股东表决权比例超过25%,在表决权争夺中,通常容易赢得大多数其他股东支持,处于优势表决权地位.     

对一股独大的经济学思考

"一股独大"作为股份企业的一种股权结构,本身是没有什么问题的.问题在于国家规范相关问题的有关法律法规不完善和运作"一股独大"的人没有认真贯彻执行国家的有关法律和法规.     

家族企业“一股独大”解疑

2001年以来,随着中国资本市场上以用友软件、太太药业、康美药业、广东榕泰等为首的几家民营公司相继上市,一个颇有感情冲击力的概念——“家族企业”应运而生。在一定时期,家族保持“一股独大”的地位将不可避免。但从发展的眼光看,大多数家族上市公司的“一股独大”只是暂时现象。     

莫用“一股独大”掩盖是非曲直

《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》出台的前前后后,国有股"一股独大"的问题被突出地提了出来,由于国有股"一股独大"的不合理股权结构影响到公司法人治理结构的规范,损害了中小股东的利益,也影响到公司的效益,甚至许多违法违纪事件也和"一股独大"挂上钩,似乎我国经济体制改     

如何看民营公司“一股独大”

人们对上市公司国有股“一股独大”的现象已经讨论了很长时间，对其弊端也有深入分析，并且正在或者将要采取各种措施来缓解这种现象。但是，随着核准制实施后民营企业上市序幕的拉开，民营上市公司私人大股东“一股独大”的新问题又开始引起人们的注意。最近上市的 4家民营企业，其家族直接或者间接持股都在 50％以上，其中，康美药业 (66. 38％ )、用友软件 (55. 02％ )、太太药业 (74. 18％ )、广东榕泰 (67. 19％ )。 　　其实，民营类上市公司和国有上市公司在“一股独大”的问题上既有相同之处，又有不同之处。不同之处在于，国有上市…     

中小企业板不妨“一股独大”

中小企业板开张之后,经常可以在媒体上看到业界对中小板仍然没解决“一股独大”问题的质疑。中小板有没有必要保持一股独大的股权结构?     

“一股独大”并非中国股市缺陷

最近，业界再掀“一股独大”讨论热潮，反对声一片。但是，一股独大背后的股权分置。才是真正“元凶”。     

对“一股独大”问题的冷思考

<正> 一、"一股独大"存在的问题我国上市公司国家股和法人股所占比例过大,市场人为分割,加之国家股投资主体缺位,这一切造成了我国股票市场的系列隐患,主要体现在以下几方面:(1)阻滞了资源配置的渠道,限制了政府调动社会资本的能力。上市公司股权结构的市场人为分割,造成了同股不同权,使股票市场价格失去了共同的基础,从而也就丧失了对资源配置的引导功能。(2)国家股、法人股比例过大使得上市公司股票价格易于被庄家机构操纵,有时甚至出现上市公司与机构投资者联手违规操作,非法牟取暴利的情况,严重影响了股市的健康和稳定发展。(3)不利于企业通过证券市场筹集     

上市公司“私有化”——上市公司怎样“私有化”

上市公司“私有化”是指上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，从而取消上市资格，往往由上市公司唯一控股股东发起，以现金收购全部流通股，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业常有两个特征：一是现金充足和市值完全低估；一是集团旗下有多家上市资源，希望整合。本刊就上市公司“私有化”问题做了专题报道。     

上市公司私有化成潮

小肥羊退了,盛大退了,阿里巴巴还远吗？2月6日,小肥羊（00968.HK）正式从港交所退市,这个中国第一家上市的餐饮企业,经过三年多的公开市场旅程,又成为第一家被私有化的餐饮股。2月15日,盛大（Nasdaq：SNDA）在纳斯达克退市。从去年10月17日,盛大宣布陈天桥家族将以每股41.35美     

透析上市公司私有化动因

2005年1月4日,哈药集团(600664.SH)股价跌破哈药集团有限公司于2004年末公告的要约收购价格,这意味着,中国A股上市公司首家私有化退市的大戏有望上演。几乎与此同时,中国石化也提出回购北京燕化(325·HK)全部流通股将其私有化的决议。私有化退市对于中国证券市场是一个相当陌生     

中概股私有化躁动

历时三个多月的盛大网络私有化风波已尘埃落定。2月14日晚间，盛大网络宣布，公司特别股东大会多数股东投票赞成、批准了CEO陈天桥拟23亿美元收购盛大网络在美发行股份的提议，并宣布自当日起盛大网络从美国纳斯达克退市。     

对家族上市企业“一股独大”现象的思考

我国家族上市公司普遍具有与国企上市公司类似的“一股独大”的股权结构，股权结构的不合理必然会对公司的治理结构产生影响，并可能会导致家族企业利用关联交易侵害中小股东的利益。本对其危害的可能性进行了分析，并提出了相应的对策。